劉琴心?黃晴?劉藝

摘要：家庭資產(chǎn)的有效配置能使家庭獲得財(cái)富增值、財(cái)務(wù)安全和自由，合理的家庭資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)不僅有利于提高家庭生活品質(zhì)，還有利于降低社會(huì)融資成本。但我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展起步較晚，發(fā)展環(huán)境相對(duì)封閉，早期家庭金融服務(wù)主要只針對(duì)部分富裕的家庭，隨著我國(guó)家庭收入水平的提高、家庭理財(cái)意識(shí)的強(qiáng)化，“家庭資產(chǎn)如何高效配置”這一問(wèn)題越來(lái)越值得關(guān)注，家庭金融學(xué)也逐漸成為一個(gè)獨(dú)立的研究方向。

關(guān)鍵詞：家庭資產(chǎn);資產(chǎn)配置;優(yōu)化對(duì)策

一、研究背景及目的

（一）研究背景

中國(guó)改革開(kāi)放后的三十年來(lái)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，人民生活水平得到顯著提高，從一開(kāi)始物質(zhì)資料生產(chǎn)無(wú)法滿足人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的生活需求到現(xiàn)在已經(jīng)逐漸步入產(chǎn)品過(guò)剩階段，許多家庭出現(xiàn)了資產(chǎn)剩余的情況。對(duì)剩余資產(chǎn)的合理配置可以促進(jìn)家庭財(cái)富的保值增值，但由于受到中國(guó)長(zhǎng)期社會(huì)環(huán)境和自給自足小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的影響，在中國(guó)家庭的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，現(xiàn)金、儲(chǔ)蓄存款等非風(fēng)險(xiǎn)性投資比重較大，甚至超過(guò)80%，而風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如基金、股票、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品的投資比重較小，這種過(guò)于保守的投資結(jié)構(gòu)制約著家庭財(cái)富的增值。本文通過(guò)深入分析中國(guó)家庭資產(chǎn)配置現(xiàn)狀，從而為中國(guó)家庭資產(chǎn)的優(yōu)化配置提出建議。

（二）研究目的

本文以中國(guó)家庭的資產(chǎn)配置問(wèn)題為研究對(duì)象，對(duì)中國(guó)家庭資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，嘗試解決以下三個(gè)問(wèn)題：

1.我國(guó)當(dāng)前家庭資產(chǎn)配置的特點(diǎn)是什么？

2.我國(guó)家庭資產(chǎn)現(xiàn)存的問(wèn)題及形成原因是什么？

3.如何提高我國(guó)家庭資產(chǎn)配置的效率？

二、我國(guó)家庭資產(chǎn)配置現(xiàn)存的問(wèn)題及原因

（一）中低資產(chǎn)家庭資產(chǎn)少，配置效率低

隨著我國(guó)改革開(kāi)放之后經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，家庭整體收入水平上升的同時(shí)也導(dǎo)致財(cái)富兩極分化嚴(yán)重，中國(guó)逐漸成為典型的啞鈴型社會(huì)結(jié)構(gòu)，富人和窮人數(shù)量多，中間階層數(shù)量少，且擁有資產(chǎn)少。我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展起步晚，市場(chǎng)化程度低，當(dāng)前市面上可以選擇的投資產(chǎn)品種類單一，通常中低資產(chǎn)家庭會(huì)將大部分剩余資金投資于房地產(chǎn)，少部分投資于股票。然而房地產(chǎn)投資周期長(zhǎng)，流動(dòng)性不如金融工具，收益率低;在股票投資方面，由于中低資產(chǎn)家庭的成員文化程度不高，沒(méi)有經(jīng)過(guò)專業(yè)的金融培訓(xùn)，缺乏相關(guān)金融知識(shí)，大多數(shù)中低資產(chǎn)家庭成員缺少專業(yè)是投資指導(dǎo)，缺乏獨(dú)立的分析能力和市場(chǎng)研究，盲目跟風(fēng)入市，造成虧損，導(dǎo)致整體家庭資產(chǎn)配置效率低下【1】。

另一方面，受傳統(tǒng)小農(nóng)經(jīng)濟(jì)和按勞分配制度的影響，中國(guó)傳統(tǒng)家庭更加注重勞動(dòng)性收入，對(duì)資產(chǎn)性收入不夠重視，對(duì)金融投資工具的運(yùn)用較為保守，更加偏好將多余資金投資于房屋等固定資產(chǎn)和現(xiàn)金儲(chǔ)蓄這類低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)保值方式，對(duì)多余資產(chǎn)的增值需求較低。綜合上述原因就造成了我國(guó)中低資產(chǎn)家庭對(duì)固定資產(chǎn)和低效率資產(chǎn)的錯(cuò)誤配置，導(dǎo)致整體中低資產(chǎn)家庭資產(chǎn)配置效率低下。

（二）投資意識(shí)弱，儲(chǔ)蓄意識(shí)強(qiáng)

我國(guó)家庭居民普遍為穩(wěn)健的投資者，能夠接受超過(guò)50%的風(fēng)險(xiǎn)的人數(shù)剛達(dá)10%，剩余90%的家庭則是把資產(chǎn)主要放在了10%和30%左右的風(fēng)險(xiǎn)承受度上。從儲(chǔ)蓄規(guī)模看，全國(guó)33.6%的家庭新增儲(chǔ)蓄占家庭收入的比重低于10%，31.79%的家庭新增儲(chǔ)蓄占收入的比重在10%和20%之間，城市家庭的儲(chǔ)蓄能力要強(qiáng)于農(nóng)村家庭。在我國(guó)家庭資產(chǎn)配置中，不論是有房還是沒(méi)有房屋的家庭，均以房地產(chǎn)為首選。綜合上述可以看出，我國(guó)家庭目前資產(chǎn)配置中一個(gè)明顯的問(wèn)題就是投資意識(shí)弱、儲(chǔ)蓄意識(shí)強(qiáng)，投資收益低。

（三）忽視保障型資產(chǎn)的配置

據(jù)權(quán)威調(diào)查顯，大多數(shù)中國(guó)家庭資產(chǎn)配置的主要目標(biāo)是希望資產(chǎn)安全的保值增值，以應(yīng)付突發(fā)事件及醫(yī)療支出為養(yǎng)老和子女教育做準(zhǔn)備，然而中國(guó)家庭現(xiàn)在的資產(chǎn)配置方式中存在的最大問(wèn)題就是忽視了保障型資產(chǎn)的配置。家庭現(xiàn)有資產(chǎn)形式不足以提供堅(jiān)實(shí)的家庭保障，具體來(lái)看是銀行存款穩(wěn)定但利息增長(zhǎng)率趕不上通貨膨脹率，貶值風(fēng)險(xiǎn)大，房產(chǎn)流動(dòng)性差不易變現(xiàn)，而股票屬高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這樣的資產(chǎn)配置方式安全性低，而家庭面臨的疾病、意外事故等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)處不在的，癌癥等重大疾病所需的費(fèi)用日漸高昂，這對(duì)千萬(wàn)資產(chǎn)以上的高凈值家庭影響不大，但對(duì)于我國(guó)大多數(shù)的中產(chǎn)家庭來(lái)說(shuō)，甚至需要變賣(mài)房產(chǎn)車(chē)輛導(dǎo)致生活質(zhì)量降低。忽視保障型資產(chǎn)，如保險(xiǎn)等的配置，家庭資產(chǎn)只是空中樓閣，無(wú)法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的目標(biāo)，合理的資產(chǎn)配置需要保險(xiǎn)來(lái)提供堅(jiān)實(shí)的保障，保險(xiǎn)與其他資產(chǎn)相配合才能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的目標(biāo)。

三、從我國(guó)家庭成員角度

（一）提高資產(chǎn)配置意識(shí)，轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度

我國(guó)家庭居民多為保守型投資者，一直有著“存款為王”的理財(cái)理念，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度大多也為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，大多數(shù)資金都投資于房產(chǎn)或儲(chǔ)蓄，收益性低且流動(dòng)性差，只有少部分資金投資于股票、基金，整體資產(chǎn)配置效率低下。應(yīng)不斷提高資產(chǎn)配置意識(shí)，轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在家庭投資組合中的比例，優(yōu)化投資組合。

（二）重視家庭成員健康風(fēng)險(xiǎn)，增加保障型資產(chǎn)配置

家庭成員都面臨著重大疾病風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)重大疾病發(fā)生時(shí)，家庭只能動(dòng)用家庭資產(chǎn)支付醫(yī)療費(fèi)用。在家庭成員進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)考慮成員的健康狀況，健康狀況越好的居民可以持有更多的金融資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，相反，則應(yīng)適當(dāng)減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的持有比重，增加保障型資產(chǎn)比重，為有經(jīng)濟(jì)收入的主要家庭成員、小孩和老人購(gòu)買(mǎi)重疾險(xiǎn)、子女教育金、養(yǎng)老保險(xiǎn)等，以為家庭成員的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)提供保障。

四、從專業(yè)機(jī)構(gòu)角度

（一）創(chuàng)新金融工具，滿足家庭投資需要

我國(guó)的金融市場(chǎng)化發(fā)展程度低，發(fā)展時(shí)間短，居民可以選擇的投資產(chǎn)品種類較為單一，市面上可供居民選擇的投資理財(cái)產(chǎn)品有限，專業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持創(chuàng)新，設(shè)計(jì)創(chuàng)新型金融工具，滿足家庭投資的需要。

（二）強(qiáng)化自身專業(yè)能力，提高服務(wù)水平

我國(guó)金融市場(chǎng)起步晚、發(fā)展時(shí)間短，金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)還有所差距，國(guó)內(nèi)部分不法金融機(jī)構(gòu)的違法行為使得我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的形象受損，國(guó)民對(duì)其投資收益能力有所質(zhì)疑，甚至認(rèn)為投資理財(cái)都是詐騙行為或者理財(cái)收益達(dá)不到預(yù)期水平，因此我國(guó)金融金融機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷強(qiáng)化自身專業(yè)能力，提高服務(wù)水平。

五、從政府政策角度

（一）平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)家庭收入水平提高

優(yōu)化我國(guó)家庭資產(chǎn)的合理配置，最重要的就是要保證我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，完善分配制度和工資增長(zhǎng)機(jī)制，降低失業(yè)率，提高人均收入，以確保每個(gè)家庭都能在保證日常開(kāi)支之后仍有多余資產(chǎn)可以進(jìn)行理財(cái)投資。

（二）規(guī)范金融機(jī)構(gòu)管理體制

政府應(yīng)明確國(guó)家政府在家庭金融資產(chǎn)配置中的主體地位，發(fā)揮政府職能和宏觀調(diào)控的作用。政府應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)規(guī)范金融市場(chǎng)交易行為，保護(hù)家庭投資者的利益。降低政府企業(yè)的杠桿，放寬家庭投資使用杠桿的限制，促進(jìn)家庭資產(chǎn)的借貸比例，提高資產(chǎn)配置效率。

六、結(jié)論

（一）中國(guó)家庭資產(chǎn)的問(wèn)題主要體現(xiàn)在：金融資產(chǎn)配置比例處于較低水平，并且在近幾年金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的大背景下，金融資產(chǎn)的比例還有下降趨勢(shì);金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)不合理，配置效率低下，儲(chǔ)蓄存款占據(jù)家庭資產(chǎn)的主導(dǎo)地位，其次是高風(fēng)險(xiǎn)股票，整個(gè)家庭金融資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分布兩級(jí)分化嚴(yán)重。

（二）家庭金融教育應(yīng)做到因“地”、因“特”，因“態(tài)”施教。根據(jù)不同家庭的地區(qū)性差異并結(jié)合自身家庭特質(zhì)來(lái)設(shè)計(jì)家庭資產(chǎn)配置方案，尤其是應(yīng)加強(qiáng)對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的轉(zhuǎn)變，對(duì)金融相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行引導(dǎo)。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊靖.中國(guó)城市居民家庭資產(chǎn)配置研究.陜西科技大學(xué)碩士論文，2015.

[2]博迪、莫頓.《金融學(xué)》，伊志宏譯，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2000年.

[3]曼昆.《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》，三聯(lián)書(shū)店/北京大學(xué)出版社，2002年.