袁祎蔓

2020年9月28日天臣醫(yī)療（688013.SH）A股股票正式在上交所科創(chuàng)板上市交易。作為專注于高端外科手術(shù)吻合器研發(fā)創(chuàng)新和生產(chǎn)銷售的高新技術(shù)企業(yè)，天臣醫(yī)療經(jīng)過(guò)近20年的深耕，如今在吻合器細(xì)分領(lǐng)域已成為中國(guó)制造高端醫(yī)療器械的代表，產(chǎn)品出口額在歐洲市場(chǎng)如意大利、西班牙、奧地利等主要出口國(guó)均位居中國(guó)自主品牌出口商第一，在全球范圍內(nèi)對(duì)國(guó)際大品牌發(fā)起了挑戰(zhàn)。本次上市，募集資金總額3.7億元，投資項(xiàng)目為研發(fā)及實(shí)驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目、生產(chǎn)自動(dòng)化技術(shù)改造項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，進(jìn)一步提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。

近三年凈利復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)73.80%管型吻合器類主營(yíng)占比近50%、毛利率超70%

任何外科手術(shù)都面臨閉合切口問(wèn)題，吻合器就是一種替代傳統(tǒng)手工縫合的手術(shù)醫(yī)療器械，相對(duì)于傳統(tǒng)的手工縫合，吻合器縫合具有操作簡(jiǎn)單方便、縮短手術(shù)時(shí)間、降低患者術(shù)后并發(fā)癥的發(fā)生概率、提高手術(shù)效率等優(yōu)勢(shì)，深受醫(yī)療機(jī)構(gòu)和臨床醫(yī)師的青睞。目前吻合器已被廣泛應(yīng)用于心胸外科、胃腸外科、肝膽脾胰外科、普外科、泌尿外科等手術(shù)領(lǐng)域。作為一種手術(shù)醫(yī)療器械，隨著手術(shù)治療需求的不斷增長(zhǎng)，吻合器市場(chǎng)規(guī)模也不斷增長(zhǎng)。根據(jù)丁香園《吻合器行業(yè)發(fā)展概況》，全球吻合器市場(chǎng)規(guī)模由2015年的73.64億美元增長(zhǎng)至2019年90.18億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率為5%，預(yù)測(cè)2024年全球吻合器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到115.09億美元，其中我國(guó)吻合器市場(chǎng)規(guī)模由2015年的48.27億元增長(zhǎng)至2019年的94.79億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為約18%，預(yù)測(cè)2024年我國(guó)吻合器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到190.58億元。

基于所處全球市場(chǎng)規(guī)模及中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，天臣醫(yī)療憑借領(lǐng)先的科研技術(shù)和研發(fā)模式、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的深厚積累，其營(yíng)業(yè)收入規(guī)模和盈利水平均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，據(jù)招股說(shuō)明書顯示，2017年到2019年，天臣醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入8964.85萬(wàn)元、1.19億元及1.73億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)38.82%，遠(yuǎn)高于行業(yè)水平，這表明天臣醫(yī)療產(chǎn)品的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升且十分強(qiáng)勁，同期其凈利潤(rùn)分別為1390.60萬(wàn)元、2313.07萬(wàn)元及4200.60萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)73.80%。

根據(jù)天臣醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來(lái)看，管型吻合器類份額最高，2019年主營(yíng)收入占比高達(dá)47.15%，其次腔鏡吻合器類主營(yíng)收入占比達(dá)到了39.43%，兩者合計(jì)占比近90%。值得一提的是，2017年到2019年管型吻合器類產(chǎn)品毛利率分別高達(dá)70.63%、69.13%、70.50%。對(duì)此，天臣醫(yī)療表示，公司管型吻合器類產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新性強(qiáng)，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其中“一次性使用圓管型吻合器”在第六屆國(guó)際發(fā)明展覽會(huì)上榮獲金獎(jiǎng)，而且公司首創(chuàng)的TST產(chǎn)品，開創(chuàng)了選擇性切除新術(shù)式，在第九屆國(guó)際發(fā)明展覽會(huì)上榮獲金獎(jiǎng)，因此公司的管型吻合器獲得了較高的市場(chǎng)定價(jià)，毛利率相對(duì)較高。

突破國(guó)際巨頭壟斷 專利實(shí)現(xiàn)全球布局占中國(guó)自主品牌吻合器出口額近15%

創(chuàng)立之初，天臣醫(yī)療就采用“臨床需求、內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)、快速迭代”的研發(fā)模式，專注高端吻合器及相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)與創(chuàng)新，研發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品。截至2019年底，天臣醫(yī)療已擁有境內(nèi)外專利380項(xiàng)，其中發(fā)明專利228項(xiàng)，覆蓋全球眾多國(guó)家和地區(qū)，有效突破了國(guó)際醫(yī)療器械巨頭在該領(lǐng)域壟斷多年的知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘，被國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局授予了“國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)”“國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)”等諸多榮譽(yù)稱號(hào)。

基于自身強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，早在2008年，天臣醫(yī)療第一款吻合器專利產(chǎn)品CSC就取得了歐盟CE認(rèn)證，在瑞士打開了市場(chǎng)，后其全球市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，截至目前已成功銷往意大利、西班牙、奧地利、巴西、韓國(guó)、英國(guó)、澳大利亞等32個(gè)境外國(guó)家和地區(qū)，境外銷售占比近年來(lái)更隨之實(shí)現(xiàn)了快速提升。據(jù)招股說(shuō)明書顯示，2019年度天臣醫(yī)療的境外銷售收入較2018年度增長(zhǎng)了113.04%，產(chǎn)品出口額占中國(guó)自主品牌吻合器出口額近15%。此外，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)天臣醫(yī)療也已在30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市的300多家醫(yī)院得到了臨床應(yīng)用，產(chǎn)品榮獲蘇州市級(jí)名牌認(rèn)定;“一次性使用高端外科手術(shù)吻合器創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化”項(xiàng)目也榮獲了江蘇省科技創(chuàng)新協(xié)會(huì)頒發(fā)的“2018年江蘇省科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化獎(jiǎng)”。

面向未來(lái)，天臣醫(yī)療表示，將持續(xù)致力于構(gòu)建以創(chuàng)新、質(zhì)量、人才、技術(shù)和服務(wù)為核心的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，打造具有深遠(yuǎn)影響力的高端外科手術(shù)吻合器第一品牌。