何青

摘 要 在競爭日益激烈的市場環(huán)境當(dāng)中，企業(yè)要獲得穩(wěn)定與持久的發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)價值的有效提升首要條件是進(jìn)行商業(yè)模式的有效選擇，并根據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r而進(jìn)行商業(yè)模式的優(yōu)化與改進(jìn)，以此才可消除企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的風(fēng)險進(jìn)而增強自身的競爭實力。基于此，本文基于價值管理視角進(jìn)行企業(yè)價值評估方法的闡述，并對商業(yè)模式與企業(yè)價值評估方法選擇間的關(guān)系進(jìn)行分析，進(jìn)而對商業(yè)模式與企業(yè)價值評估方法的匹配關(guān)系展開探討，以期為企業(yè)商業(yè)模式及企業(yè)價值評估方法的選擇提供思路。

關(guān)鍵詞 價值管理 商業(yè)模式 價值評估方法

對于企業(yè)來說，選擇適合的企業(yè)價值評估方法有利于企業(yè)價值的準(zhǔn)確衡量，其是企業(yè)價值管理的根本所在，合理進(jìn)行企業(yè)商業(yè)模式及價值評估方式的選擇可使企業(yè)的價值得以持續(xù)增長。但目前對于企業(yè)價值管理與商業(yè)模式之間的研究較多，對于商業(yè)模式與企業(yè)價值評估方法之間關(guān)系的探討相對較少，基于此，本文將基于價值管理的視角，對不同商業(yè)模式下企業(yè)的價值評估方法展開探討，以期增強對商業(yè)模式的了解程度。

一、企業(yè)價值評估及其方法分析

（一）企業(yè)價值評估的內(nèi)涵

企業(yè)價值評估是指企業(yè)為了達(dá)到某種評估目的對企業(yè)價值、所有者及股東權(quán)益進(jìn)行的分析與評價，企業(yè)價值評估可以使市場或投資者了解企業(yè)的價值情況，既可以了解企業(yè)價值的來源，也可了解外界對企業(yè)的真實評價?；诖?，企業(yè)有必要進(jìn)行企業(yè)價值評估，不僅可以增強外部投資者對企業(yè)價值創(chuàng)造能力的了解，也可使企業(yè)的管理者對所開展的價值活動進(jìn)行準(zhǔn)確評判，衡量其對企業(yè)價值創(chuàng)造方面所產(chǎn)生的作用。

（二）企業(yè)價值評估的方法

目前行業(yè)規(guī)定的企業(yè)價值評估方法主要有三種，一是市場法，該方法的特點是立足于市場實際交易價格，要求市場基礎(chǔ)較為完善，市場活躍度較高，并且市場信息較為準(zhǔn)確可靠，并且被評估及對比企業(yè)之間具有一定的可比性。二是收益法，該方法的應(yīng)用要求是企業(yè)的價值大多是由企業(yè)的經(jīng)營活動而產(chǎn)生的，可對企業(yè)的未來現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測，并且企業(yè)的利潤處于持續(xù)增長的狀態(tài)。三是成本法，應(yīng)用條件是企業(yè)的有形資產(chǎn)比重較大，固定資產(chǎn)相對較多，可進(jìn)行資產(chǎn)及負(fù)債數(shù)據(jù)的調(diào)整而進(jìn)行企業(yè)價值的確定，此方法不僅可用于上市企業(yè)，對于非上市企業(yè)也較為適用。在價值評估時，企業(yè)應(yīng)以自身的發(fā)展情況為依據(jù)，結(jié)合不同方法各自的特點而選擇適合的價值評估方法。

二、商業(yè)模式與企業(yè)價值評估方法之間的關(guān)系分析

在企業(yè)價值管理當(dāng)中，企業(yè)價值是其核心內(nèi)容，任何價值管理活動的開展都應(yīng)以實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化為目標(biāo)，基于此，企業(yè)價值是商業(yè)模式選擇的根本，并且通過分析企業(yè)價值情況也可判斷出其所選擇的商業(yè)模式是否適合?；诖?，商業(yè)模式與企業(yè)價值管理之間相互影響且互為補充，選擇適合的商業(yè)模式可促進(jìn)企業(yè)價值的提升，且需在企業(yè)價值管理活動中才可實現(xiàn)。在企業(yè)價值評估中，要對企業(yè)價值管理方式進(jìn)行分析，并選擇適合的價值評估工具，以此實現(xiàn)企業(yè)價值的準(zhǔn)確衡量，實現(xiàn)對企業(yè)所選商業(yè)模式的適合性的準(zhǔn)確評判，進(jìn)而了解其價值管理活動的開展是否有效。因此，選擇適合的價值評估方法是價值準(zhǔn)確衡量的關(guān)鍵，否則將難以了解企業(yè)價值的變化情況，也難以保證企業(yè)決策制定的合理性。

三、不同商業(yè)模式的價值創(chuàng)造分析

（一）平臺型商業(yè)模式的價值創(chuàng)造

應(yīng)用平臺型商業(yè)模式的企業(yè)，對于價值傳遞及分配功能的控制能力更強，其可通過分配機制吸引用戶，并推動用戶與供應(yīng)商達(dá)成交易，進(jìn)而實現(xiàn)企業(yè)價值的創(chuàng)造。在此種商業(yè)模式下，企業(yè)會建立相應(yīng)的平臺，并在平臺上進(jìn)行重要價值活動的定位，以使其發(fā)揮出價值創(chuàng)造的作用，同時還可通過這些價值活動進(jìn)行各種資源的收集與整合，實現(xiàn)價值的傳遞與分配，進(jìn)而提升企業(yè)的價值收益。

（二）聚焦型商業(yè)模式的價值創(chuàng)造

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動分為兩種，一種是基本活動，另一種是支持活動，二者雖都有利于企業(yè)競爭優(yōu)勢的提升，然而影響程度卻有較大差別。基于此，采用聚焦型商業(yè)模式的企業(yè)會在重要的價值活動中投入大部分資源，以增強自身的競爭優(yōu)勢，進(jìn)而使企業(yè)高價值經(jīng)營活動的創(chuàng)造能力得以提升，以此實現(xiàn)價值收益的最大化。

（三）集成型商業(yè)模式的價值創(chuàng)造

此種商業(yè)模式下的企業(yè)會進(jìn)行自身優(yōu)勢資源的有效整合進(jìn)而使價值鏈中的重要價值活動可以同步進(jìn)行價值的有效發(fā)揮，進(jìn)而提升自身的競爭優(yōu)勢，此種模式突破了單一價值鏈的制約，實現(xiàn)了價值網(wǎng)絡(luò)的形成與拓展，進(jìn)而使重要活動的價值得以有效發(fā)揮，可實現(xiàn)企業(yè)價值的有效提升。

（四）全能型商業(yè)模式的價值創(chuàng)造

此種模式下的企業(yè)在價值鏈的上游及下游中的競爭優(yōu)勢都較為突出，可實現(xiàn)原料的及時供應(yīng)，也具有通暢的銷售途徑，因此可使行業(yè)競爭壓力得以減弱，進(jìn)而以較強的競爭優(yōu)勢實現(xiàn)企業(yè)價值的創(chuàng)造與提升。

四、不同商業(yè)模式下的企業(yè)價值評估方法選擇

（一）與平臺型商業(yè)模式相匹配的價值評估方法

在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展的當(dāng)下，為平臺型商業(yè)模式的發(fā)展帶來了契機，部分實體企業(yè)也利用平臺型商業(yè)模式實現(xiàn)了資源的整合與價值的創(chuàng)造。在活躍的市場環(huán)境下，市場信息透明且評估及對比企業(yè)間的可行性較強時，可使用市場法進(jìn)行價值評估，因此市場法是適合平臺型商業(yè)模式的價值評估方法。

（二）與聚焦型商業(yè)模式相匹配的價值評估方法

應(yīng)用此種商業(yè)模式的企業(yè)可采用收益法進(jìn)行價值評估。這是因為其在價值鏈的部分環(huán)節(jié)當(dāng)中優(yōu)勢較為明顯，可實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營，并且在聚焦環(huán)節(jié)上的競爭優(yōu)勢較為突出，可以市場需求為依據(jù)進(jìn)行經(jīng)營活動的調(diào)整，進(jìn)而使活動得以連續(xù)與穩(wěn)定地開展，可實現(xiàn)未來現(xiàn)金流的準(zhǔn)確預(yù)測?；诖?，收益法可用于采用聚焦型商業(yè)模式企業(yè)的價值評估。

（三）與集成型商業(yè)模式相匹配的價值評估方法

集成型商業(yè)模式下的企業(yè)在經(jīng)營活動中的部分環(huán)節(jié)具有較高的競爭優(yōu)勢，并且企業(yè)對于這些環(huán)節(jié)的優(yōu)勢也投入了大量的精力進(jìn)行強化，以此發(fā)揮出優(yōu)勢環(huán)節(jié)對其他環(huán)節(jié)的帶動效果，進(jìn)而使各個環(huán)節(jié)的價值都得以彰顯，進(jìn)而實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化的價值創(chuàng)造。在此種模式下，企業(yè)通過經(jīng)營活動可以實現(xiàn)持續(xù)性的盈利，并且其未來的現(xiàn)金流量也是可以預(yù)測的，因此，收益法也可用于對采用集成型商業(yè)模式的企業(yè)進(jìn)行價值評估。

（四）與全能型商業(yè)模式相匹配的價值評估方法

選擇全能型商業(yè)模式的企業(yè)通常自身的經(jīng)濟與競爭實力都較強，是行業(yè)中的佼佼者。而應(yīng)用成本法進(jìn)行價值評估的先決條件是企業(yè)的有形資產(chǎn)規(guī)模較大，從絕對層面分析，制造企業(yè)屬于重型資產(chǎn)企業(yè)，其擁有多個價值創(chuàng)造環(huán)節(jié)，并且企業(yè)規(guī)模通常較為龐大，有形資產(chǎn)占據(jù)著較高的比重，因此選擇全能型商業(yè)模式的制造型企業(yè)可適用成本法。從相對層面分析，與同類企業(yè)相比，選擇全能型商業(yè)模式的輕資產(chǎn)企業(yè)其自身的規(guī)模相對較大，因此其有形資產(chǎn)比重也相對較高，全能型商業(yè)模式的企業(yè)當(dāng)中上市及非上市公司都有，基于此，成本法可適用于全能型商業(yè)模式企業(yè)的價值評估。

五、結(jié)語

在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中要選擇適合的企業(yè)價值管理活動，并結(jié)合企業(yè)發(fā)展實際以及外部市場環(huán)境而進(jìn)行商業(yè)模式的選擇，以使企業(yè)價值得以有效提升，但在企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生改變時也要隨之而進(jìn)行商業(yè)模式的改變，并且要基于適合企業(yè)的商業(yè)模式而進(jìn)行價值評估方法的選擇與應(yīng)用。價值評估方法的選擇適合與否決定著企業(yè)價值的提升情況，由于不同商業(yè)模式下企業(yè)的價值創(chuàng)造并不一致，因此其所選擇的價值評估方法也應(yīng)有所差異，基于此，在商業(yè)模式及其價值評估方法匹配方面，企業(yè)應(yīng)以動態(tài)發(fā)展的眼光進(jìn)行審視與選擇。

（作者單位為重慶興麗源科技有限公司）

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