陳亮

市場進(jìn)入7月中旬后走出了持續(xù)高位震蕩的運(yùn)行格局。在6月下旬和7月初持續(xù)大幅向上瘋狂拉升后，終于停下了“瘋牛”的步伐，進(jìn)入到了震蕩過程當(dāng)中。

在最近兩周的運(yùn)行過程中，市場在7月9日的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)了波段高點(diǎn)，隨后向下回落，在7月13日出現(xiàn)了盤中最高點(diǎn)（7月9日是收盤最高點(diǎn)）后，持續(xù)回落，并在7月16日盤中大幅向下回落，出現(xiàn)了放量的中長陰線;同時(shí)，市場在7月17日的時(shí)間節(jié)點(diǎn)探出了小級別低點(diǎn)，并展開了震蕩反彈反抽性質(zhì)的上升。

在最近兩周的市場運(yùn)行中，整體可以概括為高位寬幅震蕩。筆者認(rèn)為這個(gè)高位寬幅震蕩將會(huì)被打破，市場需要在8月上旬和7月底之前運(yùn)行一段小級別的c浪下跌，進(jìn)而產(chǎn)生一個(gè)小級別的機(jī)會(huì)點(diǎn)。時(shí)間就在7月底8月上旬的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上面，具體哪個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是空間上的最低點(diǎn)，則無需要過多的研究，待直接跟隨市場的走勢，一步步的來進(jìn)行下去即可。

這個(gè)小的機(jī)會(huì)點(diǎn)，是3季度整體寬幅震蕩過程中的一個(gè)折返。不排除會(huì)再次突破上證指數(shù)的3458點(diǎn)，從而形成新的高點(diǎn)出現(xiàn)。這個(gè)是比較難以定性的，正如波浪理論中波浪劃分的4浪5浪及A浪和B浪實(shí)際很難區(qū)分一個(gè)道理。所以，筆者預(yù)期市場在未來兩個(gè)星期內(nèi)，會(huì)出現(xiàn)一個(gè)機(jī)會(huì)，筆者將其定義為小級別的機(jī)會(huì)點(diǎn)，屬于3季度寬幅震蕩過程當(dāng)中的一筆向上折返的動(dòng)作，不排除還會(huì)有空間上的高點(diǎn)，也就是不排除空間上的最高點(diǎn)還會(huì)突破3458點(diǎn)。

筆者在上一期的專欄文章《進(jìn)入慢牛 關(guān)注前期運(yùn)行節(jié)奏》一文中，從基本面分析的角度來闡述了市場的基本觀點(diǎn)和行情運(yùn)行的性質(zhì)問題。筆者在當(dāng)時(shí)一片看“瘋?！奔笆袌鲞B續(xù)拉出中大陽線的時(shí)候，明確的指出來了，市場只可能是慢牛運(yùn)行，而不可能是持續(xù)不停的上漲。無論從經(jīng)濟(jì)的基本面、政策面、或者是市場法制建設(shè)的程度等各方面來看，都不支持“瘋?！睗q不停。而且，筆者在分析文章中也明確的指出來了，在注冊制慢慢全面鋪開的前提下，只可能有慢牛運(yùn)行，而不可能有“瘋?！背霈F(xiàn)。

筆者同時(shí)也給大家論述了關(guān)于長期慢牛運(yùn)行的基本運(yùn)行節(jié)奏問題。認(rèn)為市場還需要較長時(shí)間的寬幅震蕩，如果按2440點(diǎn)來看，則已經(jīng)處于這個(gè)長期慢牛向上的過程當(dāng)中了;市場經(jīng)過了長時(shí)間的底部緩慢抬高的寬幅震蕩之后，才會(huì)進(jìn)入到長期慢牛前期三個(gè)階段中的第二個(gè)階段——持續(xù)的向上階段。市場經(jīng)過約半年多時(shí)間的持續(xù)向上運(yùn)行階段（非天天漲不停、中間也會(huì)有所反復(fù)，只是相對的速度和上升斜率要高一些），隨后將會(huì)進(jìn)入到第三個(gè)階段——向上加速?zèng)_頂?shù)碾A段。至此，長期慢牛前半段的三個(gè)階段才會(huì)運(yùn)行完成。

如果按筆者所預(yù)期的市場運(yùn)行節(jié)奏，目前處于較長時(shí)間的寬幅震蕩過程當(dāng)中，這個(gè)寬幅震蕩的過程從技術(shù)上解釋，也可以理解為是長期底部緩慢抬高的一個(gè)過程。那這個(gè)較長時(shí)間的寬幅震蕩過程何時(shí)可以結(jié)束，何時(shí)可以進(jìn)入到第二個(gè)階段，持續(xù)向上的階段？筆者預(yù)期出現(xiàn)在2021年的第二季度的概率大。到了2021年的下半年，市場才會(huì)有概率結(jié)束持續(xù)的較長時(shí)間的寬幅震蕩，進(jìn)入到一段持續(xù)向上的過程當(dāng)中。

筆者在前面預(yù)期了市場在未來兩周內(nèi)會(huì)產(chǎn)生一個(gè)階段性的機(jī)會(huì)低點(diǎn)，但這個(gè)低點(diǎn)并不是整體震蕩結(jié)束的低點(diǎn)，僅僅是ABC三段運(yùn)行結(jié)構(gòu)的第一個(gè)A浪的低點(diǎn)。筆者試著用波浪理論來進(jìn)行一番描述，這樣所有人就都容易理解了。并不一定是按照這樣來劃分。當(dāng)我們無法做到唯一性的劃分的時(shí)候，就盡可能的不要去進(jìn)行波浪理論的劃分。

預(yù)期整個(gè)3季度會(huì)運(yùn)行一段大級別的ABC震蕩回落調(diào)整結(jié)構(gòu)，是針對6月中下旬到7月上旬波段上升的調(diào)整和是否突破的回踩確認(rèn)。這個(gè)ABC震蕩調(diào)整結(jié)構(gòu)，消耗的時(shí)間久，但向下運(yùn)行的空間卻不算大。所以，大概率的是一段寬幅震蕩并最后向下探出空間來的運(yùn)行過程。很好理解，也就是ABC三大浪運(yùn)行結(jié)構(gòu)當(dāng)中，A浪和B浪屬于寬幅震蕩的過程，兩者在空間上相差無幾，整體呈現(xiàn)一定范圍內(nèi)的區(qū)間折騰，經(jīng)過較長時(shí)間的震蕩折騰之后，最后的C浪向下打出一定的空間來。當(dāng)然，筆者在前面也論述過了，這個(gè)整體向下的空間也并不算大。筆者預(yù)期在3000點(diǎn)到2900點(diǎn)之間能夠結(jié)束。也就是前期筆者一直反復(fù)強(qiáng)調(diào)的3587點(diǎn)和3288點(diǎn)的下降趨勢線，應(yīng)該可以在被突破后，經(jīng)過震蕩回踩而確認(rèn)會(huì)獲得有效的支撐。目前來看，這個(gè)下降趨勢線運(yùn)行在約3000點(diǎn)前后，每天都會(huì)向下運(yùn)行一點(diǎn)，預(yù)期經(jīng)過三季度的震蕩折騰后，在2900點(diǎn)上面是沒有任何問題的。關(guān)于這個(gè)下降速率的問題，實(shí)際上是可以通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)字計(jì)算來得出具體的數(shù)字的。筆者在此就不去計(jì)算了，大家有興趣的可以自己計(jì)算下。能夠推導(dǎo)出到預(yù)期的下跌結(jié)束時(shí)間，下降趨勢線會(huì)運(yùn)行在多少點(diǎn)位，那基本的下跌空間也就出來了。大家可以自行計(jì)算一下。

筆者在2020年元旦以前曾經(jīng)給出了一張全年運(yùn)行節(jié)奏圖，根據(jù)圖中標(biāo)注來看，市場在2020年的第4季度還會(huì)有一輪大波段的上升結(jié)構(gòu)。這個(gè)大波段的上升結(jié)構(gòu)，是會(huì)突破2020年第二個(gè)大波段上升的最高點(diǎn)的。也就是2020年的最高點(diǎn)在年底。所以，我們積極備戰(zhàn)2020年的第三個(gè)大波段上升就可以了。

總結(jié)：

根據(jù)2020年元旦前所繪制的全年運(yùn)行節(jié)奏圖來看，市場在四季度還會(huì)有第三個(gè)大波段上升，而且會(huì)產(chǎn)生全年最高點(diǎn)的概率最大;3季度會(huì)運(yùn)行一輪寬幅震蕩為主的ABC調(diào)整回落結(jié)構(gòu)，其根本的目的是針對是否有效突破的正常震蕩回踩;這個(gè)ABC調(diào)整經(jīng)歷的時(shí)間長，但空間并不算大，其中的A浪和B浪大概率空間相差無幾，未來兩周內(nèi)會(huì)結(jié)束A浪開啟B浪運(yùn)行;建議大家要重點(diǎn)盯緊3587點(diǎn)和3288點(diǎn)所形成的下降趨勢線的位置。

上證指數(shù)運(yùn)行節(jié)奏圖