程維妙

近日，黃金價(jià)格再次走出令人矚目的行情。7月23日，現(xiàn)貨黃金升破1880美元/盎司，為2011年9月以來首次，距離歷史紀(jì)錄高位1921美元僅一步之遙。

不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，金價(jià)在未來一年甚至更短時(shí)間內(nèi)會(huì)達(dá)到2000美元，現(xiàn)在仍可以考慮進(jìn)場。東北證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬7月23日對(duì)記者表示，不要猜價(jià)格，黃金未來會(huì)漲到多高并不知道，因?yàn)橐呀?jīng)沒有參考標(biāo)了。目前黃金就是風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)，它的收益不一定能跑贏其他資產(chǎn)，但就風(fēng)險(xiǎn)和收益比是最劃算的。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士提醒，黃金的價(jià)值在于長線，投資者應(yīng)用長線的思維交易，不要“追漲殺跌”。

現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破1880美元

今年上半年，黃金價(jià)格已經(jīng)走出一波上漲行情，累計(jì)漲幅達(dá)18%。下半年開始不到一個(gè)月，黃金價(jià)格走強(qiáng)趨勢明顯，先是突破1800美元關(guān)口，然后又迅速升破1880美元，逼近歷史最高價(jià)。

支撐黃金價(jià)格上漲的動(dòng)力是什么？蘇寧金融研究院研究員陸勝斌分析稱，一是天量流動(dòng)性推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上升。為了刺激疫情影響下的經(jīng)濟(jì)，全球多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的央行向市場投放大量基礎(chǔ)貨幣，泛濫的流動(dòng)性下，快速增加的過剩資金追逐有限的資產(chǎn)，使得大部分資產(chǎn)出現(xiàn)上漲。

二是通脹預(yù)期已成市場共識(shí)。當(dāng)前美國各期限國債收益率均處于歷史最低位水平，10年期國債收益率基本維持在0.6%左右，且從美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖來看，當(dāng)前的低利率有望延續(xù)到2022年底。而在全球物價(jià)上行趨勢明朗的情況下，通脹預(yù)計(jì)將會(huì)進(jìn)一步抬升，進(jìn)而加大了黃金的配置價(jià)值。

三是全球貨幣的共同貶值。從長期來看，黃金價(jià)格與美元指數(shù)具有極強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，也就是說，美元指數(shù)走強(qiáng)，黃金價(jià)格大概率走低，美元指數(shù)走弱，黃金價(jià)格大概率上揚(yáng)。

政治因素也是推動(dòng)金價(jià)上漲的因素之一。如今年初受美伊沖突事件影響，國際金價(jià)在1月初一度站上1600美元關(guān)口。

黃金已是最確定的行情

事實(shí)上，將時(shí)間放長來看，黃金的牛市早在2018年就已啟動(dòng)。

付鵬表示，2018年開始黃金就是最確定性的行情。“無風(fēng)險(xiǎn)名義利率趴在地板上，但凡有一點(diǎn)實(shí)際利率的下行就會(huì)推升黃金。它不僅反映通脹或者名義利率，金價(jià)到2000美元以上的話，就要反映政府的信用了。像美國財(cái)政赤字創(chuàng)出歷史性紀(jì)錄，相當(dāng)于美國政府在大規(guī)模欠債，靠什么還？將來的政府債務(wù)信用會(huì)大規(guī)模地反映出來?！?/p>

陸勝斌引用數(shù)據(jù)佐證，自2019年4月份以來，國際金價(jià)上漲超過45%，且一路走來邏輯清晰、趨勢明確，只在今年3月份爆發(fā)全球流動(dòng)性緊張時(shí)遭到恐慌性拋售。

金價(jià)還有多少上漲空間？早前接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，三季度黃金價(jià)格達(dá)到2000-2200美元/盎司是合理估值。不少國際機(jī)構(gòu)或分析師也看多黃金。高盛集團(tuán)日前表示，未來12個(gè)月黃金價(jià)格可能達(dá)到2000美元的創(chuàng)紀(jì)錄水平。

不過，付鵬稱，不要猜價(jià)格，金價(jià)就是奔著歷史性新高，但有多高并不知道，因?yàn)橐呀?jīng)沒有參考標(biāo)了。

建議投資者長線持有，切勿“追漲殺跌”

對(duì)個(gè)人投資者而言，現(xiàn)在“上車”合適嗎？有沒有可能被套在高位？

什么時(shí)候是金價(jià)轉(zhuǎn)折點(diǎn)？付鵬分析稱，“美國把政府信用往回拉，或者財(cái)政赤字得以收縮的時(shí)候，但一時(shí)半會(huì)還看不到。所以說黃金實(shí)際上就成了風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)，它的收益不一定能跑贏其他資產(chǎn)，但就風(fēng)險(xiǎn)和收益比是最劃算的。 ”

他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，黃金隱含的通脹保值債券的市場規(guī)模非常龐大，大家對(duì)它的定價(jià)是非常精準(zhǔn)的，所以黃金不是投機(jī)性的商品。

亦有業(yè)內(nèi)人士建議，盡量以定投的形式買一些實(shí)物黃金或做黃金ETF，每個(gè)月買一點(diǎn)，不要漲了一點(diǎn)就想賣掉。黃金的價(jià)值在于長線，投資者應(yīng)用長線的思維交易，不要“追漲殺跌”。

“白銀投機(jī)性相對(duì)更強(qiáng)，這兩天漲勢也很猛，也是把比價(jià)修復(fù)一下，大概是從3月下旬開始，它就從超高的110比價(jià)往下修復(fù)，修到85左右，就差不多合理了?！备儿i稱。

陸勝斌表示，白銀的工業(yè)屬性較強(qiáng)，工業(yè)制造需求占白銀總需求的比重在50%以上，但從歷史回歸來看，金融屬性對(duì)白銀價(jià)格起主導(dǎo)作用。長期來看，白銀價(jià)格走勢與黃金走勢極為相似，因此，若黃金價(jià)格有望繼續(xù)向上突破，白銀亦將大概率跟隨。