任玲玲

【摘要】綠色金融作為應(yīng)對氣候變化、改善生態(tài)環(huán)境以及合理利用資源的經(jīng)濟(jì)活動，已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的不二之選。本文在對甘肅省的綠色金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，選取2008～2018年甘肅省的相關(guān)數(shù)據(jù)，采用VAR模型進(jìn)行實證分析，結(jié)果顯示綠色金融對甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化有顯著的正向影響，結(jié)合甘肅省綠色金融發(fā)展存在的問題，最終提出從建立綠色金融正向激勵機(jī)制、完善綠色金融評價標(biāo)準(zhǔn)、加強綠色金融服務(wù)體系、重視綠色金融專業(yè)人才的培養(yǎng)等建議來推動甘肅省的經(jīng)濟(jì)生態(tài)化發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】綠色金融 區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化 VAR模型 甘肅省

一、引言

黨的十八屆五中全會提出，中國要走綠色發(fā)展的生態(tài)文明之路，并將之納入十三五規(guī)劃，這標(biāo)志著“綠色發(fā)展”已成為國家戰(zhàn)略。此后，甘肅省政府出臺的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系意見》指出，甘肅需要全面轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，走一條經(jīng)濟(jì)與環(huán)境相適應(yīng)的和諧發(fā)展之路，以應(yīng)對當(dāng)前生態(tài)環(huán)境帶來的壓力。基于此，研究綠色金融對甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的影響迫在眉睫。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）綠色金融文獻(xiàn)

國外對于綠色金融的關(guān)注和研究較早，二十世紀(jì)九十年代，聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會出臺了《21世紀(jì)議程》，為全世界金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展指明了方向。同年，《銀行界關(guān)于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的聲明》正式發(fā)布，該聲明一經(jīng)發(fā)布便受到了廣泛響應(yīng)和贊譽。此后，追求綠色和可持續(xù)發(fā)展逐漸成為世界各國普遍選擇的發(fā)展道路。Salazar（1998）將綠色金融的概念表述為通過將金融產(chǎn)業(yè)和環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的方式，探索環(huán)境保護(hù)視角下的金融創(chuàng)新;Chami（2002）等學(xué)者認(rèn)為，金融企業(yè)發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)，一方面可以滿足綠色金融項目各利益主體的訴求，另一方面也極大地提升了金融企業(yè)自身的影響力、社會聲譽，有利于企業(yè)自身控制經(jīng)營風(fēng)險，提高金融企業(yè)經(jīng)營決策的質(zhì)量和效率;Thomas（2007）認(rèn)為，綠色金融有利于低碳經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，并且發(fā)展綠色金融是推動金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必然要求;Labatt和White（2002）詳細(xì)地解說了創(chuàng)新金融方式與改善生態(tài)環(huán)境之間的關(guān)系，指出綠色金融能有效幫助企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險。Scholten（2006）認(rèn)為，綠色金融是指使用多樣化的金融工具來保護(hù)環(huán)境，從而達(dá)到應(yīng)對環(huán)境危機(jī)的目的。

國內(nèi)目前對于綠色金融的研究成果主要集中在探索綠色金融的必要性、創(chuàng)新綠色信貸業(yè)務(wù)和構(gòu)建綠色金融體系等方面。于永達(dá)、郭沛源（2003）結(jié)合國內(nèi)外綠色金融發(fā)展的理論和實踐發(fā)現(xiàn)，從金融機(jī)構(gòu)盈利能力和環(huán)境保護(hù)等多方面分析可知，金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)具有重要的現(xiàn)實意義。何建奎、江通（2006）認(rèn)為，環(huán)境問題會造成金融機(jī)構(gòu)的投資收益下降、風(fēng)險加大，推動綠色金融發(fā)展能有效降低風(fēng)險、增加收益。何德旭、張雪蘭（2007）認(rèn)為，現(xiàn)階段我國需要制定綠色信貸政策，對綠色信貸項目進(jìn)行環(huán)境評估和社會風(fēng)險管理等多項激勵機(jī)制來促進(jìn)銀行業(yè)積極提供綠色金融服務(wù)。姜再勇（2017）認(rèn)為，綠色金融是一種特殊的金融口令，即金融機(jī)構(gòu)在涉及發(fā)放債券、貸款等融資條件與方式等方面，對綠色企業(yè)給予一定的優(yōu)惠權(quán)。陳游（2009）指出，綠色信貸是綠色金融的核心元素，在我國商業(yè)銀行推出綠色信貸業(yè)務(wù)，不僅有利于銀行本身的戰(zhàn)略經(jīng)營的轉(zhuǎn)型升級，更便于從金融層面促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，不斷提升我國商業(yè)銀行的社會形象，增強人民的投資信心。

（二）區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化文獻(xiàn)

區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化是區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)與生態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生的交叉學(xué)科，起源于農(nóng)業(yè)區(qū)位學(xué)，后經(jīng)眾多學(xué)者的補充，逐漸成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要分支，受到國內(nèi)外學(xué)者的廣泛認(rèn)同。Paulding（1970）在探索循環(huán)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)生態(tài)化就是把傳統(tǒng)的依賴資源消耗的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽可鷳B(tài)資源循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)。Jeucken（2006）認(rèn)為，人類的生產(chǎn)活動要遵循生態(tài)規(guī)律，不能毫無節(jié)制地索取，要循環(huán)發(fā)展以杜絕人類生產(chǎn)對自然生態(tài)系統(tǒng)的破壞。Scholtens（2006）指出，當(dāng)下有超過半數(shù)的國家在實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時一味追求經(jīng)濟(jì)的爆炸式增長，殊不知這些行為會使得環(huán)境惡化、資源枯竭，更有甚者會倒推經(jīng)濟(jì)，所以應(yīng)該走一條經(jīng)濟(jì)與環(huán)境相協(xié)調(diào)之路。Marco Migliorelli（2019）立足產(chǎn)業(yè)的生態(tài)經(jīng)濟(jì)效率，計算出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中經(jīng)濟(jì)投入與實際產(chǎn)出的差額，梳理出產(chǎn)業(yè)在自然環(huán)境中的不同承受度。

國內(nèi)對于經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的研究較晚，在彭福揚（2009）提出經(jīng)濟(jì)生態(tài)化內(nèi)涵后，國內(nèi)學(xué)者逐漸著眼于經(jīng)濟(jì)生態(tài)化研究。沈滿洪（2009）表示，生態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)旨在實現(xiàn)生態(tài)經(jīng)濟(jì)化、經(jīng)濟(jì)生態(tài)化以及協(xié)調(diào)生態(tài)系統(tǒng)與經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的發(fā)展，不僅可以解決生態(tài)經(jīng)濟(jì)問題，還能提煉出生態(tài)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的運行規(guī)律。楊斌（2009）、陳曉雪（2015）指出，區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化涉及民營、園區(qū)、縣域、技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)這幾個部分，并以此為基礎(chǔ)打造出旨在分析中國經(jīng)濟(jì)生態(tài)化發(fā)展各項指標(biāo)的理論框架，在充分量化了4種統(tǒng)計學(xué)方法（DEA、AHP、因子分析、綜合評價）后，充分展現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的多維與差異性。姬（2017）構(gòu)建了區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的評價體系，分為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層以及方案層。其中，目標(biāo)層是盡可能達(dá)到區(qū)域經(jīng)濟(jì)的生態(tài)平衡，準(zhǔn)則層是根據(jù)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展要素選擇五部分，方案層是針對準(zhǔn)則層選取相應(yīng)的指標(biāo)。通過這套評價體系，可以對區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化進(jìn)程進(jìn)行科學(xué)合理的評價。張雪梅（2013）提出推動經(jīng)濟(jì)生態(tài)化發(fā)展可以通過研發(fā)可替代清潔能源、轉(zhuǎn)化在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出過程中排放的有害污染物和創(chuàng)新技術(shù)凈化生產(chǎn)過程來實現(xiàn)。何志全（2018）提出推動區(qū)域循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是實現(xiàn)該區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的必然路徑。

三、綠色金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的測度

（一）綠色金融的測度

1.綠色金融評價指標(biāo)構(gòu)建

首先，通過查閱綠色金融文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，綠色金融的本質(zhì)就是引導(dǎo)社會資金投入綠色產(chǎn)業(yè)，推動經(jīng)濟(jì)生態(tài)和諧發(fā)展，所以綠色投資可以有效衡量綠色金融的發(fā)展水平。其次，綠色投資能定量分析。目前多數(shù)文獻(xiàn)對綠色金融的研究還停留在定性分析上，選取指標(biāo)定量分析會完善評價結(jié)果，保證測度結(jié)果的科學(xué)性和可行性，提升結(jié)論的說服力。最后，甘肅省綠色投資的數(shù)據(jù)相對容易找到，方便用來衡量綠色金融。因此，本文最終選定綠色投資作為衡量甘肅省綠色金融發(fā)展程度高低的指標(biāo)。

針對綠色投資的測度，本文用甘肅省當(dāng)年通過審批的環(huán)保投資額占當(dāng)年本省GDP的比重來衡量該省當(dāng)年綠色投資水平，具體計算公式如下：

眾所周知，當(dāng)前傳統(tǒng)的投資方式已經(jīng)造成了嚴(yán)重的環(huán)境問題，這迫使投資者摒棄傳統(tǒng)的投資方式，采取新的投資方式，于是綠色投資應(yīng)運而生。綠色投資是解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度慢以及環(huán)境不斷惡化的唯一辦法，將社會資金投入綠色產(chǎn)業(yè)，不僅可以保護(hù)生態(tài)環(huán)境，還能促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)長期發(fā)展。與此同時，環(huán)保投資占GDP的比重越大，說明甘肅省對環(huán)境的保護(hù)程度越高，經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展能力就越強。

2.測度結(jié)果分析

通過表1的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，甘肅省的綠色投資水平呈現(xiàn)波動上升趨勢。2014年以前，綠色投資水平基本小于0.01;2014年以后，綠色投資增速加大，綠色投資水平均高于0.01;2018年的綠色投資是2008年的3倍多，究其原因在于2014年以前雖然甘肅省的平均經(jīng)濟(jì)增速為10%，但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過多依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，對綠色產(chǎn)業(yè)重視不夠，同時綠色投資僅限于綠色交通運輸、清潔能源等部分綠色產(chǎn)業(yè)，綠色產(chǎn)業(yè)項目庫項目太少，導(dǎo)致綠色投資水平很低。2014年以后，甘肅省成立了綠色金融研究中心，并且出臺了一系列支持綠色金融發(fā)展的文件，市場主體對綠色金融的認(rèn)知度提高，綠色投資項目庫更加豐富，綠色產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)逐步完善，綠色投資水平明顯提高。

（二）經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的測度

1.指標(biāo)體系建立

為了更科學(xué)地評價區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化，本文將結(jié)合甘肅省的經(jīng)濟(jì)生態(tài)化發(fā)展水平及影響因素，采用姬（2017）的構(gòu)建多維度指標(biāo)體系的分析方法，建立甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化評價體系。該評價體系共有三級指標(biāo)層，一級指標(biāo)是甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化，二級指標(biāo)包括經(jīng)濟(jì)生態(tài)化、社會生態(tài)化、環(huán)境生態(tài)化、資源生態(tài)化、科技生態(tài)化，三級指標(biāo)根據(jù)二級指標(biāo)層選取了13項具體指標(biāo)（見表 2 ）。

2.測度結(jié)果分析

本文采用熵權(quán)法來進(jìn)一步計算區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的指標(biāo)權(quán)重。本文是在構(gòu)建甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，先計算出13項指標(biāo)的權(quán)重，再計算甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化發(fā)展水平。目前學(xué)術(shù)界計算指標(biāo)權(quán)重的方法分為主觀打分法與客觀賦權(quán)法兩種。其中，主觀打分法是指邀請專家為各個指標(biāo)的完成度打分，根據(jù)分?jǐn)?shù)高低計算各指標(biāo)的具體權(quán)重，該方法主觀性較強，欠缺一定的說服力;客觀賦權(quán)法是指依據(jù)不同的計算方法計算指標(biāo)數(shù)值，最終得出指標(biāo)權(quán)重，最常用的方法是熵權(quán)法。熵權(quán)法的原理：假設(shè)有n個評價對象，有m個評價指標(biāo)，形成原始數(shù)據(jù)矩陣A={ } ，如Xij為第i個評價對象的第j個評價指標(biāo)。具體步驟如下：

2.1數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理

各個變量的數(shù)據(jù)有正值有負(fù)值，對于正值數(shù)據(jù)，利用以下公式做標(biāo)準(zhǔn)化處理：

對于負(fù)值數(shù)據(jù)，則利用以下公式做標(biāo)準(zhǔn)化處理：

對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理是為了將各個指標(biāo)數(shù)據(jù)變?yōu)檎?，方便接下來的指?biāo)權(quán)重的計算。

2.2數(shù)據(jù)無綱化處理

首先，對經(jīng)過上一步驟得到的數(shù)據(jù)，利用以下公式可以得到第i年第j項指標(biāo)的權(quán)重Yij：

2.3計算指標(biāo)熵值及差異系數(shù)

其次，得到j(luò)項指標(biāo)的權(quán)重之后，分別通過下面的公式得到該項指標(biāo)的熵值Ej 和信息效用值Dj：

（ ）

2.4計算指標(biāo)熵權(quán)（權(quán)重）

接著，可以用下面的公式得到第j項指標(biāo)在綜合指數(shù)中的熵權(quán)為Wj：

2.5計算綜合得分

最后，通過權(quán)重公式，能夠得到各指標(biāo)的綜合指數(shù)Sij：

從表3可以看出，甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化水平在不斷提高。其中，2014年之前經(jīng)濟(jì)生態(tài)化得分小于0.5，2014年以后得分高于0.5，且近11年來甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化年均增速為19.8%。究其原因是因為2014年以前甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化雖然也在提高，主要是荒漠化以及水土流失治理卓有成效，但是其他環(huán)境問題，如大氣污染，水污染等，并沒有得到有效解決。自2014開始，甘肅省越來越重視生態(tài)環(huán)境對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，出臺了很多綠色金融相關(guān)政策，并且先后成立我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范區(qū)、國家新能源綜合示范區(qū)、祁連山生態(tài)補償示范區(qū)，在治理水土流失以及荒漠化的基礎(chǔ)上重點解決了其他環(huán)境問題，加上甘肅地處絲綢之路的黃金地帶，風(fēng)能資源和光伏產(chǎn)能豐富，新能源利用程度相對較高，所以經(jīng)濟(jì)生態(tài)化得分逐年提高。

四、綠色金融影響甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的實證分析

（一）相關(guān)假設(shè)

在影響上，綠色金融對區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化具有正向影響，且這種影響存在時間差異。由于每年的綠色投資額不同，所以每年的區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)水平就有所差異;若當(dāng)年綠色金融投入量越大，激勵機(jī)制越完善，區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化水平就越高。

（二）模型設(shè)定與變量選擇

1.模型設(shè)定

考慮到甘肅省是從2008年開始推行綠色金融政策和重視生態(tài)經(jīng)濟(jì)的，因此本文主要選擇2008～2018年作為樣本期，對甘肅省綠色金融對區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化影響進(jìn)行實證分析，對比這種影響在時間差異上的不同。根據(jù)研究的需要，本文對數(shù)據(jù)進(jìn)行了整理和計算。首先，先計算出環(huán)保投資額占GDP的比重，得到衡量綠色金融水平的綠色投資額;其次，再采用熵權(quán)法進(jìn)一步計算區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化指數(shù)以計算指標(biāo)權(quán)重。

目前，國內(nèi)外學(xué)者對于綠色金融的研究多采用面板數(shù)據(jù);對區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的研究用的是DEA方法，但面板數(shù)據(jù)對于數(shù)據(jù)橫截面的個數(shù)要求較高，并不適合單獨省份的數(shù)據(jù)。而DEA方法只是對生態(tài)經(jīng)濟(jì)的相對效率評估，而非絕對效率評估。因此，本文利用甘肅省的宏觀時間序列數(shù)據(jù)，通過建立向量自回歸模型來分析解釋變量對被解釋變量的影響作用。

Yt=A0+A1Yt-1+A2Yt-2+…+ApYy-p+B1Xt+…+BqXt-q+U1 （1）

其中，Yt是m維內(nèi)生變量向量，Xt是r維外生變量向量，A0，A1，A2，…，Ap和B1，…，Bq是待估計的參數(shù)矩陣，內(nèi)生變量和外生變量分別有q階和p階滯后期，Ut是隨機(jī)誤差項。

模型（1）中的內(nèi)生變量有q階滯后期，所以可以稱其為一個VAR（q）模型。在實際應(yīng)用中，通常希望滯后期p和q足夠大，從而完整反映所構(gòu)造模型的動態(tài)特征。但另一方面，滯后期越長，模型中待估計的參數(shù)就越多，自由度越少。因此，應(yīng)在滯后期與自由度之間尋求一種均衡狀態(tài)，一般根據(jù)AIC和SC信息量取值最小原則確定模型的階數(shù)。

在變量的選擇方面，為了避免出現(xiàn)實證與理論的脫節(jié)，本文主要參考國內(nèi)研究綠色金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)，同時考慮到數(shù)據(jù)分析的可操作性以及解釋變量間的多重共線性，從而謹(jǐn)慎地選擇相關(guān)變量指標(biāo)。本文主要是從宏觀的角度進(jìn)行研究，最終選擇了下列指標(biāo)進(jìn)行分析。

2.變量選擇

2.1解釋變量

本文把綠色金融選作解釋變量，鑒于數(shù)據(jù)搜集相對容易以及指標(biāo)的科學(xué)性，最終選擇用甘肅省環(huán)保投資額占GDP的比重作為甘肅省綠色投資。前文已提到，綠色投資實質(zhì)就是綠色金融的一種體現(xiàn)，它可以很好地衡量甘肅省綠色金融水平，并對甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的發(fā)展產(chǎn)生影響。

2.2被解釋變量

本文選擇區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化作為被解釋變量，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展與生態(tài)保護(hù)涉及眾多方面，基于甘肅省的發(fā)展實情，本文構(gòu)建了甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化評價體系，選取14項具體指標(biāo)衡量甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化，從而分析其與解釋變量之間的關(guān)系（見表4）。

（三）單位根檢驗

在實際問題中，當(dāng)取得某些隨機(jī)時間序列的樣本數(shù)據(jù)時，首要的問題是判斷它的平穩(wěn)性。為此，對數(shù)據(jù)處理后的各個時間序列進(jìn)行了單位根檢驗，其檢驗結(jié)果如表5所示。隨后，為減少變量之間的異方差性，對HP濾波處理后的數(shù)據(jù)又進(jìn)行了對數(shù)化處理。

（四）VAR模型的檢驗

1.最優(yōu)階數(shù)的選擇

首先，在建立VAR模型前，需要對模型的滯后階數(shù)進(jìn)行確定。在階數(shù)的確定上，學(xué)術(shù)界常用的方法是，通過SC信息準(zhǔn)則和AIC信息準(zhǔn)則等五個檢驗統(tǒng)計量來確定階數(shù)。本文用Eviws軟件對綠色金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化兩個變量進(jìn)行了檢驗，通過對檢驗結(jié)果的反復(fù)比較，最后確定模型的滯后階數(shù)為二階，檢驗結(jié)果如表6所示。

2.平穩(wěn)性檢驗

接下來，在確定模型的最優(yōu)階數(shù)之后，還需要對模型進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗。對此，本文選擇用AR根圖來檢驗VAR模型的穩(wěn)定性，若VAR模型是穩(wěn)定的，則單位圓內(nèi)包含模型的所有特征根。如圖1所示，甘肅省的VAR模型中特征根的倒數(shù)值全部小于1，屬于平穩(wěn)系統(tǒng)。

3.Granger因果關(guān)系檢驗

最后，還需要對綠色金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化兩個變量進(jìn)行Granger（也稱“格蘭杰”）因果關(guān)系檢驗，目的是為了確保綠色金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化互為對方發(fā)生變化的原因。表7給出了甘肅省VAR模型的Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果。檢驗結(jié)果表明，在1%的顯著性水平下，甘肅省拒絕“綠色金融能影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的格蘭杰原因”的原假設(shè)，即甘肅省的綠色金融的變化是區(qū)域經(jīng)濟(jì)變化的原因，由此可知，甘肅省的綠色金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化是單向的格蘭杰因果關(guān)系。

（五）模型結(jié)果

1.模型結(jié)果

由前面最優(yōu)階數(shù)的檢驗結(jié)果可知，甘肅省綠色金融對區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)為二階，因此建立兩變量的VAR（2）模型，函數(shù)表達(dá)式如下：

LNY=0.60×LNY（-1）+0.29×LNY（-2）+0.02×LNX（-1）+0.04×LNX（-2）+0.33

其中LNY代表甘肅省區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化。

2.脈沖響應(yīng)函數(shù)

建立VAR模型之后，需要作脈沖響應(yīng)圖來具體分析綠色金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化間的動態(tài)關(guān)系。甘肅省的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖如圖2所示。從圖中可以看出，當(dāng)給甘肅省綠色金融一個正向的沖擊后，甘肅省區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化開始向上波動，并在第五年內(nèi)達(dá)到最高點，從第六年開始下滑，并在第十年內(nèi)趨于零。這表明，甘肅省綠色金融受到外部條件的沖擊后，會經(jīng)市場傳遞給區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化，并會給區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化帶來同向沖擊，而且這一沖擊會有促進(jìn)作用且持續(xù)時間較長。

五、結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

上文對綠色金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化建立的VAR模型結(jié)果證明了之前提出的假設(shè)，即綠色金融（綠色投資）對甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化有顯著的正向影響，可以通過提高甘肅省綠色金融發(fā)展的水平來推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)化的發(fā)展。從模型結(jié)果不難得出，綠色金融是推動甘肅省經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要動力，且對于甘肅省的經(jīng)濟(jì)和生態(tài)健康穩(wěn)定發(fā)展都起到了巨大作用。

（二）存在的問題

綜上，綠色金融對甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化水平的提升有正向影響，但甘肅省綠色金融在推動經(jīng)濟(jì)生態(tài)化發(fā)展方面也存在一些問題。

1.缺少綠色金融正向激勵機(jī)制

通過實證結(jié)果可得知，綠色金融可以推動甘肅省經(jīng)濟(jì)生態(tài)化發(fā)展。但是金融機(jī)構(gòu)作為金融企業(yè)，追求利潤最大化是其經(jīng)營目標(biāo)之一，可是綠色產(chǎn)業(yè)前期需要投入大量人力物力，只有經(jīng)過長期發(fā)展才會有收益且收益具有風(fēng)險性，這就和金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營原則產(chǎn)生矛盾，導(dǎo)致我國只有很少的綠色金融機(jī)構(gòu)。并且，由于當(dāng)前甘肅省并沒有出臺相關(guān)激勵措施，加之金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行綠色投資沒有標(biāo)準(zhǔn)可參考，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資會優(yōu)先考慮自身效益，對投資項目是否綠色不加考慮，所以造成甘肅省綠色金融發(fā)展緩慢，無法對甘肅省的經(jīng)濟(jì)生態(tài)發(fā)展提供切實有效的幫助。

2.綠色金融評價標(biāo)準(zhǔn)不完善

完善的綠色金融評價標(biāo)準(zhǔn)是實現(xiàn)綠色發(fā)展的重要一環(huán)，這對于綠色企業(yè)市場準(zhǔn)入、監(jiān)督規(guī)范都起著重要作用。當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)的綠色金融評價標(biāo)準(zhǔn)存在差異，也存在對綠色金融標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)知不統(tǒng)一的現(xiàn)象，大部分金融機(jī)構(gòu)都是根據(jù)自身業(yè)務(wù)需求制定相關(guān)綠色標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致有些企業(yè)項目無法進(jìn)入部分金融機(jī)構(gòu)的綠色項目庫，因而無法獲得資金支持。例如，在綠色農(nóng)產(chǎn)品的核定方面，興業(yè)銀行以農(nóng)產(chǎn)品能否輸出歐洲和美國或生產(chǎn)地是否是大型農(nóng)業(yè)基地為核定標(biāo)準(zhǔn)，而農(nóng)村信用社是以農(nóng)產(chǎn)品是否有機(jī)、綠色、生態(tài)為核定標(biāo)準(zhǔn)。

3.綠色金融服務(wù)體系不健全

據(jù)調(diào)查，當(dāng)前甘肅省綠色金融產(chǎn)品很少，綠色信貸占綠色金融的比重達(dá)80%以上，很少有金融機(jī)構(gòu)能因地制宜地開發(fā)新產(chǎn)品。市場上只有少量綠色保險、綠色基金、碳金融甚至是空白，歸根結(jié)底是因為甘肅省沒有建立完備的綠色產(chǎn)業(yè)項目庫，金融機(jī)構(gòu)對綠色項目的扶持力度不夠，很多綠色企業(yè)享受不到相應(yīng)的金融服務(wù)，自身項目沒有在金融機(jī)構(gòu)綠色項目庫內(nèi)，因此也沒有得到資金支持和利率優(yōu)惠。

4.綠色金融專業(yè)人才缺乏

在政府層面，除直接承擔(dān)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)的有關(guān)部門和人員外，相當(dāng)數(shù)量的政府工作人員對于綠色金融的認(rèn)知程度仍然較低。在金融機(jī)構(gòu)層面，絕大多數(shù)工作人員只熟知傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，對綠色金融的理論和實務(wù)了解甚少，目前各金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏掌握綠色金融專業(yè)知識的復(fù)合型人才，這往往導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在推廣綠色金融中出現(xiàn)延遲、失誤及偏差等問題。在企業(yè)層面，通過綠色金融拓寬企業(yè)投融資渠道的專業(yè)知識和專門人員仍然十分缺乏。在各地學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)和研究機(jī)構(gòu)中，從事和開展綠色金融研究的力量仍然較為單薄。

（三）對策建議

1.建立綠色金融正向激勵機(jī)制

在推動金融綠色化發(fā)展的過程中，政府要擔(dān)任好角色，在發(fā)揮市場作用的基礎(chǔ)上，為綠色產(chǎn)業(yè)出臺鼓勵政策，具體措施包括：其一，政府設(shè)立專項資金，對綠色信貸創(chuàng)新品種進(jìn)行貼息，幫助降低融資成本;其二，制定綠色信貸考評辦法，對相關(guān)銀行進(jìn)行獎勵，并做好政府宣傳，以形成正向引導(dǎo)作用;其三，由政府牽頭，市場資本加入，建立綠色擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對新能源開發(fā)、綠色交通等綠色項目貸款進(jìn)行擔(dān)保;其四，將綠色金融納入MPA指標(biāo)體系，對綠色產(chǎn)業(yè)扶持力度大的金融機(jī)構(gòu)，中國人民銀行優(yōu)先辦理再貸款、再貼現(xiàn)，通過執(zhí)行優(yōu)惠準(zhǔn)備金率、提供優(yōu)惠的準(zhǔn)備金利率等方式，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向綠色轉(zhuǎn)型。

2.完善綠色金融評價標(biāo)準(zhǔn)

隨著中央綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化會議的召開，新的綠色金融核定標(biāo)準(zhǔn)也已經(jīng)出臺，甘肅省也應(yīng)在實際工作中依據(jù)新的標(biāo)準(zhǔn)，更新完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。同時，要研究制定統(tǒng)一的綠色信貸項目認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)和綠色項目認(rèn)證評價辦法，讓有潛力的綠色企業(yè)和綠色項目能夠獲益于評價認(rèn)證結(jié)果，從而獲得更多的金融資源，讓“綠”成為身份標(biāo)識，讓“綠色”企業(yè)和項目在信貸支持方面受益。

3.加強綠色金融服務(wù)體系建設(shè)

金融機(jī)構(gòu)要加大對綠色產(chǎn)業(yè)的扶持力度，要充分把握政策導(dǎo)向，提供政策優(yōu)惠，加快綠色項目審批進(jìn)程。當(dāng)前市場上的綠色金融產(chǎn)品較少，各地金融機(jī)構(gòu)應(yīng)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，因地制宜地滿足客戶的個性化需求?？蓢L試開展訂單質(zhì)押、收費權(quán)質(zhì)押、活畜質(zhì)押等新業(yè)務(wù)，同時探索開展綠色債券、中短期融資等業(yè)務(wù);綜合運用再貸款和差別化存款準(zhǔn)備金等政策措施，對綠色金融工作突出的金融機(jī)構(gòu)給予一定的支持。優(yōu)先接受綠色貸款作為央行內(nèi)部評級的信貸資產(chǎn)質(zhì)押品，加大對綠色信貸的再貸款支持，激勵推動地方法人金融機(jī)構(gòu)更好地開展綠色信貸業(yè)務(wù)。

4.加強綠色金融專業(yè)人才的培養(yǎng)

無論是政府、企業(yè)還是金融機(jī)構(gòu)都要重視對綠色金融人才的引進(jìn)與培養(yǎng)力度，要在地方政府各部門以及金融機(jī)構(gòu)間定期抽調(diào)不同人員，開展綠色金融專項培訓(xùn)，提高工作人員的綠色金融專業(yè)素養(yǎng)，同時建立綠色金融人才庫，為推動綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展提供人才保障。各高校及金融培訓(xùn)機(jī)構(gòu)可以開設(shè)相關(guān)的課程，尤其要注重加強對于綠色環(huán)保方面知識的培訓(xùn)，為甘肅省綠色金融發(fā)展培養(yǎng)既懂金融知識又懂綠色環(huán)保知識的全能型高素質(zhì)人才。

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（作者單位：蘭州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）