韻紅

受到新冠疫情暴發(fā)影響，2020年上半年香港新股上市數(shù)量雖下跌，但I(xiàn)PO規(guī)模晉升至全球第三位，融資總額也比2019年同期多，特別是六月就有網(wǎng)易、京東正式回流登陸港交所。據(jù)悉，目前美股中概股符合在港二次上市的企業(yè)約有42家，總值達(dá)5430億美元，占中概股市值46%，若這些公司未來全數(shù)回流，港交所「錢景」誘人。

港股上市制度再改革

2018年4月，港交所改變運(yùn)營(yíng)幾十年的「游戲規(guī)則」，正式允許採(cǎi)用「?jìng)€(gè)人同股不同權(quán)」架構(gòu)的公司申請(qǐng)香港IPO，如今港交所擬將這一制度擴(kuò)大至「企業(yè)版」，即擁有特殊投票權(quán)的股東範(fàn)圍從個(gè)人擴(kuò)大至企業(yè)或法團(tuán)實(shí)體。港交所目前已經(jīng)結(jié)束了有關(guān)法團(tuán)身份的同股不同權(quán)公司赴港上市的諮詢文件。

根據(jù)2019年11月的資料，現(xiàn)時(shí)中國(guó)大陸50大非上市獨(dú)角獸公司中，有非基金法團(tuán)股東（都是發(fā)展成熟的上市公司）的占了42家，根據(jù)最新一輪集資活動(dòng)所得的估值，這42家獨(dú)角獸公司的合計(jì)市值共5400億美元（約 4.18萬億港元，相當(dāng)於港股市值12%），港交所想要搶下這塊「蛋糕」則必須要對(duì)現(xiàn)有上市制度再改革。

港股市場(chǎng)未來更美好

阿里巴巴當(dāng)年之所以歷經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間不能在港交所上市，就是因爲(wèi)港交所的上市規(guī)則只允許「同股同權(quán)」，最後逼迫阿里巴巴遠(yuǎn)走美國(guó)上市，港交所如今修改游戲規(guī)則后，無疑會(huì)吸引大批符合資格的企業(yè)到香港上市。

根據(jù)港交所最新要求，美股中概股回歸港股須滿足市值大於400億港元，或市值大於100億港元且當(dāng)期收入超過10億港元。而據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，目前美股中概股中符合港交所「綠色通道」二次上市的企業(yè)約有42家，總值達(dá)5430億美元，占中概股市值46%。

此外，香港市場(chǎng)2020年前五大新股全數(shù)為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，分別為京東、網(wǎng)易、康方生物科技、康基醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療，融資總額共計(jì)約629億港元，較2019年同期288億港元上漲118%。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，2020年香港將會(huì)有大約130只新股上市，融資額1600億～2200億港元。

業(yè)內(nèi)人士分析，由於美國(guó)對(duì)中企赴美上市收緊限制，將有更多中概股回歸。港交所的相容性對(duì)於中概股回流非常有吸引力，包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、上市監(jiān)管、同股不同權(quán)等設(shè)定可以較好地和美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)接，另一方面，阿里巴巴被納入藍(lán)籌和港股通的可能性極大地增強(qiáng)了企業(yè)信心。

同時(shí)，港股上市和A股上市本質(zhì)上並非完全衝突，在一個(gè)市場(chǎng)上市後，還可以把業(yè)務(wù)分拆到另一個(gè)市場(chǎng)上市。隨著內(nèi)地股市和港股市場(chǎng)亦將更加互聯(lián)互通，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在香港資本市場(chǎng)的地位變得更鞏固，相關(guān)的行業(yè)投資基金與市場(chǎng)參與者相繼崛起將有助擴(kuò)大港股交易規(guī)模，港股市場(chǎng)更加穩(wěn)定，「錢景」更美好可期。