翟翠娟　龐若婷　黃東　鄭蕊蕊　崔美琪

摘要：“一帶一路”倡議加強(qiáng)了中國同世界的交流與合作，亞洲國家憑借區(qū)位優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)成為中國對(duì)外直接投資和出口貿(mào)易的首要地區(qū)。在世界貿(mào)易總體下滑的大背景下，文章選取十年間數(shù)據(jù)，采用引力模型，分析了中國對(duì)亞洲不同類型國家的直接投資是否可以有效帶動(dòng)中國出口貿(mào)易的增長。調(diào)查研究分析結(jié)果表明，中國對(duì)亞洲發(fā)展中國家的直接投資與中國對(duì)其出口貿(mào)易呈顯著正向關(guān)系，說明直接投資存在引致效應(yīng);而中國對(duì)亞洲發(fā)達(dá)國家直接投資與中國對(duì)其出口貿(mào)易呈現(xiàn)不顯著的負(fù)向關(guān)系，說明我國對(duì)發(fā)達(dá)國家的直接投資不能有效的影響出口貿(mào)易量。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”亞洲國家;直接投資;出口貿(mào)易

一、引言

改革開放40年來，中國已成為全球第二經(jīng)濟(jì)大國、第一貨物貿(mào)易大國、第一出口大國以及第三投資大國。由習(xí)近平主席提出的“一帶一路”倡議，將亞洲廣大欠發(fā)達(dá)國家納入其中，攜手共進(jìn)，發(fā)展共享，深刻的體現(xiàn)了中國勇于承擔(dān)國際責(zé)任的大國形象。在“一帶一路”建設(shè)的積極影響作用下，2016年中國對(duì)外直接投資額達(dá)到1961.5億美元，據(jù)世界第二位。

由于歷史、地域、文化等原因，亞洲已成為中國OFDI的最大投向地，年均占比達(dá)70%左右（見表1）。2016年，中國對(duì)外直接投資1961.5億美元，對(duì)亞洲地區(qū)直接投資1302.7億美元，占中國ODFI總體的66.4%;到2016年末，中國對(duì)亞洲地區(qū)OFDI存量7689.0億美元，其中對(duì)香港地區(qū)直接投資存量6568.6億美元，占亞洲的85.4%，對(duì)亞洲非“一帶一路”沿線國家（日本、朝鮮、韓國、塞浦路斯）直接投資存量約74.8億美元，對(duì)沿線國家投資存量約1045.6億美元。與2015年中國對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資存量1156.8億美元相比，占沿線國家總數(shù)67.2%的亞洲國家，得到了中國對(duì)沿線國家直接投資的90.4%。中國在亞洲設(shè)立的境外企業(yè)數(shù)量近2.1萬家，占中國境外企業(yè)數(shù)的55.8%，企業(yè)覆蓋率達(dá)97.9%（除不丹無中國境外企業(yè)） 。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，中國每年對(duì)亞洲國家的出口額占到整體的一半左右，與“一帶一路”沿線國家，尤其是亞洲境內(nèi)沿線國家的貿(mào)易成為我國對(duì)外貿(mào)易新的亮點(diǎn)和增長點(diǎn)，出口占比不斷增大。新時(shí)代的中國外貿(mào)急需新的增長動(dòng)力，而我國對(duì)外直接投資的快速增長，是否能有效帶動(dòng)貿(mào)易回暖，二者是否能協(xié)同發(fā)展，這將是本文研究的重點(diǎn)問題。

二、文獻(xiàn)綜述

近兩年，隨著“一帶一路”倡議被越來越多的國家接受認(rèn)可，對(duì)中國OFDI的研究逐漸偏向于“一帶一路”沿線國家。羅瑾等（2017）研究發(fā)現(xiàn)中國對(duì)中亞五國的投資效率在不斷提高，對(duì)直接投資的促進(jìn)作用表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)規(guī)模、雙邊貿(mào)易和各國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境等?；谔綄べY源、開發(fā)市場(chǎng)和整體戰(zhàn)略的考慮，中國企業(yè)對(duì)中亞國家整體欠佳的制度環(huán)境有較強(qiáng)的容忍度。張帥等（2016）認(rèn)為匯率及匯率波動(dòng)率是影響對(duì)外直接投資的重要因素，人民幣升值能促進(jìn)中國對(duì)哈國的直接投資，抑制哈國對(duì)中國的直接投資，且短期效應(yīng)大于長期效應(yīng)。在實(shí)證方面，楊麗君（2017）把沿線國家劃分為6個(gè)區(qū)域，運(yùn)用引力模型實(shí)證得出自然資源變量與我國對(duì)沿線國家直接投資不顯著的負(fù)相關(guān)，地理距離顯著負(fù)相關(guān)，并構(gòu)建引力系數(shù)，提出我國應(yīng)重點(diǎn)投資的區(qū)域和國家及相應(yīng)的對(duì)策建議。

一部分學(xué)者在分析直接投資和貿(mào)易關(guān)系方面研究的是投資的貿(mào)易效應(yīng)。王勝等（2014）研究發(fā)現(xiàn)我國對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)存在顯著的國別差異，對(duì)發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體及其他不包含資源豐富的發(fā)展中國家的直接投資以突破和規(guī)避東道國的貿(mào)易壁壘為主，直接投資會(huì)減少我國對(duì)這些國家的貿(mào)易出口流量，對(duì)資源豐富國家的直接投資會(huì)增加我國的進(jìn)出口貿(mào)易流量，存在顯著的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。郝鳳鳳（2014）得出我國對(duì)東盟地區(qū)的直接投資貿(mào)易效應(yīng)為正，即我國對(duì)東盟地區(qū)的直接投資促進(jìn)了進(jìn)出口貿(mào)易的增長。但由于東盟各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距較大，直接投資的貿(mào)易效應(yīng)存在著國別差異，對(duì)新加坡、文萊、馬來西亞等經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的國家，直接投資的貿(mào)易效應(yīng)更為顯著。王陽（2016）提出中國對(duì)歐盟直接投資與中國對(duì)歐盟貿(mào)易的擴(kuò)大、效應(yīng)的增強(qiáng)呈正發(fā)展趨勢(shì)，這些現(xiàn)象主要體現(xiàn)在貿(mào)易規(guī)模、貿(mào)易國別及貿(mào)易結(jié)構(gòu)三個(gè)方面。

“一帶一路”沿線國家集中于亞、歐兩大洲，亞洲多數(shù)國家為發(fā)展中國家，而中東歐19國全部為發(fā)達(dá)國家或轉(zhuǎn)型國家，與中國不管是從經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還是制度環(huán)境上都存在較大差異。同時(shí)，中國對(duì)其OFDI只占總數(shù)的10%左右，對(duì)貿(mào)易的帶動(dòng)能力有限，對(duì)這部分國家的可研性不高?！耙粠б宦贰笔侵袊鞒难鼐€國家共同發(fā)展之路，所以，研究重點(diǎn)還應(yīng)集中于與中國處于同類型的國家中。同時(shí)，上述分析直接投資的貿(mào)易效應(yīng)均將OFDI當(dāng)做解釋變量之一，與其他解釋變量一起回歸，從而分析其對(duì)貿(mào)易的影響程度。將OFDI與其他解釋變量一同回歸不能很好的體現(xiàn)OFDI對(duì)貿(mào)易影響的主導(dǎo)地位，解釋變量間還可能產(chǎn)生相互影響，所以，本文將OFDI與貿(mào)易分開回歸，再利用控制變量分析二者關(guān)系。通過深入分析中國對(duì)亞洲不同類型國家OFDI的主要?jiǎng)右蚣俺隹谫Q(mào)易情況，探究二者之間是否存在促進(jìn)關(guān)系，旨在為中國OFDI方面調(diào)整政策導(dǎo)向提供事實(shí)依據(jù)。

三、模型構(gòu)建與變量設(shè)置

下面以貿(mào)易引力模型分析資本國際流動(dòng)問題為基礎(chǔ)進(jìn)行研究。

基本的引力模型為：

Tij=AGiGj/Dij

Tij為是i國和j國之間的雙邊貿(mào)易額，Gi和Gj分別指i國和j國的國民收入，通常以一國的GDP代替，Dij是i國和j國間的空間距離。

擴(kuò)展取對(duì)數(shù)，因?yàn)楸疚闹谎芯砍隹谫Q(mào)易，所以模型為：

lnXij=α+β1lnGDPit+β2lnGDPjt+β3lnDISij+β4BITijt+β5lnMEjt+β6lnLCjt+β7lnEFjt+μ

Xij為中國對(duì)東道國的出口貿(mào)易額。

四、實(shí)證研究

（一）數(shù)據(jù)來源及方法選擇

本文所用到的數(shù)據(jù)分別來自世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫、法國社會(huì)展望和國際信息研究中心CEPII數(shù)據(jù)庫、全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告、商務(wù)部條約法律司網(wǎng)站、國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站以及The Heritage Foundation網(wǎng)站。采用Eviews 7軟件的平衡面板對(duì)自2006年至2016年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，選取亞洲國家中具有代表性的34個(gè) （含31個(gè)一帶一路沿線國家）。

（二）貿(mào)易引力模型實(shí)證分析

方差膨脹因子檢驗(yàn)、單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)同前，結(jié)果顯示模型不存在多重共線性、數(shù)據(jù)平穩(wěn)、具有協(xié)整關(guān)系并且Hausman檢驗(yàn)支持采用隨機(jī)效應(yīng)模型。

通過對(duì)比中國對(duì)亞洲發(fā)展中國家貿(mào)易和直接投資估計(jì)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)影響因素大體相同，中國經(jīng)濟(jì)總量、兩國距離、東道國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性仍為顯著的影響因素，東道國經(jīng)濟(jì)自由度仍不顯著。估計(jì)結(jié)果的不同之處在于東道國經(jīng)濟(jì)總量、雙邊投資保護(hù)協(xié)定以及東道國勞動(dòng)力成本的顯著性?？梢钥闯?，中國對(duì)外貿(mào)易更看重東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，經(jīng)濟(jì)總量大的國家是中國出口貿(mào)易的主要流向地;而雙邊投資保護(hù)協(xié)定因是投資方面的保護(hù)促進(jìn)措施，對(duì)貿(mào)易無太大影響，按此關(guān)系，同為WTO成員的國家將是中國的主要出口國;因出口貿(mào)易主要出口的是商品和服務(wù)，即產(chǎn)成品出口，不需要再加工，故勞動(dòng)力成本不再是顯著影響因素。

以中國和東道國經(jīng)濟(jì)總量為控制變量對(duì)中國OFDI和出口貿(mào)易進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果顯示，我國對(duì)發(fā)展中國家的直接投資會(huì)顯著促進(jìn)我國對(duì)這些國家的出口貿(mào)易。這種促進(jìn)作用產(chǎn)生的原因可能有兩種，一是一部分亞洲發(fā)展中國家資源豐裕，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，為了打破資源與能源對(duì)我國發(fā)展的約束，我國與資源豐裕型國家不斷深入合作，在這些國家為我國提供資源與能源的同時(shí)，我國的生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)、勞務(wù)出口也隨之增加，帶動(dòng)我國出口貿(mào)易。另一種可能的原因是，部分亞洲發(fā)展中國家發(fā)展相對(duì)落后，基礎(chǔ)設(shè)施不健全，影響了對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。中國對(duì)這部分國家的直接投資能顯著改善其道路、港口、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施水平，有利于中國出口貿(mào)易的發(fā)展。研究證明，中國對(duì)發(fā)展中國家的直接投資額對(duì)出口貿(mào)易存在引致效應(yīng)，并且比較顯著。

對(duì)于發(fā)達(dá)國家來說，只有東道國GDP與經(jīng)濟(jì)自由度會(huì)對(duì)被解釋變量產(chǎn)生顯著影響。

以中國和東道國經(jīng)濟(jì)總量為控制變量對(duì)中國OFDI和出口貿(mào)易進(jìn)行估計(jì)，發(fā)現(xiàn)直接投資的估計(jì)結(jié)果并不顯著，說明雖然亞洲發(fā)達(dá)國家對(duì)中國OFDI和出口貿(mào)易的影響因素相同，但相同的影響因素并不能促成二者正向或反向的相關(guān)關(guān)系，其主要原因可能為，發(fā)達(dá)國家存在貿(mào)易與非貿(mào)易壁壘，我國在發(fā)達(dá)國家投資建廠并不會(huì)顯著帶動(dòng)我國技術(shù)、設(shè)備的出口貿(mào)易增長，相反，還可能因?yàn)榈貐^(qū)保護(hù)主義使我國出口貿(mào)易量下降。所以，我國對(duì)發(fā)達(dá)國家的直接投資不能有效的對(duì)出口貿(mào)易量產(chǎn)生影響。

五、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論

通過擴(kuò)展的貿(mào)易引力模型對(duì)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，影響中國對(duì)其直接投資和出口貿(mào)易的因素大體相同，說明直接投資和出口貿(mào)易之間存在一定關(guān)聯(lián)性。中國對(duì)發(fā)展中國家的直接投資與中國對(duì)其的出口貿(mào)易顯著的正相關(guān)，說明直接投資存在引致效應(yīng)，可能的原因是與資源型國家合作沖破我國資源約束所帶來的設(shè)備、技術(shù)、勞務(wù)出口或?qū)Πl(fā)展程度較差國家基礎(chǔ)設(shè)施投資所引起的貿(mào)易便利化結(jié)果。而中國對(duì)亞洲發(fā)達(dá)國家直接投資與出口貿(mào)易卻呈現(xiàn)不顯著的負(fù)向關(guān)系，說明我國對(duì)發(fā)達(dá)國家的直接投資不能有效的影響出口貿(mào)易量。

（二）政策建議

“一帶一路”戰(zhàn)略成為中國對(duì)外直接投資的方向，同時(shí)間接帶動(dòng)了中國出口貿(mào)易的發(fā)展。根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果，在進(jìn)一步促進(jìn)中國對(duì)外直接投資、出口貿(mào)易方面給出以下2個(gè)政策建議。

1. 縮短時(shí)空距離，降低投資成本。

在投資過程中，距離遠(yuǎn)近是影響中國對(duì)外直接投資和出口貿(mào)易的重要因素。較遠(yuǎn)的兩國距離，不僅會(huì)增加時(shí)空成本，限制交流合作，還會(huì)損失合作機(jī)遇利益。建議從兩方面進(jìn)行成本降低：一是加強(qiáng)兩國間高速鐵路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打通拓寬航空和水運(yùn)等運(yùn)輸途徑，達(dá)到降低運(yùn)輸成本的目的;二是盡可能以收購和融資入股方式在異國辦企業(yè)，保留原單位專業(yè)技術(shù)人員、聘用當(dāng)?shù)貑T工，達(dá)到及時(shí)適應(yīng)當(dāng)?shù)亓?xí)俗，盡快融入當(dāng)?shù)匚幕哪康摹?/p>

2. 實(shí)行差異化戰(zhàn)略，推動(dòng)投資貿(mào)易便利化。

在全球貿(mào)易受挫的大背景下，中國要拉動(dòng)出口貿(mào)易的上漲，除重視對(duì)亞洲發(fā)展中國家直接投資外，還應(yīng)實(shí)行差異化出口戰(zhàn)略，加快我國產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)改造，與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)錯(cuò)位互補(bǔ)發(fā)展。積極中國的發(fā)展的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，與“一帶一路”沿線國家的迫切需要（發(fā)展經(jīng)濟(jì)和改善民生）相結(jié)合，真正實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通、互惠互贏。除此之外，應(yīng)積極與亞洲國家簽訂雙邊貿(mào)易保護(hù)協(xié)定，規(guī)避兩國間貿(mào)易摩擦，建立合作保障機(jī)制。

3. 防控風(fēng)險(xiǎn)，降低損失。

當(dāng)前，國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)瞬息萬變，單邊主義和保護(hù)主義日趨激烈。中國作為負(fù)責(zé)任的大國，積極推動(dòng)“一帶一路”戰(zhàn)略，加快對(duì)外合作共贏的同時(shí)應(yīng)科學(xué)研究、合理避免與部分亞洲國家合作可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，充分洞察及時(shí)捕捉東道國的政治傾向、時(shí)局動(dòng)態(tài)、國籍法規(guī)和履約內(nèi)容，提前做好充分的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和應(yīng)急預(yù)案，積極應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件。

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*2018年保定市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題項(xiàng)目（課題編號(hào)：2018151）。

（作者單位：翟翠娟、黃東，保定職業(yè)技術(shù)學(xué)院;龐若婷，西北大學(xué);鄭蕊蕊，東營職業(yè)學(xué)院;崔美琪，河北農(nóng)業(yè)大學(xué)渤海校區(qū)）