陳彥利

【摘要】最近幾年，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)投融資管理工作面臨著較大的發(fā)展挑戰(zhàn)，國(guó)企逐漸朝著市場(chǎng)化方向發(fā)展，其投融資行為直接關(guān)系到國(guó)企自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提升。我國(guó)的國(guó)企自身性質(zhì)較為特別，國(guó)企身上也肩負(fù)著一些地方政府的重任，這樣就會(huì)制約國(guó)有企業(yè)投融資工作的順利落實(shí)。該文主要論述了我國(guó)國(guó)有企業(yè)投融資管理現(xiàn)狀，然后提出了相應(yīng)的優(yōu)化方案。

【關(guān)鍵詞】國(guó)有企業(yè);投融資;管理現(xiàn)狀;優(yōu)化

1 當(dāng)前的國(guó)有企業(yè)投融資管理工作現(xiàn)狀

1.1當(dāng)前的國(guó)有企業(yè)融資市場(chǎng)體系有待完善

一般來(lái)講，國(guó)有企業(yè)的融資模式比較多樣化，但是通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)融資市場(chǎng)體系有待完善。大部分情況下，國(guó)有企業(yè)的融資方式主要是依靠當(dāng)?shù)氐你y行貸款，融資方式比較單一，極易增加企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)整體的融資體系尚未健全，大部分國(guó)有企業(yè)缺乏長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，過(guò)度依靠銀行貸款，而銀行貸款往往會(huì)受到市場(chǎng)、政策的影響，變數(shù)很大。在政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控下，國(guó)有企業(yè)通過(guò)銀行貸款的融資模式阻礙了企業(yè)發(fā)展。由于我國(guó)融資市場(chǎng)體系不完善，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)在項(xiàng)目融資時(shí)融資成本偏高、風(fēng)險(xiǎn)偏高，進(jìn)而影響了項(xiàng)目資金的籌集，同時(shí)也伴隨著不同程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，國(guó)有企業(yè)管理者在融資活動(dòng)中，對(duì)企業(yè)自身情況分析不足，缺少對(duì)項(xiàng)目的融資方式、融資規(guī)模、融資時(shí)機(jī)、項(xiàng)目回報(bào)的準(zhǔn)確判斷，導(dǎo)致盲目融資，為企業(yè)埋下了較大的融資風(fēng)險(xiǎn)隱患。

1.2國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部融資決策系統(tǒng)不夠合理

國(guó)有企業(yè)的融資工作落實(shí)中，我們應(yīng)該重視融資工作的合理性和可行性，否則就會(huì)增加國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)安全隱患。而科學(xué)的融資決策，應(yīng)以企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)擁有充足的現(xiàn)金流為前提，盡量降低融資成本。為了保證國(guó)有企業(yè)融資行為有效地開展，管理者應(yīng)對(duì)各方面資源進(jìn)行綜合分析，如市場(chǎng)、資金、管理、公關(guān)、渠道資源等，主要考慮融資成本、風(fēng)險(xiǎn)、收益，選擇最優(yōu)的融資模式。由于國(guó)有企業(yè)自身特殊性，地方黨政領(lǐng)導(dǎo)可能存在政績(jī)觀的偏差，未嚴(yán)格履行項(xiàng)目審批職責(zé)，或者銀行等金融部門放寬了國(guó)有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控，沒(méi)有客觀地評(píng)估融資項(xiàng)目，存在融資項(xiàng)目決策化問(wèn)題。而且，國(guó)有企業(yè)需按照國(guó)資委頒布的監(jiān)督管理制度規(guī)定展開投融資活動(dòng)，項(xiàng)目經(jīng)過(guò)層層審批，手續(xù)繁雜，投融資行為效率偏低。

1.3國(guó)有企業(yè)的投資戰(zhàn)略規(guī)劃不科學(xué)

當(dāng)前的國(guó)有企業(yè)投資活動(dòng)落實(shí)之前，應(yīng)該由專業(yè)的工作人員結(jié)合實(shí)際情況制定相應(yīng)的戰(zhàn)略方案。一般是結(jié)合相關(guān)目標(biāo)進(jìn)一步明確企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，這樣易使企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)脫離現(xiàn)實(shí)，導(dǎo)致最終目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。戰(zhàn)略規(guī)劃往往由管理層負(fù)責(zé)，缺少普通職工的參與、支持。在確定戰(zhàn)略目標(biāo)以后，一般沒(méi)有目標(biāo)分解過(guò)程，難以在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中有效地落實(shí)。而且，企業(yè)在進(jìn)行重要的投資戰(zhàn)略部署時(shí)，缺乏科學(xué)的投資評(píng)估體系，沒(méi)有對(duì)投資項(xiàng)目展開全面、客觀的評(píng)估，難以預(yù)測(cè)投資內(nèi)部收益率，無(wú)法精準(zhǔn)地反映企業(yè)的投資收益，使國(guó)有企業(yè)在重大投資項(xiàng)目問(wèn)題上，存在盲目投資現(xiàn)象，投資結(jié)果難以達(dá)到預(yù)期。

2 國(guó)有企業(yè)投融資管理的優(yōu)化方案

2.1創(chuàng)建科學(xué)合理的國(guó)企計(jì)職，提升資產(chǎn)的管理有效性

首先，國(guó)企管理人員應(yīng)該充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的自身作用，提升企業(yè)的融資上市成功率，進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)企的金融市場(chǎng)制度，調(diào)整內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，拓寬國(guó)有企業(yè)的投融資渠道。其次，應(yīng)強(qiáng)化企業(yè)自身的戰(zhàn)略發(fā)展，加大在科學(xué)含量高、高產(chǎn)出、高收益的項(xiàng)目投資，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升國(guó)有企業(yè)的投資回報(bào)率。再次，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)管理制度和對(duì)激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化，強(qiáng)調(diào)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完整性，抓好國(guó)有企業(yè)投融資策略以及各項(xiàng)制度的落實(shí)工作，提高企業(yè)投融資水平。

2.2加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)投融資決策的研究力度

通過(guò)加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)投融資決策研究力度，能夠有效緩解國(guó)企的財(cái)務(wù)安全問(wèn)題。首先，國(guó)企管理人員應(yīng)該嚴(yán)格按照要求落實(shí)自身工作，要靈活地轉(zhuǎn)變投融資理念，以企業(yè)發(fā)展為目標(biāo)，合理地選擇投融資項(xiàng)目，履行國(guó)有資產(chǎn)保值增值的重要職責(zé)。其次，重視戰(zhàn)略發(fā)展研究，科學(xué)地確立戰(zhàn)略目標(biāo)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，集中主業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)與市場(chǎng)的有效接軌。進(jìn)行融資決策前，應(yīng)充分分析企業(yè)資金條件、資金需求、融資可行性等，合理地確定融資規(guī)模。進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇時(shí)，應(yīng)展開科學(xué)的融資決策分析，認(rèn)真對(duì)比融資方式、路徑及風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的融資規(guī)模、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等作出綜合評(píng)估，使企業(yè)投資目標(biāo)、方式清晰。所以，有效地選擇投融資方案，力求收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)變化帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。

2.3不斷拓展債券市場(chǎng)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)與資本市場(chǎng)的良好連接

到目前為止，我國(guó)的債券市場(chǎng)規(guī)模依然需要進(jìn)一步拓展，債券市場(chǎng)監(jiān)管制度需要不斷優(yōu)化，無(wú)法較好地滿足市場(chǎng)融資需求。第一，為了促進(jìn)國(guó)有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，為國(guó)有企業(yè)營(yíng)造一個(gè)良好的融資環(huán)境，應(yīng)強(qiáng)化債券市場(chǎng)的規(guī)范、管理力度，為企業(yè)融資行為提供高效、優(yōu)質(zhì)服務(wù)。第二，國(guó)有企業(yè)管理者應(yīng)樹立債券融資觀念，引導(dǎo)更多國(guó)有企業(yè)以發(fā)行債券的形式籌集資金。一般情況，國(guó)有企業(yè)在項(xiàng)目融資活動(dòng)中，主要依靠銀行貸款實(shí)現(xiàn)。近年來(lái)，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)改革步伐加快，融資途徑得到進(jìn)一步拓寬。國(guó)有企業(yè)在項(xiàng)目融資中，應(yīng)鼓勵(lì)融資渠道的創(chuàng)新行為，積極發(fā)展多元化的融資模式，進(jìn)一步控制國(guó)有企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，減少融資成本，提升企業(yè)的融資效率。

3 結(jié)語(yǔ)

在全球經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展模式下，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大。國(guó)有企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，投融資工作起到了關(guān)鍵性的作用，投融資工作風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加。國(guó)有企業(yè)管理者應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的合理利用，提高融資的主動(dòng)性、科學(xué)性，建立健全企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化內(nèi)部控制。從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，作出科學(xué)的投融資決策，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，促使投融資規(guī)劃與企業(yè)的投融資戰(zhàn)略、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展增長(zhǎng)目標(biāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)相匹配，儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)的人力資源，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部人才培養(yǎng)，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)健康有序地發(fā)展。

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