邵妍

摘要：描述統(tǒng)計(jì)分析了我國(guó)家族企業(yè)實(shí)際控制人的類型特征，深入剖析了不同權(quán)力類型的實(shí)際控制人以及不同親疏關(guān)系的實(shí)際控制人對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，并提出完善不同類型的實(shí)際控制人組合建議以改善家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

關(guān)鍵詞：實(shí)際控制人;家族企業(yè);經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

Abstract： This paper analyzes the characteristics of the types of actual controllers in family enterprises in China， deeply analyzes the influence of the actual controllers of different power types and different relationships on the business performance of family enterprises， and puts forward suggestions to improve the combination of different types of actual controllers to improve the business performance of family enterprises.

Key words： actual controller;family business;business performance

0? 引言

企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成主體之一，而支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的是龐大的民營(yíng)企業(yè)群體，民企群體中家族企業(yè)成為當(dāng)之無(wú)愧的頂梁柱。家族企業(yè)從最初的低調(diào)不為人知到嶄露頭角再到興旺繁榮并非偶然，幾十年的改革開放環(huán)境是其發(fā)展的良好土壤，奉獻(xiàn)、互助的家族精神是其發(fā)展的重要推動(dòng)力，而這種創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)精神也值得其他非家族企業(yè)效仿學(xué)習(xí)。家族企業(yè)中的核心人物是實(shí)際控制人，這一角色使其成為整個(gè)家族企業(yè)的中心，其不僅擔(dān)負(fù)著家族企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)決策的制定，也擔(dān)負(fù)著振興家族的艱巨任務(wù)，本文基于企業(yè)控制權(quán)理論，以家族企業(yè)的實(shí)際控制人權(quán)力類型及關(guān)系特征作為出發(fā)點(diǎn)，以實(shí)際控制人的人數(shù)和控制人之間的關(guān)系親疏作為切入點(diǎn)，具體深入分析家族企業(yè)實(shí)際控制人對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)所帶來(lái)的影響。

1? 上市家族企業(yè)實(shí)際控制人類型現(xiàn)狀

家族企業(yè)實(shí)際控制人肩負(fù)家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和振興雙重任務(wù)。綜觀整個(gè)我國(guó)資本市場(chǎng)上市的家族企業(yè)，家族企業(yè)控制主要有實(shí)際控制人單一控制和多人控制，對(duì)應(yīng)著家族控制人類型：?jiǎn)我豢刂迫撕投鄶?shù)控制人。而多數(shù)控制人中，家族成員間必定存在某種親屬關(guān)系，所以按實(shí)際控制人關(guān)系可以劃分為親密型控制人和疏遠(yuǎn)型控制人。這兩種類型也就是現(xiàn)階段家族企業(yè)實(shí)際控制人最主要的類型。

根據(jù)SCMAR數(shù)據(jù)庫(kù)提供的2270個(gè)上市家族企業(yè)樣本，根據(jù)實(shí)際控制人的相關(guān)具體信息整理分類可發(fā)現(xiàn)現(xiàn)階段我國(guó)上市家族企業(yè)控制人類型主要可分為四大類，分別是單一控制人、夫妻關(guān)系控制人、一代和二代控制人、一般血緣關(guān)系控制人。

由表1可知，單一控制人這一類型最多，共1867家占比82%，由此可知，單一的一代創(chuàng)始人仍是家族企業(yè)實(shí)際控制人的主力;一般血緣關(guān)系人次之，共188家，占比8%，由此表明由不同家族成員共同創(chuàng)業(yè)和經(jīng)營(yíng)的家族企業(yè)也占有較大的份額;隨后是夫妻關(guān)系控制人，共126家，占比6%，由此可知女性在現(xiàn)代企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和經(jīng)營(yíng)中扮演了越來(lái)越重要的角色;最后是一代二代為共同控制人，共89家，占比4%，表明家族企業(yè)二代逐漸涉入家族企業(yè)股權(quán)的繼承和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

2? 實(shí)際控制人類型對(duì)家族企業(yè)業(yè)績(jī)的影響

2.1 集權(quán)型實(shí)際控制人對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響

實(shí)際控制人是影響企業(yè)的第一大因素，其掌握著企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)規(guī)劃、決策方案的權(quán)力。實(shí)際控制人對(duì)于家族企業(yè)的控制力度太大對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)會(huì)產(chǎn)生不利的影響，極有可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展不平衡決策失誤。所以實(shí)際控制人權(quán)力應(yīng)該不要過(guò)于集中，以避免不必要的、無(wú)法挽回的失誤。如何制衡實(shí)際控制人權(quán)力問(wèn)題是當(dāng)下研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的一個(gè)重要話題。蘇啟林和朱文（2012）研究認(rèn)為，實(shí)際控制人本身對(duì)于企業(yè)的控制欲望就比較強(qiáng)，由于實(shí)際控制人是企業(yè)的中心人物，直接負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，如果給予太大權(quán)力，勢(shì)必會(huì)壓縮公司內(nèi)部及外部的監(jiān)督的力量。如果家族成員是公司高級(jí)管理層的一員，公司運(yùn)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)決策依賴家族成員的判斷力和決策力，此時(shí)職業(yè)經(jīng)理人極易受到影響，無(wú)形中權(quán)力也會(huì)隨之被壓縮，很難完成其自身使命。牛建波（2013）研究指出，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)應(yīng)當(dāng)分離，如果結(jié)合甚至高度統(tǒng)一，極易引起實(shí)際控制人獨(dú)斷專權(quán)，也容易做出可能無(wú)法挽回的錯(cuò)誤決策。但擁有兩權(quán)統(tǒng)一度較高的企業(yè)實(shí)際控制人在如今的家族企業(yè)治理中已經(jīng)成為常態(tài)，這勢(shì)必會(huì)對(duì)家族企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生不利的影響。從目前中外相關(guān)研究來(lái)看，控制權(quán)集中度越高，企業(yè)發(fā)展速度往往越快，經(jīng)營(yíng)效益也往往越好。原因在于集中度越高，實(shí)際控制人權(quán)力也就相對(duì)應(yīng)越大，各方面決策運(yùn)營(yíng)也就越順暢，避免了拖沓、掣肘這種決策致命弱點(diǎn)。

2.2 分權(quán)型實(shí)際控制人對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響

如果實(shí)際控制人權(quán)力過(guò)大，容易引起企業(yè)監(jiān)督權(quán)力壓縮導(dǎo)致不力，會(huì)導(dǎo)致實(shí)際控制人獨(dú)自判斷、決策，不利于企業(yè)健康的發(fā)展。但如果實(shí)際控制人權(quán)力太小，容易引起各方權(quán)力掣肘，相互之間極易限制對(duì)方權(quán)力，不利于實(shí)際控制人施展其權(quán)力;所以重要的是找到實(shí)際控制人權(quán)力集中的平衡點(diǎn)，充分利用各方力量使得企業(yè)健康、良性的發(fā)展。當(dāng)實(shí)際控制人找不到權(quán)力平衡點(diǎn)時(shí)，企業(yè)會(huì)進(jìn)入一個(gè)停滯發(fā)展的階段，在此期間，主雇關(guān)系會(huì)陷入一個(gè)相對(duì)僵局，公司運(yùn)營(yíng)會(huì)進(jìn)入一個(gè)拖沓階段，公司運(yùn)營(yíng)效率會(huì)隨之降低，不能做到科學(xué)決策，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也會(huì)原地踏步，甚至下滑也難以避免。

2.3 實(shí)際控制人人數(shù)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響

我國(guó)家族企業(yè)的實(shí)際控制人存在非常多的類型，其中一種類型劃分標(biāo)準(zhǔn)就是實(shí)際控制人人數(shù)，如果人數(shù)為一，那么就是單獨(dú)控制人;如果實(shí)際控制人人數(shù)是兩個(gè)及兩個(gè)以上那就是多數(shù)人控制。實(shí)際控制人數(shù)為一對(duì)應(yīng)著的是唯一的、專斷的決策;實(shí)際控制人數(shù)大于一個(gè)也就對(duì)應(yīng)著多方的、民主的決策。Berle，Means（1932）根據(jù)實(shí)際控制相關(guān)理論、投資理論相關(guān)模式、效益影響相關(guān)數(shù)據(jù)分析研究提出實(shí)際控制人人數(shù)唯一和多數(shù)對(duì)于企業(yè)的影響存在顯著性差異。實(shí)際控制人人數(shù)單一，其控制結(jié)構(gòu)也單一;實(shí)際控制人數(shù)為多個(gè)，其控制結(jié)構(gòu)并不單一，因此造成了影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的差異性。Jensen（1976）基于理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，指出實(shí)際控制人人數(shù)單一的情況下，該實(shí)際控制人面對(duì)自身利益和企業(yè)利益時(shí)，往往會(huì)顧及企業(yè)利益;實(shí)際控制人為多數(shù)人時(shí)，則往往會(huì)顧及自身利益。對(duì)于實(shí)際控制人唯一的家族企業(yè)，該實(shí)際控制人會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生唯一的、有獨(dú)斷性的影響;對(duì)于多數(shù)人控制下的企業(yè)，控制人對(duì)企業(yè)的影響不唯一且較為民主。但在多數(shù)人控制企業(yè)的情形下，不同家族成員之間存在多種矛盾，首當(dāng)其沖的就是自身利益，其次有社會(huì)知名度、個(gè)體性格差異等因素從而使家族企業(yè)的決策更為艱難，從而間接影響企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)效益。在現(xiàn)代公司制企業(yè)背景下，實(shí)際控制人人數(shù)類型就是企業(yè)所有權(quán)關(guān)系類型，這種關(guān)系將直接決定著企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的差異。當(dāng)家族人數(shù)多時(shí)，相互之間會(huì)產(chǎn)生意見(jiàn)分歧，相互掣肘，極不利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。相反人數(shù)較少時(shí)，甚至是單獨(dú)控制，效率一般較高，雖有弊端，但對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無(wú)疑是一件有利的事。

2.4 實(shí)際控制人關(guān)系親疏對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響

多數(shù)控制人下的家族企業(yè)又可以進(jìn)一步細(xì)分，分類標(biāo)準(zhǔn)為實(shí)際控制成員間的親疏關(guān)系，可從基于實(shí)際控制成員日常的互動(dòng)、知識(shí)的儲(chǔ)備、人際關(guān)系幾方面來(lái)考察。其中互動(dòng)是最為關(guān)鍵的因素，它最為直接，有著紛繁復(fù)雜的顯著特點(diǎn)。

一般來(lái)說(shuō)家族成員的互動(dòng)方式可以細(xì)分為三種：第一種是個(gè)人化即自己對(duì)自己的互動(dòng);第二種是成員間的互動(dòng)，該種互動(dòng)的特點(diǎn)是多方交流互通，相互商量;第三種是主雇交流，其特點(diǎn)為命令式，由上對(duì)下的非平等性交流。一般情況下，交流互動(dòng)程度也是關(guān)系親密和疏遠(yuǎn)程度不同的表現(xiàn)，其對(duì)應(yīng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也往往不同。當(dāng)成員之間越疏遠(yuǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益越差。原因在于越親近越易于溝通，越不會(huì)礙于日常交流而錯(cuò)失商機(jī)從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低下。還有一個(gè)原因就是當(dāng)家族實(shí)際控制人的關(guān)系親疏程度不同時(shí)，對(duì)矛盾和沖突的解決方式也會(huì)有較大的差異，關(guān)系越親密，越能互相替對(duì)方著想，從而更有利于沖突的緩解，而關(guān)系較一般時(shí)，對(duì)矛盾的解決越不利。所以關(guān)系密切型實(shí)際控制人控制經(jīng)營(yíng)的企業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)更好。

3? 結(jié)論和啟示

控制類型關(guān)系就是企業(yè)所有權(quán)關(guān)系，該關(guān)系最終會(huì)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。不同實(shí)際控制人控制的家族企業(yè)在不同的控制類型（控制人人數(shù)和控制人關(guān)系親密程度不同）下，產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在差異。在實(shí)際控制人人數(shù)唯一的控制類型中，該實(shí)際控制人既是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，又是擁有企業(yè)資本的核心人物，某種程度上來(lái)說(shuō)，實(shí)際控制人關(guān)注的是企業(yè)所處的環(huán)境是否利于其發(fā)展，更深一層而言，實(shí)際控制人也存在野心勃勃的愿望：希望企業(yè)矗立于世界之林，最終可以擁有自己的一片天地，無(wú)論哪一方面，都反映在實(shí)際控制人類型差異上，最終在企業(yè)業(yè)績(jī)上得到體現(xiàn)。家族企業(yè)應(yīng)該在其他條件不變的情況下減少實(shí)際控制人數(shù)量并且實(shí)際控制人之間應(yīng)該以較為親密關(guān)系的搭檔為好。人數(shù)少時(shí)便于實(shí)際控制人做出決策，成員親密時(shí)，會(huì)減少掣肘情況，有利于企業(yè)做出更好的決策，進(jìn)而利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的改善。這些研究發(fā)現(xiàn)對(duì)于資本市場(chǎng)的投資者而言具有一定的借鑒指導(dǎo)意義，投資者在選擇投資公司時(shí)，應(yīng)該考慮家族上市公司的實(shí)際控制人特征，盡量選擇那些只有一個(gè)實(shí)際控制人的家族上市公司;如要選擇那些有多個(gè)實(shí)際控制人的家族上市公司時(shí)，盡量選擇實(shí)際控制人關(guān)系較親密的那些家族上市公司，因?yàn)檫@些公司相對(duì)來(lái)說(shuō)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要更好一些，從而可以獲得更好的投資回報(bào)率。

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