江彬

“機器換人”，傳統制造業(yè)實現轉型升級的重要一步，也是中國制造全面升級的重要方向。工業(yè)機器人作為戰(zhàn)略性新興產業(yè)，國產品牌市占率正在逐步提升。7月15日，國內工業(yè)機器人第一梯隊企業(yè)埃夫特（688165.SH）在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價格6.35元/股，收盤價為30.98元，上漲387.87%，以收盤價計算，市值161.65億元。

根據招股說明書，埃夫特主業(yè)為工業(yè)機器人核心零部件、整機、系統集成的研發(fā)、生產、銷售，覆蓋行業(yè)產業(yè)鏈上下游，服務汽車、軌道交通、航空制造等高端制造業(yè)，以及電子、物流等通用行業(yè)，是中國工業(yè)機器人第一梯隊企業(yè)，也是國內首家獲得歐盟ATEX防爆認證證書的機器人企業(yè)。本次擬募集資金約11.35億元，主要用于下一代智能高性能工業(yè)機器人研發(fā)及產業(yè)化項目、機器人核心部件性能提升與產能建設項目、機器人云平臺研發(fā)和產業(yè)化項目。

工業(yè)機器人

中國制造2025智能制造工程重點

工業(yè)機器人，顧名思義，其內涵一方面在于面向規(guī)模較大、流程化明顯的工業(yè)領域，區(qū)別于應用于醫(yī)療、娛樂、軍事等領域的特種機器人;另一方面是同所有機器人一樣，能夠自動執(zhí)行工作。其技術在于采用多關節(jié)機械手或多自由度的機器裝置，靠自身動力和控制能力來實現各種功能，它可以接受人類指揮，也可以按照預先編排的程序運行，現代工業(yè)機器人還可以根據人工智能技術制定的原則綱領行動。

成本低、替代重復性工作、適用危險環(huán)境、較少涉及倫理問題等特點，讓工業(yè)機器人成為目前機器人行業(yè)應用最多的領域，也成為展望未來工業(yè)時必不可少的部分。

2015年5月，國務院頒布《中國制造2025》，提出著力發(fā)展智能裝備，推進生產過程智能化，培育新型生產方式，全面提升企業(yè)研發(fā)、生產、管理和服務的智能化水平。由此，工業(yè)機器人行業(yè)成為國家重點鼓勵的戰(zhàn)略性新興行業(yè)。

2016年11月，國務院印發(fā)《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。國家級專項規(guī)劃《機器人產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》，對整體產業(yè)的市場布局和技術發(fā)展做出了明確的五年規(guī)劃，為工業(yè)機器人行業(yè)的發(fā)展再添動力。

目前，工業(yè)機器人按機械結構類型，可分為多關節(jié)機器人、平面多關節(jié)機器人、坐標機器人、圓柱坐標機器人、并聯機器人、工廠用物流機器人（AGV）等。從機械結構上來說，多關節(jié)型機器人在全球市場和中國市場均占66%左右。多關節(jié)機器人幾乎可以應用于所有領域，尤其以焊接、裝配和搬運領域應用最多，其中汽車制造業(yè)是多關節(jié)工業(yè)機器人增長的主要驅動力。

根據IFR的數據，中國自2013年起便成為工業(yè)機器人全球第一大市場，但中高端市場主要由外資品牌主導。整體來看，目前我國工業(yè)機器人的國產化率還不夠高，技術水平仍不足。其中，由于多關節(jié)機器人技術水平要高于其他機械結構機器人，我國多關節(jié)機器人的國產化率僅17.50%。此外，在3C電子制造業(yè)中，對技術水平也較高，機器人國產化率相對較低。這些正是國產替代的重點發(fā)力方向。

血液里的汽車基因

2007年，奇瑞汽車出資200萬元，設立蕪湖奇瑞裝備有限責任公司，即埃夫特的前身。如今，擔任埃夫特董事長的許禮進曾在奇瑞汽車工作16年，從涂裝廠工藝員一路干到設備部部長，直到2007年加入蕪湖奇瑞，后公司更名為埃夫特。至2020年6月，經過多次股權轉讓后，國有控股的遠大創(chuàng)投和其控股的蕪湖遠宏共計持有埃夫特37.04%股權，為控股股東，而“老東家”奇瑞旗下奇瑞科技持有埃夫特1.41%股權。

作為汽車企業(yè)的“孩子”，埃夫特具有濃厚的“汽車基因”。目前，埃夫特主要業(yè)務板塊分為三個：工業(yè)機器人核心零部件、工業(yè)機器人整機以及基于工業(yè)機器人的系統集成整體解決方案。2019年，系統集成為埃夫特貢獻了超過八成的營業(yè)收入，其中有70%左右來自汽車行業(yè)，客戶包括FCA、通用、大中、豐田、北汽等國內外知名汽車廠商。

由于應用領域不同，業(yè)內根據機器人的負載重量對其進行分類。目前，埃夫特主力機型為3公斤負載、7公斤負載和20公斤負載，分別為輕型、中小型、大型。經國家機器人檢測與評定中心評定，埃夫特以上產品在線性軌跡精度、線性軌跡重復性等指標上，均與國際知名品牌水平接近。

中國市場競爭中，輕型桌面型機器人、中小型負載機器人主要面向通用工業(yè)，國產化率較高;而大型負載機器人主要應用于汽車行業(yè)，具有較高的準入門檻，國產化率較低。值得注意的是，埃夫特的大負載型機器人是國內品牌中少有的可以應用到汽車行業(yè)的產品。

此外，工業(yè)機器人亦逐步拓展至通用工業(yè)領域，其中以3C電子自動化應用較為成熟。在金屬加工、化工、食品制造等領域，工業(yè)機器人的使用密度逐漸提升。

目前，埃夫特的產業(yè)鏈布局覆蓋工業(yè)機器人核心零部件、整機、系統集成領域，從底層軟件、機器人到系統集成所有研發(fā)和制造流程，在鑄造、機加工、切割、焊接、拋光、打磨、噴涂、裝配、物流運輸等主要工序領域，能夠為制造業(yè)提供綜合解決方案。除汽車工業(yè)以外，埃夫特產品還應用在汽車、軌道交通、航空制造等高端制造業(yè)，以及電子、物流、衛(wèi)浴陶瓷等通用工業(yè)，積累了一批優(yōu)質客戶。

根據中國機器人產業(yè)聯盟、中國機械工業(yè)聯合會統計，2015年至2018年間，埃夫特多關節(jié)工業(yè)機器人產銷規(guī)模在自主品牌多關節(jié)工業(yè)機器人企業(yè)中排名前三。

善借外力 打造國產替代

研發(fā)與技術是科技企業(yè)的生命線，對此，埃夫特擁有一定實力，且正在加大投入。埃夫特董事長許禮進為國務院特殊津貼專家，入選國家“萬人計劃”，是科技部“智能機器人重點專項總體組專家成員”。截至2019年末，公司擁有研發(fā)技術人員481名（包括核心技術人員9名），占比為33.15%，2019年全年研發(fā)投入為7537.04萬元。

然而，在機器人行業(yè)中，歐洲、日本的產業(yè)鏈企業(yè)經過長期發(fā)展積累，已經形成了較強優(yōu)勢技術。于埃夫特這樣的后來者而言，海外并購是獲得優(yōu)勢技術的有效路徑。

2015年以來，埃夫特先后收購了噴涂機器人制造及系統集成商CMA、通用工業(yè)機器人系統集成商EVOLUT、中高端汽車白車身焊接系統集成商WFC，戰(zhàn)略投資運動控制系統設計公司ROBOX，并在國內合資設立希美埃、埃華路、瑞博思等公司。收購和戰(zhàn)略投資之后，埃夫特主要采取消化吸收境外技術并持續(xù)研發(fā)，從而形成核心技術的策略。

經過多年自主研發(fā)及消化、吸收國外先進技術，埃夫特在工業(yè)機器人產業(yè)鏈中形成了16項核心技術。截至2020年3月31日，埃夫特及下屬子公司共擁有境內外專利217項，其中發(fā)明專利36項，軟件著作權20項。埃夫特的技術中心于2016年被認定為國家地方聯合工程研究中心，并于2019年被認定為國家企業(yè)技術中心。先后承擔或參與多項國家級重點課題，參與制定了多項工業(yè)機器人國家標準、行業(yè)、團體標準。

工業(yè)機器人回春已現

提升自主化率未來可期

如前所述，汽車是目前工業(yè)機器人主要服務的行業(yè)。而2018年以來，隨著全球市場需求增長乏力、國家對新能源行業(yè)補貼下調，汽車行業(yè)下滑帶動工業(yè)機器人產量下滑。疊加研發(fā)投入、大型設備成本未回本等因素，埃夫特2019年營收略有下滑，仍未實現盈利，但整體來看，營收規(guī)模仍為行業(yè)居前。

在此過程中，埃夫特在具體業(yè)務上也在經歷調整與轉型。伴隨對海外公司技術的承接，埃夫特境內主體切換目標項目類型，減少低附加值的簡單夾具和機械化項目，重點開拓技術附加值高、毛利率較高的焊裝主線項目。此外，繼續(xù)加強下屬子公司WFC與其他主體間的合作，實現關鍵技術的消化吸收再創(chuàng)新，同時整合客戶資源體系;同時加碼通用工業(yè)領域，以差異化商業(yè)模式作為新的發(fā)力點，實現“換道超車”戰(zhàn)略。

今年以來，疫情加快了“機器換人”進度，由于自動化、智能化高的企業(yè)對勞動人員依賴較低，復工進度更快，工業(yè)機器人產量實現較快增長。根據國家統計局數據，4月，我國工業(yè)機器人產量同比增長26.6%，實現了自2019年年初以來首次累計正增長;5月，產量繼續(xù)上升，同比增長16.9%。

春江水暖鴨先知，行業(yè)回暖早已體現在提前簽訂的訂單上。截至2020年4月末，埃夫特擁有在手訂單16.51億元，去年同期為12.45億元，同比大幅增長，主要來自于汽車行業(yè)客戶。如無疫情影響，公司原預算2020年稅前利潤將實現扭虧為盈，此次受新冠肺炎疫情影響，實現盈利的周期或將有所延長。

目前，埃夫特的毛利率在業(yè)內處于較低水平，根源在于核心器件的外購，但外購比例正在下降。2017-2019年，控制器外購比例分別為100%、98.38%、69.82%;減速器外購比例分別為99.79%、98.53%、89.68%。對此，公司于招股說明書表示，預計2020年度核心零部件產品將持續(xù)提升，核心零部件在整機成本中占70%左右，且按照發(fā)展規(guī)劃，結合本次募集資金項目的投入，2022年之前，將基本實現控制器、伺服驅動、RV減速器的自主化。

展望未來，隨著供給端產品價格下降、需求端人口老齡化痛點顯現，國內工業(yè)機器人市場逐漸成熟，下一輪制造業(yè)投資復蘇或將以自動化設備投資驅動。太平洋證券引用最新行業(yè)數據指出，疫情后工業(yè)機器人正在快速復蘇，下游與新能源、新基建相關的領域景氣更高，并進一步預測到，從今年到未來2-3年，工業(yè)機器人將開啟復蘇大勢。作為第一梯隊企業(yè)，埃夫特或將迎來前所未有的發(fā)展機遇。