劉月珍

編者按

為防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，2017年金融嚴(yán)監(jiān)管大幕拉開，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充壓力 逐漸凸顯。今年受新冠肺炎疫情影響，在金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大、信用風(fēng)險(xiǎn)加速暴露的背 景下，商業(yè)銀行尤其是中小銀行的資本補(bǔ)充需求更加緊迫。當(dāng)前，商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充途徑有 哪些？資本補(bǔ)充現(xiàn)狀及困難是什么？政策層面提供了哪些支持？其效果如何？本刊特推出“商 業(yè)銀行資本補(bǔ)充專輯”，邀請(qǐng)來(lái)自商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和金融基礎(chǔ)設(shè)施的專家對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行 探討。

摘要：當(dāng)前，受多種因素影響，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充需求較大。本文首先介紹了 國(guó)際及國(guó)內(nèi)資本監(jiān)管政策的演進(jìn)過(guò)程，分析了商業(yè)銀行可能選擇的資本補(bǔ)充路徑，最后結(jié)合 國(guó)內(nèi)銀行業(yè)資本現(xiàn)狀，對(duì)進(jìn)一步提升商業(yè)銀行資本補(bǔ)充能力提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 資本監(jiān)管 資本補(bǔ)充 核心一級(jí)資本

為做好“六穩(wěn)”工作，落實(shí)“六保”任務(wù)，商業(yè)銀行積極履行社會(huì)責(zé)任，持續(xù)深耕服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大減費(fèi)讓利工作力度。與此同時(shí)，受信貸投放力度加大、息差縮窄及資產(chǎn)質(zhì)量承壓等因素影響，商業(yè)銀行資本監(jiān)管達(dá)標(biāo)壓力與日俱增。本文著重從資本監(jiān)管政策演進(jìn)、資本補(bǔ)充路徑選擇等方面進(jìn)行剖析，并對(duì)進(jìn)一步提升商業(yè)銀行資本補(bǔ)充能力提出相關(guān)建議。

資本監(jiān)管政策沿革

（一）國(guó)際商業(yè)銀行的資本監(jiān)管歷程

作為專業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊主體，商業(yè)銀行自誕生之日起就受到各國(guó)監(jiān)管部門的高度關(guān)注。以1988年巴塞爾協(xié)議的誕生為分水嶺，現(xiàn)代商業(yè)銀行正式確立了以資本為主要載體的審慎監(jiān)管體系。在巴塞爾協(xié)議出現(xiàn)之前，各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局主要通過(guò)完善存款保險(xiǎn)制度、最終貸款人制度等保障商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，但上述偏事后的管理方式并不能完全防范商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是布雷頓森林體系解體后，金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，在某些特殊時(shí)期還出現(xiàn)了較大的風(fēng)險(xiǎn)事件。有鑒于此，為提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“巴塞爾委員會(huì)”）于1975年成立，建立了以資本約束為核心的資本監(jiān)管框架，并歷經(jīng)30多年的不斷優(yōu)化，最終形成了現(xiàn)行的以《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》為基礎(chǔ)，以杠桿率、全球系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管為輔的現(xiàn)代商業(yè)銀行資本監(jiān)管體系。

（二）我國(guó)商業(yè)銀行的資本監(jiān)管歷程

盡管我國(guó)現(xiàn)代商業(yè)銀行的發(fā)展歷程較短，但資本監(jiān)管歷程與巴塞爾協(xié)議的三個(gè)版本緊密契合。我國(guó)分別于1996年、2004年、2007年及2012年進(jìn)行了四次大規(guī)模的革新，并最終于2012年發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《資本管理辦法》），成功構(gòu)建了國(guó)內(nèi)現(xiàn)行的資本監(jiān)管體系。該體系包括最低資本要求、監(jiān)管檢查和信息披露三大支柱，涵蓋信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)三大風(fēng)險(xiǎn)體系，以及標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部模型法等多種計(jì)量方法。截至目前，該體系已平穩(wěn)運(yùn)行約八年，對(duì)完善國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資本管理、維護(hù)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行作出了突出貢獻(xiàn)。

（三）資本監(jiān)管動(dòng)態(tài)

今年上半年，在新冠肺炎疫情暴發(fā)疊加全球貿(mào)易摩擦的背景下，我國(guó)加大了逆周期調(diào)節(jié)力度，商業(yè)銀行充分認(rèn)識(shí)到金融與實(shí)體的共生關(guān)系，紛紛加大信貸投放力度，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這使得銀行的資本耗用迅速增加。此外，隨著金融機(jī)構(gòu)深入貫徹表外資產(chǎn)回歸表內(nèi)、穿透計(jì)量、實(shí)質(zhì)重于形式等監(jiān)管要求，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)逐漸回歸本源，經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健，但也在一定程度上增加了銀行業(yè)的資本補(bǔ)充壓力。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，銀行業(yè)核心一級(jí)資本充足率自2019年以來(lái)持續(xù)下滑，其他層級(jí)資本充足率自2020年起也開始下降（見表1）。尤其是民營(yíng)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等中小銀行，自2020年以來(lái)資本充足率的下降幅度更為明顯，均較2019年回落0.9個(gè)百分點(diǎn)以上。

與此同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)基于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的需要，也在主動(dòng)調(diào)整資本監(jiān)管規(guī)則。一是巴塞爾委員會(huì)于2017年發(fā)布了以追求“簡(jiǎn)單性、可比性和風(fēng)險(xiǎn)敏感度”為目標(biāo)的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ（最終版）》，并計(jì)劃自2023年1月1日起實(shí)施。為適應(yīng)形勢(shì)變化，我國(guó)監(jiān)管部門已啟動(dòng)了資本政策修訂工作，預(yù)計(jì)將對(duì)商業(yè)銀行資本監(jiān)管架構(gòu)進(jìn)行重構(gòu)。這將給商業(yè)銀行資本達(dá)標(biāo)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)，也將給商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制、定價(jià)管理工作帶來(lái)深刻變革。二是金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）已將工、農(nóng)、中、建四家銀行納入全球系統(tǒng)重要性銀行，國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行政策呼之欲出，將進(jìn)一步提高各級(jí)資本充足率的達(dá)標(biāo)要求;此外，F(xiàn)SB針對(duì)全球系統(tǒng)重要性銀行的《總損失吸收能力原則和條款》（TLAC），以及可能出臺(tái)的“國(guó)內(nèi)版TLAC”，都將對(duì)資本達(dá)標(biāo)提出更高要求。

當(dāng)前商業(yè)銀行資本補(bǔ)充路徑分析

在實(shí)踐中，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的路徑主要包括內(nèi)生資本補(bǔ)充與外源資本補(bǔ)充兩種。其中，內(nèi)生資本補(bǔ)充資金主要來(lái)源于商業(yè)銀行日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的利潤(rùn)留存等，外源資本補(bǔ)充資金主要來(lái)自商業(yè)銀行利用股權(quán)或債權(quán)融資所獲得的外部資金。

（一）內(nèi)生資本補(bǔ)充方式尚無(wú)法完全滿足商業(yè)

銀行的資本剛性消耗

通過(guò)穩(wěn)健的業(yè)務(wù)發(fā)展、合理的結(jié)構(gòu)安排及適度的股利分配，以形成利潤(rùn)留存進(jìn)行內(nèi)生資本補(bǔ)充，是商業(yè)銀行最為理想、健康的資本閉環(huán)管理模式。但客觀地看，除個(gè)別商業(yè)銀行外，國(guó)內(nèi)大部分商業(yè)銀行尚無(wú)法通過(guò)內(nèi)生資本補(bǔ)充方式完全滿足資本的剛性耗用需要，主要有以下三方面原因。

1.近年來(lái)銀行業(yè)資產(chǎn)增速持續(xù)高于利潤(rùn)增速

盡管近年來(lái)我國(guó)直接融資發(fā)展迅速，但間接融資在融資體系中仍居于主導(dǎo)地位。2020年上半年，間接融資規(guī)模在社會(huì)融資規(guī)模中的占比達(dá)到64%。作為間接融資中介機(jī)構(gòu)的主力軍，我國(guó)商業(yè)銀行多年來(lái)資產(chǎn)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，通過(guò)大量的信貸投放支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但除個(gè)別季度外，凈利潤(rùn)增速始終低于總資產(chǎn)增速，大量的信貸投放帶來(lái)大量的資本耗用，僅依賴?yán)麧?rùn)留存不足以彌補(bǔ)資本缺口。根據(jù)萬(wàn)得（Wind）的測(cè)算結(jié)果，2017-2019年已上市全國(guó)性商業(yè)銀行3累計(jì)消耗資本約32070億元，在剔除分紅后，其累計(jì)利潤(rùn)留存約為29795億元，內(nèi)生資本缺口合計(jì)為2275億元。尤其是2020年上半年，商業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)10.80%，而同期凈利潤(rùn)卻同比下降9.41%，預(yù)計(jì)2020年全年的資本缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。

2.商業(yè)銀行凈息差縮窄壓力明顯

在利率市場(chǎng)化改革提速的背景下，隨著企業(yè)融資成本下降，商業(yè)銀行凈息差的縮減壓力增加。2020年6月，金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放貸款的加權(quán)平均利率為5.06%，同比下降60BP。在資產(chǎn)端價(jià)格快速下降的同時(shí)，負(fù)債端成本卻相對(duì)剛性，凈息差收窄成為銀行業(yè)普遍面臨的問(wèn)題，尤其在新冠肺炎疫情沖擊下，2020年上半年商業(yè)銀行凈息差收窄的趨勢(shì)更加明顯（見圖1）。

3.商業(yè)銀行的不良貸款壓力上升

在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，疫情沖擊使商業(yè)銀行不良資產(chǎn)管理的壓力進(jìn)一步增大，撥備計(jì)提的增加進(jìn)一步侵蝕了商業(yè)銀行利潤(rùn)，增加了其內(nèi)生資本補(bǔ)充難度。

（二）各層級(jí)外源性資本補(bǔ)充方式發(fā)展不均衡，尤其是核心一級(jí)資本補(bǔ)充渠道相對(duì)受限

1.股本融資作為核心一級(jí)資本補(bǔ)充的核心抓手，亟待破瓶頸、拓新路

商業(yè)銀行外源性補(bǔ)充核心一級(jí)資本的渠道主要包括首次公開募股（IPO）、公開增發(fā)普通股、配股、非公開發(fā)行普通股（定向增發(fā)）和發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2013年1月1日《資本管理辦法》實(shí)施以來(lái)，截至2020年8月15日（見表2），商業(yè)銀行在境內(nèi)資本市場(chǎng)共補(bǔ)充核心一級(jí)資本4732億元，結(jié)合2020年6月末銀行業(yè)核心一級(jí)資本充足率（10.47%）測(cè)算，累計(jì)提升銀行業(yè)核心一級(jí)資本充足率約0.29個(gè)百分點(diǎn)。與其他一級(jí)及二級(jí)資本補(bǔ)充工具相比，外源性核心一級(jí)資本補(bǔ)充規(guī)模相對(duì)較小，主要存在以下困難。一是商業(yè)銀行作為一種特殊實(shí)體，其公開增發(fā)融資額度普遍較大，可能會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)形成一定沖擊，要兼顧的因素較多，且發(fā)行周期相對(duì)較長(zhǎng)，近十幾年來(lái)鮮有商業(yè)銀行通過(guò)公開增發(fā)進(jìn)行再融資。二是配股、非公開發(fā)行普通股在定價(jià)方面需滿足國(guó)有資本監(jiān)管要求，即國(guó)有企業(yè)股票發(fā)行價(jià)格不能低于上年末每股凈資產(chǎn)價(jià)值。由于近年來(lái)銀行股的市價(jià)較低，按照每股凈資產(chǎn)價(jià)值確定的發(fā)行價(jià)格往往要高于市價(jià)，在實(shí)踐中操作難度較大。三是可轉(zhuǎn)換公司債券能否順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股受股價(jià)影響較大。在監(jiān)管部門的大力支持下，具有股債雙重屬性的可轉(zhuǎn)債是近年來(lái)商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本的重要途徑。截至2020年8月15日，商業(yè)銀行已發(fā)行2135億元可轉(zhuǎn)債，但由于轉(zhuǎn)股價(jià)較正股價(jià)格偏高，僅有605億元可轉(zhuǎn)債完成了轉(zhuǎn)股。

2.優(yōu)先股不再是“優(yōu)先”選擇，永續(xù)債等創(chuàng)新型資本工具漸成其他一級(jí)資本補(bǔ)充的中堅(jiān)力量

優(yōu)先股是具有權(quán)益屬性的混合資本補(bǔ)充工具。自2014年優(yōu)先股發(fā)行以來(lái)至2020年8月15日，我國(guó)境內(nèi)已累計(jì)發(fā)行優(yōu)先股8838億元，提升銀行業(yè)一級(jí)資本充足率約0.54個(gè)百分點(diǎn)。隨著永續(xù)債等創(chuàng)新資本工具上市，優(yōu)先股在補(bǔ)充其他一級(jí)資本方面的先發(fā)優(yōu)勢(shì)不再明顯。此外，2014年我國(guó)境內(nèi)首輪發(fā)行的銀行優(yōu)先股在發(fā)行滿5年后，各發(fā)行人均選擇不贖回，與投資者的傳統(tǒng)預(yù)期形成了較大反差，投資者勢(shì)必“用腳投票”，進(jìn)而會(huì)大幅提高投資優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求。2020年前8個(gè)月，僅有一家銀行發(fā)行了60億元優(yōu)先股。此種情況在一定程度上也在倒逼發(fā)行人主動(dòng)選擇其他資本補(bǔ)充工具進(jìn)行替代。

永續(xù)債（無(wú)固定期限資本債券）也可以補(bǔ)充其他一級(jí)資本。自2019年1月我國(guó)開始永續(xù)債試點(diǎn)至2020年8月，我國(guó)共發(fā)行永續(xù)債9092億元，對(duì)其他一級(jí)資本的補(bǔ)充力度已超過(guò)優(yōu)先股。作為監(jiān)管部門重點(diǎn)推出的創(chuàng)新型資本補(bǔ)充工具，商業(yè)銀行的永續(xù)債具有發(fā)行周期短、投資者范圍廣、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，并能滿足非上市銀行補(bǔ)充其他一級(jí)資本的需求，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是我國(guó)已在19個(gè)月內(nèi)發(fā)行36只永續(xù)債，平均每月發(fā)行約兩只;二是面向銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行，并允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資符合條件的銀行永續(xù)債;三是中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（CBS），通過(guò)央行票據(jù)置換銀行永續(xù)債，并將評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上的永續(xù)債納入中期借貸便利（MLF）、定向中期借貸便利（TMLF）、常備借貸便利（SLF）和再貸款的合格擔(dān)保品范圍。

3.二級(jí)資本債券仍是提升總資本充足率的重要手段

根據(jù)《資本管理辦法》，在傳統(tǒng)次級(jí)債條款中增加了減記（或轉(zhuǎn)股）條款的二級(jí)資本債券是合格二級(jí)資本工具的重要組成部分。截至2020年8月15日，二級(jí)資本債券已累計(jì)發(fā)行約2.5萬(wàn)億元，對(duì)銀行業(yè)資本充足率的貢獻(xiàn)率約為1.53個(gè)百分點(diǎn)，也是各類資本補(bǔ)充工具中對(duì)資本充足率貢獻(xiàn)最大的品種。2019年初，監(jiān)管政策層面已放開對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資二級(jí)資本債券的限制，未來(lái)仍需引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等加大投資配置力度。

4.境外債券融資也是商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的有機(jī)組成部分

從2014年開始，中資商業(yè)銀行（不含境外分行和子行）陸續(xù)通過(guò)在境外市場(chǎng)發(fā)行優(yōu)先股、二級(jí)資本債券補(bǔ)充資本。根據(jù)彭博的數(shù)據(jù)，截至2020年8月20日，中資銀行在境外共發(fā)行資本類債券27只，融資規(guī)模合計(jì)為535.8億美元，其中優(yōu)先股18只、發(fā)行規(guī)模累計(jì)359.1億美元，二級(jí)資本債券9只、發(fā)行規(guī)模累計(jì)176.7億美元。隨著境內(nèi)外債券市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度不斷提升，在境外市場(chǎng)發(fā)行資本補(bǔ)充債券也將成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的有效資本補(bǔ)充方式。

對(duì)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的幾點(diǎn)建議

當(dāng)前，為加大信貸投放力度，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，商業(yè)銀行進(jìn)一步提升資本補(bǔ)充能力刻不容緩，這需要各市場(chǎng)主體從宏觀、中觀、微觀等層面積極拓寬資本補(bǔ)充路徑。對(duì)此，筆者提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）按風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)酌情優(yōu)化監(jiān)管資本計(jì)量規(guī)則，降低商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充壓力

建議積極借鑒國(guó)際成熟市場(chǎng)相關(guān)監(jiān)管要求，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，適時(shí)酌情優(yōu)化商業(yè)銀行的資本計(jì)量規(guī)則。例如，抵押房產(chǎn)作為企業(yè)授信的主要擔(dān)保方式，在第一還款人還款出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用，建議政策層面可考慮提前認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)法下抵押房產(chǎn)的緩釋作用，將抵押房產(chǎn)納入標(biāo)準(zhǔn)法合格緩釋工具范圍。這也契合《巴塞爾協(xié)議Ⅲ（最終版）》的監(jiān)管思路。又如，商業(yè)銀行積極落實(shí)國(guó)家監(jiān)管要求開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，從本質(zhì)上看，債權(quán)在轉(zhuǎn)化為股權(quán)之前均為商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)的一般性貸款或其他債權(quán)，其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重一般不超過(guò)100%，而在轉(zhuǎn)股之后，其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重分為250%、400%兩檔，導(dǎo)致資本占用大幅提升。若政策層面能按照風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)調(diào)低此類債轉(zhuǎn)股的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，將有助于提升金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿。

（二）通過(guò)支持老股東配股等創(chuàng)新模式，促進(jìn)商業(yè)銀行加快核心一級(jí)資本補(bǔ)充

當(dāng)前核心一級(jí)資本補(bǔ)充是制約商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最大瓶頸。政策層面需要強(qiáng)化制度創(chuàng)新，從而推動(dòng)老股東積極參與商業(yè)銀行配股、增發(fā)等。其優(yōu)勢(shì)在于：一是可以創(chuàng)造性地解決股價(jià)被低估的國(guó)有金融企業(yè)的發(fā)行定價(jià)難題。國(guó)資監(jiān)管部門關(guān)于國(guó)有企業(yè)股票發(fā)行價(jià)格不能低于每股凈資產(chǎn)價(jià)值的限制，其初哀在于防止國(guó)有股東權(quán)益被稀釋從而導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。若政策層面能夠推動(dòng)原國(guó)有股東等比例足額認(rèn)購(gòu)所配售、增發(fā)的股份，原則上可以有效避免權(quán)益被稀釋。二是老股東的資本實(shí)力一般要強(qiáng)于其所投資的商業(yè)銀行，這有助于解決商業(yè)銀行資本補(bǔ)充缺口問(wèn)題，也能更好地滿足監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行主要股東的資質(zhì)要求。三是老股東對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)情況熟悉，與管理層溝通成本較低，有助于加快內(nèi)部審批流程，縮短融資周期。

（三）鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者加大對(duì)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具的投資支持力度，持續(xù)提升市場(chǎng)流動(dòng)性

一方面，進(jìn)一步引入長(zhǎng)期資金投資商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具，鼓勵(lì)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金、公募基金等主流機(jī)構(gòu)投資者加大對(duì)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券的配置力度。另一方面，進(jìn)一步擴(kuò)大商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具被納入央行公開市場(chǎng)操作、交易所回購(gòu)、商業(yè)銀行司庫(kù)回購(gòu)等交易的押品范圍，提高質(zhì)押比例系數(shù)，并擇機(jī)推進(jìn)資本補(bǔ)充債券的做市商制度建設(shè)，多管齊下改善市場(chǎng)流動(dòng)性。

（四）按照監(jiān)管導(dǎo)向合理平衡利潤(rùn)留存比例，逐步緩解商業(yè)銀行資本補(bǔ)充壓力

近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行的分紅比例整體相對(duì)較高，遠(yuǎn)高于“最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”等上市公司指引的要求，商業(yè)銀行進(jìn)行合理的利潤(rùn)留存具有一定的可行性和實(shí)施空間。近期，監(jiān)管部門提出了正常金融機(jī)構(gòu)要通過(guò)降低分紅比例、增加利潤(rùn)留存以及發(fā)行資本工具等方式補(bǔ)充資本的政策導(dǎo)向。下階段，商業(yè)銀行應(yīng)借政策東風(fēng)，加強(qiáng)分紅策略研判和調(diào)整，既要主動(dòng)與投資者溝通，合理確定分紅比例，努力增加利潤(rùn)留存，也要積極探索實(shí)施股票分紅的可能性。

（五）商業(yè)銀行應(yīng)提升精細(xì)化管理水平，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)內(nèi)生資本補(bǔ)充能力的最大化

當(dāng)前，商業(yè)銀行要增強(qiáng)內(nèi)生資本補(bǔ)充能力，必須加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。一方面，力促“輕型發(fā)展”，爭(zhēng)取做到“一增一降”，即“增輕資本收入、降單位資本消耗”。增的方面是指大力發(fā)展理財(cái)、代銷、撮合、托管、投行等輕資本業(yè)務(wù)，拓展多元化的收入來(lái)源，減少對(duì)重資本業(yè)務(wù)的依賴;降的方面是指積極引導(dǎo)商業(yè)銀行降低單位資產(chǎn)的資本消耗，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并加強(qiáng)資本的穿透計(jì)量能力，努力實(shí)現(xiàn)管理創(chuàng)造價(jià)值。另一方面，夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量。商業(yè)銀行應(yīng)從根本上提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力，并按照監(jiān)管導(dǎo)向，提升資產(chǎn)質(zhì)量，力爭(zhēng)在發(fā)展中解決問(wèn)題，減少撥備對(duì)利潤(rùn)的大幅侵蝕。同時(shí)，考慮到撥備計(jì)提與資本占用具有一定的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，必須加大核銷處置力度。這不但能夠縮小不良貸款規(guī)模，而且可以釋放與核銷資產(chǎn)對(duì)應(yīng)計(jì)提的撥備與遞延所得稅資產(chǎn)，還有利于降低資本占用。

責(zé)任編輯：羅邦敏 印穎