陳靖涵

疫情襲擊，中小微企首當(dāng)其衝

新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成重大影響。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織統(tǒng)計(jì)，歐盟區(qū)及北美第二季GDP下跌，均為負(fù)增長(zhǎng)，具體在於疫情對(duì)市場(chǎng)需求和供給造成顯著影響，尤其對(duì)中小企。我們可以看到，至今最為直接的影響是許多經(jīng)濟(jì)體的供應(yīng)（產(chǎn)出水平）大於需求（消費(fèi)者支出），直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停頓。一方面在供給端，企業(yè)遭遇勞動(dòng)力供給減少。各國(guó)各地區(qū)因應(yīng)疫情防控而採取封鎖或隔離的措施導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降嚴(yán)重。而另一方面更大的問題出在需求端。需求急劇下跌對(duì)中小企業(yè)收入造成猝不及防的重大損失，嚴(yán)重影響運(yùn)營(yíng)能力，直接或間接導(dǎo)致嚴(yán)重的流動(dòng)性短缺問題。此外，部分消費(fèi)者亦因疫情導(dǎo)致收入減少，對(duì)疫情發(fā)展的恐懼產(chǎn)生更大的不確定性，這反過來又減少支出和消費(fèi)。

總的來說，中小微企比大企受到疫情的衝擊更大。經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)萎縮導(dǎo)致現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)緩慢，對(duì)中小企影響最大。封鎖和社交隔離措施導(dǎo)致需求大降，迫使許多中小企業(yè)倒閉，導(dǎo)致失業(yè)人數(shù)上升，消費(fèi)進(jìn)一步下降，引發(fā)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低迷迴圈。經(jīng)合組織的調(diào)查表明，全球54個(gè)國(guó)家或地區(qū)超過一半的中小企已面臨重大收入損失，許多中小企只有幾個(gè)月的儲(chǔ)備來抵禦危機(jī)。受影響最大的行業(yè)是旅遊和運(yùn)輸業(yè)的中小企，以及與旅遊、運(yùn)輸和服務(wù)業(yè)的大企密切相關(guān)的中小企。澳門正是受到衝擊最為嚴(yán)重的地區(qū)之一。

新冠肺炎疫情對(duì)澳門本地中小企業(yè)和各行業(yè)的影響都是顯著的。這在歷史上從未發(fā)生過。新冠肺炎疫情通過多種途徑影響澳門經(jīng)濟(jì)。由於防疫需要而實(shí)施封關(guān)措施，令遊客數(shù)量呈斷崖式減少，極大地影響了澳門各行業(yè)的收入，導(dǎo)致中小企業(yè)收入跌入低谷低。與此同時(shí)，中小企業(yè)仍需支付租金、員工薪水、生產(chǎn)成本、貸款利息以及每月向銀行還款等經(jīng)營(yíng)成本，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的持續(xù)放緩，一些中小企業(yè)將沒有足夠的資金來支撐其日常運(yùn)營(yíng)成本。

資金的流動(dòng)性和現(xiàn)金流是中小企業(yè)面臨的最重要問題。許多中小企業(yè)並沒有很好的營(yíng)運(yùn)儲(chǔ)備資金。它們不像大型博彩運(yùn)營(yíng)商有著雄厚的盈餘收入和儲(chǔ)備。在疫情之下，中小企業(yè)仍需承擔(dān)數(shù)千到幾百萬的運(yùn)營(yíng)成本，以支付員工薪水、銀行貸款、債券利息，即使沒有營(yíng)業(yè)額，這些費(fèi)用依然要支付。此外，業(yè)務(wù)及人員流動(dòng)減少，例如中小企餐飲業(yè)外僱員工如廚師師傅等，受到出入境管制政策不能返回澳門工作，對(duì)中小企營(yíng)運(yùn)也產(chǎn)生了很大的影響?？傊?，疫情對(duì)澳門中小企業(yè)的流動(dòng)性和現(xiàn)金流狀況的影響是非常顯著的。這正是中小企業(yè)受到的最大衝擊。

經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻

自疫情以來，全球經(jīng)濟(jì)都呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，澳門也不例外。澳們經(jīng)濟(jì)由博彩旅遊業(yè)支撐，單單博彩業(yè)的增加值已經(jīng)佔(zhàn)本地生產(chǎn)總值約一半。在防疫隔離措施的影響下，近數(shù)月訪澳旅客幾近絕跡，2020年上半年（1-6月）博彩毛收入只有337.2億，同比下跌77.4%。第一季澳門本地生產(chǎn)總值亦因疫情影響收縮48.7%， 第二季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)低迷並較第一季的表現(xiàn)更差。同一時(shí)期，本澳整體失業(yè)率由2019年第四季1.7%上升到2020年第一季的2.1%;由綜合消費(fèi)物價(jià)指數(shù)變化計(jì)算的通脹率則自2月份的2.33%下降到5月份的1.67%。各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示澳門正面對(duì)由疫情所導(dǎo)致的外需萎縮及經(jīng)濟(jì)衰退，情況不容樂觀。

按澳門統(tǒng)計(jì)暨普查局資料， 2020年第一季新成立公司按年減少567間至1，046間;解散公司則有156間，較2019年第一季解散210間為少。雖然在官方統(tǒng)計(jì)數(shù)字上未見“倒閉潮”，事實(shí)上在賭場(chǎng)及主要旅遊點(diǎn)周邊的商舖有不少經(jīng)已“關(guān)門大吉”，而疫情亦會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來滯後負(fù)面影響。當(dāng)正常通關(guān)無期加上企業(yè)經(jīng)過半年的入不敷支，即將耗盡其現(xiàn)金流及政府所提供資助的背景下，若第三季仍然未能全面恢復(fù)自由行簽注，估計(jì)企業(yè)“倒閉潮”將會(huì)出現(xiàn)。與旅遊博彩相關(guān)，非常依賴外需及高端旅客消費(fèi)的名店、珠寶名錶及高端餐飲企業(yè)，以及依賴旅客及賭客消費(fèi)維持的手信及零售中小企業(yè)將首當(dāng)其衝受影響。

儘管特區(qū)政府及本地銀行體系經(jīng)已推出不少扶持補(bǔ)貼及振興經(jīng)濟(jì)措施，所創(chuàng)造的內(nèi)需仍將不足以抵銷上述企業(yè)所損失的巨大外部需求，不足以支持它們繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。若下半年能夠順利恢復(fù)正常通關(guān)，因疫情防控關(guān)係，估計(jì)旅客數(shù)目亦會(huì)無可避免地受影響，很難在短期內(nèi)回復(fù)到疫情前的水平。再加上內(nèi)地旅客的消費(fèi)能力亦可能因內(nèi)地經(jīng)濟(jì)下行而下降，因此由博彩旅遊業(yè)所主導(dǎo)的澳門經(jīng)濟(jì)至少需要渡過艱難一年，全年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)雙位數(shù)收縮，甚至收縮一半的可能性非常高。

值得一提的是中小企業(yè)的財(cái)務(wù)惡化會(huì)較大公司為甚，加上小公司融資途徑有限，要生存會(huì)更艱難。此外，因?yàn)樗麄円?guī)模小，沒有和其他公司在應(yīng)付帳和應(yīng)收帳上的議價(jià)能力，流動(dòng)現(xiàn)金會(huì)迅速惡化。中小企業(yè)損失可能預(yù)示失業(yè)和經(jīng)濟(jì)不平等的長(zhǎng)期影響。

另外，某些行業(yè)會(huì)重新洗牌。實(shí)力較弱的企業(yè)，可能會(huì)被併購，當(dāng)然也可能倒閉。疫情何時(shí)會(huì)得到控制或結(jié)束，目前言之尚早。這種不確定性，會(huì)帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楦餍懈鳂I(yè)均無法對(duì)自己行業(yè)的未來進(jìn)行準(zhǔn)備預(yù)測(cè)，最好的措施就是控制開支，減省成本，以度過經(jīng)濟(jì)寒冬。

通關(guān)促復(fù)甦，中小企須逆境求變

澳門是外向型微型經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)又過度集中在博彩旅遊業(yè)，是依賴遊客的。所以，疫情造成的影響何時(shí)見底，取決於外圍因素，如遊客最多的內(nèi)地、香港、韓國(guó)、臺(tái)灣等地的疫情是否受控。如果澳門不能重新開放邊境口岸，本地中小企業(yè)和博彩運(yùn)營(yíng)商很難在疫情時(shí)期長(zhǎng)期堅(jiān)持下去。澳門已出現(xiàn)財(cái)政預(yù)算赤字，而6月份的博彩收入只有7億澳元。因此要達(dá)到轉(zhuǎn)折點(diǎn)，重中之重是重新開放澳門口岸，重新開放內(nèi)地遊客的旅行簽證申請(qǐng)，儘管當(dāng)前粵澳通關(guān)已逐步放寬，漸見旅客入境消費(fèi)，但由於自由行簽注並未重啟，所以旅客數(shù)量規(guī)模並不大。此外，疫苗開發(fā)的進(jìn)展情況也將是影響全球商務(wù)及旅遊恢復(fù)的重要因素，對(duì)澳門這樣一個(gè)依賴與境外訪客的地區(qū)尤為重要。

從金融經(jīng)濟(jì)的視角來看，股票市場(chǎng)變動(dòng)也是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的晴雨錶。美國(guó)有研究發(fā)現(xiàn)，自1950年代以來的十次經(jīng)濟(jì)衰退，有九次是股票市場(chǎng)先行下跌，進(jìn)行“預(yù)警”。財(cái)經(jīng)界的專業(yè)人士，總是想方設(shè)法在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)何時(shí)見底，而在經(jīng)濟(jì)見底之前提早買入股票，以期升值;在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)壞之前，提早把股票賣掉，避免損失。所以，要研究澳門經(jīng)濟(jì)下滑後的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也因多關(guān)注股票市場(chǎng)。例如，如果在香港上市的澳門股票，整體有觸底回升的現(xiàn)象，那麼，澳門疫情之後的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，相信已經(jīng)不遠(yuǎn)。

從積極的方面看，儘管疫情造成了經(jīng)濟(jì)衰退，但還有些行業(yè)逆流而上，發(fā)展迅速。如製藥業(yè)中醫(yī)療保健產(chǎn)品製造商;零售業(yè)尤其是超市;高科技產(chǎn)業(yè)和電信業(yè)包括軟件公司如Zoom、騰訊、微軟Team、微軟Office 365辦公，互聯(lián)網(wǎng)出版商和廣播公司;電商和數(shù)位銀行;線上教育，線上學(xué)習(xí)和線上會(huì)議平臺(tái)。

澳門企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，將面臨兩個(gè)挑：一是否必須改變行業(yè)重點(diǎn)，探討短期和長(zhǎng)期改變是否可行。二是尋找新市場(chǎng)，如何利用在某些行業(yè)（博彩、服務(wù)、餐飲、旅遊）的現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步可持續(xù)地提升商業(yè)模式。因此，必須從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及企業(yè)商業(yè)策略和運(yùn)作方式。那些在這場(chǎng)衰退中倖存下來的最有可能持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，將在未來十年引領(lǐng)其行業(yè)發(fā)展。

澳門中小企如何走出衰退並在適度經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展中發(fā)展自身呢？?jī)嵐苤行∑罂赊D(zhuǎn)行到不同行業(yè)，但要在短時(shí)間內(nèi)做出根本改變，並非很現(xiàn)實(shí)，也很難做到。因此，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)是支援中小企尋找新的市場(chǎng)及經(jīng)營(yíng)方式。在疫情中，看到網(wǎng)上訂單激增，促進(jìn)了電子商務(wù)發(fā)展。且疫情令更多人把辦公場(chǎng)所變到家中，工作方式的改變促進(jìn)遠(yuǎn)端辦公發(fā)展。數(shù)字化和遠(yuǎn)端辦公正成為未來幾年商業(yè)運(yùn)營(yíng)的趨勢(shì)。

精準(zhǔn)“救市”，促經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展

為達(dá)至“抗疫情、保就業(yè)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、顧民生、推改革、促發(fā)展”的施政目標(biāo)，過去數(shù)月特區(qū)政府推出的措施總的來說包括：加大公共衛(wèi)生行業(yè)的支出;對(duì)企業(yè)和個(gè)人減稅，設(shè)立免稅期，稅收優(yōu)惠政策;對(duì)家庭退稅和臨時(shí)全體現(xiàn)金補(bǔ)助與對(duì)企業(yè)現(xiàn)金補(bǔ)助;減息、推出量化寬鬆政策和貸款計(jì)劃;從提供病假津貼和失業(yè)救助金，到一次性補(bǔ)貼，例如：電子代金券消費(fèi)卡、減免各種政府稅收、利息補(bǔ)貼限制在4厘以內(nèi)的貸款最高不超過200萬澳門元，等等。這些舉措有助紓緩經(jīng)濟(jì)衰退所帶來的影響，對(duì)中小企業(yè)有一定幫助。但是政府的資源也有限，在當(dāng)下，是援救短期的失業(yè)率，還是援救受衝擊最多的行業(yè)，需謹(jǐn)慎思考。

必須反思的是，當(dāng)這場(chǎng)疫情結(jié)束後，哪些變化將長(zhǎng)期持續(xù)下去。政府新出臺(tái)的施政綱領(lǐng)及措施顯示，政府已從更具結(jié)構(gòu)性的角度來制定長(zhǎng)遠(yuǎn)政策，以支援中小企業(yè)採用新的技術(shù)和運(yùn)營(yíng)模式，從而令它們?cè)黾游C(jī)後的競(jìng)爭(zhēng)力和應(yīng)對(duì)大趨勢(shì)所帶來的挑戰(zhàn)的能力。對(duì)中小企業(yè)來說，今後持續(xù)發(fā)展的政策包括以下三方面：支持尋找新的替代市場(chǎng);支持遠(yuǎn)端辦公和數(shù)位化發(fā)展;支援創(chuàng)新和勞動(dòng)力的培訓(xùn)與再培訓(xùn)。這些政策特別重要，因中小企自身應(yīng)用這些新技術(shù)和方法的能力遠(yuǎn)不及大企?？偠灾?，疫情給社會(huì)、商業(yè)、民生帶來巨大挑戰(zhàn)，也帶來發(fā)展機(jī)遇。希望中小企抓住機(jī)會(huì)，在與大灣區(qū)的進(jìn)一步合作中，積極探索新的發(fā)展模式，開拓新的市場(chǎng)，與時(shí)俱進(jìn)，可持續(xù)發(fā)展。

毋庸置疑，疫情對(duì)澳門經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一再次敲響警號(hào)。由於澳門對(duì)博彩旅遊業(yè)嚴(yán)重依賴，當(dāng)周邊的主要旅遊市場(chǎng)因抗疫需要對(duì)通關(guān)進(jìn)行管制，會(huì)即時(shí)對(duì)澳門旅遊博彩業(yè)及整體澳門經(jīng)濟(jì)帶來巨大衝擊，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎完全停擺，對(duì)旅遊博彩產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)其他商業(yè)活動(dòng)、就業(yè)、收入，以致政府稅收均帶來嚴(yán)重負(fù)面影響。就此，特區(qū)政府、業(yè)界，以及學(xué)術(shù)界必須重點(diǎn)思考如何加速澳門的經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展進(jìn)程，加快推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，探討新的商業(yè)模式。

另外在疫情過後的恢復(fù)期內(nèi)，如何在刺激旅遊業(yè)復(fù)甦及疫情防控上取得平衡將同樣值得提前作出思考及計(jì)劃。例如，疫情期間本地電商及電子支付的滲透率快速增加，估計(jì)疫後的商業(yè)推廣營(yíng)銷模式必將出現(xiàn)一定的變化，對(duì)實(shí)體店的傳統(tǒng)銷售方法會(huì)帶來衝擊。如何將剛形成雛形的本地電商發(fā)展成跨越地域界限，廿四小時(shí)運(yùn)作，較少受疫情影響的本地跨境電商將成為澳們疫後經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一個(gè)重要課題。