陳欣

對國有企業(yè)而言，相比私人企業(yè)，其特殊的公共屬性決定了將要承擔(dān)更多的社會責(zé)任。因而，國有企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)不應(yīng)單純追求利潤，而需要考慮國家戰(zhàn)略與社會利益。這要求企業(yè)在具體運(yùn)營方針上適當(dāng)?shù)靥幚矶叩年P(guān)系，對各利益相關(guān)方皆負(fù)責(zé)，并受到強(qiáng)有力的監(jiān)管與嚴(yán)格的評價(jià)。

國有企業(yè)ESG建設(shè)現(xiàn)狀

企業(yè)加強(qiáng)對ESG的重視，是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的必然要求。國有企業(yè)以中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，要實(shí)現(xiàn)和保持健康科學(xué)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念。2019年11月由國務(wù)院國資委研究中心在“第三屆中國企業(yè)改革發(fā)展論壇”上發(fā)布的《中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展報(bào)告》透露，目前80%的中央企業(yè)成立了社會責(zé)任領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，97%的中央企業(yè)成立了社會責(zé)任主管部門，58%的中央企業(yè)制定了社會責(zé)任管理制度，以及60%的中央企業(yè)對社會責(zé)任工作進(jìn)行了考核。幾十年來，隨著我國企業(yè)社會責(zé)任考核方法與評價(jià)體系的設(shè)立和進(jìn)化，國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)重要支柱逐漸受到特殊關(guān)注，而具有中國本土化和國有企業(yè)的特色也在不斷融入ESG信息披露規(guī)范和相應(yīng)的評估機(jī)制中。

國有企業(yè)ESG發(fā)展要求

2019年4月，國務(wù)院國資委印發(fā)《中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)意見》?！兑庖姟分τ谝龑?dǎo)和推動中央企業(yè)強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動、優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)、穩(wěn)健開展國際化經(jīng)營、防范重大風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新體制機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)提高發(fā)展質(zhì)量、改善發(fā)展效益、優(yōu)化發(fā)展結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，并在落實(shí)方面構(gòu)建了相關(guān)監(jiān)測指標(biāo)體系和考核制度。之后，同月開始施行的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核辦法》根據(jù)行業(yè)分類實(shí)施了差異化的考核指標(biāo)，如對節(jié)能環(huán)保型企業(yè)，重點(diǎn)考核能耗、污染排放等指標(biāo);對公益類企業(yè)，重點(diǎn)考核與服務(wù)社會相關(guān)的產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量、成本控制等指標(biāo);對追求科技進(jìn)步的企業(yè)，重點(diǎn)考核研發(fā)投入、科技成果產(chǎn)出和轉(zhuǎn)化等指標(biāo)，要求各行業(yè)企業(yè)從戰(zhàn)略地位出發(fā)，關(guān)注在財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)方面的綜合效益。

環(huán)境維度是重中之重

2008年初，國務(wù)院國資委發(fā)布了《關(guān)于中央企業(yè)履行社會責(zé)任的指導(dǎo)意見》，要求中央企業(yè)認(rèn)真履行好社會責(zé)任，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與社會、環(huán)境的全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的重要舉措包括減少污染排放與鼓勵清潔能源的使用。2010年3月，國務(wù)院國資委出臺《中央企業(yè)節(jié)能減排監(jiān)督管理暫行辦法》，督促中央企業(yè)落實(shí)節(jié)能減排主體責(zé)任，引領(lǐng)中央企業(yè)走綠色低碳循環(huán)發(fā)展之路，具體舉措包括加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，加快淘汰能耗、環(huán)保不達(dá)標(biāo)的產(chǎn)能和設(shè)備，推進(jìn)清潔生產(chǎn)，開展綠色工廠、綠色企業(yè)創(chuàng)建行動，中央企業(yè)綠色發(fā)展水平也持續(xù)提升。

根據(jù)《中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展報(bào)告》，經(jīng)過大力發(fā)展清潔能源，2018年中央企業(yè)清潔能源發(fā)電裝機(jī)容量占比已達(dá)42.4%，煤電企業(yè)燃煤機(jī)組超低排放改造率達(dá)到91%;另外，二氧化硫、氨氮、氮氧化物、化學(xué)需氧量排放總量四項(xiàng)指標(biāo)比“十二五”末分別下降22.64%、22.29%、15.33%、24.87%，均達(dá)到國家“十三五”目標(biāo)進(jìn)度要求?？偟膩碚f，中央企業(yè)萬元產(chǎn)值綜合能耗比“十二五”末下降10.05%，這說明企業(yè)積極實(shí)踐綠色發(fā)展理念，可持續(xù)發(fā)展能力不斷改善。

黨建工作成為ESG組成部分之一

習(xí)近平總書記在2016年10月召開的全國國有企業(yè)黨的建設(shè)工作會議上強(qiáng)調(diào)：堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)、加強(qiáng)黨的建設(shè)，是我國國有企業(yè)的光榮傳統(tǒng)，是國有企業(yè)的“根”和“魂”，是我國國有企業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢。國有企業(yè)制度的現(xiàn)代特色之一即是將黨建工作與企業(yè)治理相結(jié)合，并正不斷完善“雙向進(jìn)入、交叉任職”的領(lǐng)導(dǎo)體制。對非國有企業(yè)，也鼓勵積極開展黨建工作，學(xué)習(xí)和遵循黨的思想。在企業(yè)治理方面，早在2002年1月，中國證監(jiān)會就頒布了《上市公司治理準(zhǔn)則》，對管理層行為和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)包括股東權(quán)利、股東大會規(guī)范、控股股東行為、董事選聘程序、董事義務(wù)、董事會構(gòu)成、董事會和監(jiān)事會的職責(zé)、信息披露、績效評價(jià)與激勵約束機(jī)制以及利益相關(guān)者的利益保護(hù)等方面都做了明確規(guī)定。2018年9月，中國證監(jiān)會對2012年版《上市公司治理準(zhǔn)則》進(jìn)行修訂并正式發(fā)布，其中增加了黨建內(nèi)容，進(jìn)一步推動了上市公司規(guī)范運(yùn)作，提升了公司治理水平，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

國企ESG發(fā)展的挑戰(zhàn)

首先，合規(guī)壓力是國企面臨的最主要挑戰(zhàn)。通過與國際ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)和評價(jià)體系比較可以發(fā)現(xiàn)，目前中國企業(yè)存在對ESG認(rèn)知不足、信息披露不全、質(zhì)量參差不齊的問題，以致不足以對企業(yè)ESG發(fā)展帶來的長遠(yuǎn)利益作出評價(jià)，從而對投資者的使用價(jià)值十分有限。因而，需要逐漸提升企業(yè)社會責(zé)任意識，宣傳ESG理念，完善現(xiàn)有的ESG信息披露框架，并參考國際經(jīng)驗(yàn)，取長補(bǔ)短，出臺適用于中國國情的ESG信息披露指引。如2018年11月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國上市公司ESG評價(jià)體系研究報(bào)告》從政府監(jiān)管的角度設(shè)計(jì)了一系列企業(yè)信息披露規(guī)則，以作為政策指導(dǎo)。2018年，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院指出，企業(yè)的運(yùn)營水平相對國家政策的高要求稍顯滯后。在嚴(yán)格激進(jìn)的標(biāo)準(zhǔn)下，國企運(yùn)營的龐大而過時(shí)的基礎(chǔ)設(shè)施導(dǎo)致近期風(fēng)險(xiǎn)的增加，許多國企可能面臨大額的罰款和其他懲罰。

其次，在滯后的ESG發(fā)展和較高合規(guī)要求的矛盾之下，國有企業(yè)還面臨著來自經(jīng)濟(jì)降速、加速的科技發(fā)展、國際化的更多考驗(yàn)。國務(wù)院國資委秘書長彭華崗早在2015年即表示，面向經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，許多央企將面臨產(chǎn)能過剩的壓力。其次，科技創(chuàng)新為企業(yè)運(yùn)營和組織管理帶來了更多改善效率的方式和手段，嶄新技術(shù)的應(yīng)用也對一些企業(yè)的組織能力、治理能力提出更高的要求。另外，在更加開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、全球化和“一帶一路”的發(fā)展下，國有企業(yè)將更多地參與國際經(jīng)營，面臨國際競爭、ESG合規(guī)高標(biāo)準(zhǔn)以及國際價(jià)值投資體系的壓力。

最后，國有企業(yè)在落實(shí)政策、提升治理效率方面仍需加強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和國企改革的背景下，對于行政機(jī)關(guān)與企業(yè)管理之間的關(guān)系處理、業(yè)績考核體系改進(jìn)及其落地等事項(xiàng)，國有企業(yè)需要克服“泛政治化”現(xiàn)象，地方發(fā)展需要改變“唯GDP論”，從整體上改善治理效率，增強(qiáng)企業(yè)活力。國有企業(yè)還需要時(shí)刻注意維護(hù)正常的行業(yè)競爭格局，在政策支持下創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。

這些挑戰(zhàn)體現(xiàn)在很多案例中。例如，在鋼鐵行業(yè)，節(jié)能減排工作在近年取得了很大的成就，然而行業(yè)面臨的環(huán)保、減排壓力仍然巨大，還存在很大的發(fā)展空間，企業(yè)也承受著運(yùn)營壓力。在2019年的央視財(cái)經(jīng)記者采訪中，河鋼邯鋼環(huán)保能源部部長于敬校表示，企業(yè)二氧化硫排放水平已經(jīng)達(dá)到了國家超低排放的標(biāo)準(zhǔn)，排放量不到過去的五分之一。然而這樣的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)也意味著企業(yè)成本的上升，“企業(yè)不僅需要在前期投入重金升級設(shè)備，后期還需要投入更多的運(yùn)營費(fèi)用。這使得鋼鐵的環(huán)保成本，從過去的每噸100多元，上升到每噸250元左右?！逼髽I(yè)則嘗試通過繼續(xù)節(jié)能、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來應(yīng)對。

另一起事件是，在2019年的首批中央生態(tài)環(huán)保督察行動中，生態(tài)環(huán)境部在短短20天內(nèi)接連通報(bào)了16起環(huán)境違法典型案例，其中發(fā)現(xiàn)央企下屬企業(yè)環(huán)境違法問題嚴(yán)重。原因則是，部分央企仍將經(jīng)濟(jì)效益放在首位，以保證地方財(cái)政稅收。其中，中國化工集團(tuán)貴州天柱化工有限公司是一個(gè)較為突出的案例。公司曾屢次遭受處罰，但仍繼續(xù)違法，不僅對上級公司隱瞞不報(bào)，問題發(fā)現(xiàn)之后也未整改，且相關(guān)環(huán)境要求也并未納入年度考核標(biāo)準(zhǔn)。

是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇

短期的風(fēng)險(xiǎn)克服同時(shí)意味著長期的ESG發(fā)展前景。企業(yè)尋求科技創(chuàng)新之道加速了技術(shù)的突破，又繼續(xù)推動企業(yè)在ESG水平的進(jìn)步。2019年博鰲亞洲論壇年會期間，遠(yuǎn)大集團(tuán)副總經(jīng)理張賢銘提出技術(shù)進(jìn)步是企業(yè)推動可持續(xù)發(fā)展的有效途徑之一。他以零排放建筑為例談道，“零排放建筑沒有遍布世界各地，并非缺乏足夠的金融支持，核心還是在于巨大的技術(shù)障礙。相關(guān)企業(yè)加速創(chuàng)新，無疑能最為直接地促成更多綠色建筑落地?！迸c此同時(shí)，華為公司公共與政府事務(wù)副總裁安德魯？威廉姆森表示，企業(yè)在經(jīng)營獲利的同時(shí)，著力解決自身領(lǐng)域存在的社會問題，既能提升自身能力，也是擔(dān)起社會責(zé)任的最好方式。

廣墾橡膠集團(tuán)的出海，是“一帶一路”機(jī)遇促進(jìn)企業(yè)增強(qiáng)管理能力、改善當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的例子之一。這家橡膠產(chǎn)業(yè)的老牌國企在2013年走向老撾、泰國、柬埔寨等東南亞國家，在市場環(huán)境不景氣的情況下大力招聘，減少了當(dāng)?shù)叵聧徆と藬?shù)量。除了職工問題，企業(yè)還努力克服語言環(huán)境的差異，員工努力學(xué)習(xí)外語，提高溝通效率;績效工資制度和激勵措施的創(chuàng)新和推行充分調(diào)動了員工的積極性。另外，企業(yè)還為當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)創(chuàng)辦學(xué)校，共同發(fā)展。這成為了國企跨國經(jīng)營成功的典范。

面對ESG所帶來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，擁抱ESG理念，穩(wěn)步綠色發(fā)展，企業(yè)必然會擁有高質(zhì)量的經(jīng)營水平，打造自身長期的核心競爭力。目前，ESG發(fā)展仍是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所證券研究室副主任孫飛曾在采訪中表示，由于我國企業(yè)ESG發(fā)展還處于起步階段，企業(yè)在攻克風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)需要政策的指導(dǎo)與幫助。在港交所于2019年對《環(huán)境、社會和治理指引》作出進(jìn)一步修訂的刺激下，內(nèi)地的信息披露政策在向高標(biāo)準(zhǔn)看齊的同時(shí)，更重要的是通過宣傳和激勵機(jī)制，提升企業(yè)ESG信息披露意愿和積極性，讓上市公司真正關(guān)注ESG的發(fā)展機(jī)會或者潛在風(fēng)險(xiǎn)，而不僅僅是為了滿足監(jiān)管要求。國有企業(yè)有望在ESG發(fā)展質(zhì)量的逐漸提升下于未來穩(wěn)健地創(chuàng)造長期價(jià)值，在國際舞臺上參與合作與競爭，展現(xiàn)責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

中國特色的ESG發(fā)展評估

相對而言，全球ESG指標(biāo)體系更加注重普適性，而未強(qiáng)調(diào)差異化。以同一全球指標(biāo)計(jì)算而成的評估結(jié)果無法完全衡量國內(nèi)企業(yè)的ESG發(fā)展水平，也難以進(jìn)行對比。相比之下，本土化的指標(biāo)設(shè)置和評估方式更加符合中國的國情，在進(jìn)行企業(yè)間的橫向比較時(shí)也更為科學(xué)。近年來，國內(nèi)一些機(jī)構(gòu)組織在參考國際標(biāo)準(zhǔn)和國內(nèi)較為權(quán)威的評級系統(tǒng)基礎(chǔ)上，針對ESG評估的整體或細(xì)分領(lǐng)域和對象，逐漸差異化地設(shè)計(jì)適用于國內(nèi)企業(yè)的并具有實(shí)踐意義的評價(jià)方法。

中財(cái)綠金院ESG數(shù)據(jù)庫

2019年9月，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院發(fā)布了具有中國本土化特色的中財(cái)綠金院ESG數(shù)據(jù)庫。據(jù)研究院闡述，其設(shè)計(jì)的評估體系在考慮中國政府和監(jiān)管部門在推動中國ESG發(fā)展過程中扮演的重要角色之后，將精準(zhǔn)扶貧、科技創(chuàng)新等政策的推行情況納入了指標(biāo)體系，并將財(cái)報(bào)品質(zhì)通過學(xué)術(shù)模型進(jìn)行量化成定量指標(biāo)。在繼發(fā)布“滬深300綠色領(lǐng)先指數(shù)”、“中財(cái)-國證深港通綠色優(yōu)選指數(shù)”后，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院又與中證指數(shù)公司合作發(fā)布了體現(xiàn)ESG投資理念的“中證-中財(cái)滬深100 ESG領(lǐng)先指數(shù)”，豐富和完善了國內(nèi)ESG相關(guān)指數(shù)體系。據(jù)了解，該指數(shù)還將發(fā)布在盧森堡交易所，為推進(jìn)中國ESG指數(shù)國際化作貢獻(xiàn)。

中國上市公司治理指數(shù)

2019年7月，南開大學(xué)中國公司治理研究院院長李維安教授在第十屆公司治理國際研討會上發(fā)布了2019年中國上市公司治理指數(shù)。此指數(shù)從2003年起開始每年發(fā)布，評價(jià)體系包括股東治理、董事會治理、監(jiān)事會治理、經(jīng)理層治理、信息披露和利益相關(guān)者治理六大維度。隨之發(fā)布的研究報(bào)告將通過對上市公司治理情況的全方位評估，指出上市公司治理存在的可能問題，并提出相應(yīng)的改善策略。研究報(bào)告還指出國有企業(yè)與非國有企業(yè)在企業(yè)治理的部分特點(diǎn)，可為關(guān)注企業(yè)治理在所有制上的差異提供參考。例如，在董事會治理維度下，相對民營控股上市公司，國有控股上市公司在董事會運(yùn)作效率、董事會組織結(jié)構(gòu)和獨(dú)立董事制度方面表現(xiàn)更優(yōu);而在董事權(quán)利與義務(wù)、董事薪酬方面，民營控股上市公司表現(xiàn)更好。國有企業(yè)的監(jiān)事會治理平均水平明顯高于民營企業(yè)。對于利益相關(guān)者治理情況，民營控股上市公司連續(xù)六年評分超過國有控股上市公司;具體而言，從利益相關(guān)者治理兩個(gè)分指數(shù)——參與程度與協(xié)調(diào)程度來看，民營控股上市公司均表現(xiàn)出超越國有控股上市公司的趨勢。

中國上市公司治理分類指數(shù)報(bào)告

由北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華教授帶領(lǐng)的課題組，于第十四屆中國公司治理論壇上發(fā)布《中國上市公司治理分類指數(shù)報(bào)告No.18（2019）》。此報(bào)告涵蓋六大公司治理指數(shù)，包括中小投資者權(quán)益保護(hù)指數(shù)、董事會治理指數(shù)、企業(yè)家能力指數(shù)、財(cái)務(wù)治理指數(shù)、自愿性信息披露指數(shù)和高管薪酬指數(shù)，基于中國國情進(jìn)行指標(biāo)設(shè)置。六大治理指數(shù)的具體指標(biāo)披露如下：首先，中小投資者權(quán)益保護(hù)指數(shù)同時(shí)考慮了國際準(zhǔn)則和中國法律環(huán)境，其下設(shè)置了4個(gè)一級指標(biāo)：知情權(quán)、決策與監(jiān)督權(quán)、收益權(quán)和維權(quán)環(huán)境，以及37個(gè)二級指標(biāo)。其次，董事會治理指數(shù)也結(jié)合了中國法律規(guī)定，同樣在其下設(shè)計(jì)了4個(gè)一級指標(biāo)：董事會結(jié)構(gòu)、獨(dú)立董事獨(dú)立性、董事會行為和董事激勵與約束，以及38個(gè)二級指標(biāo)。第三，企業(yè)家能力指數(shù)主要從企業(yè)家人力資本、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力、社會責(zé)任能力和戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力等4個(gè)維度、31個(gè)二級指標(biāo)來評價(jià)CEO的能力。第四，財(cái)務(wù)治理指數(shù)設(shè)計(jì)了財(cái)權(quán)配置、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)監(jiān)督和財(cái)務(wù)激勵4個(gè)一級指標(biāo)和31個(gè)二級指標(biāo)。第五，自愿性信息披露指數(shù)主要基于國內(nèi)信息披露相關(guān)法律法規(guī)，并參考國際信息披露標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)了治理結(jié)構(gòu)、治理效率、利益相關(guān)者和風(fēng)險(xiǎn)控制4個(gè)一級指標(biāo)和31個(gè)二級指標(biāo)。最后，高管薪酬指數(shù)是通過評價(jià)高管對企業(yè)的實(shí)際貢獻(xiàn)來對其合理性進(jìn)行衡量，并需要考慮行業(yè)因素。