陳悅

文前提要：近期，市面上有不少關(guān)于央行數(shù)字貨幣的消息，如央行數(shù)字貨幣應(yīng)用落戶蘇州，銀行內(nèi)部就落地場(chǎng)景進(jìn)行測(cè)試等等。不過(guò)，對(duì)大多數(shù)人而言，數(shù)字貨幣還是陌生事物，它是另一種支付寶嗎？

近日，網(wǎng)上有不少關(guān)于我國(guó)央行法定數(shù)字貨幣的消息，但各大媒體、網(wǎng)站、自媒體對(duì)于數(shù)字貨幣這一概念眾說(shuō)紛紜，很多人仍然不清楚央行數(shù)字貨幣究竟為何物。

我國(guó)央行法定數(shù)字貨幣的英文簡(jiǎn)稱為DC/EP，DC是digital currency的縮寫，也就是數(shù)字貨幣;EP是electronic payment的縮寫，即電子支付。從名稱上可知DC/EP包含了兩個(gè)部分的功能，不過(guò)，要真正了解央行數(shù)字貨幣，就要從“數(shù)字貨幣”和“電子支付”兩個(gè)角度將它和現(xiàn)有的工具區(qū)分開(kāi)來(lái)。

數(shù)字貨幣試點(diǎn)受廣泛關(guān)注

首先是關(guān)于蘇州作為央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)地區(qū)的報(bào)道，而此前也有消息稱，央行數(shù)字貨幣的首批試點(diǎn)地區(qū)包括深圳、雄安、成都、蘇州。

據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》報(bào)道，蘇州相城區(qū)是央行數(shù)字貨幣的重要試點(diǎn)地區(qū)。蘇州相城區(qū)各區(qū)級(jí)機(jī)關(guān)和企事業(yè)單位，工資通過(guò)工農(nóng)中建四大國(guó)有銀行代發(fā)的工作人員，將在4月份完成央行數(shù)字貨幣（DC/EP）數(shù)字錢包的安裝工作。5月，其工資中的交通補(bǔ)貼的50%將以數(shù)字貨幣的形式發(fā)放。

其次，有一張央行數(shù)字貨幣在農(nóng)行賬戶內(nèi)測(cè)的照片在網(wǎng)絡(luò)流傳，從這張截圖看，數(shù)字貨幣錢包首頁(yè)中，有“掃碼支付”“匯款”“收付款”“碰一碰”四大功能，與我們常用的手機(jī)銀行支付功能基本相似。

此后，以上消息經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向相關(guān)人士詢問(wèn)后得到證實(shí)。不過(guò)，另?yè)?jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，網(wǎng)傳圖片中的DC/EP個(gè)人錢包、支持?jǐn)?shù)字資產(chǎn)兌換等多項(xiàng)功能僅為內(nèi)部研發(fā)測(cè)試版，遠(yuǎn)不是發(fā)行版。

然而，央行方面尚未對(duì)上述消息作出“官宣”。有關(guān)數(shù)字貨幣，央行最新的一次表態(tài)是在4月10日召開(kāi)的一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上，央行辦公廳主任周學(xué)東表示，央行數(shù)字貨幣正在按原定計(jì)劃有序推進(jìn)。

嚴(yán)格區(qū)別加密資產(chǎn)與數(shù)字貨幣

一旦有“數(shù)字貨幣”的最新消息，常常會(huì)被“幣圈”“鏈圈”等相關(guān)平臺(tái)爭(zhēng)相報(bào)道，那么，央行數(shù)字貨幣的發(fā)行與“炒幣”究竟有關(guān)嗎？

舉例而言，由臉書(shū)（Facebook）計(jì)劃發(fā)行的天秤幣（Libra）一直以來(lái)都廣受關(guān)注，也常常拿來(lái)與央行數(shù)字貨幣進(jìn)行比較。不過(guò)，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，從已有的發(fā)行計(jì)劃來(lái)看，天秤幣并不屬于“數(shù)字貨幣”，而仍是“加密資產(chǎn)”。

無(wú)論是天秤幣，還是比特幣、以太幣等被人們熟知的品種，嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)都應(yīng)被稱為“加密資產(chǎn)”，而不是“數(shù)字貨幣”。兩者在技術(shù)實(shí)現(xiàn)的手段上可能有相似之處，但本質(zhì)上則完全不同。

早在2018年11月，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2018）》，該報(bào)告對(duì)“數(shù)字貨幣”和“加密資產(chǎn)”作出了詳細(xì)的定義，將“加密資產(chǎn)”定義為一種民間金融資產(chǎn)，其價(jià)值主要基于密碼學(xué)及分布式記賬等技術(shù)?！凹用苜Y產(chǎn)”不由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，如果由私人部門發(fā)行的，就是“加密資產(chǎn)”;而由主權(quán)國(guó)家發(fā)行的，就是法定數(shù)字貨幣，與紙幣等法定貨幣具有同等的法律地位，這也即很多報(bào)道中所說(shuō)的“中心化管理模式”。

根據(jù)央行官方的說(shuō)法，我國(guó)法定數(shù)字貨幣要堅(jiān)持中心化的管理模式，央行數(shù)字貨幣仍然是中央銀行對(duì)社會(huì)公眾的負(fù)債，這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系并沒(méi)有隨著貨幣形態(tài)變化而改變，由中央銀行信用擔(dān)保，具有無(wú)限法償性。

數(shù)字貨幣與電子支付不同在哪？

就支付功能上來(lái)說(shuō)，未來(lái)央行數(shù)字貨幣的確可實(shí)現(xiàn)與目前的支付寶、微信支付等各類支付工具相同的作用，不過(guò)兩者仍有本質(zhì)區(qū)別。

首先，也是最重要的一個(gè)區(qū)別，即央行數(shù)字貨幣注重M0的替代。

也就是說(shuō)，數(shù)字貨幣相當(dāng)于流通中的現(xiàn)金，替代的是現(xiàn)在的紙幣，而相比之下，支付寶、微信支付等第三方互聯(lián)網(wǎng)支付，走的是商業(yè)銀行存款貨幣結(jié)算通道，屬于M1和M2的數(shù)字化，不具有M0級(jí)別法律效力。

要解釋這個(gè)問(wèn)題，涉及到貨幣和支付體系的一些概念：一是我國(guó)現(xiàn)行貨幣分為3個(gè)層次，M0指流通中現(xiàn)金，也就是紙幣;M1是狹義貨幣供應(yīng)量，即M0+非金融公司的活期存款;M2是廣義貨幣供應(yīng)量，即M1+各類定期存款等。

而所謂“M0級(jí)別的法律效力”指的是公眾所持有的央行數(shù)字貨幣，是中央銀行負(fù)債，由中央銀行信用擔(dān)保，具有無(wú)限法償性，同時(shí)DC/EP運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)需要向央行按100%全額繳納準(zhǔn)備金。

二是從目前支付體系來(lái)看，支付寶、微信支付等第三方支付機(jī)構(gòu)的兌付承諾主要來(lái)源于商業(yè)銀行的備付金存管，與銀行存款貨幣相比，兌付能力相對(duì)較弱。實(shí)際上，各類第三方支付機(jī)構(gòu)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，也加重了中央銀行對(duì)私人部門的價(jià)值擔(dān)保和監(jiān)管負(fù)擔(dān)。

其次，在便捷性和匿名性上，數(shù)字貨幣可以做到“可控匿名”，對(duì)現(xiàn)有的支付體系起到補(bǔ)充和拓展的作用。

從我國(guó)支付體系的現(xiàn)狀來(lái)看，現(xiàn)金支付無(wú)法滿足遠(yuǎn)程支付、大額支付的需求，且在鑄造、流通、存儲(chǔ)上的成本較高;銀行電子支付、第三方支付則不能完全滿足公眾對(duì)匿名支付的需求。而央行數(shù)字貨幣則能同時(shí)滿足以上2個(gè)需求。

央行副行長(zhǎng)范一飛曾撰文指出，我國(guó)的央行數(shù)字貨幣應(yīng)以賬戶松耦合的方式投放?！榜詈稀蓖ㄋ卓衫斫鉃橐环N“關(guān)聯(lián)程度”，如目前銀行賬戶和資金即為“緊耦合”的關(guān)系;而央行數(shù)字貨幣則是賬戶“松耦合”，既可和現(xiàn)金一樣易于流通，又能實(shí)現(xiàn)可控匿名，其除交易雙方外，只對(duì)央行這一第三方披露交易數(shù)據(jù)。

這樣，央行數(shù)字貨幣就既滿足了遠(yuǎn)程支付、大額支付的需求，又滿足了匿名支付的需求，實(shí)現(xiàn)了“可控匿名”。

最后，在技術(shù)實(shí)現(xiàn)手段上，央行數(shù)字貨幣可實(shí)現(xiàn)離線支付，而第三方支付交易時(shí)需要網(wǎng)絡(luò)。