黎倩云 中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司貴州省分行

引言：低碳經(jīng)濟(jì)是在最少限度的消耗石油以及煤炭等能源的基礎(chǔ)上，加快低能耗，低污染的經(jīng)濟(jì)形態(tài)轉(zhuǎn)變，以此實(shí)現(xiàn)高效清潔的使用相關(guān)能源。促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以實(shí)現(xiàn)全球化的能源消耗模式的轉(zhuǎn)變，在保證內(nèi)需的基礎(chǔ)上，維護(hù)全球生態(tài)經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展。因此要實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)與全球化的金融模式創(chuàng)新的良性互動(dòng)。

一、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融創(chuàng)新的互動(dòng)效應(yīng)

（一）低碳經(jīng)濟(jì)推促進(jìn)交易市場(chǎng)機(jī)制形成

碳排放的實(shí)質(zhì)是各國(guó)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力在碳排放的基礎(chǔ)上所獲取的經(jīng)濟(jì)額度，其形態(tài)與國(guó)際貨幣基金組織設(shè)立的特別提款權(quán)相類似，一般情況下，碳交易包括配額交易以及項(xiàng)目交易兩大類，配額交易是指對(duì)于減排配額的市場(chǎng)形式發(fā)放，購(gòu)買者需要依據(jù)碳排放的相關(guān)體制來(lái)進(jìn)行基于管理制度的碳配額購(gòu)買，另一方面，項(xiàng)目交易是指，在項(xiàng)目可以證實(shí)減排額的情況下，買家依據(jù)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行減排額度的購(gòu)買。

低碳排放交易市場(chǎng)化是低碳經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新相互融合后產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)體系，可以為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供助力，同時(shí)促進(jìn)全球化金融市場(chǎng)發(fā)展。例如：依托碳排放為標(biāo)的而形成的的清潔發(fā)展機(jī)制，即CDM，是一種在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移以及買賣的基礎(chǔ)上，由多國(guó)家共同打造而來(lái)的金融市場(chǎng)機(jī)制。在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中清潔發(fā)展機(jī)制形成了歐盟二氧化碳交易體系、歐洲氣候交易所以及芝加哥氣候交易所等相應(yīng)的大型碳交易中心，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)碳交易體制的全球化發(fā)展，促進(jìn)了低碳經(jīng)濟(jì)與全球金融市場(chǎng)的形成。依托大型的碳交易中心而形成的的碳交易經(jīng)濟(jì)體系甚至出現(xiàn)了基于碳排放權(quán)的證券化衍生金融交易工具，并且碳交易權(quán)的完善吸引了相關(guān)主流銀行對(duì)于這一領(lǐng)域的介入，進(jìn)一步提升了全球化市場(chǎng)上碳交易的規(guī)模。

在2008年中，依據(jù)匯豐銀行的市場(chǎng)調(diào)查顯示出，包括可再生能源發(fā)電以及核能發(fā)電等領(lǐng)域的全球氣候變化相關(guān)行業(yè)中的上市公司，其營(yíng)業(yè)額高達(dá)5340億美元，盡管在當(dāng)年有一定的全球化經(jīng)濟(jì)衰退現(xiàn)象，但碳排放權(quán)交易領(lǐng)域的相關(guān)經(jīng)濟(jì)仍然較上一年度的基礎(chǔ)上提升了百分之七十五，甚至相比于營(yíng)業(yè)額5300億美元的國(guó)防經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域與航天工程領(lǐng)域都具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）配套產(chǎn)品金融創(chuàng)新促進(jìn)碳金融體系完善

為促進(jìn)金融資源的合理配置，使相關(guān)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展，在近年來(lái)，全球化的氣候政策力度正在不斷完善，并且從中衍生的相應(yīng)配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也一定程度上促進(jìn)了金融行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

對(duì)于金融行業(yè)來(lái)說(shuō)，需要制定完善的經(jīng)濟(jì)策略來(lái)實(shí)現(xiàn)在在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)提升碳經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的整合。對(duì)此，在相關(guān)貸款項(xiàng)目的評(píng)估方面，國(guó)際主流商業(yè)銀行針對(duì)信貸業(yè)務(wù)實(shí)施有力的管控體系建設(shè)，針對(duì)碳排放量少的行業(yè)，加大貸款力度，并配套相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境評(píng)估，整合環(huán)境發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展資源，推動(dòng)相關(guān)的碳排放量較少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。例如:碳排放信用與歐盟碳排放配額或者碳排放信用與歐盟聯(lián)合履行機(jī)制下的減排單位的互換交易體系的形成，就是針對(duì)于主流銀行業(yè)推行的低碳項(xiàng)目消耗貸款，基于相關(guān)差價(jià)的價(jià)差期權(quán)而產(chǎn)生的金融創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，其通過(guò)開發(fā)不同產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)套產(chǎn)品，而實(shí)現(xiàn)對(duì)于氣候變化引起的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避與隔離，進(jìn)而形成穩(wěn)定的價(jià)格預(yù)期，實(shí)現(xiàn)對(duì)于價(jià)格機(jī)制效率的提升。

另一方面，碳金融體系的優(yōu)化也在對(duì)于金融市場(chǎng)的碳排放指標(biāo)的透明性定價(jià)下得到進(jìn)一步完善，一般情況直接投資融資、碳經(jīng)濟(jì)、銀行信貸、碳指標(biāo)交易以及碳期權(quán)期貨是碳金融體系得以進(jìn)一步發(fā)展的支撐體系[1]。

（三）碳排放權(quán)交易的服務(wù)創(chuàng)新推動(dòng)碳交易市場(chǎng)發(fā)展

傳統(tǒng)的CDM市場(chǎng)交易的不穩(wěn)定性為相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，并且也為CDM交易體系自身發(fā)展帶來(lái)了一定的阻礙，因此其是作為一種遠(yuǎn)期交易而存在的。在現(xiàn)階段相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)為了進(jìn)一步滿足市場(chǎng)需求，實(shí)行信用增級(jí)制度，這一舉措促進(jìn)了關(guān)于碳排放權(quán)的相關(guān)交易模式的進(jìn)一步創(chuàng)新，給項(xiàng)目開發(fā)者帶來(lái)一定實(shí)惠的同時(shí)，促進(jìn)了碳排放權(quán)商品的開發(fā)。

對(duì)于碳排放權(quán)具有實(shí)際需求的排放溫室氣體體量比較大的企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想獲得更好的發(fā)展，獲取更多的碳排放權(quán)，就需要通過(guò)建設(shè)相應(yīng)的減排資產(chǎn)項(xiàng)目組合來(lái)完成降低碳排放費(fèi)用的目的。

在新時(shí)代的背景之下，碳排放經(jīng)濟(jì)正在逐步演化為具有全球化效應(yīng)的經(jīng)濟(jì)整合體，銀行業(yè)推出了與碳排放價(jià)格或者價(jià)格指數(shù)相關(guān)聯(lián)的基金類金融產(chǎn)品，使得在對(duì)于節(jié)能減排項(xiàng)目的直接或者間接投資下，促進(jìn)碳排放權(quán)形成具有投資價(jià)值與產(chǎn)業(yè)流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。例如：荷蘭銀行推出的直接投資于具有節(jié)能減排期望但還未上市的相關(guān)公司的資金，具有加快節(jié)能減排的效果，減少了碳排放速率。此外，德意志銀行設(shè)立的直接作用于適應(yīng)了低碳排放模式，并且在實(shí)際運(yùn)用中取得了一定成效公司氣候變化形式的基金，一定程度上促進(jìn)了碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性[2]。

二、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新的策略

（一）完善法律法規(guī)

對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要有關(guān)部門建立相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制，以法律法規(guī)為導(dǎo)向來(lái)促進(jìn)企業(yè)養(yǎng)成節(jié)能減排的意識(shí)，并利用制度的強(qiáng)制性規(guī)定來(lái)監(jiān)管相關(guān)企業(yè)的節(jié)能減排的項(xiàng)目體系建設(shè)。

政府應(yīng)該在考量實(shí)際情況后迅速的制定相關(guān)的政策法規(guī)來(lái)完善對(duì)于節(jié)能減排方面的立法體系不足。相關(guān)部門需要踐行綠色環(huán)保的發(fā)展理念，在對(duì)于相關(guān)企業(yè)進(jìn)行一定的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與審查機(jī)制之后完善相關(guān)立法體系，制定科學(xué)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。此外，政府部門還要優(yōu)化征信管理機(jī)制，實(shí)時(shí)更新環(huán)保執(zhí)法工作報(bào)告，為金融企業(yè)提供相應(yīng)的參考依據(jù)；政府部門要完善碳排放檢測(cè)評(píng)估制度。在完善低碳企業(yè)相關(guān)準(zhǔn)入門檻的基礎(chǔ)上發(fā)展低碳企業(yè)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，以促進(jìn)行業(yè)間良性的聯(lián)動(dòng)效能的體現(xiàn)。

（二）構(gòu)建碳交易平臺(tái)

良好的碳交易平臺(tái)建設(shè)可以促進(jìn)企業(yè)關(guān)于低碳經(jīng)濟(jì)的融資制度的完善，通常情況下：碳交易平臺(tái)的建設(shè)需要實(shí)施碳信息披露項(xiàng)目，以此來(lái)構(gòu)建與整合碳排放市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，真正實(shí)現(xiàn)對(duì)于碳排放經(jīng)濟(jì)的集約型發(fā)展；證券交易所要優(yōu)先扶持符合碳排放標(biāo)準(zhǔn)的小微企業(yè)建設(shè)，制定相關(guān)上市標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，規(guī)范關(guān)于債券的發(fā)行模式；借助借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展模式完善各國(guó)自身的碳交易市場(chǎng)，在統(tǒng)計(jì)匯總各國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基礎(chǔ)上完善對(duì)于碳交易的發(fā)展模式，并在此基礎(chǔ)上推進(jìn)關(guān)于碳排放的衍生工具的構(gòu)建，以此來(lái)優(yōu)化碳交易的定價(jià)能力。

（三）開展金融產(chǎn)品及信貸制度創(chuàng)新

為實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新下經(jīng)濟(jì)模式的共同發(fā)展，需要在金融產(chǎn)品以及信貸制度上進(jìn)行創(chuàng)新：銀行業(yè)要加大關(guān)于重大科技項(xiàng)目的扶持力度，在政策上對(duì)于高新技術(shù)的金融放貸實(shí)施一定的傾斜，以確保其發(fā)展；建立多級(jí)國(guó)家以及政府的環(huán)境資金，實(shí)行政府參與，以市場(chǎng)為主體的專業(yè)性管理運(yùn)營(yíng)模式，以此來(lái)支持經(jīng)濟(jì)型生態(tài)環(huán)境建設(shè)；完善對(duì)于環(huán)境變化的金融政策轉(zhuǎn)移，在綜合評(píng)估能源消耗的基礎(chǔ)上，對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化有一定預(yù)估，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)形式變化的快速響應(yīng)[3]。

（四）建立與低碳經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的管理制度

對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)中的信用風(fēng)險(xiǎn)，需要各國(guó)建立與低碳經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的管理制度，具體方法有：加強(qiáng)政府的主導(dǎo)作用，要以政策制度為依托完善相應(yīng)的信貸制度、貨幣政策、金融平臺(tái)構(gòu)建以及風(fēng)險(xiǎn)管控；在金融部門內(nèi)部樹立正確的金融發(fā)展觀念，對(duì)于金融形勢(shì)變化進(jìn)行嚴(yán)格的評(píng)估以合理配置市場(chǎng)資源；大力構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資基金，有關(guān)部門要構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管控平臺(tái)，在銀行、保險(xiǎn)、證券等領(lǐng)域設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資資金，以此完善低碳經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源。

（五）優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制

為推動(dòng)碳經(jīng)濟(jì)以及碳金融的發(fā)展，需要建立可行的約束機(jī)制：政府完善相關(guān)條例，政府要承擔(dān)起維護(hù)綠色環(huán)境的責(zé)任，通過(guò)財(cái)政貼息等方法建設(shè)有效的激勵(lì)機(jī)制；金融部門要加強(qiáng)宏觀調(diào)控，加強(qiáng)窗口指引作用，合理吸收人才，構(gòu)建高水平金融隊(duì)伍，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展；加強(qiáng)全局性的戰(zhàn)略規(guī)劃，要加強(qiáng)有關(guān)部門、相關(guān)區(qū)域的碳經(jīng)濟(jì)建設(shè)，拓展視野，提升貨幣價(jià)值。

結(jié)論：綜上所述，碳交易是對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)具有一定益處的交易形態(tài)，但要在保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)推動(dòng)相關(guān)能耗的清潔向發(fā)展，這就需要全球協(xié)力，積極創(chuàng)新金融發(fā)展模式，轉(zhuǎn)變陳舊觀念，實(shí)現(xiàn)發(fā)展創(chuàng)新，更好的促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新的良性互動(dòng)，踐行可持續(xù)發(fā)展觀念，推動(dòng)全球化的可持續(xù)發(fā)展形態(tài)形成，以此實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。