張硯

5月25日，《財務幸福簡明指南》譯者黃凡來到陸家嘴讀書會，分享后疫情時代的投資理財策略。

黃凡，資深理財專家，擁有豐富實戰(zhàn)經(jīng)驗，中國證券市場第一代投資經(jīng)理，曾任寧波銀行私人銀行部總經(jīng)理、德意志銀行（中國）資產(chǎn)與財富管理業(yè)務負責人，他曾著有《尋找穿越牛熊的股市投資策略》、《淡定，才能富足》等專業(yè)投資理財書籍。

在接受《陸家嘴》專訪時，黃凡提到了翻譯《財務幸福簡明指南》的初衷，以及他對投資的理解和建議。

“投資可以是一個簡單的事情，也可以是個復雜的事情?！秉S凡說，“如果能夠克服人性弱點，那就已經(jīng)是成功了一大半?！?/p>

77天點亮富足生活

《陸家嘴》：讀完《財務幸福簡明指南》這本書讓人獲益匪淺。你是怎么想起來翻譯這本書的？

黃凡：這本書其實是出版策劃方貝頁圖書找到我的，策劃方告訴我他們打算引進美國理財專家喬納森·克萊門茨（Jonathan Clements）的暢銷書“From here to financial happiness”，這本書里面有77篇小短文，講的是一些基本的理財理念，我看了一下覺得與自己的理念非常契合，而且對于國內(nèi)投資人而言，很有必要了解投資的基本常識，建立正確的理財理念。

其實目前國內(nèi)財富已經(jīng)積累到一定程度了，經(jīng)過30多年的改革開放積累了大量的財富，但是我們一直看到存在投資理財?shù)恼`區(qū)，我認為不少投資人還有待于建立正確的理財理念，認識一些實用的理財方式，才能實現(xiàn)財富的保值增值。

在過去，國內(nèi)投資人的財富配置處于非常不合理的狀態(tài)，比如國內(nèi)的財富總量普遍認為現(xiàn)在是500萬億元左右，其中有400萬億元在房地產(chǎn)，剩下100萬億元中的絕大部分比如80萬億元要么是普通的存款，要么是在銀行的類似存款的這種具有中國特色的理財產(chǎn)品里面，這些理財產(chǎn)品的特征就是低風險，收益相對比較低。

房地產(chǎn)過去當然是最有效的投資理財工具了，但是以后我認為肯定不是，我們先不討論房價以后是漲還是跌，我們把時間拉得足夠長，比如我們拉長50年或者短一點30年來看，房地產(chǎn)其實能夠為投資者帶來的回報總量是一定的，過去10來年房地產(chǎn)已經(jīng)為投資者帶來了好多倍的回報，那么留給以后的空間就非常小了。在總共500萬億元財富中，能夠讓投資者長期分享經(jīng)濟的成長的只有配置在房地產(chǎn)與存款加“理財產(chǎn)品”之外的20萬億元，占4%左右，這部分的權(quán)益類資產(chǎn)才是以后能有效為投資者帶來好回報的資產(chǎn)。

顯然，如果上述配置比例不改，是很難為投資者在今后一段比較長的時間實現(xiàn)比較好的回報來跑贏通脹的。

這本書是基于美國市場，講的是美國市場的東西，美國市場我認為從理財理念和實踐來看，比我們要領(lǐng)先30年左右，我們以后大概率是走美國的理財市場這條路，我們就把美國的經(jīng)驗引進過來，把它本地化，加了本地市場的實際情況，介紹本地市場相對應的有效的產(chǎn)品和理財工具，希望能夠幫國內(nèi)的有產(chǎn)的人、中產(chǎn)或者剛出校門的小白，走上財富管理的進階之路，來最終實現(xiàn)財富的保值增值，讓財富維持他們以后過體面的生活。這是我的基本初衷。

《陸家嘴》：這本書和很多理財方面的書有很多不同，比如是線狀裝訂的，里面很多空白的地方是讓讀者去寫的，你建議讀者應該如何吃透這本書？

黃凡：我希望讀者以這本書作為工具，來開始一步步地建立投資理財?shù)恼_理念，跟隨77個小短文來做一個77天的修煉，每天吸收理財?shù)男≈R，建立起正確的投資理財理念，學會使用一些簡單有效的工具。

如果是小白就開始積累財富，把雪球滾起來；如果是中產(chǎn)，那就把艱辛勤勞而積累起來的財富，讓它穩(wěn)定地實現(xiàn)保值增值；如果是已經(jīng)擁有了大量的財富，那就希望他們能夠在相對可觀的財富的基礎(chǔ)上，可以過一種體面淡定的生活了。不僅在財富上是實現(xiàn)了富裕，同時建立正確的理財觀，保持心態(tài)上的淡定，實現(xiàn)財務上富裕、生活上富足。

《陸家嘴》：《財務幸福簡明指南》這本書，我覺得與其說是在教我們理財，不如說它是告訴我們什么是幸福的真諦。在你看來金錢和幸福是一種什么關(guān)系？

黃凡：我覺得足夠的金錢可以讓人富裕，適量的金錢加上充足的精神上的豐富以及心態(tài)上的淡定，這三者就能夠讓人感受到富足，包括了生活上能夠滿足基本的需求、精神上的充實以及心態(tài)上的平和，這就是一種富足的狀態(tài)。

理念上富裕和富足是不同的，富裕通常是指你擁有了足夠的物質(zhì)，當然是金錢提供的，沒有金錢是沒有足夠的物質(zhì)的；富足遠遠超越了金錢能夠提供的這種富裕，它包括我們生活上的基本需求得到滿足，還包括精神上的需求得到滿足，并且精神上達到充實，心態(tài)上平和淡定。

《陸家嘴》：這本書里面有很多金句，比如有這么一句話：“能讓你感到幸福的，不是面積更大的房子、新添置的家具或者重新裝修過的處方，而是和你生活在一起的人?！?/p>

黃凡：還有一句話是，如果你白天做自己喜歡的事，晚上和你所愛的人共度良宵，那么你的生活是富足的——哪怕你并不富裕。

簡單的是最有效的

《陸家嘴》：這本書里面有很多觀點，你最認同的是哪些觀點？

黃凡：我認同的觀點比較多，我就找其中幾個我印象比較深的觀點，其中一個觀點是，其實我們首先要謙卑，謙卑下來，也就是我們認識自己的不足。我認為認識到自己的不足進行修煉，其實就是走上了投資與理財成功的起跑線。

在國內(nèi)我們都知道，經(jīng)過過去30多年的財富積累，很多的富裕人士從無到有，積累了大量的財富，在這個過程中間往往就建立了自信。但是在投資理財方面過于自信往往是非常不利的一個情況，因為過度的自信往往誤以為自己能夠駕馭一切，就會去找各種各樣的所謂的創(chuàng)新產(chǎn)品，去試不同的新的東西。而新的東西、復雜的東西不一定就是最有效的東西，過于自信往往就進了一些自己缺乏認知或者沒有基本知識的領(lǐng)域。進了這些領(lǐng)域后，財富管理往往不能實現(xiàn)財富的保值增值，反而還損失自己的財富。

作者提到的“簡單的是最有效的”，我也是認同的。股票市場上下翻騰，在市場里邊我們要是每天去追熱點，去找各種各樣的故事來聽，要去參與各種各樣的炒作，這是激動人心，但我們把時間拉長一點，通過這種方式的最終結(jié)果往往是進去送錢的，不能盈利的。而財富的保值增值往往是通過最簡單的產(chǎn)品組合就能實現(xiàn)，雖然沒有這種上下翻騰的激動人心的感覺。我們需要問一下自己，需要的是下面兩種方案中的哪一種，是激動人心地去送錢，還是簡單平平穩(wěn)穩(wěn)地去賺錢？

《陸家嘴》：這本書和你之前寫的《尋找穿越牛熊的股市投資策略》，這兩本書之間有沒有什么共通之處？

黃凡：有的?！敦攧招腋：喢髦改稀分v的是整個大的理財?shù)母拍?，《尋找穿越牛熊的股市投資策略》特別注重于講國內(nèi)的股票市場。其實在投資理財?shù)睦砟钌?，《尋找穿越牛熊的投資策略》基本上跟《財務幸福簡明指南》是一致的。

《尋找穿越牛熊的股市投資策略》這本書介紹了兩種策略，第一種很簡單的，就是在低的時候沒人愿意買的時候你就去買，當人聲鼎沸激動人心的時候，你就離場撤掉。第一種方法，人性的弱點常常讓你做不到這點，我們幾乎一定會在熱鬧的時候參與，而在平淡的時候根本就不愿意參與，反而往往在市場平淡低迷的時候退出，那就反向了，就變成了高買低賣了。如果做不到最簡單的低買高賣，就換另外一種笨辦法：“選”到好的公司，“等”到便宜的價買了，然后就笨笨地長期“守”著。

我個人認為，投資股市的有效方法不外乎以上兩種，第一種真的你做得到低買高賣，做不到的話，你“選”好公司，“等”便宜的價格買了，買了就笨笨地“守”著，這兩種方法，其實也是對應了《財務幸福簡明指南》里面所講的——“簡單的、很容易做的、不那么激動人心的方法是有效的”。

《陸家嘴》：在你看來投資是一件簡單的事情嗎？

黃凡：投資可以是一件簡單的事情，可以是一個復雜的事情，低買高賣是最簡單的原理，但是人性的弱點就會導致你在低的時候不會去買，高的時候不會去賣，我們都是人，都具備這種基本的人性弱點，只能是在長期的市場的實踐里面，讓自己通過修煉來克服人性的弱點。

如果能夠克服人性弱點，那就已經(jīng)是成功了一大半。但是要克服人性的弱點非常難。因為做得到逆人性是最不簡單的。比如我們看到書架上林林總總擺著的都是戰(zhàn)勝市場、戰(zhàn)勝專家、一夜暴富、百戰(zhàn)百勝這類書，大家都非常愿意去看，我說一句很不中聽的話，這些書全部燒了也沒有任何可惜，因為這些好聽的快捷致富方法其實都不管用。投資其實很簡單，是要克服人性的弱點，接受慢慢地致富。

《陸家嘴》：你覺得一個成熟的投資者有什么標志性的特質(zhì)嗎？

黃凡：我個人覺得一個成功的投資者，第一是具備分析能力；第二是能夠聽得進去不中聽的話；第三是能夠充分認識自己的人性弱點，然后加以控制。

我舉個例子，其實我投資的歷史比較長了，如果我們回顧一下國內(nèi)A股市場，1993年2月份的時候是一個階段性的頂峰，我是1992年的時候開始投資股市的，第一桶金就是在那個時候挖的，到1993年2月份高潮的時候，我就賺了一筆錢了。賺了一筆錢當然高興了，開始覺得我可以駕馭市場，就投更多的錢進去，剛好就碰上了市場的拐點，1993年的2月份以后就踏入了4年多的長期熊市。當時我們沒有電視的股票評論看，還只是聽收音機，我打開收音機聽到兩個股評人士在講，一個講長期看好，另一位就明確指出來確實偏高了，將會進入到一個長期的弱勢。“長期的弱勢”的原話讓我很生氣，后面的分析我就已經(jīng)聽不進了，于是找了很多個理由，比如他的普通話不標準等，把收音機關(guān)了。我自己當時沒法控制人性的弱點了。買了股票，那就喜歡聽人講市場好的話，別人說的跟我的預設(shè)立場不一致，我根本就聽不進去。經(jīng)歷了許多的教訓后，我認識到，投資理財應該是首先把自己的預設(shè)立場去掉，沒有預設(shè)立場的情況下，兼聽則明。

《陸家嘴》：這次疫情也很顛覆了我們的很多認知，你覺得接下來我們應該更加的進取，還是保守謹慎一些？

黃凡：我個人覺得應該是謹慎，我提出后疫情時代理財?shù)摹叭弧备叭?。“三不”就是第一不要加杠桿，拒絕冒險；第二就是不思進取，謝絕冒進；第三是不熟不做，盡量簡單，不去找各種各樣復雜的東西。“三要”是指，要正確認識自己，要堅持等待忍耐，要做好資產(chǎn)配置。

經(jīng)濟影響是很大的，總體的經(jīng)濟走向還沒有明朗，什么時候疫情能夠完全消退，總共要付出多少的代價，現(xiàn)在我們都沒法衡量。我個人認為這個時候是留得青山在不怕沒柴燒，保守的策略是可取的。