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        試析流動(dòng)性分層對(duì)中小銀行金融市場業(yè)務(wù)的影響

        2020-10-20 05:39:38孫意
        財(cái)經(jīng)界·上旬刊 2020年10期
        關(guān)鍵詞:中小銀行金融市場

        孫意

        關(guān)鍵詞:流動(dòng)性分層? 中小銀行 金融市場

        自從2014年開始,金融市場出現(xiàn)一種現(xiàn)象——流動(dòng)性分層,具體表現(xiàn)是各種金融機(jī)構(gòu)在融資市場當(dāng)中出現(xiàn)融資難分化以及融資成本懸殊等問題。流動(dòng)分層表現(xiàn)出新特點(diǎn),如,中期融資市場當(dāng)中金融機(jī)構(gòu)融資難度分化,對(duì)其原因進(jìn)行分析,即在傳導(dǎo)央行貨幣政策過程中,中小銀行出現(xiàn)“斷層”情況。怎樣解決流動(dòng)性分層問題,怎樣對(duì)中小銀行在金融市場當(dāng)中的業(yè)務(wù)進(jìn)行重塑,需要有關(guān)人員深入探究。對(duì)此,筆者在本文做了相應(yīng)討論。

        一、中小銀行在金融市場當(dāng)中的業(yè)務(wù)受流動(dòng)性分層的影響

        (一)簡述中小銀行的重要性

        中小銀行在傳導(dǎo)貨幣政策這個(gè)鏈條當(dāng)中處于中間位置,在國家金融改革過程中,其表現(xiàn)出來的作用越來越明顯。通過分析,發(fā)現(xiàn)其具有以下特征:第一,負(fù)債端對(duì)同業(yè)負(fù)債比較依賴;第二,資產(chǎn)端中小銀行對(duì)貸款依賴性較弱,通常會(huì)實(shí)施表內(nèi)投資;第三,中小銀行通常會(huì)對(duì)很難服務(wù)的領(lǐng)域給予貸款,對(duì)民營經(jīng)濟(jì)起到的作用不可替代;第四,中小銀行主要為小微企業(yè)提供貸款,如果中小銀行的負(fù)債端成本有上升的趨勢(shì),那么小微貸款將會(huì)迅速下降。

        (二)中小銀行在金融市場當(dāng)中業(yè)務(wù)的變化

        金融市場當(dāng)中的業(yè)務(wù)主要是運(yùn)用專業(yè)定價(jià)以及服務(wù)對(duì)價(jià)值進(jìn)行發(fā)現(xiàn),進(jìn)而使金融機(jī)構(gòu)具備較強(qiáng)的競爭力,并獲得最佳利潤,同時(shí)還能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造一個(gè)好的融資氛圍。國家金融市場業(yè)務(wù)在利率市場化與金融脫媒過程中產(chǎn)生,具有制度套利和監(jiān)管套利等特征。金融市場于2009-2014年屬于第一次發(fā)展,基建以及房地產(chǎn)表現(xiàn)出極其旺盛的需求,可銀行因?yàn)槭艿叫刨J額度以及基本充足率等的影響,出現(xiàn)了融資供給不足的問題。此形勢(shì)下,銀行運(yùn)用浙商資管計(jì)劃以及信托等方式開展了非標(biāo)投資,使信貸投放得以實(shí)現(xiàn)。此種表外擴(kuò)張形式自發(fā)布2013年8號(hào)文使終止。2012年-2016年,金融市場發(fā)生了第二次發(fā)展,前期是銀行運(yùn)用買入返售科目的方式,將貸款變成同業(yè)資產(chǎn),使風(fēng)險(xiǎn)資本集體得以降低。后期銀行運(yùn)用同業(yè)存單監(jiān)管方式,將隱形杠桿放大,致使資金大量的向非銀涌入,非銀想要使委托方在收益率方面的要求得到滿足,投資了大量低信貸資質(zhì)以及低流動(dòng)性的債券,埋下了極大隱患。2017年,國家監(jiān)管層發(fā)出了眾多監(jiān)管文件,致使金融市場業(yè)務(wù)變得極其冷清。

        (三)流動(dòng)性分層致使業(yè)內(nèi)開始質(zhì)疑金融市場業(yè)務(wù)

        與大型銀行進(jìn)行比較,中小銀行在金融市場當(dāng)中的業(yè)務(wù)積極參與了制度套利以及監(jiān)管套利這兩次發(fā)展。2009-2018年間,中小銀行一直在處理退潮以后的難題,如,缺少流動(dòng)性資產(chǎn)、杠杠率高企業(yè)、急需整改同業(yè)理財(cái)、較為依賴同業(yè)負(fù)債等。排除宏觀機(jī)制的因素,此次流動(dòng)性分層的主要微觀原因是因?yàn)槭袌霰容^擔(dān)憂中小銀行發(fā)展過程當(dāng)中存在的隱患問題,還有以后轉(zhuǎn)型過程中存在的一些不確定性因素。在流動(dòng)性分層越來越大過程中,市場當(dāng)中出現(xiàn)了一些中小銀行面臨破產(chǎn)的恐慌,致使無人過問低評(píng)級(jí)的同業(yè)存單。短時(shí)間內(nèi),對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行了放棄,并開始向零售方面轉(zhuǎn)型。

        二、解決流動(dòng)性分層問題的方法

        (一)通過調(diào)整宏觀機(jī)制,對(duì)流動(dòng)性分層問題進(jìn)行解決

        第一,對(duì)市場操作對(duì)手進(jìn)行擴(kuò)大公開處理。與美國進(jìn)行比較,中國只有運(yùn)用一級(jí)交易上才能夠展開公開市場操作,可美聯(lián)運(yùn)用隔夜逆回購這種協(xié)議方式對(duì)公開市場進(jìn)行了補(bǔ)充,擴(kuò)大了央行的交易對(duì)手,并對(duì)流動(dòng)性的傳導(dǎo)流程進(jìn)行了簡化,使摩擦大大降低。央行可以對(duì)特殊工具進(jìn)行創(chuàng)設(shè),如果遇到特殊時(shí)期,可以對(duì)中小型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性投放處理。

        第二,對(duì)價(jià)格型貨幣政策進(jìn)行調(diào)整。能夠調(diào)整超儲(chǔ)率,致使大型金融機(jī)構(gòu)需要面對(duì)金融庫存壓力,進(jìn)而使其能夠融出資金;運(yùn)用差別金率準(zhǔn)備方式,將資金投向中小金融機(jī)構(gòu),使金融機(jī)構(gòu)趨向平衡。

        (二)中小銀行通過自我重整方式,對(duì)流動(dòng)性分層問題進(jìn)行解決

        第一,對(duì)金融市場業(yè)務(wù)進(jìn)行重新反思。同業(yè)業(yè)務(wù)屬于金融市場的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容,假如我們對(duì)未來沒有規(guī)劃的時(shí)候,能夠試著追本溯源。實(shí)際上,同業(yè)業(yè)務(wù)主要目的是調(diào)整年市場當(dāng)中的短期資金以及配置金融市場中的金融機(jī)構(gòu)資源。雖然制度套利以及監(jiān)管套利能夠短時(shí)間內(nèi)快速發(fā)展,可卻缺少長久性,還會(huì)帶來眾多不穩(wěn)定性,如,長鏈條、高杠杠等,這些都會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性分層問題的出現(xiàn),金融市場業(yè)務(wù)應(yīng)該拒絕使用套利工具?,F(xiàn)在我國依舊處于利率市場化以及金融脫媒等發(fā)展過程中,只有具備良好的服務(wù)態(tài)度以及較高的專業(yè)定價(jià)能力,才能夠獲得客戶的認(rèn)可,并站穩(wěn)市場。代客理財(cái)、交易衍生品業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、外匯交易業(yè)務(wù)、金融同業(yè)業(yè)務(wù)、債券承銷業(yè)務(wù)、票據(jù)業(yè)務(wù)等都需要開拓,對(duì)此,中小銀行必須對(duì)這些業(yè)務(wù)進(jìn)行專業(yè)投入,整合業(yè)務(wù)流程,提升服務(wù)意識(shí),嚴(yán)格管控風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié),找尋與自己發(fā)展相適合的經(jīng)營途徑。

        第二,增加自信心,積極開拓進(jìn)取。自從出現(xiàn)流動(dòng)性分層以后,銀行工作者開始懷疑自身在金融市場當(dāng)中的業(yè)務(wù)內(nèi)容。筆者認(rèn)為,任何一種否定同業(yè)業(yè)務(wù)或者是否定金融市場業(yè)務(wù)的想法都不可取。任何情況下,擁有較強(qiáng)的自信心極其重要。針對(duì)日后發(fā)展而言,在利率向著市場化方向轉(zhuǎn)變的過程中,一定會(huì)有利差縮減情況出現(xiàn),美國一些銀行都是通過創(chuàng)新金融市場業(yè)務(wù)與依靠專業(yè)等方式穩(wěn)占市場。中國中小銀行一定要對(duì)金融市場業(yè)務(wù)充滿自信,進(jìn)而使自身得到更好的發(fā)展。

        三、結(jié)束語

        總而言之,通過比較會(huì)發(fā)現(xiàn),美國所處的貨幣政策環(huán)境比較寬松,歐洲以及日本為了使目標(biāo)通脹得以實(shí)現(xiàn),不斷對(duì)寬松工具進(jìn)行創(chuàng)設(shè),他們沒有較為明顯的流動(dòng)性分層情況出現(xiàn)。對(duì)此,本文通過探究流動(dòng)性分層將會(huì)對(duì)中小銀行在金融市場當(dāng)中的業(yè)務(wù)造成哪些影響的基礎(chǔ)上,提出了解決流動(dòng)性分層問題的方法,希望國家中小銀行能夠得到更好的發(fā)展。

        參考文獻(xiàn)

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