白利倩

截至5月10日，中國銀行“原油寶”事件仍然沒有最終結(jié)果。但可以肯定的是，無論事件處理結(jié)果如何，眾多投資者無數(shù)家財(cái)一夜之間化為烏有，甚至成為永恒的悲劇。

2020年即將過半，但是這半年真的太不尋常了。這半年，資本市場(chǎng)發(fā)生了太多重大事件。受新冠肺炎疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)遭受重創(chuàng)。此后，一系列多米諾骨牌式的效應(yīng)接連出現(xiàn)。先是全球股市暴跌，然后是紐約油價(jià)徹底崩盤，而且相當(dāng)慘烈。究竟有多慘烈呢？按照跌得最慘的油價(jià)來計(jì)算，賣桶石油別說賺多少了，還要倒貼錢;以此為投資標(biāo)的的中國銀行“原油寶”更是讓眾多投資者血本無歸，甚至還要倒貼銀行上百萬……不得不說，在資本市場(chǎng)，一切皆有可能。哪怕是“水比油貴”也成了現(xiàn)實(shí)。

“超級(jí)黑天鵝”固然可怕，那為什么受傷最慘烈的是中國銀行“原油寶”，而不是其他銀行的某某掛鉤石油類產(chǎn)品呢？

據(jù)統(tǒng)計(jì)，期貨類產(chǎn)品普遍是高門檻、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。以2018年3月26日正式掛牌交易的中國原油期貨為例，其準(zhǔn)入門檻最低需要50萬元保證金。合格投資者除了需要有一定的資金規(guī)模外，同時(shí)其適當(dāng)性要求規(guī)定了投資者必須具有期貨基礎(chǔ)知識(shí)和相關(guān)交易經(jīng)驗(yàn)，投資者需通過相關(guān)測(cè)試，考試成績高于80分才可開戶。另外，投資者還需要具有累計(jì)不少于10個(gè)交易日、10筆以上的仿真期貨交易成交記錄，或者近三年內(nèi)10筆以上境內(nèi)或境外期貨交易成交記錄。可以說，關(guān)于高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品，對(duì)投資者抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力要求還是相當(dāng)高的。

但是，個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)上不乏“原油寶”類產(chǎn)品，通過把標(biāo)的“拆分”，降低交易起點(diǎn)，代客交易操作，從而極大降低了投資者門檻，吸引小投資者入局。當(dāng)然，無風(fēng)無浪時(shí)，這艘小船還能往前走，但是風(fēng)一來，就有傾覆的可能。在全球金融環(huán)境大震蕩的海嘯下，翻船是肯定的事。

據(jù)《中國新聞周刊》統(tǒng)計(jì)，類似的產(chǎn)品還有近10款，這些產(chǎn)品對(duì)外稱是個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際進(jìn)行的是類期貨操作。這可比“水比油貴”荒唐多了。

在當(dāng)今金融市場(chǎng)，衍生產(chǎn)品和金融系統(tǒng)越發(fā)復(fù)雜。衍生產(chǎn)品背后層層嵌套，很多人是看不清交易架構(gòu)的。就像這次“原油寶”事件中，不少中國銀行員工也是中槍者。他們個(gè)個(gè)都是名牌大學(xué)金融專業(yè)出身，比大多數(shù)普通投資者要專業(yè)得多，即使如此，在這樣的事件面前，他們也是炮灰，更何況銀行門口那些大媽了。

面對(duì)這樣的荒唐事，最終買單的還是眾多投資者。那究竟怨誰呢？個(gè)人投資者是否貪心？理財(cái)機(jī)構(gòu)是否合規(guī)？監(jiān)管是否到位？所有的這些事后追責(zé)，在慘烈的悲劇面前，都微不足道。

我們能做的就是亡羊補(bǔ)牢。

可以說，2020年上半年接連發(fā)生的金融事件其實(shí)是一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)教育：理財(cái)暴富是不可能的，更不要指望金融機(jī)構(gòu)來兜底。只看收益率去買理財(cái)?shù)臅r(shí)代結(jié)束了。理性的投資者除了自我提高還是自我提高。對(duì)于看不清摸不著更不懂的東西，千萬別碰，哪怕是眼看別人暫時(shí)賺得盆滿缽滿，任誰推薦也不要做。

在資本市場(chǎng)，任何事情都可能發(fā)生，任何僥幸心理都不能有。我們要敬畏市場(chǎng)、敬畏法治、敬畏專業(yè)和敬畏風(fēng)險(xiǎn)。