牟瀟肅
(青島科技大學(xué) 山東 青島 266000)
調(diào)味品行業(yè)是從一個發(fā)展相對滯后大跨越到市場競爭力極強的行業(yè),隨著人民生活水平的不斷提高以及對食品質(zhì)量和口感要求的加強,調(diào)味品行業(yè)也在不斷走向中高端市場,為了進一步迎合消費者的需求、加大市場滲透力度,調(diào)味品行業(yè)的生產(chǎn)、加工環(huán)節(jié)的技術(shù)含量也在不斷提升。
海天味業(yè)隸屬于佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司,簡稱海天味業(yè),截至2020年,公司的市值超過3600億元,綜合實力遠遠領(lǐng)先于同行業(yè)的其他競爭者,儼然將醬油發(fā)展成了“小茅臺”。近幾年海天味業(yè)憑借優(yōu)秀的商業(yè)模式保持著基本不變的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,公司營業(yè)能力的超強,使得海天味業(yè)在上下游企業(yè)中掌握了絕對的話語權(quán)。海天味業(yè)在2016年-2019年營業(yè)收入分別為124.59億元、145.84億元、170.34億元、197.97億元,凈利潤增長率分別為13.29%、24.21%、23.60%、22.66%。
(一)成長能力
由表3.1所示,海天味業(yè)營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)五年持續(xù)增長,同比增速都在兩位數(shù)以上,并且凈利潤的同比增速都是高于營業(yè)收入的同比增速的,說明近五年內(nèi)海天味業(yè)的成本控制的非常好。比較明顯的是海天味業(yè)在2016年的增長率有一個明顯的下降趨勢,這主要是受2016年行業(yè)影響和物價上漲的影響,使得公司的生產(chǎn)成本有了一定的上漲,但是面對這種情況公司管理層立即采取積極措施,調(diào)整生產(chǎn)銷售戰(zhàn)略,在2017年又達到一個高的增長速度。
表3.1 海天味業(yè)成長能力指標
(二)盈利能力
從海天味業(yè)盈利能力來看,一方面,從企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標來看,連續(xù)五年都保持在30%以上,凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)盈利能力最好的解釋,這說明企業(yè)的盈利能力水平也非常高,海天味業(yè)整體盈利能力較好;另一方面,根據(jù)企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率指標來分析,企業(yè)整體毛利率均在40%以上,說明2015-2019年期間,企業(yè)盈利能力較強,經(jīng)營能力較好,企業(yè)的成本管控效果較佳,企業(yè)自身產(chǎn)品銷售較好。
(三)營運能力
由表3.2所示,海天味業(yè)公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力在2017年后下降明顯,資產(chǎn)利用效率下降,企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度降低??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降代表運營效率有所弱化,而財務(wù)杠桿率的提升反映了依靠負債推動增長的趨勢,雖然2015-2019年的凈利率都是增長的狀態(tài),但是2019年毛利率已經(jīng)開始下降,凈利率的增長能否繼續(xù)維持以及杠桿率是否繼續(xù)提升,都需要我們后期不斷加強關(guān)注。
表3.2 海天味業(yè)營運能力指標
(四)償債能力
由表3.3所示,海天味業(yè)的權(quán)益乘數(shù)在2015年至2019年期間,逐年上升,在2019年為1.49,說明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越來越小,債權(quán)人權(quán)益受保護程度降低,企業(yè)負債水平近幾年來升高。
表3.3 海天味業(yè)償債能力指標
(一)提振營業(yè)銷售水平,增強企業(yè)成長能力
一方面,海天味業(yè)應(yīng)該采取線上線下多種渠道進行營銷,提升企業(yè)的銷售收入的增加;另一方面,注重企業(yè)成本控制,實現(xiàn)增加效益的目的,進而促進企業(yè)未來利潤的增加。
(二)提升總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度,提高企業(yè)營運能力
通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一指標,說明該企業(yè)應(yīng)該采取措施,提高各項資產(chǎn)的利用效率,合理化解企業(yè)冗余資產(chǎn),促進資產(chǎn)利用效率的提升,進而促進海天味業(yè)營運能力的提升。
(三)防范財務(wù)風(fēng)險,注重企業(yè)償債能力
企業(yè)應(yīng)該及時關(guān)注自身負債水平,以及由此可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。海天味業(yè)要合理安排自身的負債結(jié)構(gòu),優(yōu)化債權(quán)融資與股權(quán)融資結(jié)構(gòu),及時化解財務(wù)風(fēng)險,增強企業(yè)的償債能力。
新冠疫情在我國得到有效控制,國民經(jīng)濟正在逐步恢復(fù),調(diào)味業(yè)也在危機中得到發(fā)展與優(yōu)化。本文以中國調(diào)味業(yè)最具代表性企業(yè)—海天味業(yè)為例,從其戰(zhàn)略管理與財務(wù)比率進行綜合分析,針對其存在的財務(wù)戰(zhàn)略問題進行財務(wù)分析,并提出相關(guān)的建議,以期實現(xiàn)海天味業(yè)更好的發(fā)展。