央行數(shù)字貨幣近期進(jìn)行測試引發(fā)市場關(guān)注。對于中央銀行而言，推出央行數(shù)字貨幣有利于增強(qiáng)反洗錢、反逃稅能力和應(yīng)對現(xiàn)金運(yùn)用日益減少的挑戰(zhàn)。

央行數(shù)字貨幣漸行漸近

4月14日晚，兩張經(jīng)過內(nèi)容確認(rèn)的手機(jī)截圖在社交媒體中流傳。圖片顯示，中國農(nóng)業(yè)銀行正在對央行數(shù)字貨幣DC/EP的錢包進(jìn)行內(nèi)部測試。DC/EP（Digital Currency/Electronic Payment）是中國版數(shù)字貨幣項(xiàng)目，字面意思即“數(shù)字貨幣和電子支付工具”;具體而言，就是指中國人民銀行未來計(jì)劃發(fā)行法定數(shù)字貨幣和相關(guān)支付系統(tǒng)。

緊接著，關(guān)于DC/EP的消息呈現(xiàn)密集型爆發(fā)：先是有媒體報(bào)道，DC/EP的首個(gè)應(yīng)用將落地在蘇州相城區(qū)，螞蟻金服的支付寶參與運(yùn)營;隨后，中國銀行正在對DC/EP錢包內(nèi)測的消息也開始發(fā)酵。同期，A股數(shù)字貨幣概念板塊出現(xiàn)大漲。

4月17日晚，經(jīng)過多天的市場信息發(fā)酵，央行數(shù)字貨幣研究所終于確認(rèn)：央行數(shù)字貨幣DC/EP目前先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧場景進(jìn)行內(nèi)部封閉試點(diǎn)測試。

央行數(shù)字貨幣研究所稱，目前數(shù)字人民幣研發(fā)工作正在穩(wěn)妥推進(jìn)，數(shù)字人民幣體系在堅(jiān)持雙層運(yùn)營、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測試等工作，并遵循穩(wěn)步、安全、可控、創(chuàng)新、實(shí)用原則，當(dāng)前階段先行進(jìn)行內(nèi)部封閉試點(diǎn)測試，以不斷優(yōu)化和完善功能。

不過，央行數(shù)字貨幣研究所也強(qiáng)調(diào)，目前的試點(diǎn)測試屬于內(nèi)部封閉測試，是技術(shù)研發(fā)過程中的測試內(nèi)容，并不意味著數(shù)字人民幣正式落地發(fā)行。數(shù)字人民幣目前的封閉測試不會(huì)影響上市機(jī)構(gòu)商業(yè)運(yùn)行，也不會(huì)對測試環(huán)境之外的人民幣發(fā)行流通體系、金融市場和社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來影響。

央行數(shù)字貨幣從何而來

“數(shù)字貨幣”“虛擬貨幣”“央行數(shù)字貨幣”——各種名稱充斥，到底何謂“央行數(shù)字貨幣”？

談到貨幣，一個(gè)常識(shí)就是——只有主權(quán)國家才可以發(fā)行貨幣，即主權(quán)國家的“鑄幣權(quán)”。因此，無論貨幣是貴金屬實(shí)物形態(tài)、紙幣形態(tài)，還是電子形態(tài)，都只能是由一個(gè)國家的央行來發(fā)行。

但是，區(qū)塊鏈技術(shù)誕生之初，也誕生了比特幣這種試驗(yàn)幣，在監(jiān)管不嚴(yán)的背景下，還繁衍出交易平臺(tái)以及種類繁多的“虛擬貨幣”。鑒于劣幣橫行的現(xiàn)狀，為加以區(qū)別，主權(quán)國家發(fā)展數(shù)字貨幣只好“畫蛇添足”地叫作“央行數(shù)字貨幣”。

中國是最早研究央行數(shù)字貨幣的國家之一。

2014年，時(shí)任央行行長的周小川便提出構(gòu)建央行數(shù)字貨幣的想法，央行也成立了全球最早從事法定數(shù)字貨幣研發(fā)的官方機(jī)構(gòu)——央行數(shù)字貨幣研究所，開始研究法定數(shù)字貨幣。

2017年末，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行組織部分實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行和有關(guān)機(jī)構(gòu)共同開展數(shù)字人民幣體系（DC/EP）的研發(fā)。

2019年10月28日，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長黃奇帆在首屆外灘金融峰會(huì)上對外透露，中國央行推出的數(shù)字貨幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)做出的全新加密電子貨幣體系，將采用雙層運(yùn)營體系，即人民銀行先把央行數(shù)字貨幣兌換給銀行或者是其他金融機(jī)構(gòu)，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾。

2019年11月28日，央行副行長范一飛出席“第八屆中國支付清算論壇”時(shí)進(jìn)一步表示，央行法定數(shù)字貨幣DC/EP系統(tǒng)基本完成頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測試等工作，下一步將合理選擇試點(diǎn)驗(yàn)證地區(qū)、場景和服務(wù)范圍，穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字化形態(tài)法定貨幣出臺(tái)應(yīng)用。

中國發(fā)展央行數(shù)字貨幣還有一個(gè)重要的背景：中國曾經(jīng)是比特幣交易的最大市場，加密貨幣嚴(yán)重?cái)_亂了中國的金融秩序，2017年中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)全面禁止在中國的各類“發(fā)幣”行為，并關(guān)閉了國內(nèi)的加密貨幣交易所。

驅(qū)逐劣幣只是第一步，下一步當(dāng)然就是發(fā)展主流的央行數(shù)字貨幣。

央行數(shù)字貨幣將是未來主流

央行數(shù)字貨幣研究所所長穆長春此前在網(wǎng)上公開課程中稱，央行數(shù)字貨幣是紙鈔替代，功能和屬性跟紙鈔完全一樣，只不過形態(tài)是數(shù)字化的。

他指出：“只要你我手機(jī)上都有DC/EP的數(shù)字錢包，那連網(wǎng)絡(luò)都不需要，只要手機(jī)有電，兩個(gè)手機(jī)碰一碰，就能把一個(gè)人數(shù)字錢包里的數(shù)字貨幣，轉(zhuǎn)給另一個(gè)人。DC/EP并不會(huì)對支付寶、微信的地位產(chǎn)生影響。”

目前支付寶、微信是使用人民幣支付，也就是用商業(yè)銀行存款貨幣進(jìn)行支付。央行數(shù)字貨幣推出后，只是把底層的清算貨幣由紙幣換成了數(shù)字化的人民幣，渠道和場景都沒有變化。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣的本質(zhì)仍然是法定貨幣，在現(xiàn)金使用日益減少的背景下，推出央行數(shù)字貨幣有利于中央銀行應(yīng)對電子支付快速發(fā)展的挑戰(zhàn)，提高支付結(jié)算效率，降低貨幣發(fā)行成本，并為推行非常規(guī)貨幣政策創(chuàng)造空間。

他還指出：從數(shù)字貨幣的運(yùn)用來看，我國的央行數(shù)字貨幣看重替代現(xiàn)金的功能，并主要針對小額零售場景;從數(shù)字貨幣的匿名性來看，與完全匿名的現(xiàn)金不同，我國的央行數(shù)字貨幣會(huì)實(shí)行“可控匿名”;也就是說在交易時(shí)，交易雙方可以是匿名的，公眾的隱私可以得到保護(hù)，但是在開展反洗錢、反恐怖主義融資和反逃稅時(shí)，仍然可以追溯到真實(shí)的交易對象。

目前，全球多國央行正在力推數(shù)字貨幣。

今年2月，美聯(lián)儲(chǔ)主席宣布，正在研究央行數(shù)字貨幣。

2月21日，瑞典央行宣布在全球率先開始其央行數(shù)字貨幣電子克朗（e-krona）測試。該行此前稱，央行的任務(wù)是促進(jìn)安全和有效的支付系統(tǒng)，如果今后大多數(shù)家庭和公司不再使用現(xiàn)金作為支付手段，這項(xiàng)任務(wù)可能會(huì)更加困難，因此需要考慮在一個(gè)永恒的數(shù)字世界中貨幣應(yīng)該扮演什么樣的角色。

4月6日，韓國央行宣布，在2020年12月底進(jìn)行央行數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)、技術(shù)審查、業(yè)務(wù)流程分析和咨詢等準(zhǔn)備，如技術(shù)籌備充足，則將在明年1月至12月進(jìn)行小范圍試點(diǎn)測試。

國際貨幣組織（IMF）也明確將數(shù)字貨幣列為2020年首要任務(wù)之一，國際清算銀行則與加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行、瑞典央行和瑞士央行共同成立央行小組，開展央行數(shù)字貨幣應(yīng)用案例研發(fā)。

臉書宣布重新定位“天秤幣”

去年7月份，美國互聯(lián)網(wǎng)巨頭臉書計(jì)劃推出超主權(quán)的數(shù)字貨幣——天秤幣（Libra）。計(jì)劃書剛剛發(fā)布不久，就遭到美國、歐洲等政府的強(qiáng)烈反對，其重要合作伙伴紛紛退出。

今年3月4日，據(jù)美國彭博社報(bào)道，臉書及其合作伙伴正在考慮重新設(shè)計(jì)天秤幣（Libra）加密貨幣項(xiàng)目，以便讓該網(wǎng)絡(luò)接受多種數(shù)字貨幣，包括由中央銀行發(fā)行的數(shù)字貨幣，以此應(yīng)對全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑并重新推動(dòng)該計(jì)劃。

4月16日，天秤幣官網(wǎng)公示了天秤幣項(xiàng)目2.0版本的白皮書。根據(jù)白皮書，在當(dāng)?shù)刎泿藕秃暧^監(jiān)測政策下，為了天秤幣項(xiàng)目順利實(shí)施，天秤幣協(xié)會(huì)對天秤幣項(xiàng)目的初始設(shè)計(jì)做了4項(xiàng)重大修改：

第一，除了多幣種貨幣外，新增單幣種穩(wěn)定幣;

第二，以更完善的合規(guī)性框架提高天秤幣支付系統(tǒng)的安全性;

第三，在保持其密鑰經(jīng)濟(jì)屬性下，放棄向無許可系統(tǒng)轉(zhuǎn)變計(jì)劃;

第四，為天秤幣資產(chǎn)儲(chǔ)備建立強(qiáng)有力的保障體系。

天秤幣協(xié)會(huì)在白皮書中表示，盡管他們一直希望天秤幣能夠補(bǔ)充法定貨幣，而非競爭關(guān)系，但人們一直擔(dān)憂如果網(wǎng)絡(luò)規(guī)模龐大?，天秤幣可能會(huì)干擾貨幣主權(quán)和貨幣政策。因此，計(jì)劃將推出與單一法幣掛鉤的穩(wěn)定幣，例如錨定美元、歐元、英鎊等法幣的穩(wěn)定幣。每種單一貨幣穩(wěn)定幣將由儲(chǔ)備金以1：1的比例支持，包括現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物以及以該貨幣計(jì)價(jià)的短期政府債券。

簡而言之，天秤幣的變化是——放棄了去中心化的發(fā)幣行為，改為成為央行數(shù)字貨幣的兌換中介。

為什么“天秤幣”改換門庭呢？?就是因?yàn)榘l(fā)行貨幣的行為“動(dòng)了央行的奶酪”。這也再次佐證了央行數(shù)字貨幣將是未來數(shù)字貨幣的主流。

鏈接：

警惕“虛擬貨幣”騙局

央行發(fā)展數(shù)字貨幣是區(qū)塊鏈技術(shù)的一種應(yīng)用，但與社會(huì)上各種打著區(qū)塊鏈技術(shù)幌子的“虛擬貨幣”騙局有著本質(zhì)的區(qū)別。

首先看區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁础且环N創(chuàng)新的分布式記賬方法。其次看以“比特幣”為代表的各類虛擬貨幣——充其量來說只是一種實(shí)驗(yàn)產(chǎn)品。

比特幣剛誕生時(shí)，最早的參與者是一些“極客”，他們認(rèn)為靠著技術(shù)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，可以改變世界“中心化”的現(xiàn)狀，他們開始把比特幣當(dāng)玩具買來買去。

最典型的一個(gè)故事就是2010年5月22日，一個(gè)程序員花費(fèi)10000比特幣向比特幣論壇用戶買了兩個(gè)棒約翰披薩，并且吃了?，F(xiàn)在這個(gè)披薩估計(jì)是人類歷史上最貴的一個(gè)披薩，如今5月22日成了比特幣圈內(nèi)的披薩節(jié)。

此后，接受比特幣與法定貨幣兌換的交易平臺(tái)出現(xiàn)。其中Mt. Gox是最早的比特幣交易平臺(tái)，該平臺(tái)2010年成立于日本，曾經(jīng)是世界第一大比特幣交易平臺(tái)，一度占據(jù)世界交易總額的80%。2014年Mt. Gox宣稱因?yàn)楹诳凸魜G失了大量的比特幣而破產(chǎn)。此事件至今依然神秘莫測。

到了2013年，應(yīng)該說是比特幣發(fā)展元年，很多華爾街高管、基金經(jīng)理也開始參與進(jìn)來，比特幣的價(jià)格越炒越高。

遺憾的是，至今沒人能說清楚一個(gè)基本的問題——比特幣有什么用處？

有人總結(jié)了比特幣的很多功能，例如：比特幣是最低成本的貨幣兌換方式、移動(dòng)支付更輕松、資金的安全性好、隨時(shí)隨地都可用、跨境支付快捷、不需要監(jiān)管。

但是，這些所謂的功能或者優(yōu)點(diǎn)都是建立在比特幣要與法幣兌換的基礎(chǔ)上。這個(gè)“去中心化”的貨幣，要依賴中心化的央行發(fā)行的法定貨幣才能凸顯價(jià)值，這本身難道不是一個(gè)可笑的悖論嗎？

也許有人會(huì)說，未來比特幣使用場景更廣泛了，就不用兌換法幣，直接支付使用。那也有問題，首先要成立“比特國”才行，否則各國央行怎么會(huì)同意在本國領(lǐng)土內(nèi)使用另外一種貨幣呢？

所以，目前來看“虛擬貨幣”本身就是一個(gè)金融試驗(yàn)的“紀(jì)念幣”，毫無使用價(jià)值，虛擬貨幣交易也是純粹的炒作，莊家操縱價(jià)格的跡象亦十分明顯。

此外，“虛擬貨幣”騙局往往伴隨著傳銷、非法集資等活動(dòng)。

短評：

比特幣終究會(huì)跌落神壇

文/本刊記者?劉暢

去年7月份天秤幣（Libra）剛剛推出的時(shí)候，記者就在本刊本欄目寫了一篇“財(cái)事焦點(diǎn)”——《超主權(quán)貨幣會(huì)出現(xiàn)嗎？》

文章預(yù)言，此種超主權(quán)數(shù)字貨幣不可能大行其道。文章還為他們提供了未來發(fā)展的思路：“Facebook是不是就完全沒事干呢？又不是，未來各個(gè)主權(quán)國家的央行會(huì)發(fā)行自己的數(shù)字貨幣，F(xiàn)acebook把Libra定位為一個(gè)跨境的服務(wù)央行數(shù)字貨幣的平臺(tái)不就行了嘛。”

如今這些預(yù)測都被證實(shí)。并非我們有什么特異功能，而是遵循了常識(shí)。這個(gè)常識(shí)就是——貨幣背后是信用，信用背后則是天然的、價(jià)值無窮的抵押物。

Facebook是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，用戶數(shù)十億，有數(shù)十個(gè)金融巨頭助力，他們想抱團(tuán)組成一家銀行是可行的——有錢、有信用。但是要想發(fā)行貨幣，他們那點(diǎn)錢和信用就不夠了。要多大才夠呢——要有大片的土地，土地上蘊(yùn)含資源、森林、礦藏、建筑、港口……這正是一個(gè)主權(quán)國家才擁有的。

“天秤幣”腹死胎中，說明“中心化”依然是貨幣的本質(zhì)屬性。那么問題來了，為什么“天秤幣”一萌芽就被滅掉，而同樣性質(zhì)的比特幣們卻還在玩耍？

一個(gè)原因是比特幣出來得早，那時(shí)候沒有及時(shí)引起央行們注意;二是比特幣“無主”，其民間性以及散兵游勇的狀態(tài)決定了暫時(shí)不會(huì)對金融秩序造成大的傷害。此外，央行們要想滅掉比特幣也隨時(shí)都可以，只要像中國監(jiān)管部門那樣發(fā)條“禁令”即可。禁令如果不管用，還有法律，“制造假幣”可是重罪。

“天秤幣”就不同了，F(xiàn)acebook一旦集合數(shù)十家金融巨頭抱團(tuán)發(fā)行貨幣，一定會(huì)誕生一個(gè)與主權(quán)國家貨幣競爭的新幣種，他們也一定會(huì)富可敵國。如果這樣，世界就真的亂套了。

所以，本質(zhì)上來說，比特幣是一個(gè)金融試驗(yàn)的“紀(jì)念幣”，現(xiàn)實(shí)生活中的實(shí)際作用就是供有某種信仰的人收藏。類似人們收藏酒瓶、火花、煙標(biāo)。因此，比特幣的價(jià)格在未來繼續(xù)大幅回調(diào)將是必然的。

當(dāng)然，除了中國等國家央行明令禁止比特幣存在外，還有的國家央行采取任其“自生自滅”的態(tài)度。因此，以比特幣為代表的眾多虛擬貨幣還將在一個(gè)較長的時(shí)間內(nèi)存在。這對人類的智力、耐心、品性都是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。