黃甜甜

摘 要 當前，信息技術(shù)應用創(chuàng)新發(fā)展是國家戰(zhàn)略，也是歷史性機遇。信息技術(shù)應用創(chuàng)新已經(jīng)升級為中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的必由之路，信息技術(shù)應用創(chuàng)新發(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型、提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的關(guān)鍵，從技術(shù)體系引進、強化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、加強保障能力、推動人才教育等方面著手，不斷促進信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)在本地落地生根，帶動傳統(tǒng)IT信息產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。對于追求價值最大化的企業(yè)來說，就是迎來了發(fā)展的新機會，對企業(yè)管理層人員的要求，就是能夠在機遇和風險面前能夠做出明智的轉(zhuǎn)型抉擇。而財務管理、財務分析工作能夠為企業(yè)的提前嗅到市場需求，為企業(yè)經(jīng)營決策提供有效支持就顯得非常必要。文章主要介紹財務分析的方法和內(nèi)容，并以A公司作為分析案例，說明哪怕成立發(fā)展了20多年后的國民企業(yè)，也會出現(xiàn)經(jīng)營瓶頸。SWOT財務分析模型通過分析企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢和劣勢、外部優(yōu)勢和劣勢的方法，結(jié)合PC行業(yè)的特點，提出傳統(tǒng)PC企業(yè)若想提高核心競爭力，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，就必須向生產(chǎn)、銷售高科技產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)型，并在轉(zhuǎn)型過程中不斷結(jié)合實際情況，確保具體措施能有效開展，以及分析工作中的不足和注意事項。

關(guān)鍵詞 財務分析 經(jīng)營決策 SWOT模型 轉(zhuǎn)型

一、財務分析的內(nèi)容及方法

（一）財務分析的內(nèi)容

企業(yè)的財務狀況是企業(yè)一段時期經(jīng)營成果的反映。通過資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表等財務狀況，做出財務評價，為股東、債權(quán)人以及其他相關(guān)企業(yè)提供財務報告。

其中，運營能力分析指標有：應收賬款周轉(zhuǎn)速度、存貨周轉(zhuǎn)速度等;償債能力分析指標有：指通過資產(chǎn)負債率、應收賬款及其他應收款的規(guī)模、流動比率、速動比率等，反映企業(yè)償還到期的長期的和短期的債務的能力;企業(yè)盈利能力分析通過資本金利潤率、銷售利潤率、成本費用利潤率等指標反映企業(yè)盈利額的多少和盈利水平的高低。

就現(xiàn)代企業(yè)管理來看，“現(xiàn)金為王”，資金流是企業(yè)的血液和命脈，因現(xiàn)金流吃緊而走向衰退或破產(chǎn)的企業(yè)比比皆是，現(xiàn)金流量表越來越發(fā)揮著重要的作用?，F(xiàn)金流量表的信息可更直觀了解企業(yè)各階段資金流入、流出方向及結(jié)余情況，結(jié)合規(guī)范合理的資金預測，從而正確評價企業(yè)當下及未來是否健康良好的資金流。

（二）財務分析的方法

通過比較分析、趨勢分析、因素分析、比率分析等方法進行分析企業(yè)資產(chǎn)分布的情況和周轉(zhuǎn)情況、評價企業(yè)盈利能力等就是財務分析的主要內(nèi)容，同時財務分析模型也是企業(yè)管理的核心。

二、企業(yè)經(jīng)營決策中財務分析的作用

（一）財務分析有利于企業(yè)科學決策

我國現(xiàn)階段經(jīng)濟經(jīng)歷了高速發(fā)展后，市場經(jīng)濟也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，主要體現(xiàn)在兩大轉(zhuǎn)變上：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從煩冗的手工制造業(yè)為主到以高科技產(chǎn)品和信息服務業(yè)為主;增長紅利也由科技創(chuàng)新替代了僅靠大量消耗資源，整個市場經(jīng)濟環(huán)境也讓機遇和風險并存，高風險高收益顯得尤為突出。有效的財務分析就能成為有敏銳洞察力的企業(yè)管理人員有力的抓手，逆水行舟不進則退，管理者作為企業(yè)的舵手，也就能及時的為企業(yè)掉頭、轉(zhuǎn)型，為企業(yè)謀取有利的生存策略。

（二）財務分析有助于管理者看懂財務數(shù)據(jù)

財務分析是企業(yè)內(nèi)部決策的重要依據(jù)，它可從三個階段進行分析，前期歷史、當前現(xiàn)狀、未來預測。各個階段對企業(yè)而言都是至關(guān)重要，財務分析數(shù)據(jù)是會說話的，有效的分析會通過業(yè)績、利潤、資金、流動資產(chǎn)、存貨等維度告訴管理者，過去的決策哪些有利于企業(yè)的發(fā)展，可以繼續(xù)發(fā)揚，哪些坑要及時填補。同時也告訴管理者，現(xiàn)在的經(jīng)營哪里出了問題，比如，銷量為什么減少了，成本為什么增加了，什么時候需要融資了等等;集合各供應鏈環(huán)節(jié)一起分析問題的思路，結(jié)合內(nèi)外部因素，最終達到解決問題的目的。

三、財務分析在企業(yè)經(jīng)營中運用及作用發(fā)揮的案例解析

（一）A公司簡介

A公司于2004年由甲股份公司投資成立的國企，A公司曾在21世紀初期的PC行業(yè)創(chuàng)下了不朽的神話，市場占有名列前茅。市場經(jīng)濟飛速發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)時代的到來，PC市場也發(fā)生了翻天覆地的變化， A公司也由原來做臺式機、一體機轉(zhuǎn)變成做以做輕薄本、筆記本、服務器等。A公司在積極謀求轉(zhuǎn)型，不僅保持了傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，在科技創(chuàng)新上也不斷地研發(fā)出具有市場競爭力的新產(chǎn)品，服務也更專業(yè)、貼近生活，產(chǎn)品營銷也采取線上線下、雙管齊下的方式，即官網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)線上平臺結(jié)合線下政企教育等傳統(tǒng)行業(yè)，全方位拓展產(chǎn)品市場，從而實現(xiàn)全行業(yè)、各領(lǐng)域覆蓋。甲股份公司每年的銷售收入過百億，其中A公司的貢獻占到20%左右，A企業(yè)能有如此的貢獻與管理者敏銳的洞察是分不開的。財務分析在A公司每月的經(jīng)營分析會上占有非常重要的地位，財務管理者兩手抓，一手抓核算，一手抓經(jīng)營分析，給公司管理者提供投融資、戰(zhàn)略策略服務。

（二）建立財務分析模型有助于公司重大決策

SWOT模型分析是企業(yè)制定戰(zhàn)略的重要依據(jù)。企業(yè)不論規(guī)模大小，不論設立時間的長短，不論企業(yè)性質(zhì)，都會存在自身的內(nèi)部優(yōu)勢和劣勢，企業(yè)是生存在一個有著機會和威脅并存的復雜環(huán)境。判斷企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢與劣勢的標準有兩項：一是單項的優(yōu)勢與劣勢，如資金、技術(shù)、產(chǎn)品、市場、管理等;二是綜合的優(yōu)勢和劣勢，如運營效率、組織機構(gòu)、企業(yè)文化等。SWOT模型是一種綜合考慮進行系統(tǒng)評價，分析評價企業(yè)的優(yōu)勢與劣勢，并判斷企業(yè)的機會和威脅，做出戰(zhàn)略決策，以實現(xiàn)企業(yè)資源配置的最優(yōu)化。

SWOT具體分析方法是：SWOT模型按十字結(jié)構(gòu)將分為四個部分。對列出的內(nèi)部和外部環(huán)境及各個關(guān)鍵因素逐項打分，然后按各因素的重要程度加權(quán)并求其代數(shù)和，再將上述結(jié)果在SWOT模型十字圖上具體定位，從而確認企業(yè)戰(zhàn)略能力。比如我們通過與競爭對手的比較，分析自身的優(yōu)勢（如，強大的資源、創(chuàng)新的技術(shù)、高效的管理模式等），劣勢（如分析新的競爭者、市場縮減、技術(shù)老化等）。

第1象限具有很好的內(nèi)部條件和眾多的外部機會，應當采取成長戰(zhàn)略，增加投資;

第2象限面臨巨大的外部機會，卻受到了內(nèi)部劣勢的限制，應當采取轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略，充分利用外部機會，設法消除內(nèi)部劣勢;

第3象限存在內(nèi)部劣勢和外部強大威脅，應當采取收縮戰(zhàn)略，撤出資本;

第4象限具有一定的內(nèi)部優(yōu)勢，應當在多元化經(jīng)營方面尋求長期發(fā)展機會。

（三）財務分析信息對企業(yè)長期發(fā)展做出的貢獻

從財務分析數(shù)據(jù)中，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品已不再具備領(lǐng)先的競爭力，科技制造企業(yè)，需要具有市場競爭力的產(chǎn)品，而信息時代，科技產(chǎn)品是市場所需，于是制造企業(yè)也需大量投入研發(fā)。

2008年的微軟黑屏事件讓政府辦公系統(tǒng)癱瘓;2018年中興制裁事件、華為時間;中美貿(mào)易戰(zhàn)等等血的代價喚醒國人，在我們逐步實現(xiàn)經(jīng)濟獨立、人格獨立、言語獨立的同時，科技獨立也是迫在眉睫亟待解決。于是，加快推進國產(chǎn)自主可控信息產(chǎn)品及服務，建設安全可控的信息技術(shù)體系就顯得格外迫切。信息技術(shù)應用創(chuàng)新發(fā)展已經(jīng)成為經(jīng)濟數(shù)字化轉(zhuǎn)型、提升產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的關(guān)鍵，從技術(shù)體系引進、強化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、加強保障能力、推動人才教育等方面著手，不斷促進信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)在本地落地生根，帶動傳統(tǒng)IT信息產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

那么，在這么大的市場機遇面前，PC公司該如何通過自有優(yōu)勢成功轉(zhuǎn)型，如何應對，如何再創(chuàng)輝煌，是作為國名品牌專業(yè)計算機公司必須解決的問題。面對國家賦予的使命感和社會責任感，A公司專注做電腦20余年，面對市場各類品牌各類功能的游戲本、輕薄本、臺式機等競爭，A公司根據(jù)SWOT模型也能進一步說明，戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型是符合當下企業(yè)內(nèi)外部因素的正確戰(zhàn)略，也是A公司再次高速發(fā)展騰飛的好機會。

A公司的優(yōu)勢：第一，產(chǎn)品優(yōu)勢：“心無旁騖，技精于?！?。專業(yè)計算機產(chǎn)品硬件研發(fā)20年的體制、人員隊伍、產(chǎn)品積淀，就強大產(chǎn)品力。第二，服務優(yōu)勢：“體系健全，覆蓋全國”。專業(yè)計算機服務20年技術(shù)、服務、隊伍;可覆蓋全國四、六級地市千家以上服務機構(gòu)為全國產(chǎn)計算機大規(guī)模應用提供服務保障。第三，制造優(yōu)勢：“專業(yè)設備、現(xiàn)代智造”。專業(yè)計算機制造生產(chǎn)20年技術(shù)、設備、經(jīng)驗積累;百萬臺以上規(guī)模產(chǎn)能可為全國產(chǎn)計算機大規(guī)模需求提供產(chǎn)能保障。第四，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢： “根正苗紅，穩(wěn)步建設”。具備完善的全國產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)整合能力，CPU＼BIOS＼主板等廠商的高黏度合作，鑄就了A公司全國產(chǎn)化生態(tài)的信任及穩(wěn)固，多年積累的合作伙伴快速跟隨A公司轉(zhuǎn)型，適應市場需求，完美過渡與最終客戶的連接。

A公司的劣勢：第一，目前X86市場萎縮。第二，研發(fā)投入尚存在不足。第三，盈利但銷量較小的服務器，薄利但銷量大的筆記本、輕薄本。也是支撐企業(yè)目前的重要市場占有率和資金流支柱，不可顧此失彼。

于是，根據(jù)SWOT分析模型以及市場需求導向，A公司自2016年起加大研發(fā)投入，通過在2018—2019年期間，從收入、毛利貢獻等維度進行了分析。信創(chuàng)產(chǎn)品的收入在2019年較同期增長400%，占當年整體收入的11%，毛利占當年整體毛利的21%。產(chǎn)品毛利率是公司平均毛利率的2倍。

A公司的戰(zhàn)略從一條腿轉(zhuǎn)型為兩條腿走路，一方面繼續(xù)用傳統(tǒng)產(chǎn)品占領(lǐng)市場及擴大份額，另一方面新的高毛利的信創(chuàng)產(chǎn)品也大量投入市場，為公司整體利潤做出很大貢獻。

四、企業(yè)經(jīng)營中財務分析存在的不足

（一）形式古板

21世紀，我們聽到最多的一個詞就是“改變”。變化滲透到我們生活的方方面面，不懂得改變的企業(yè)注定要被淘汰。企業(yè)經(jīng)營隨著市場需求的改變而改變，財務工作也要隨著企業(yè)經(jīng)營的改變而改變。財務工作已經(jīng)不能僅僅依靠傳統(tǒng)的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等杜邦分析指標來分析企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)，也無法真實反映業(yè)務實質(zhì)。例如：集團公司孫子公司眾多，關(guān)聯(lián)交易也不少，不能僅僅靠往來科目來評判集團公司的負債比率，也不能僅僅靠存貨周轉(zhuǎn)來評判公司的經(jīng)營現(xiàn)金流。要加大對附注的分析，才能更貼近真實情況的讓管理者了解到企業(yè)的實際經(jīng)營狀態(tài)。

（二）標準參考性差，市場不夠透明

對于競爭企業(yè)數(shù)據(jù)對比分析是企業(yè)財務分析中的重要內(nèi)容，但實際要取得相應的數(shù)據(jù)難于上青天，主要在于現(xiàn)在上市公司的披露都是以集團維度進行的，而我們實際現(xiàn)代企業(yè)管理中都是以某個產(chǎn)業(yè)鏈，從而很難從煩冗的集團數(shù)據(jù)中摘取到對某一產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù);同時目前也沒有相對的行業(yè)標桿數(shù)據(jù)做參考，進而很難從同行業(yè)中得到有力的數(shù)據(jù)。

（三）事后分析、被動分析

大多財務分析者都習慣用歷史數(shù)據(jù)來分析當下企業(yè)的經(jīng)營情況，從而忽略對企業(yè)未來的預測?，F(xiàn)在市場競爭激烈，客觀地說要預測3～5年的經(jīng)濟形勢和經(jīng)營戰(zhàn)略確實是有相當大的難度，但對企業(yè)而言，接下來1～2年的經(jīng)營數(shù)據(jù)對于經(jīng)營戰(zhàn)略的決策起著至關(guān)重要的作用。財務分析只是企業(yè)經(jīng)營管理中的一個手段，而非最終目的。再有效的財務分析也只能提前發(fā)現(xiàn)風險問題，而不是改善解決問題的辦法。成功的管理者大多都是根據(jù)分析的結(jié)果，敏銳的整合公司各項資源對分析出的優(yōu)勢和劣勢制定出可執(zhí)行的改善計劃并將計劃落地的執(zhí)行下去，進而財務分析就會進入良性發(fā)展，從而發(fā)揮出作用為企業(yè)創(chuàng)造價值。

五、財務分析有效為企業(yè)經(jīng)營決策提供參考的對策措施

（一）結(jié)論簡潔，直擊要害

信息時代，各行各業(yè)都在加速發(fā)展和轉(zhuǎn)型，財務人員也要轉(zhuǎn)變觀念，不能只做低頭記賬的賬房先生，而要轉(zhuǎn)型成為營銷型財務人員的意識，成為最懂財務的銷售員。從而專業(yè)的財務分析人員也需要像營銷人員一樣，把自己的分析報告“推銷”出去。那如何能成功的推銷自己的報告呢？借鑒下最常見的營銷手段，那就是“結(jié)論簡潔，直擊要害”，直接吸引管理者們的興趣及直擊企業(yè)經(jīng)營的痛點，從而引發(fā)管理者發(fā)現(xiàn)問題、進而解決問題。

（二）深入分析重點問題

通過成本分析（產(chǎn)量、單位成本、固定成本），利潤分析（項目利潤分析、銷售收入分析、期間費用分析、經(jīng)營分析、往來分析等）找出本企業(yè)的優(yōu)勢及劣勢，找出劣勢的癥結(jié)，以求揚長避短。

（三）分析前置，提前發(fā)現(xiàn)問題

如何對企業(yè)的經(jīng)營情況進行提前分析呢？現(xiàn)金流是企業(yè)重要動態(tài)的分析指標。

流動資金對一個企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要，但是現(xiàn)金流量表在我國大部分企業(yè)管理者眼中，并不受關(guān)注，一是因為現(xiàn)金流量表的編制技術(shù)要求比較高，編起來費時費力，細化編制需要較高的會計能力，如果粗略編制又起不到分析的目的;二是公司管理者的忽視，大多數(shù)管理者只關(guān)心利潤情況、公司資產(chǎn)負債情況，對現(xiàn)金流量表不夠重視，他們對現(xiàn)金流量表的理解可能僅限于賬上還有多少可用資金，而不去深挖了解資金的動態(tài)和戰(zhàn)略發(fā)展下對資金的預測情況?，F(xiàn)金流量表的分析方法有：直接分析法、比率指標分析法、結(jié)構(gòu)分析法。而我們常用的方法是直接分析法。直接分析，是指不經(jīng)過調(diào)整，對現(xiàn)金流量主表中的數(shù)據(jù)直接進行分析?，F(xiàn)金流量主表共分為三個部分：經(jīng)營活動、籌資活動現(xiàn)金凈流量和投資活動現(xiàn)金凈流量，通過對其數(shù)值的同期、環(huán)比及趨勢分析，從而能初步判斷企業(yè)經(jīng)營是否健康，進而企業(yè)可開展高層專項研討會對是否需要啟動投融資進行研究討論。企業(yè)的經(jīng)營從來都是利潤與資金的戰(zhàn)場，利潤高的企業(yè)不一定有大量的流動資金，有大量流動資金的企業(yè)不一定能獲取高額的利潤，這二者缺一不可，只有經(jīng)過有效的財務分析才能讓管理者結(jié)合通過合理調(diào)配資金從而在利潤高的產(chǎn)品上實現(xiàn)更高的利潤，反之，利潤高的產(chǎn)品也可以給企業(yè)帶來更好的現(xiàn)金流，從而進入企業(yè)良性循環(huán)，并向更大規(guī)模邁進。

（作者單位為北京同方計算機技術(shù)研究院有限公司）

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