威廉·H·布伊特　伊安·波爾　達(dá)格·戴特

威廉·H·布伊特（左圖）伊安·波爾（中圖）達(dá)格·戴特（右圖）

抗擊新冠疫情封鎖措施所帶來(lái)的一個(gè)影響就是很多年輕人暫時(shí)回到父母家居住，將自己的公寓轉(zhuǎn)租給了其他有需要的人。對(duì)于那些失去工作的人來(lái)說(shuō)，租戶支付的租金無(wú)疑提供了一個(gè)必要的安全保障。而得益于現(xiàn)代零工經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)低迷下的受害者也可以像企業(yè)那樣運(yùn)作，“壓榨”其資產(chǎn)負(fù)債表，以期利用現(xiàn)有資產(chǎn)獲取最大收益。

鑒于應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)所需的龐大支出規(guī)模，公共政策制定者也應(yīng)考慮采用更具創(chuàng)造性的手段。疫情為各國(guó)政府提供了一個(gè)獨(dú)特機(jī)會(huì)去鞏固其財(cái)政狀況，不僅可以著眼于支出和收入，還可以關(guān)注資產(chǎn)和負(fù)債。通過(guò)采取類似于企業(yè)重組的整合手段，政府可以依靠自身來(lái)實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的復(fù)蘇，并無(wú)需經(jīng)歷過(guò)度緊縮以及隨之產(chǎn)生的社會(huì)疾苦。

公司財(cái)務(wù)管理方面的各種手段，不僅可以提高政府對(duì)如何權(quán)衡削減支出與增加稅收之間關(guān)系的理解，還向人們表明了總體政府債務(wù)其實(shí)可以作為政府有形資產(chǎn)的一部分來(lái)進(jìn)行衡量。從這個(gè)角度來(lái)看，在贏得償還債務(wù)所需的現(xiàn)金收入時(shí)，政府不必僅僅依賴預(yù)計(jì)的年度GDP。與其將資本支出視為直接支出，政府不如將其對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的長(zhǎng)期投資進(jìn)行適當(dāng)會(huì)計(jì)核算，進(jìn)而去充分利用手中的巨量公共財(cái)富。

當(dāng)需要增加稅收或削減支出時(shí)，政府將不得不根據(jù)自身財(cái)政狀況來(lái)做出取舍。愛(ài)爾蘭的一般政府支出在2018年占到了GDP的25%，美國(guó)占38%，而比重最高的法國(guó)則為56%。這意味著愛(ài)爾蘭通過(guò)提高稅收來(lái)恢復(fù)長(zhǎng)期財(cái)政健康要比削減公共支出容易得多，而法國(guó)或許首先應(yīng)當(dāng)削減稅收。

無(wú)論如何，關(guān)鍵之處在于政府必須將公共部門凈資產(chǎn)視為一項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)政指標(biāo)。那些公共部門資產(chǎn)負(fù)債表較為強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體一般衰退程度較淺且更快實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，因?yàn)樗鼈儞碛懈蟮姆粗芷谪?cái)政政策空間，引發(fā)不確定的臨時(shí)措施的需求較少。

與個(gè)人或家庭財(cái)富一樣，對(duì)公共部門資產(chǎn)負(fù)債表的評(píng)估既要包括政府擁有的資產(chǎn)，也應(yīng)涵蓋政府的欠債。在新西蘭的1989年《公共財(cái)政法案》中，我們就可以找到與當(dāng)前危機(jī)相關(guān)的模型。憑借強(qiáng)大的公共部門資產(chǎn)負(fù)債表和對(duì)凈資產(chǎn)的關(guān)注，該國(guó)自30年前深陷一場(chǎng)金融危機(jī)以來(lái)已經(jīng)輕松應(yīng)對(duì)了幾次負(fù)面沖擊。讓更多政府意識(shí)到公共部門資產(chǎn)負(fù)債表中所有要素的重要性，并重新思考如何去為長(zhǎng)期目標(biāo)而投資并利用現(xiàn)有資產(chǎn)，沒(méi)有比現(xiàn)在更好的時(shí)機(jī)了。

當(dāng)然，由于許多政府正大規(guī)模地將債務(wù)擔(dān)保延伸到私營(yíng)部門，當(dāng)前的危機(jī)也應(yīng)促使人們重新評(píng)估這種做法的實(shí)際財(cái)務(wù)影響。有些銀行和企業(yè)面臨著明顯且嚴(yán)重的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)就要求實(shí)施債務(wù)擔(dān)保。而這些擔(dān)保承諾當(dāng)前被視為“免費(fèi)”的事實(shí)，則是政府使用一個(gè)預(yù)期信用損失模型來(lái)實(shí)施適當(dāng)?shù)臋?quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)手段的另一個(gè)原因。

正如Airbnb和Uber這類共享平臺(tái)可以幫助某些人在疫情期間更好地利用其資產(chǎn)那樣，更好的公共部門會(huì)計(jì)方法可以幫助政府騰挪出急需的收入，同時(shí)還可防范當(dāng)前被忽略的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檫@些收入流會(huì)一直持續(xù)下去，所以也是比每次遭受沖擊或經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)都以跳樓價(jià)出售資產(chǎn)更好的解決方案。

更有利的地方在于，這些額外收入可用于減少現(xiàn)有債務(wù)水平以及因此催生的新借款，還可以用于建立政府的凈資產(chǎn)，從而為提高國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)并降低其資金成本來(lái)提供財(cái)務(wù)緩沖。如同任何企業(yè)或個(gè)人一樣，更有效地管理政府資產(chǎn)，將有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為公共預(yù)算產(chǎn)生現(xiàn)金流并降低凈運(yùn)營(yíng)成本，也只有在這種情況下才能讓全社會(huì)受益。