程勇

摘 要 隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善與競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)面臨更大的生存及發(fā)展壓力。加強(qiáng)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理、提高財(cái)務(wù)管理水平，成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中的必然選擇。本文對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的具體問(wèn)題展開(kāi)分析，提出構(gòu)建有效現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)的對(duì)策，旨在促進(jìn)企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提升，有效降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞 企業(yè)現(xiàn)金流 風(fēng)險(xiǎn)管理 問(wèn)題 對(duì)策

一、引言

L型經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)下，企業(yè)處于嚴(yán)峻的生存及發(fā)展環(huán)境當(dāng)中，部分企業(yè)存在財(cái)務(wù)管理水平有限、對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足等問(wèn)題，使企業(yè)面臨更大的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。提高企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理水平已經(jīng)迫在眉睫。

二、企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的重要作用

（一）有效預(yù)警和防范運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)，是企業(yè)運(yùn)營(yíng)中最根本的風(fēng)險(xiǎn)。有效的企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理，可明顯降低企業(yè)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)危機(jī)。同時(shí)，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容，加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理，可有效預(yù)警和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文從現(xiàn)金流向、流量、流速、流程等維度入手，對(duì)企業(yè)內(nèi)部流程和外部供應(yīng)鏈的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流、籌資現(xiàn)金流進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治雠c預(yù)測(cè)，并分析現(xiàn)金流指標(biāo)業(yè)績(jī)、趨勢(shì)及同行業(yè)評(píng)價(jià)，預(yù)警企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

（二）便于企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和企業(yè)價(jià)值管理

現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理可為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供參考。企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，需獲取企業(yè)內(nèi)外信息對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、識(shí)別、管理。在此過(guò)程中，企業(yè)從現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)成因、特征、發(fā)生概率及后果等方面出發(fā)，可對(duì)企業(yè)決策進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，作出科學(xué)合理決策。企業(yè)現(xiàn)金流是價(jià)值創(chuàng)造的DNA，企業(yè)價(jià)值管理體系與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理息息相關(guān)。為降低企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)、融資獲得的資金會(huì)集中在企業(yè)手中統(tǒng)一規(guī)劃與安排，以便資金發(fā)揮出最大價(jià)值。這是現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理利于企業(yè)價(jià)值管理的體現(xiàn)。

（三）是企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展的重要保障

以現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、分析、決策等為管理手段對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)行管理，并針對(duì)可能出現(xiàn)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、評(píng)估及應(yīng)對(duì)。一是可統(tǒng)籌安排整體運(yùn)營(yíng)，提高現(xiàn)金的使用效率;二是可有效減少現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展提供足夠的資金保障，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

三、企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

（一）現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不足

現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)是保障企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理工作順利開(kāi)展的環(huán)境基礎(chǔ)。企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不足的問(wèn)題主要體現(xiàn)為：

第一，企業(yè)管理層現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不足。多數(shù)管理層人員已經(jīng)意識(shí)到現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的作用及意義，但在實(shí)際工作中未予以高度重視，未積極開(kāi)展相關(guān)建設(shè)。如未認(rèn)真進(jìn)行現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制建設(shè)、未完善戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制架構(gòu)等。

第二，企業(yè)員工對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)缺乏警惕。比如，企業(yè)生產(chǎn)部門(mén)在開(kāi)展生產(chǎn)活動(dòng)的過(guò)程中，員工對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)缺乏警惕，不注重生產(chǎn)質(zhì)量的提升，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本過(guò)大、效益偏低，出現(xiàn)現(xiàn)金流出量過(guò)大的情況，給企業(yè)現(xiàn)金流造成不良影響。

（二）企業(yè)內(nèi)部資金控制不完善

企業(yè)內(nèi)部資金控制不完善不利于現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開(kāi)展，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨更大的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。常見(jiàn)表現(xiàn)有：

第一，內(nèi)部資金控制組織不完善，缺乏專(zhuān)業(yè)的內(nèi)部資金控制的組織或人員。相關(guān)崗位間工作職責(zé)劃分不明，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法對(duì)內(nèi)部資金形成有效控制，如在對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行規(guī)劃后，因執(zhí)行、監(jiān)督崗位職責(zé)劃分不明，可能導(dǎo)致資金不能按規(guī)劃落實(shí)，從而導(dǎo)致現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。

第二，內(nèi)部資金控制流程存在問(wèn)題。比如，企業(yè)在投資項(xiàng)目時(shí)未對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行深入調(diào)研，未對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量進(jìn)行較為精準(zhǔn)的預(yù)估，就貿(mào)然將資金投入項(xiàng)目當(dāng)中;或者債務(wù)籌資中短資長(zhǎng)用等存在結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的現(xiàn)象;或者企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)時(shí)，資金支出較為隨意，未經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審批流程就進(jìn)行資金支出。

（三）企業(yè)資金預(yù)算不到位

企業(yè)未對(duì)資金進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃、資金預(yù)算缺乏合理性時(shí)，企業(yè)可能未預(yù)留出充足的資金用于日常經(jīng)營(yíng)與管理，將大量資金用于項(xiàng)目投資上。在項(xiàng)目投資周期較長(zhǎng)、短期難以獲得回報(bào)的情況下，企業(yè)就很可能出現(xiàn)現(xiàn)金流出遠(yuǎn)高于現(xiàn)金流入的情況。此時(shí)，企業(yè)的現(xiàn)金持有量持續(xù)減少，一旦再受到其他不利因素影響，就很可能出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂。例如，2020年初暴發(fā)的新冠肺炎疫情使大量企業(yè)停工，企業(yè)無(wú)法通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)回收現(xiàn)金。同時(shí)，企業(yè)現(xiàn)金以廠(chǎng)房租金、違約金等形式持續(xù)流出，出現(xiàn)明顯的資金失衡現(xiàn)象。若企業(yè)體量較小、本身的風(fēng)險(xiǎn)抵抗力較弱，再加上資金預(yù)算不到位、現(xiàn)金持有量較少，就很可能被租金、違約金拖垮。

（四）現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施效果不佳

部分企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)采取的監(jiān)控措施無(wú)法對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)行有效監(jiān)管，未建立完善的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管控預(yù)警機(jī)制，不能對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防控。導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的原因十分復(fù)雜，且現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)有一定潛伏期，要對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效監(jiān)控本身就較為困難。加上企業(yè)自身缺乏專(zhuān)門(mén)、專(zhuān)業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管控部門(mén)及人員，導(dǎo)致企業(yè)難以對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)形成有效監(jiān)控。同時(shí)，隨著新技術(shù)等市場(chǎng)變化，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信息收集不夠、識(shí)別不清，就不能及時(shí)識(shí)別新生風(fēng)險(xiǎn)，更談不上修正相關(guān)監(jiān)控程序，自然無(wú)法對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)形成有效監(jiān)控。

四、加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

（一）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)可為企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開(kāi)展創(chuàng)造良好環(huán)境，企業(yè)可采取的對(duì)策有：

第一，進(jìn)一步加強(qiáng)管理層人員對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)與重視。例如，企業(yè)可組織管理層人員定期進(jìn)行現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)理論學(xué)習(xí)，并參考國(guó)內(nèi)外企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理情況，科學(xué)開(kāi)展現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制建設(shè)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施完善等工作，建立現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理文化。借助風(fēng)險(xiǎn)洞察力，及時(shí)把控現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，使現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理工作落到實(shí)處。

第二，增強(qiáng)企業(yè)員工的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，提高員工對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的警惕。比如，將“現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的危害”“如何通過(guò)規(guī)范自身行為降低企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)”等知識(shí)納入培訓(xùn)內(nèi)容當(dāng)中，增強(qiáng)員工的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，使員工對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)保持警惕和認(rèn)同，積極配合現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開(kāi)展。

（二）加強(qiáng)內(nèi)部資金控制

內(nèi)部資金控制是企業(yè)現(xiàn)金流內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的第一道環(huán)節(jié)，可有效降低現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)概率，減少危害。企業(yè)可采取的對(duì)策有：

1.對(duì)內(nèi)部資金控制組織進(jìn)行完善。可成立專(zhuān)業(yè)、專(zhuān)門(mén)的現(xiàn)金流管理委員會(huì)、現(xiàn)金流管理組織部門(mén)，然后對(duì)內(nèi)部資金控制組織中相關(guān)人員的責(zé)任進(jìn)行高度明確。以此為企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理提供牢靠的組織保障，有效改善責(zé)任推諉等情況，降低現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。對(duì)于企業(yè)可利用共享服務(wù)集中推動(dòng)資金管理，建立區(qū)域資金池、全球資金支付工廠(chǎng)等。

2.健全資金控制流程。針對(duì)企業(yè)未嚴(yán)謹(jǐn)進(jìn)行項(xiàng)目調(diào)研就貿(mào)然將資金投入項(xiàng)目中從而引發(fā)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的情況，企業(yè)可通過(guò)完善項(xiàng)目分析與投資管理流程，事前結(jié)合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略制訂投資管理計(jì)劃、事中對(duì)投資管理計(jì)劃進(jìn)行嚴(yán)格執(zhí)行、事后收集整理項(xiàng)目投資信息并進(jìn)行信息反饋，降低投資失敗引發(fā)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的可能。針對(duì)融資環(huán)節(jié)存在的結(jié)構(gòu)錯(cuò)配、性質(zhì)錯(cuò)配等現(xiàn)象，企業(yè)可通過(guò)債權(quán)債務(wù)管理、融資渠道規(guī)劃、創(chuàng)新金融等來(lái)規(guī)避錯(cuò)配引起的資金周轉(zhuǎn)運(yùn)作問(wèn)題。針對(duì)日常經(jīng)營(yíng)中企業(yè)資金支出較為隨意的情況，企業(yè)可梳理審核流程，加強(qiáng)每一筆資金支出的審核，減少資金占用，降低現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上保持公司整體和各分支機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流平衡。

（三）強(qiáng)化資金預(yù)算控制與執(zhí)行

資金預(yù)算內(nèi)控主要針對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制體系。強(qiáng)化資金預(yù)算控制與執(zhí)行，保證企業(yè)的現(xiàn)金持有量合理，可明顯降低現(xiàn)金流營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。其主要做法如下：

1.優(yōu)化企業(yè)資金預(yù)算編制。以企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略為基礎(chǔ)，結(jié)合市場(chǎng)情況、企業(yè)現(xiàn)金流情況（如項(xiàng)目投資大小、回款時(shí)間），合理進(jìn)行資金預(yù)算編制。將項(xiàng)目投資規(guī)?？刂圃诤侠矸秶哑髽I(yè)現(xiàn)金持有量控制在合理范圍，在保證企業(yè)日常生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)有足夠資金支持的情況下，還要保證企業(yè)在遇上突發(fā)情況急需資金時(shí)不會(huì)面臨嚴(yán)重的資金缺口問(wèn)題。

2.加強(qiáng)資金預(yù)算執(zhí)行及考核。在進(jìn)行資金預(yù)算編制后，還要保證企業(yè)資金按照計(jì)劃一一落實(shí)，才能真正達(dá)到降低現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)概率的目的。建立資金預(yù)算績(jī)效考核體系，把企業(yè)資金預(yù)算執(zhí)行工作的效率和效果納入績(jī)效考核范圍，并與薪資福利掛鉤。持續(xù)改進(jìn)預(yù)算指標(biāo)評(píng)價(jià)系統(tǒng)，使現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)看得見(jiàn)、管得住，從而提升現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

（四）構(gòu)建有效的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)

現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)屬于企業(yè)現(xiàn)金流戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制架構(gòu)的最后保障，需要建立風(fēng)險(xiǎn)信息獲取機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制，構(gòu)建預(yù)警和監(jiān)控信息系統(tǒng)。

1.構(gòu)建有效的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)。在組織機(jī)構(gòu)層面，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系中需要風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)和內(nèi)部審計(jì)部門(mén)兩道防線(xiàn)發(fā)揮作用，確信所有的風(fēng)險(xiǎn)控制方法、政策、程序均得到有效執(zhí)行。在監(jiān)控平臺(tái)層面，注意與業(yè)務(wù)單位協(xié)同，運(yùn)用預(yù)算執(zhí)行監(jiān)控、資金工作規(guī)范性監(jiān)控、現(xiàn)金流實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)條件預(yù)警等不間斷地對(duì)內(nèi)控系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)控和測(cè)試，以確保其對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。

2.建立企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)信息獲取機(jī)制。建立企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)信息獲取機(jī)制可以為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供信息基礎(chǔ)保障。簡(jiǎn)言之，信息是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的基礎(chǔ)，企業(yè)要構(gòu)建高效的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)，需引入先進(jìn)的現(xiàn)代化信息技術(shù)（大數(shù)據(jù)技術(shù)、云技術(shù)等），建立對(duì)應(yīng)的信息獲取機(jī)制，來(lái)對(duì)企業(yè)所處環(huán)境中的信息進(jìn)行全面收集與高效分析，較全面地確認(rèn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。

3.建立現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別應(yīng)對(duì)機(jī)制。建立現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制可以幫助企業(yè)識(shí)別并確認(rèn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要建立一套具前瞻性的信息管理系統(tǒng)作預(yù)警，使企業(yè)及時(shí)識(shí)別新生風(fēng)險(xiǎn)，并厘定關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，制訂相關(guān)的業(yè)務(wù)計(jì)劃，修正政策和程序。即通過(guò)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)信息獲取機(jī)制完成信息獲取后，對(duì)已獲得的信息進(jìn)行定量及定性分析，結(jié)合分析結(jié)果對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警、應(yīng)對(duì)，并建立業(yè)績(jī)跟蹤系統(tǒng)和績(jī)效考核體系。通過(guò)以上的努力，企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理能力再上一個(gè)臺(tái)階。

（作者單位為上海頂盛食品工業(yè)有限公司）

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