張宗言

近年來，ESG 呈現(xiàn)強(qiáng)制化、標(biāo)準(zhǔn)化趨勢(shì)，成為資本市場(chǎng)的投資考量原則。對(duì)央企而言，加強(qiáng)ESG 信息披露是建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)的必然要求，也是推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。

中國(guó)中鐵作為在滬、港整體上市的特大型建筑央企，高度重視 ESG 管理及信息披露工作，并將其作為企業(yè)管理的重要組成部分。中國(guó)中鐵的實(shí)踐帶來有益啟示。

一流企業(yè)、高質(zhì)量發(fā)展的必然要求

理念是行動(dòng)的先導(dǎo) ：我們充分認(rèn)識(shí)加強(qiáng) ESG 信息披露的必要性、緊迫性。

加強(qiáng) ESG 信息披露是貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任論述的必然要求。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，“只有積極履行社會(huì)責(zé)任的企業(yè)才是最有競(jìng)爭(zhēng)力和生命力的企業(yè)?！敝袊?guó)中鐵作為中央企業(yè)，始終牢樹國(guó)家意識(shí)，堅(jiān)持國(guó)家站位，在ESG信息披露方面主動(dòng)作為，特別是這次抗擊新冠肺炎疫情的實(shí)踐證明，我們應(yīng)進(jìn)一步把履行社會(huì)責(zé)任、規(guī)范社會(huì)責(zé)任信息披露，作為落實(shí)中央重要決策部署、擔(dān)當(dāng)國(guó)家使命的有效途徑。

加強(qiáng) ESG 信息披露是建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)的必然要求。當(dāng)前，國(guó)家之間的競(jìng)爭(zhēng)，就是大企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)，是十九大確立的國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的宏偉目標(biāo)。許多國(guó)家已經(jīng)把企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任、規(guī)范 ESG 信息披露視為國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力新的增長(zhǎng)點(diǎn)。中國(guó)中鐵是連續(xù)多年進(jìn)入世界 500 強(qiáng)的中央企業(yè)，在這方面將進(jìn)一步登高望遠(yuǎn)，提高站位做出示范，從企業(yè)全球化發(fā)展的實(shí)際出發(fā)，將企業(yè) ESG 管理和可持續(xù)發(fā)展理念貫穿到整體戰(zhàn)略規(guī)劃、制度制定之中，將企業(yè) ESG 信息披露列為企業(yè)創(chuàng)新、提高競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。特別是要在“走出去”過程中，積極找到與業(yè)務(wù)所在國(guó)要求相適應(yīng)的 ESG 議題、履行社會(huì)責(zé)任的渠道方式，為構(gòu)建人類命運(yùn)共同體貢獻(xiàn)力量，持續(xù)提升企業(yè)軟實(shí)力。

加強(qiáng) ESG 信息披露是推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展面臨的內(nèi)外部形勢(shì)發(fā)生了深刻的變化，特別是以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線的高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)、運(yùn)營(yíng)管理、商業(yè)模式等都提出了變革要求。這些新變化要求企業(yè)為消費(fèi)者提供更加豐富、更加個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)，要求企業(yè)更加注重運(yùn)營(yíng)透明度、利益相關(guān)方的共同參與，要求企業(yè)更加注重提升資源配置效率和商業(yè)模式創(chuàng)新。ESG 正好為我們提供了這樣的切入點(diǎn)，可以讓我們從更廣泛的公眾利益和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展角度考慮問題。

言行一致多維度提升 ESG 信披水平

中國(guó)中鐵從多維度提升 ESG 信息披露水平。突出 ESG 信息披露的融合性。加強(qiáng) ESG 信息披露的目的是推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，就要更關(guān)注利益相關(guān)方，更關(guān)注環(huán)境、社會(huì)和公司治理能力。近年來，中國(guó)中鐵堅(jiān)持把 ESG 管理融入企業(yè)戰(zhàn)略和重大決策，融入日常運(yùn)營(yíng)管理，把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為作為一個(gè)持續(xù)產(chǎn)生信息的過程，作為一種履行社會(huì)責(zé)任的信息披露方式。中國(guó)中鐵在 2019 年的 ESG 報(bào)告中設(shè)置了 17 個(gè)子議題，在堅(jiān)持依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，把 ESG 管理融入到企業(yè)研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售等各環(huán)節(jié)，在財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等各體系全方位、全過程體現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展理念。

突出 ESG 信息披露的多樣性。中國(guó)中鐵在加強(qiáng)ESG 信息披露實(shí)踐中，注重探索多樣化的信息披露渠道。不僅僅關(guān)注資本市場(chǎng)，還關(guān)注社會(huì)公眾 ;不僅僅發(fā)布年度 ESG 報(bào)告，還加強(qiáng)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的宣傳報(bào)道。通過多種方式，努力做好與利益相關(guān)方和社會(huì)公眾的溝通交流，廣泛運(yùn)用新媒體等渠道和方式，加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任信息披露，健全社會(huì)責(zé)任重大事項(xiàng)和突發(fā)事件披露機(jī)制，積極推廣優(yōu)秀社會(huì)責(zé)任實(shí)踐，增信釋疑。

突出 ESG 信息披露的權(quán)威性。隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用，企業(yè)各利益相關(guān)方、社會(huì)公眾和監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲取企業(yè)信息變得更加便捷、全面、真實(shí)。因此，中國(guó)中鐵的 ESG 信息披露一直堅(jiān)持言行一致，所有披露信息都基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為，注重提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)指標(biāo)和事實(shí)描述，對(duì)披露的 ESG 績(jī)效進(jìn)行佐證。中國(guó)中鐵在 2019 年的 ESG 報(bào)告中，不僅關(guān)注為利益相關(guān)方提供真實(shí)有效的信息，還注重自身效率和效益信息的披露。在報(bào)告中設(shè)置踐行習(xí)近平總書記“三個(gè)轉(zhuǎn)變”重要指示專題，向資本市場(chǎng)和社會(huì)公眾披露公司在全面創(chuàng)新、質(zhì)量和服務(wù)管理、品牌建設(shè)等方面的實(shí)踐，更加注重公開透明，以促進(jìn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

突出 ESG 信息披露的延伸性。作為建筑行業(yè)的領(lǐng)軍者，中國(guó)中鐵堅(jiān)持把 ESG 管理工作延伸至整個(gè)供應(yīng)鏈。近年來，中國(guó)中鐵不斷加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)商、分銷商、合作伙伴等在守法合規(guī)、安全環(huán)保、員工權(quán)益、透明運(yùn)營(yíng)等方面的信息披露，將道德、環(huán)境等 ESG指標(biāo)納入供應(yīng)商評(píng)估體系，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈上下游共同履行社會(huì)責(zé)任。在 2019 年的 ESG 報(bào)告中，公司專門設(shè)置供應(yīng)商管理議題，并在保障員工健康與安全、國(guó)際化發(fā)展等議題中都延伸披露了對(duì)承包商的管理舉措和成效。

突出 ESG 信息披露的全球性。目前，國(guó)際 ESG評(píng)級(jí)體系日趨成熟，包括 MSCI、RobecoSAM、 ESG-Smart ESG 及富時(shí)羅素等海外評(píng)級(jí)體系已形成足以支撐 ESG 評(píng)價(jià)的 ESG 的評(píng)分規(guī)則及數(shù)據(jù)庫 ;大多數(shù)指數(shù)已得到聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織的推動(dòng)并融入 ESG 投資實(shí)踐。2019 年，中國(guó)中鐵結(jié)合公司海外體制機(jī)制改革和海外發(fā)展“雙優(yōu)”戰(zhàn)略，積極主動(dòng)開展 ESG 信息披露工作的國(guó)際對(duì)標(biāo)。我們一方面認(rèn)真研究國(guó)際評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和香港聯(lián)交所 ESG 信息披露指引，并在此基礎(chǔ)上持續(xù)完善公司 ESG 管理、優(yōu)化信息披露方式 ;另一方面認(rèn)真比對(duì) MSCI 對(duì)同行業(yè)可比公司的 ESG 評(píng)級(jí)得分差異，查找公司 ESG 方面的不足，向同行業(yè)國(guó)際先進(jìn)公司學(xué)習(xí)，豐富 ESG 報(bào)告披露內(nèi)容。同時(shí)，公司積極探索在海外開展 ESG信息披露的方式方法，廣泛利用多種平臺(tái)，為企業(yè)全球化發(fā)展提供強(qiáng)有力的支撐。

ESG 信息披露實(shí)踐帶來有益啟示

在 ESG 信息披露實(shí)踐中，我們獲得一些啟示。

ESG 呈現(xiàn)強(qiáng)制化、標(biāo)準(zhǔn)化趨勢(shì)。世界范圍看，有許多國(guó)家和地區(qū)通過立法，把一些 ESG 規(guī)范轉(zhuǎn)化為法律要求，增強(qiáng)企業(yè) ESG 行為的約束性和規(guī)范性。包括聯(lián)合國(guó)、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織等在內(nèi)的國(guó)際組織發(fā)布了全球社會(huì)責(zé)任自愿性標(biāo)準(zhǔn) 300 多個(gè)。從國(guó)內(nèi)看，國(guó)家已發(fā)布三項(xiàng)社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，即 GB/T36000-2015《社會(huì)責(zé)任指南》、GB/T36001-2015《社會(huì)責(zé)任報(bào)告編寫指南》、GB/T36002-2015《社會(huì)責(zé)任績(jī)效分類指引》。上交所和聯(lián)交所不斷加強(qiáng) ESG 監(jiān)管，特別是聯(lián)交所 2020 年 7 月實(shí)行修改后的《上市規(guī)則》及《指引》，對(duì) ESG 信息披露將有更多的強(qiáng)制性要求。然而，目前上市公司社會(huì)責(zé)任 /ESG 信息披露分散于定期報(bào)告內(nèi)容中，僅有部分上市公司單獨(dú)披露了社會(huì)責(zé)任報(bào)告 /ESG 報(bào)告，但并無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、格式，與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌存在較大不足。與此同時(shí)，A 股市場(chǎng)與境外資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通正逐步深化，境外投資者的比例、投資規(guī)模逐步增加，面對(duì)日益開放的資本市場(chǎng)環(huán)境，進(jìn)一步提升上市社會(huì)責(zé)任 /ESG 信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化、透明度，將有助于樹立 A 股市場(chǎng)在全球的良好形象，進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

ESG 成為資本市場(chǎng)的投資考量原則。全球越來越多機(jī)構(gòu)將 ESG 納入投資考量，聯(lián)合國(guó)責(zé)任投資原則組織目前已簽約超 2450 家機(jī)構(gòu)，覆蓋的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá) 81.7 萬億美元，年均增長(zhǎng)幅度為 23.5%。越來越多的投資人逐步將ESG因素整合至其投資策略，可持續(xù)投資的規(guī)模在不斷擴(kuò)大。根據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2018 年全球可持續(xù)發(fā)展投資在管資產(chǎn)規(guī)模 30.68 萬億美元，比 2016 年增長(zhǎng) 34.35%。在國(guó)際資本對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)關(guān)注不斷提升的背景下，企業(yè)提升 ESG 管理及信息披露水平，已經(jīng)成為吸引國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者、專業(yè)機(jī)構(gòu)關(guān)注的一個(gè)主要因素。

ESG 信息披露出現(xiàn)行業(yè)細(xì)分。以建筑業(yè)為例，工程質(zhì)量安全、工程信息公開透明、環(huán)保技術(shù)應(yīng)用、節(jié)約土地資源、“三廢”排放等與建筑相關(guān)的內(nèi)容都被列為重要的績(jī)效指標(biāo)。因此，企業(yè)應(yīng)將 ESG 納入到合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、管控風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理之中，通過加強(qiáng) ESG 管理及信息披露，擴(kuò)大企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的效益。就監(jiān)管層而言，可參考信息披露分行業(yè)指引模式和國(guó)際主流 ESG 評(píng)級(jí)關(guān)注重點(diǎn)，對(duì)不同行業(yè)上市公司社會(huì)責(zé)任 /ESG 的信息披露工作出臺(tái)明確的格式指引，并適當(dāng)逐步量化和豐富披露內(nèi)容。

搭建 ESG 頂層溝通平臺(tái)和機(jī)制。鑒于國(guó)際主流ESG 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不與上市公司直接溝通、獲取上市公司信息不單獨(dú)依賴于信息披露、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)分析師有較多主觀判斷因素的情況，應(yīng)探索搭建監(jiān)管機(jī)構(gòu)或行業(yè)協(xié)會(huì)等與相關(guān)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的溝通渠道，通過頂層設(shè)計(jì)、高層互動(dòng)、統(tǒng)一發(fā)布 A 股 ESG 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等形式，正面引導(dǎo)境外 ESG 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)中國(guó)上市公司履行社會(huì)責(zé)任、ESG 責(zé)任的認(rèn)識(shí)，客觀、全面地評(píng)價(jià)上市公司的 ESG ;逐步推進(jìn)和增強(qiáng)國(guó)內(nèi) ESG 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)影響力，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì) ESG 的重視和話語權(quán)。