張明花

摘要：預(yù)估2020年全球內(nèi)存市場(chǎng)的年成長(zhǎng)率僅為12.2%，這個(gè)數(shù)字在年成長(zhǎng)動(dòng)輒25%、甚至40%-50%的傳統(tǒng)內(nèi)存產(chǎn)業(yè)是非常低的。三星、SK海力士、關(guān)光等內(nèi)存廠商2020年將以獲利為主要目標(biāo)，資本支出也會(huì)減少。

關(guān)鍵詞：內(nèi)存;DRAM;三星;SK海力士;美光

觀察全球內(nèi)存（DRAM）市場(chǎng)供需格局以及價(jià)格走勢(shì)，在歷經(jīng)近5個(gè)季度的庫(kù)存調(diào)整后，2019年第4季度DRAM市場(chǎng)仍處于微幅供過(guò)于求狀態(tài)，即便2020年第1季度DRAM的拉貨狀況可能呈現(xiàn)淡季不淡，但供需態(tài)勢(shì)最快仍要到2020年年中才會(huì)正式反轉(zhuǎn)。

不過(guò)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，價(jià)格上漲一向快于供需反轉(zhuǎn)，因此集邦咨詢預(yù)估內(nèi)存的平均銷售單價(jià)將在2020年第2季度初止跌上漲。

從供給端來(lái)看，集邦咨詢DRAMeXehange研究副總經(jīng)理郭祚榮分析認(rèn)為2020年全球內(nèi)存市場(chǎng)的年成長(zhǎng)率僅為12.2%（如圖1），這個(gè)數(shù)字在年成長(zhǎng)率動(dòng)輒25%、甚至40%-50%的傳統(tǒng)內(nèi)存產(chǎn)業(yè)是非常低的。三星、SK海力士、美光等內(nèi)存廠商2020年將以獲利為主要目標(biāo)，資本支出也會(huì)減少。

具體而言，在標(biāo)準(zhǔn)型內(nèi)存、服務(wù)器內(nèi)存、移動(dòng)式內(nèi)存、圖形用內(nèi)存、利基型內(nèi)存這5大類產(chǎn)品中，2020年份額比重最大的是移動(dòng)式內(nèi)存，占比約39.7%，主要因?yàn)橹悄苁謾C(jī)本身需求量大，加上2020年5G的興起將帶來(lái)強(qiáng)勁的換機(jī)潮：其次為服務(wù)器內(nèi)存、占比約為34.9%，享B祚榮指出，服務(wù)器內(nèi)存的份額比重每年逐步上升，未來(lái)3～5年服務(wù)器內(nèi)存的份額比重可能會(huì)超過(guò)移動(dòng)式內(nèi)存，成為全部?jī)?nèi)存產(chǎn)品份額比重最高的產(chǎn)品。

其他產(chǎn)品類別的份額比重情況，PC方面（標(biāo)準(zhǔn)型內(nèi)存）在逐年下降，雖然游戲電腦的需求在提升，但占比不高;圖形用內(nèi)存目前需求還可以，預(yù)估2020年?duì)顩r會(huì)很好;利基型內(nèi)存方面，每年的增長(zhǎng)大概是7%-8%。

至于投片情況，郭祚榮指出，2019年第4季度全球內(nèi)存廠晶圓投片量預(yù)估為超過(guò)120萬(wàn)，2020年第4季度預(yù)計(jì)超過(guò)130萬(wàn)。從投片角度看，2020年的成長(zhǎng)率只有5%左右，這其實(shí)并不高，與2020年的供給成長(zhǎng)率只有12.2%相呼應(yīng)。

其中.三星2020年第4季度投片量相比2019年第4季度，成長(zhǎng)只有約3萬(wàn)片左右，以三星的整體規(guī)?？?，相當(dāng)于幾乎沒(méi)有新產(chǎn)能產(chǎn)出;sK海力士的投片量是不增反減，2020年第1季度35萬(wàn)，到2019年第4季度只有34萬(wàn);美光方面，2019年第4季度相比2018年第4季度，投片量相差不多。

雖然投片量沒(méi)有顯著增加.但為何2020年供給端仍有12.2%的年成長(zhǎng)率？郭祚榮表示，這是因?yàn)橹瞥躺系奶嵘黾恿祟w粒的產(chǎn)出量。2020年三星、SK海力士、美光全球三大廠商的產(chǎn)出量仍有成長(zhǎng)，三星預(yù)估成長(zhǎng)12.6%，SK海力士由于2019年轉(zhuǎn)1Y nm不順，把量轉(zhuǎn)到2020年，因此2020年預(yù)估有14.1%的成長(zhǎng)，美光預(yù)估成長(zhǎng)10.3%（如圖2）。

制程方面，三星大部分供應(yīng)已集中在1xnnl，1Ynm也有17%，2020年三星將繼續(xù)轉(zhuǎn)向1Y nm，1X nm則會(huì)繼續(xù)減少。目前，三星也在做1z nm產(chǎn)品，但還是會(huì)先轉(zhuǎn)向1Y nm，1z nm的轉(zhuǎn)進(jìn)會(huì)視后面市場(chǎng)情況決定。

郭祚榮認(rèn)為，制程最先進(jìn)的是三星，SK海力士次之，美光第三。但據(jù)他了解到的新信息，美光1z nm制程工藝十分先進(jìn)，甚至可與三星齊頭并進(jìn)，有可能在2020年或者2021年，在1z nm變成規(guī)模較大時(shí)，是美光制程工藝的反轉(zhuǎn)點(diǎn)。

再看需求端，郭祚榮分析認(rèn)為，2020年全球終端需求仍出現(xiàn)微幅衰退，其中筆記本將衰退0。6%、PC將衰退0.7%：服務(wù)器和智能手機(jī)是2020年唯二呈現(xiàn)成長(zhǎng)趨勢(shì)的產(chǎn)品類別，其中服務(wù)器這幾年一直在上升，2020年將成長(zhǎng)3.8%：智能手機(jī)2019年是-4%，2020年預(yù)計(jì)為0.1%（如圖3）。

雖然終端需求呈現(xiàn)衰退，但是從整體容量搭載量來(lái)看，全球2020年內(nèi)存位元需求增幅達(dá)17.5%，其中智能手機(jī)和服務(wù)器的容量增長(zhǎng)比重最大，無(wú)論是2019年或是2020年.兩者需求比重總和都占據(jù)了總需求7成左右份額，其他如PC比重將越來(lái)越低，利基市場(chǎng)大概每年維持差不多的比重。

根據(jù)全球內(nèi)存供需狀況分析，2020年Demand bitGrowth（需求位元的增長(zhǎng)）預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17.6%、SupplyBit Growth（供應(yīng)位元的增長(zhǎng)）預(yù)計(jì)增長(zhǎng)12.2%，Sufficiency rati0（充足率）則有0.5%的增長(zhǎng)，價(jià)格有可能會(huì)反轉(zhuǎn)：2019年價(jià)格跌了將近50%-60%，這是因?yàn)槟壳肮┻^(guò)于求將近5.4%.對(duì)市場(chǎng)來(lái)講是十分嚴(yán)峻的。

以PC DRAM DDR48GB產(chǎn)品為例，2019年年初價(jià)格為50美元，到2019年年底價(jià)格只剩24美元，價(jià)格下跌近一半。郭祚榮認(rèn)為，2020年第1季度內(nèi)存價(jià)格呈現(xiàn)小跌的可能性較高，但這并不影響2020年下半年的價(jià)格趨勢(shì)，畢竟供給真的有所減少，其預(yù)估內(nèi)存價(jià)格在2020年第二季度會(huì)開(kāi)始反彈，一直延續(xù)到年底，但2020年全年可能也只漲20%-30%。

具體到各類別產(chǎn)品，郭祚榮預(yù)估2020年漲幅最高的內(nèi)存產(chǎn)品應(yīng)該是PC DRAM和圖形用DRAM：其次是服務(wù)器內(nèi)存：移動(dòng)設(shè)備方面，相對(duì)其他的產(chǎn)品要平穩(wěn)一些，是5大類別產(chǎn)品里漲幅最小的：另外一個(gè)漲幅較小的是利基型產(chǎn)品。

整體而言，郭祚榮預(yù)估全部產(chǎn)品的利潤(rùn)2020年至少有20%的上漲、甚至可能有機(jī)會(huì)達(dá)到30%，但最重要的還是取決于市場(chǎng)需求狀況。對(duì)于價(jià)格，郭祚榮的結(jié)論是，2020年價(jià)格會(huì)上漲，最快第二季度可以看到，但不會(huì)漲得非常兇或者非常高，將呈現(xiàn)緩漲趨勢(shì)。