在股市處于升溫微妙時刻，大基金開啟了減持行動。

大基金是國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金大基金的簡稱，第一期成立于2014年9月24日，募集了1387億元，重點投資集成電路芯片制造業(yè)，兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等產(chǎn)業(yè);第二期成立于2019年10月22日，募集了2041.5億元，第二期主要對刻蝕機、薄膜設備、測試設備、清洗設備等領域進行布局。

密集減持

2019年底，創(chuàng)業(yè)板牛氣沖天，大基金首次披露減持計劃，將兆易創(chuàng)新、匯頂科技、國科微三家列入減持名單，不過彼時并未減持。

直到2020年6月12日晚，兆易創(chuàng)新、三安光電分別發(fā)布公告：大基金將分別減持470萬股和8156萬股，分別占總股本的1%和2%。

7月9日晚，太極實業(yè)、北斗星通、匯頂科技這三家企業(yè)分別發(fā)布公告：大基金分別減持3159萬、979.85萬、457萬股份，占總股本的1.5%、2%、1%。

7月13日晚，北方華創(chuàng)發(fā)布公告：大基金將減持不超過2%股份，共990萬股，可以回籠資金不超過22.3億元。

這意味著，大基金第一期投資的20家上市企業(yè)中，已經(jīng)有6家被減持。

為何要減持

作為長線持有、戰(zhàn)略投資的大基金，為何開啟了密集減持之路？一個觀點是半導體股過熱，上述公司的漲幅都翻了數(shù)倍，大基金獲利頗豐。

事實上，熱錢洶涌進入半導體公司，也催生相關公司IPO，有媒體曝光進入2020年6月以來，獲批上市、申請上市的“中國芯”公司，幾乎保持著每周兩個的規(guī)模和速度。

“大基金在助力國家半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，解決了科技企業(yè)的資金問題并取得回報后退出，符合基本的商業(yè)邏輯。”有風投人士公開表示，“大基金的離場并非代表該企業(yè)已經(jīng)失去發(fā)展空間，更多的是代表其本身已經(jīng)解決資金問題，并具備后續(xù)獨立發(fā)展的能力?！?/p>

此外，當下A股過熱，不排除大基金主動為市場降溫，從而讓快牛變成慢牛、長牛。

投資者如何應對

從兆易創(chuàng)新、三安光電等股價來看，減持是有一定影響的，但似乎沒有改變中長期趨勢，也就是說短線投資者承受的壓力較大，中長線投資者承受的壓力較小。

從這個角度出發(fā)就可以采取應對之策。

萬得數(shù)據(jù)顯示：截至今年第一季度，大基金共出現(xiàn)在20只股票的十大股東之中，參考市值約為550億元，換而言之對大基金還未宣布減持的公司，短線投資者要額外注意，一旦有消息公布就要注意短期風險。

而中長線投資者則可以不變應萬變。

Q&A問答

億緯鋰能受累電子煙

@瑾河：董師傅，新能源板塊里面億緯鋰能漲幅一般，怎么跌起來這么狠？

@董師傅：在調(diào)整過程中，漲得多的調(diào)整幅度相對更大，但不意味著漲得少的調(diào)整幅度就小，這是兩個概念——金融、地產(chǎn)等低估值品種多數(shù)時間內(nèi)都是吃肉沒有份，挨打少不了，這么一對比是不是就懂了?；氐絻|緯鋰能，這家公司相對跌幅較大還有一個額外的因素，那就是電子煙的監(jiān)管趨嚴。國家煙草專賣局召開電子煙市場專項檢查行動部署電視電話會議，要求電子煙市場專項檢查行動于7月10日開始，為期兩個月，爭取徹底整治電子煙市場亂象，在中國香港上市的“電子煙第一股”思摩爾國際聞聲暴跌，市場對電子煙的前景感到擔憂，而億緯鋰能目前是思摩爾國際的間接第二大股東。公司通過全資孫公司間接持有思摩爾國際本次全球發(fā)售完成后總股本的33.11%，且億緯鋰能提供全球50%的電子煙鋰電池供應。不過，這個因素只能影響短期，中長期來看還是跟新能源汽車的發(fā)展關系更為密切，因此該股還可以關注。

沈陽化工到底在炒什么

@煙花璀璨：董師傅，你看看沈陽化工的K線圖，好詭異，沈陽化工要變成妖股嗎？

@董師傅：這個的確有變成妖股的跡象。游資炒作的理由是PVC手套需求持續(xù)增加，導致PVC糊樹脂價格屢創(chuàng)新高——西南證券調(diào)研發(fā)現(xiàn)，PVC糊樹脂價格由前期9000-10000元/噸上漲至14000元/噸，漲幅超過30%。這個理由初看成立，但實際上有待商榷，因為2019年財報顯示沈陽化工的PVC糊樹脂業(yè)務占總營收的比例為13.11%，從業(yè)績角度來看，恐怕影響程度有限。事實上，沈陽化工的業(yè)績比較難看，公司預計2020年上半年虧損1.65億元～2.25億元，而去年同期為盈利6089萬元——近些年，沈陽化工一直在走下坡路，譬如2017～2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為119.08億元、107.91億元、110.2億元，凈利潤分別為2.25億元、1.18億元、-7.46億元。換而言之，沈陽化工缺乏基本面支持，股價卻可以從7月1日起連續(xù)收獲漲停板，這意味著大概率是資金推動上漲，此背景下股價難以靠基本面與技術面進行理性分析。

廣發(fā)證券還可以解套嗎

@五十度畔：董師傅，我的廣發(fā)證券暴雷了，后面還有解套的希望嗎？

@董師傅：這波行情券商股為“帶頭大哥”，中信證券與光大證券的漲幅都比較大，相對而言廣發(fā)證券是滯后的，坊間一直傳聞要被處罰，最終傳聞應驗了：因為康美藥業(yè)業(yè)績造假，證監(jiān)會對廣發(fā)證券的投行業(yè)務及責任人進行“史上最嚴厲”處罰，這會導致廣發(fā)證券在上交所和深交所的IPO項目進度暫停——公開資料顯示，廣發(fā)證券在上交所主板有9單IPO、深交所中小板有5單IPO、創(chuàng)業(yè)板有6單IPO、科創(chuàng)板有6單IPO。不過當下行情火爆，僅憑交易手續(xù)費就可以保證業(yè)績的成色，從業(yè)績角度來看影響是有限的，更多的是心理影響，短期內(nèi)股價將承壓。從長遠來看，如果當下的行情演變?yōu)殚L期牛市，券商股受益匪淺，作為券商股之一的廣發(fā)證券自然是早晚要漲的，解套也是順理成章的事情。

點評一下歐菲光

@夢想的音符：董師傅，點評一下歐菲光嘛，新聞說凈利潤大增超20倍，之前這個股不是暴雷了嗎，怎么突然一下業(yè)績反轉(zhuǎn)了？

@董師傅：歐菲光因為金立手機一事暴雷，2019年第一季度提2.32億元存貨跌價，導致凈利潤為負，第二季度凈利潤為2100萬元，正是因為去年的基數(shù)低，所以凈利潤增速非常嚇人。公司預告2020年上半年凈利潤4.50億元～5.50億元，同比增長2043%-2519%，這其中還包含5000萬元～6000萬元的補助款。事實上這個凈利潤水平?jīng)]有回到歷史巔峰的一半，只不過是走出低谷罷了，且這段時間歐菲光控股股東及一致行動人套現(xiàn)超過8億元，遠大于凈利潤。不過，作為手機產(chǎn)業(yè)鏈上重要一環(huán)，歐菲光倒是可以長期關注。

華大基因怎么跌了

@陌上蒼：董師傅，華大基因公告上半年凈利潤同比增7倍左右，怎么股價第二天反而跌停了？想不通?。?/p>

@董師傅：要回答這個問題，需要拉通來看。2020年上半年，華大基因股價累計漲幅近190%，這個比例不算小了，事實上A股多數(shù)公司都在跌，可以說利好已提前兌現(xiàn)了。也就是說，華大基因2020年上半年凈利潤暴漲是理所當然的事情——疫情之后，華大基因第一時間完成了多款新冠病毒檢測試劑盒的研發(fā)，產(chǎn)品包括核酸檢測試劑盒和抗體檢測試劑盒，技術覆蓋熒光PCR法、聯(lián)合探針錨定聚合測序法、酶聯(lián)免疫吸附測定法及膠體金法。那問題來了，下半年還能這么高歌猛進嗎？不得不說，存在變數(shù)，一是新冠檢測產(chǎn)品市場競爭加劇，未來銷售是否繼續(xù)保持大幅度增長存在一定的不確定性;二是海外市場的變化以及出口的變化也存在不確定性。簡而言之，利好出盡是利空，不過考慮到當下的行情，后續(xù)不排除繼續(xù)上漲的可能性。