黃稚淵

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

2020年7月，中債-新綜合凈價(jià)指數(shù)下降0.68%，至100.41點(diǎn);10年期國(guó)債收益率上行14BP，至2.97%。債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，10年期國(guó)債收益率波動(dòng)率處于歷史值的88%分位數(shù)。

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

7月，債券違約規(guī)模環(huán)比上升。當(dāng)月新增違約或展期債券10只，規(guī)模合計(jì)為108.03億元;月度違約率上升0.28個(gè)百分點(diǎn)，至0.35%。本月新增違約或展期企業(yè)2家，除已違約或展期的債券外，還存續(xù)8只94.16億元待償債券。

7月，信用利差整體收窄，其中5年期AA級(jí)產(chǎn)業(yè)債信用利差收窄7BP，至173BP;5年期AA級(jí)城投債信用利差收窄2BP，至157BP。新發(fā)行公司信用債資質(zhì)上升，其平均隱含評(píng)級(jí)得分上升0.29，至85.53。存量公司信用類債券隱含評(píng)級(jí)整體下調(diào)，其隱含評(píng)級(jí)指數(shù)下降0.05%，至96.64。隱含評(píng)級(jí)下調(diào)債券共148只，占存量債比重下降0.09個(gè)百分點(diǎn)，至0.67%;涉及發(fā)行主體28家，數(shù)量居前三位的行業(yè)分別是制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

現(xiàn)券流動(dòng)性保持較高水平。7月，日均現(xiàn)券交易量環(huán)比上升4.74%，至1.19萬(wàn)億元;換手率環(huán)比上升0.03個(gè)百分點(diǎn)，至1.11%。

貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)收緊。7月，中債七天基準(zhǔn)回購(gòu)利率（BR007）平均為2.15%，環(huán)比上升10BP。月中BR007上升至全月最高點(diǎn)2.30%，低于上月高點(diǎn)57BP。流動(dòng)性分層幅度季初回落。中小銀行的成員利差持平在1BP;非銀行金融機(jī)構(gòu)的成員利差收窄7BP，至12BP;非法人產(chǎn)品的成員利差收窄10BP，至14BP。擔(dān)保品利差收窄2BP，至25BP。

杠桿率監(jiān)測(cè)

債券市場(chǎng)杠桿率環(huán)比下降。7月，債券市場(chǎng)總體杠桿率為110%，環(huán)比下降5個(gè)百分點(diǎn)，同比上升1個(gè)百分點(diǎn)。杠桿率高于200%的機(jī)構(gòu)占5.59%，以券商資管、基金專戶、券商自營(yíng)為主。從各類成員的杠桿率來(lái)看，全國(guó)性商業(yè)銀行穩(wěn)定，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村銀行類機(jī)構(gòu)、外資銀行下降;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商自營(yíng)、信用社下降;銀行理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券基金、基金專戶、券商資管、年金、信托計(jì)劃下降，社?；鸱€(wěn)定。

回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

回購(gòu)擔(dān)保率繼續(xù)回落。7月末，未到期質(zhì)押式回購(gòu)總體質(zhì)押率下降0.48個(gè)百分點(diǎn)，至108.90%;未到期買斷式回購(gòu)總體擔(dān)保率下降0.33個(gè)百分點(diǎn)，至105.64%。擔(dān)保率低于97%的融資方共5家，其中券商資管4家，農(nóng)村商業(yè)銀行1家。

作者單位：中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)部

責(zé)任編輯：印穎 鹿寧寧