言午

2020進(jìn)入下半年，在上半年全球股市劇烈波動(dòng)的背景下，與其說(shuō)是國(guó)際市場(chǎng)影響中國(guó)市場(chǎng)，不如說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響更大一些。如今，中國(guó)疫情已基本得到控制，而國(guó)外疫情有效控制的不確定性仍然較大，A股市場(chǎng)穩(wěn)定上漲，吸引更多外資進(jìn)入，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響更加突出。

在過(guò)去一年時(shí)間里，國(guó)聯(lián)安科技動(dòng)力股票和國(guó)聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)混合增長(zhǎng)率為93.68%和98.34%。值得一提的是，國(guó)聯(lián)安科技動(dòng)力股票近一年回報(bào)在422只普通股票型基金中排名第三，國(guó)聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)在同類1079只基金中排名第五。

國(guó)聯(lián)安基金基金經(jīng)理潘明接受《英才》記者采訪時(shí)表示：“作為TMT行業(yè)的老將，我的投資風(fēng)格屬于典型的高成長(zhǎng)性投資風(fēng)格，面對(duì)動(dòng)蕩不安的股市，專注于一個(gè)行業(yè)無(wú)疑需要巨大的勇氣?！?/p>

潘明用“挖井”來(lái)作比喻專注：“跨行業(yè)的基金經(jīng)理一年打100口井，而井深可能只有1米。但一個(gè)行業(yè)基金經(jīng)理只專注某個(gè)領(lǐng)域，那么他一年雖然只打20口井，但井深卻有5米?！?/p>

相較一些做全行業(yè)投資的基金經(jīng)理，專注科技領(lǐng)域要對(duì)該領(lǐng)域有更加深入的理解?？萍际浅砷L(zhǎng)型行業(yè)，充滿了變數(shù)，但也帶來(lái)了更多的機(jī)會(huì)。

短期行情很難預(yù)測(cè)，但可以肯定的是，在宏觀政策向好以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大背景下，疊加中國(guó)資本市場(chǎng)的改革，整個(gè)TMT板塊的中長(zhǎng)期行情還是比較樂(lè)觀的。

長(zhǎng)期來(lái)看，隨著我國(guó)科技創(chuàng)新能力的增強(qiáng)，在A股的科技板塊中，半導(dǎo)體仍占有重要地位。在國(guó)內(nèi)超大規(guī)模市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)下，半導(dǎo)體細(xì)分龍頭企業(yè)有望憑借自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)獲得更大的市場(chǎng)份額，特別是隨著國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)，具有替代能力的公司業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

回顧歷史數(shù)據(jù)可以看出，科技板塊股價(jià)波動(dòng)較大，對(duì)科技主題基金業(yè)績(jī)影響較大。對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，更重要的是抓到成長(zhǎng)股或者成長(zhǎng)超預(yù)期的公司，持有更多科技白馬。

潘明

科技技術(shù)的每一次更新變化，都是選擇優(yōu)秀公司的好時(shí)機(jī)。對(duì)于投資標(biāo)的的選擇，潘明認(rèn)為“德才兼?zhèn)洌访搽p全”是選擇公司的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。

“德，是指公司的潛力要大。才，是指有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。品，是指財(cái)務(wù)相對(duì)保守。貌，是指公司估值彈性較大?！迸嗣髡f(shuō)道。

高市盈率和業(yè)績(jī)波動(dòng)是成長(zhǎng)型科技股票的一個(gè)普遍特征。但是如果選擇高速成長(zhǎng)而且成長(zhǎng)可以超預(yù)期的龍頭型企業(yè)，這些企業(yè)的高成長(zhǎng)可以帶來(lái)超額的利潤(rùn)，這些利潤(rùn)可以降低市盈率，從而化解高市盈率和業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于科創(chuàng)板，潘明認(rèn)為科創(chuàng)板在補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板中肩負(fù)著重要使命，在市場(chǎng)發(fā)展中仍有很大的進(jìn)步空間?？苿?chuàng)板通過(guò)在盈利狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面的差異化安排，將增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應(yīng)性。

秉持自下而上的投資風(fēng)格，同時(shí)積極主動(dòng)的把握主題性投資機(jī)會(huì)，潘明表示，相較于估值指標(biāo)，他更加關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊?。他認(rèn)為投資并不是簡(jiǎn)單的數(shù)字游戲，如果一個(gè)公司業(yè)績(jī)能夠翻倍，即使當(dāng)前估值較高也是可以接受的。