劉春志，楊瑞桐

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 金融學(xué)院，湖北 武漢 430073)

0 引言

2018年5月，習(xí)近平總書記在全國(guó)生態(tài)環(huán)境保護(hù)大會(huì)上指出，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，要把重點(diǎn)放在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)上，把實(shí)體經(jīng)濟(jì)做實(shí)做強(qiáng)做優(yōu)。除政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)外，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的途徑主要來(lái)自于市場(chǎng)機(jī)制下企業(yè)組織內(nèi)部演變，特別是企業(yè)通過技術(shù)改造、新產(chǎn)品研發(fā)、新市場(chǎng)開拓等方式帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)[1-2]。2017年7月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于強(qiáng)化實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略 進(jìn)一步推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見》明確提出，進(jìn)一步增強(qiáng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展實(shí)效，著力推進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展深度融合，結(jié)合“互聯(lián)網(wǎng)+”、“中國(guó)制造2025”和軍民融合發(fā)展等重大舉措，有效促進(jìn)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式加快發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

在創(chuàng)新促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的過程中，金融體系的角色舉足輕重，其不僅為產(chǎn)業(yè)研發(fā)提供資金支持，更通過將資金從落后產(chǎn)業(yè)引向高技術(shù)、高附加值產(chǎn)業(yè)，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰[3]。銀行業(yè)作為企業(yè)融資的最大提供者[4]，隨著改革開放的不斷深入，其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，銀行業(yè)基于現(xiàn)金流放款者這一保守融資機(jī)構(gòu)的形象也在悄然轉(zhuǎn)變。例如，2017年，北京首家民營(yíng)銀行——中關(guān)村銀行成立，其定位為創(chuàng)業(yè)者的銀行，專注服務(wù)于三創(chuàng)(創(chuàng)客、創(chuàng)投、創(chuàng)新型企業(yè))，主要是與投資機(jī)構(gòu)合作，在早期發(fā)現(xiàn)和服務(wù)于未來(lái)的瞪羚、獨(dú)角獸和領(lǐng)軍企業(yè)，共同構(gòu)建創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)。那么，這樣的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化是否有助于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)？現(xiàn)有文獻(xiàn)并未對(duì)此作出解答。

新地理經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論及經(jīng)驗(yàn)研究結(jié)論表明，由空間相關(guān)引致的外部性對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)需要考慮空間溢出的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。不僅如此，由于金融空間集聚已經(jīng)成為現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)組織的基本形式[5]，考慮金融因素的空間相關(guān)性已成為研究所必須。有鑒于此，本文以中國(guó)內(nèi)地30個(gè)省域(由于數(shù)據(jù)不全，西藏未納入統(tǒng)計(jì))為樣本，考察我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響，并從企業(yè)創(chuàng)新渠道驗(yàn)證銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響機(jī)制。相對(duì)于已有研究，本文可能的邊際貢獻(xiàn)在于：①?gòu)目臻g外溢視角驗(yàn)證我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間可能存在的空間相關(guān)性，并采用基于系統(tǒng)廣義矩估計(jì)(GMM)法的動(dòng)態(tài)空間面板杜賓模型對(duì)三者之間的關(guān)聯(lián)加以實(shí)證檢驗(yàn)，對(duì)以往將研究對(duì)象視為均質(zhì)與獨(dú)立的相關(guān)研究形成了有益的補(bǔ)充；②建構(gòu)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)經(jīng)由企業(yè)創(chuàng)新影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的邏輯框架，并驗(yàn)證企業(yè)創(chuàng)新的中介渠道效應(yīng)，為當(dāng)前我國(guó)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)一步加大銀行業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開放力度，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)支持。

1 文獻(xiàn)綜述與邏輯建構(gòu)

1.1 文獻(xiàn)評(píng)述

銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)最常見的衡量指標(biāo)是銀行集中度，銀行集中度高意味著大銀行在金融體系中相對(duì)份額高。對(duì)于銀行集中度與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)系，學(xué)者們的觀點(diǎn)莫衷一是。如張雪蘭等[6]研究發(fā)現(xiàn)，銀行集中度過高會(huì)抑制產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；劉培森和尹希果[7]研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)有商業(yè)銀行市場(chǎng)份額上升對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有促進(jìn)作用；彭宇文等[8]認(rèn)為，在不同地區(qū)，存貸款集中度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響方向存在差異。以上文獻(xiàn)表明，在現(xiàn)有關(guān)于銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系上，學(xué)界尚未達(dá)成一致。

銀行業(yè)市場(chǎng)影響企業(yè)創(chuàng)新的研究可歸納為兩類。一方面是從銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)視角進(jìn)行探討，如Cornaggia等[9]認(rèn)為，銀行競(jìng)爭(zhēng)水平提高可以緩解融資約束困境，促進(jìn)私營(yíng)企業(yè)尤其是高科技企業(yè)技術(shù)進(jìn)步；Agostino&Trivieri[10]研究發(fā)現(xiàn)，隨著銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銀行更愿意擴(kuò)大信貸，將資金貸給中小企業(yè)，因此銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度上升能夠幫助新興企業(yè)獲得貸款；石璋銘和謝存旭[11]認(rèn)為，我國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平提高能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新；唐清泉和巫岑[12]研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)度提高有助于緩解企業(yè)研發(fā)投資約束，這種作用對(duì)于民營(yíng)企業(yè)和小企業(yè)更顯著。另一方面，從銀行業(yè)管制視角進(jìn)行研究，如Cetorelli&Strahan[13]發(fā)現(xiàn)，美國(guó)放松銀行業(yè)地域管制加劇了銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而促進(jìn)新企業(yè)生成；Bertrand等[14]發(fā)現(xiàn)，放松銀行業(yè)管制使得銀行更愿意為企業(yè)提供資金，企業(yè)更容易開展生產(chǎn)與擴(kuò)張活動(dòng)；蔡昉[15]認(rèn)為，加強(qiáng)銀行業(yè)管制意味著增加融資環(huán)境的歧視性，將使中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者面臨著更嚴(yán)峻的融資難、融資貴問題，從而扼殺潛在創(chuàng)新活動(dòng)。

奧地利學(xué)派認(rèn)為，創(chuàng)新是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。熊彼特也認(rèn)為，創(chuàng)新能夠推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在Acemoglu等[16]的模型中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程并非資本積累的原因，而是由技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)創(chuàng)新影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展這一問題的研究，可歸納為3類：①將創(chuàng)新精神作為一種投入要素引入生產(chǎn)函數(shù)[17]，通過數(shù)理推導(dǎo)得出創(chuàng)新精神對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用；②基于內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步理論，分析創(chuàng)新的作用[18]，受新貿(mào)易理論啟發(fā)，相關(guān)研究進(jìn)一步擴(kuò)展為開放經(jīng)濟(jì)體系研究[19]；③基于微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論，分析創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，相關(guān)理論包括產(chǎn)品創(chuàng)新與消費(fèi)需求[20]、博弈論視角[21]等。

上述文獻(xiàn)就銀行業(yè)市場(chǎng)影響企業(yè)創(chuàng)新問題主要從銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和銀行管制視角展開，而沒有考慮銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的作用。此外，越來(lái)越多的研究肯定了創(chuàng)新相關(guān)研究不能忽略空間因素[22-23]，如李占風(fēng)和劉曉歌[24]研究表明，創(chuàng)新能夠通過示范效應(yīng)、學(xué)習(xí)效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)外溢到其它地區(qū)。根據(jù)新地理經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，由空間相關(guān)引致的外部性對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用，因此，不能忽略空間溢出效應(yīng)[25]。基于此，本文從空間視角研究銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)如何通過企業(yè)創(chuàng)新渠道影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

1.2 銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)

本文試圖從融資視角解釋銀行集中度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。Brown等[26]認(rèn)為，在創(chuàng)新活動(dòng)初期，現(xiàn)金流并不穩(wěn)定，創(chuàng)新活動(dòng)需要持續(xù)和大量的研發(fā)投入，而融資約束是制約我國(guó)研發(fā)投入的重要因素。中小企業(yè)作為市場(chǎng)的主力軍，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步應(yīng)該注重提高中小企業(yè)創(chuàng)新能力[27]。

首先，從中小銀行經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)角度分析，中小銀行比大銀行具有更強(qiáng)的處理缺乏規(guī)范財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的“軟信息”能力，有助于緩解中小企業(yè)融資難問題。中小金融機(jī)構(gòu)具有地域和人緣等優(yōu)勢(shì)，具備向中小企業(yè)發(fā)放關(guān)系型貸款的條件，一定程度上避免了中小企業(yè)由于抵押擔(dān)保不足而付出較高的融資成本，而且中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)長(zhǎng)期形成的共生共榮伙伴關(guān)系，使得中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人違約較為敏感，有利于控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。因此，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)有利于降低中小企業(yè)資金成本，緩解中小企業(yè)融資約束[28]，進(jìn)而有利于新生企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和創(chuàng)新活動(dòng)。其次，從銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)角度分析，銀行集中度下降意味著銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度上升和銀行業(yè)管制放松[15,29,30]。銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇促使融資環(huán)境進(jìn)一步開放，有助于緩解融資約束環(huán)境[9,10,12]，從而增加企業(yè)研發(fā)投入，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新；而放松銀行業(yè)管制意味著降低融資歧視程度[19]，銀行更愿意為企業(yè)提供資金[14]，中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者面臨的融資約束將會(huì)減輕，從而有助于企業(yè)的生產(chǎn)和創(chuàng)新。創(chuàng)新在一定程度上更容易獲得鼓勵(lì)和發(fā)展。創(chuàng)新主要體現(xiàn)為對(duì)當(dāng)前產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)，以降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率。熊彼特經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)為，創(chuàng)新成功帶來(lái)更高的利潤(rùn)，從而激勵(lì)社會(huì)不斷創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

1.3 考慮空間相關(guān)性的機(jī)制分析

創(chuàng)新的空間相關(guān)性可以從學(xué)習(xí)效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)兩方面進(jìn)行分析。隨著區(qū)域間經(jīng)濟(jì)合作日益密切，合作有助于人們學(xué)習(xí)到更先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和科學(xué)的管理方法，接觸到技術(shù)含量更高的產(chǎn)品，從而進(jìn)行技術(shù)和管理創(chuàng)新。由此，先進(jìn)的技術(shù)與管理方法通過學(xué)習(xí)效應(yīng)溢出。見識(shí)到更先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和科學(xué)的管理方法后，迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力和利潤(rùn)最大化目的，人們更愿意將學(xué)習(xí)到的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)引入到自己的管理中來(lái)，這種競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)也會(huì)帶來(lái)創(chuàng)新精神外溢。產(chǎn)業(yè)升級(jí)同樣存在空間相關(guān)性，空間經(jīng)濟(jì)學(xué)和新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)的研究已經(jīng)證實(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅取決于自身投入，也取決于鄰近區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠通過外部性成為鄰近區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源泉[23]。因此，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級(jí)可以通過空間外溢途徑帶動(dòng)其它地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，進(jìn)而可能形成區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級(jí)集群。

2 研究設(shè)計(jì)

為檢驗(yàn)企業(yè)創(chuàng)新在銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響路徑中是否發(fā)揮中介作用，下文將依據(jù)變量間的作用機(jī)制和中介效應(yīng)分析步驟建立實(shí)證回歸方程。按照溫忠麟等[31]總結(jié)的中介效應(yīng)檢驗(yàn)流程，檢驗(yàn)中介效應(yīng)的存在性。分別建立銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方程、銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響企業(yè)創(chuàng)新的方程以及銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新聯(lián)合影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方程。

2.1 模型設(shè)定

2.1.1 銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

根據(jù)上文相關(guān)研究，銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)通過企業(yè)創(chuàng)新影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過程可能存在空間相關(guān)性，如果忽略其客觀存在的空間溢出效應(yīng)，實(shí)證結(jié)果可能會(huì)出現(xiàn)偏誤。因此，本文采用空間計(jì)量相關(guān)模型對(duì)該問題進(jìn)行實(shí)證研究。Elhost[32]提出，空間相關(guān)性既可能來(lái)自被解釋變量自身，也可能來(lái)自解釋變量及誤差項(xiàng)，因此在模型中納入解釋變量的空間滯后項(xiàng)對(duì)空間相關(guān)性予以控制。同時(shí)，本文認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在時(shí)間滯后效應(yīng)，因此將被解釋變量的滯后一期納入方程，建立動(dòng)態(tài)面板模型。此外，研究證實(shí)空間杜賓模型相比其它模型能夠更好地反映不同來(lái)源的空間相關(guān)性，而且能夠在不同系數(shù)設(shè)定條件下變形為常見的空間滯后模型和空間誤差模型，具有更強(qiáng)的一般性。綜上，本文建立動(dòng)態(tài)空間面板杜賓模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

(1)

其中，i表示各省域，t表示年份；wij是空間權(quán)重矩陣，本文采用3種空間矩陣，分別是鄰接空間權(quán)重矩陣w1ij、地理空間權(quán)重矩陣w2ij和經(jīng)濟(jì)空間權(quán)重矩陣w3ij。

2.1.2 考慮企業(yè)創(chuàng)新的模型設(shè)定

根據(jù)中介效應(yīng)的檢驗(yàn)原理和步驟[31]，本文將產(chǎn)業(yè)升級(jí)變量Pstit視為被解釋變量，企業(yè)創(chuàng)新變量Innoit視為待檢驗(yàn)的中介變量，銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變量視為解釋變量?？紤]企業(yè)創(chuàng)新的中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驮O(shè)定如下：

(2)

(3)

2.2 變量定義與數(shù)據(jù)來(lái)源

2.2.1 被解釋變量

經(jīng)典配第克拉克定理認(rèn)為，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)在國(guó)民收入中的比重上升是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的表現(xiàn)，故采用第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比例作為產(chǎn)業(yè)升級(jí)Pstit的替代變量。借鑒顧夏銘等(2018)、馮根福等(2017)的研究，企業(yè)創(chuàng)新用各省域國(guó)內(nèi)專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)衡量，為壓縮取值范圍，在方便計(jì)算的同時(shí)，不改變數(shù)據(jù)性質(zhì)和相關(guān)關(guān)系，將國(guó)內(nèi)專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)取對(duì)數(shù)得到Innoit的數(shù)值。

2.2.2 解釋變量和控制變量

銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)常見的衡量指標(biāo)為銀行集中度，本文使用兩個(gè)銀行集中度指標(biāo)度量Cbit。其中，Cb_ait表示銀行資產(chǎn)比重，采用我國(guó)前5大銀行(工農(nóng)中建交)資產(chǎn)占銀行總資產(chǎn)的比重作為Cb_ait的替代變量；Cb_lit表示銀行從業(yè)人數(shù)占比，使用我國(guó)前5大銀行從業(yè)人數(shù)占銀行從業(yè)人員總數(shù)的比重作為Cb_lit的替代變量。

為避免遺漏變量帶來(lái)的內(nèi)生性問題，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面，借鑒劉培森等(2015)、韓永輝等(2017)的研究，引入市場(chǎng)化進(jìn)程、非國(guó)有化程度和外商直接投資作為控制變量。其中，市場(chǎng)化進(jìn)程使用市場(chǎng)化指數(shù)作為替代變量，由于2017、2018年市場(chǎng)化指數(shù)沒有具體數(shù)值，本文使用擬合值替代；非國(guó)有化程度使用各省域非國(guó)有及非國(guó)有控股企業(yè)單位數(shù)量占企業(yè)單位總數(shù)量的比例衡量；外商直接投資使用各省域外商投資企業(yè)投資額的對(duì)數(shù)值衡量。在企業(yè)創(chuàng)新方面，借鑒金剛等[22]、雷震和彭歡[28]的研究，引入勞動(dòng)力增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)投資占GDP的比重、銀行貸款占GDP的比重和進(jìn)出口占GDP的比重作為控制變量。

2.2.3 數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以中國(guó)內(nèi)地30個(gè)省域(因數(shù)據(jù)不全，西藏未納入統(tǒng)計(jì))為研究樣本，選取2005—2018年數(shù)據(jù)。樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》以及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。中國(guó)市場(chǎng)化指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，該指數(shù)為樊綱等(2016)編制而成，2017、2018年市場(chǎng)化指數(shù)為擬合值。變量定義如表1所示。

表1 變量定義

2.3 空間權(quán)重矩陣選擇

空間計(jì)量分析的前提是度量區(qū)域間的空間距離。wij代表區(qū)域i與j之間的距離，空間權(quán)重矩陣W為N*N對(duì)稱矩陣，主對(duì)角線元素取值為零?？紤]到我國(guó)各省域是客觀存在的地理概念，因此使用相鄰法和省會(huì)城市球面距離數(shù)據(jù)分別生成空間權(quán)重矩陣w1和w2。相鄰法具體設(shè)定如下：當(dāng)區(qū)域i和j為相鄰省份時(shí)，w1ij=1，否則，w1ij=0；w2ij以i省省會(huì)城市與j省省會(huì)城市之間的球面距離倒數(shù)來(lái)構(gòu)建，實(shí)際測(cè)算中進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理。此外，考慮到i省雖然在地理距離上與j省和k省沒有差別，但經(jīng)濟(jì)關(guān)系并不完全相同。因此，參照林光平等[33]的方法，構(gòu)建經(jīng)濟(jì)空間權(quán)重矩陣w3。

2.4 描述性統(tǒng)計(jì)分析

表2報(bào)告了樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，表3報(bào)告了各解釋變量間的相關(guān)系數(shù)，方差膨脹因子分析見表4?？梢钥闯觯饕忉屪兞颗c控制變量之間的相關(guān)性系數(shù)大多數(shù)小于0.5，方差膨脹因子均小于10，故可排除多重共線性影響。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表3 相關(guān)系數(shù)分析結(jié)果

表4 方差膨脹因子分析結(jié)果

3 實(shí)證分析

3.1 空間相關(guān)性檢驗(yàn)

本文參照Arbia等[34]的研究，將分塊對(duì)角矩陣替換為截面空間權(quán)重矩陣，將其擴(kuò)展并應(yīng)用于面板數(shù)據(jù)空間自相關(guān)檢驗(yàn)?；谙鄳?yīng)的非空間OLS估計(jì)方程進(jìn)行空間相關(guān)性檢驗(yàn)，得到Moran' I指數(shù)，檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。

表5結(jié)果顯示，地理空間權(quán)重矩陣w2ij和經(jīng)濟(jì)空間權(quán)重矩陣w3ij大多數(shù)Moran' I指數(shù)顯著，而鄰接空間權(quán)重矩陣w1ij的Moran' I指數(shù)不顯著。因此，下文回歸中將采用地理空間權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)空間權(quán)重矩陣。方程(2)的Moran' I指數(shù)大多數(shù)為正，且在1%的水平上顯著，說明在一定地理區(qū)域內(nèi)，我國(guó)企業(yè)創(chuàng)新存在顯著正向空間相關(guān)性。同理，方程(1)和方程(3)的Moran' I指數(shù)顯著為正，說明我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)存在一定程度的空間相關(guān)性。因此，本文主要采用動(dòng)態(tài)空間面板模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)。

表5 基于OLS估計(jì)的空間相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果

進(jìn)一步地，通過比較空間滯后和空間誤差的Lagrange乘數(shù)及其穩(wěn)健估計(jì)量的顯著性發(fā)現(xiàn)，空間滯后和空間誤差的Lagrange乘數(shù)大多數(shù)顯著，如表6所示。因此，本文模型采用空間杜賓模型(SDM)。

表6 拉格朗日乘數(shù)(LM)檢驗(yàn)結(jié)果

3.2 銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

表7報(bào)告了模型(1)的回歸結(jié)果。銀行業(yè)集中度選取銀行從業(yè)人數(shù)占比Cb_l作為替代變量。結(jié)果顯示，無(wú)論是地理空間權(quán)重矩陣w2ij，還是經(jīng)濟(jì)空間權(quán)重矩陣w3ij，其動(dòng)態(tài)空間面板杜賓模型得到的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，說明在銀行業(yè)市場(chǎng)中，增加大銀行份額對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)存在負(fù)向影響，即大銀行在金融體系中的主導(dǎo)作用增強(qiáng)不利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，與前文理論分析預(yù)期一致；通過觀察控制變量系數(shù)發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)化指數(shù)顯著為正，說明市場(chǎng)化程度提高對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)有正向影響；外商直接投資回歸系數(shù)不顯著，說明外商直接投資增加不能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；非國(guó)有化的回歸系數(shù)不顯著，可能的原因是，我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)既是市場(chǎng)導(dǎo)向，也是政府調(diào)控的結(jié)果。

表7 銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的回歸結(jié)果

3.3 企業(yè)創(chuàng)新的中介效應(yīng)檢驗(yàn)

對(duì)企業(yè)創(chuàng)新是否作為銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中介變量進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。根據(jù)前文中介效應(yīng)檢驗(yàn)步驟，先檢驗(yàn)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與中介變量企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系，即模型(2)的回歸結(jié)果，如表8所示。結(jié)果顯示，無(wú)論是地理空間權(quán)重矩陣w2ij，還是經(jīng)濟(jì)空間權(quán)重矩陣w3ij，銀行集中度回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，表明隨著大銀行在銀行業(yè)市場(chǎng)中所占份額增加，創(chuàng)新行為受到抑制。該結(jié)論與理論分析結(jié)論一致，間接證明了銀行集中度上升導(dǎo)致銀行業(yè)放貸動(dòng)力不足，不利于企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)開展。

表8 銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新影響的回歸結(jié)果

模型(3)將中介變量企業(yè)創(chuàng)新(Inno)加入模型，并進(jìn)行回歸，如表9所示。結(jié)果顯示，企業(yè)創(chuàng)新系數(shù)顯著為正，銀行集中度系數(shù)顯著為負(fù)，根據(jù)中介效應(yīng)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)創(chuàng)新在銀行集中度與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間起部分中介作用。表明創(chuàng)新參與者和引領(lǐng)者不斷提升其核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也推動(dòng)著產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在我國(guó)改革進(jìn)程中，企業(yè)家成就了一大批優(yōu)秀的企業(yè)和品牌，我國(guó)近年來(lái)實(shí)施的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施需要企業(yè)家不斷創(chuàng)新。因此，創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)起到積極促進(jìn)作用。

表9 創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的回歸結(jié)果

根據(jù)以上回歸結(jié)果，按照溫忠麟等(2005)[31]總結(jié)的中介效應(yīng)檢驗(yàn)流程，對(duì)中介效應(yīng)進(jìn)行推斷，如表10所示。以使用地理空間權(quán)重矩陣得到的回歸結(jié)果為例，表10顯示，銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)存在顯著負(fù)向影響，并且企業(yè)創(chuàng)新在影響路徑中起部分中介作用，作用程度為0.765。因此，弱化大銀行的主導(dǎo)地位以及支持中小銀行發(fā)展有助于社會(huì)整體創(chuàng)新，側(cè)面印證了發(fā)展中小銀行既能優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，又能夠進(jìn)一步深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在解決融資難、融資貴問題的同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，進(jìn)而有助于整體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

表10 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果及推斷

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為確保研究結(jié)論的穩(wěn)健性，采取兩種方法加以檢驗(yàn)：①替換銀行集中度變量指標(biāo)，采用替代上文中使用銀行從業(yè)人數(shù)占比計(jì)算的銀行集中度變量，重新對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)，使用銀行資產(chǎn)占比計(jì)算所得的銀行集中度，回歸結(jié)果如表11、12、13所示；②替換企業(yè)創(chuàng)新變量指標(biāo)，使用國(guó)內(nèi)專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)(單位：萬(wàn))替代上文中使用國(guó)內(nèi)專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)的對(duì)數(shù)值計(jì)算的變量，回歸結(jié)果如表14、15、16所示。檢驗(yàn)結(jié)果證實(shí)主回歸得到的分析結(jié)論依然成立。

表11 銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的回歸結(jié)果

表13 創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響回歸結(jié)果

表14 銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的回歸結(jié)果

表15 銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)創(chuàng)新影響的回歸結(jié)果

表16 創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響回歸結(jié)果

4 結(jié)論與展望

4.1 結(jié)論與啟示

在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，本文梳理了銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)通過企業(yè)創(chuàng)新作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的邏輯機(jī)理，并證實(shí)了我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間存在的空間相關(guān)性，在此基礎(chǔ)上，通過實(shí)證分析證明了企業(yè)創(chuàng)新在銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的中介作用，即弱化大銀行在金融市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，能夠鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

由此得到的政策啟示是：①發(fā)揮銀行業(yè)在企業(yè)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)關(guān)系中的積極作用，進(jìn)一步深化銀行業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開放水平，拓寬民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的渠道和方式，重視發(fā)展具有低交易成本優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)效率優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)中小型商業(yè)銀行，增加中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)比重，構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，促進(jìn)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的良性變遷；②重視企業(yè)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的空間外溢效應(yīng)，積極為知識(shí)傳播和交流提供平臺(tái)載體，通過創(chuàng)新優(yōu)化生產(chǎn)要素和人力資本在地區(qū)、產(chǎn)業(yè)之間的配置，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新溢出，進(jìn)而服務(wù)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

4.2 不足與展望

本研究仍然存在一些不足之處：①本文使用的是省級(jí)層面數(shù)據(jù)，樣本量有限，后續(xù)可以嘗試運(yùn)用樣本量更大的市級(jí)、縣級(jí)甚至微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行分析；②本文分析了銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)通過緩解融資約束促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，但影響企業(yè)創(chuàng)新的途徑不僅僅局限于緩解融資約束，影響渠道仍然值得進(jìn)一步研究；③衡量企業(yè)創(chuàng)新的方法很多，本文采用專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)作為代理變量，雖然專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)是衡量企業(yè)創(chuàng)新的重要指標(biāo)，但企業(yè)創(chuàng)新在實(shí)踐中涉及更多方面，包括新產(chǎn)品、科技論文等形式，后續(xù)研究可以嘗試將這些形式納入企業(yè)創(chuàng)新范疇。