蔡愷雯　張長江

摘要：文章以724家創(chuàng)業(yè)板上市公司的2243位獨(dú)立董事為樣本，從性別、年齡、學(xué)歷、職業(yè)背景、海外背景、政治背景、職稱等7個(gè)角度進(jìn)行了匯總分析，得出獨(dú)立董事以中年男性為主、高級(jí)職稱居多、學(xué)歷較高且具有管理、法律、財(cái)務(wù)等相關(guān)背景，少數(shù)人具有海外留學(xué)和工作經(jīng)歷，但大部分人有政府任職或擔(dān)任人大代表經(jīng)歷。結(jié)合發(fā)展趨勢(shì)對(duì)聘請(qǐng)獨(dú)立董事提出合理化建議，為創(chuàng)業(yè)板公司治理和績效提升提供了一定參考。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司;獨(dú)立董事;特征

一、引言

創(chuàng)業(yè)板與主板相比上市門檻低，是具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒推髽I(yè)的有利融資渠道。創(chuàng)業(yè)板上市公司在國家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)背景下受到一定扶持，同時(shí)也伴有部分技術(shù)難以迅速轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益的可能，若經(jīng)營管理不善有被淘汰出局的風(fēng)險(xiǎn)。獨(dú)立董事因其獨(dú)立判斷和專業(yè)性，能夠幫助公司做出更符合市場需要的決策，因而在治理經(jīng)營活動(dòng)中，不能忽視他們發(fā)揮的作用。獨(dú)立董事的性別、年齡、學(xué)歷等特征都給他們的管理決策水平帶來一定影響，進(jìn)而影響整個(gè)公司的經(jīng)營狀況。

目前，國內(nèi)已經(jīng)有許多學(xué)者對(duì)獨(dú)立董事的特征和相關(guān)特征對(duì)企業(yè)研發(fā)能力和績效的影響進(jìn)行了深入研究。袁春生（2018）研究，高校教師背景的獨(dú)立董事能夠基于其較高的學(xué)術(shù)水平幫助企業(yè)創(chuàng)新績效提升。崔也光（2018）研究發(fā)現(xiàn)，擁有技術(shù)背景的獨(dú)立董事在企業(yè)的各個(gè)生命周期對(duì)研發(fā)都有顯著的促進(jìn)作用，而學(xué)術(shù)背景的獨(dú)立董事在企業(yè)的成長期、成熟期促進(jìn)作用更明顯。鄭立東（2013）研究發(fā)現(xiàn)，女性獨(dú)立董事比例越大、獨(dú)立董事平均年齡越大、具有財(cái)務(wù)背景的獨(dú)立董事比例越大，對(duì)提升企業(yè)總體投資效率有顯著作用。

本文利用國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫，獲取了2018年6月30日前上市的724家公司的獨(dú)立董事信息，在排除異常數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行手工篩選、補(bǔ)充，對(duì)獨(dú)立董事性別、年齡、學(xué)歷、職業(yè)背景、海外背景、政治背景和職稱7個(gè)方面的特征進(jìn)行了較為全面的研究分析，總結(jié)了創(chuàng)業(yè)板獨(dú)立董事的現(xiàn)狀，為未來創(chuàng)業(yè)板公司選擇具有不同特征的獨(dú)立董事以提升企業(yè)各項(xiàng)績效提供了參考。

二、創(chuàng)業(yè)板上市公司獨(dú)立董事基本特征

（一）性別結(jié)構(gòu)

根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，724家創(chuàng)業(yè)板上市公司共2243位獨(dú)立董事中有男性1816名，占總?cè)藬?shù)的80.96%，女性427名，占總?cè)藬?shù)的19%。目前獨(dú)立董事中男性仍占主導(dǎo)地位，這一定程度上與社會(huì)并不認(rèn)可女性獨(dú)董在企業(yè)治理中發(fā)揮的作用有關(guān)。傳統(tǒng)觀念中管理者多以嚴(yán)肅、敢于冒險(xiǎn)的面貌出現(xiàn)，而女性常給人以謹(jǐn)慎、保守等印象，因此創(chuàng)業(yè)板公司更傾向于選擇男性獨(dú)董。

近年來，越來越多的女性在管理方面嶄露頭角，她們的創(chuàng)新性視角和決策能力逐漸被認(rèn)可。對(duì)比2009～2017年的數(shù)據(jù)可看出創(chuàng)業(yè)板中獨(dú)立董事的女性比例在緩步提高（見圖1），而女性人數(shù)也從最初的20人發(fā)展到265人，與初創(chuàng)時(shí)期相比有了顯著增長。這一改變將改善企業(yè)獨(dú)立董事的性別結(jié)構(gòu)，推動(dòng)企業(yè)形成良好氛圍，為企業(yè)治理帶來新選擇

（二）年齡結(jié)構(gòu)

2243位獨(dú)立董事中，最年長者88歲，最年輕者27歲，平均年齡52.72歲，獨(dú)立董事年齡分布差距明顯。對(duì)40～65歲的獨(dú)立董事以五歲為一個(gè)區(qū)間進(jìn)行劃分統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)46～50、50～55歲兩區(qū)間的獨(dú)立董事最受創(chuàng)業(yè)板公司青睞，占獨(dú)立董事總數(shù)的近50%，而小于40歲者僅占6.42%，大于66歲者僅占8.42%。

46～55歲的獨(dú)立董事已經(jīng)積累了一定技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，在事業(yè)上小有所成且擁有充足的時(shí)間精力，愿意為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)出謀劃策，基于實(shí)踐形成的建議具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。小于40歲者年紀(jì)較小，缺乏處事經(jīng)驗(yàn)和足夠的人生閱歷，即便偶爾能夠提出創(chuàng)新性想法，也不能得到上市公司的信賴;大于66歲者，隨著年齡不斷增加，思維和反應(yīng)能力下降，對(duì)超出經(jīng)驗(yàn)以外的事不能及時(shí)做出反應(yīng)，分析問題時(shí)部分固有認(rèn)知已不適用于當(dāng)前社會(huì)現(xiàn)狀，不能迎合企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的需要。同時(shí)，安享晚年的傳統(tǒng)觀念和身體機(jī)能退化也制約著老年人繼續(xù)擔(dān)任獨(dú)立董事這一職務(wù)。

（三）學(xué)歷特征

除去未公布學(xué)歷信息的136人，2107位獨(dú)立董事中僅62位學(xué)歷在大專及以下，擁有本科以上學(xué)歷者高達(dá)97%，擁有碩士學(xué)位的占32.65%，博士學(xué)位的占37.97%，擁有MBA/EMBA管理類碩士學(xué)位的也有42人。學(xué)歷較高者往往表現(xiàn)出更高的個(gè)人素養(yǎng)、知識(shí)水平和能力，具有一定的話語權(quán)，在保護(hù)中小股東利益方面能夠起到更大的作用。對(duì)于以新興行業(yè)為主打的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來說，較高的學(xué)歷水平意味著更強(qiáng)大的知識(shí)儲(chǔ)備，決策時(shí)能從一定高度上看待問題，作出具有可持續(xù)發(fā)展能力的決定，能為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)利益。

學(xué)歷不與能力直接掛鉤，不是創(chuàng)業(yè)板公司選擇獨(dú)立董事的唯一依據(jù)。這從學(xué)歷構(gòu)成表現(xiàn)出來，碩士與博士占比基本相同，而本科只略少于上述二者占比，也存在一些大專及以下學(xué)歷的獨(dú)立董事，接受過專業(yè)管理知識(shí)教育的MBA/EMBA僅占少數(shù)。創(chuàng)業(yè)板公司在注重獨(dú)立董事學(xué)歷的同時(shí)更關(guān)注他們實(shí)際解決問題的能力，不是唯學(xué)歷論，能為企業(yè)帶來切實(shí)利益的獨(dú)立董事更受欣賞。

（四）職業(yè)背景

把獨(dú)立董事的職業(yè)背景根據(jù)職業(yè)異質(zhì)性劃分為生產(chǎn)、設(shè)計(jì)、人力資源、管理、市場、金融、財(cái)務(wù)、法律和其他共10種類別。剔除空白項(xiàng)后對(duì)職業(yè)背景歸納得出，管理占30%，財(cái)務(wù)占20%，法律占15%，金融占13%，研發(fā)占11%，五種背景之和占89%，占主要地位。

針對(duì)獨(dú)立董事的職業(yè)背景選擇，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的指導(dǎo)意見中明確規(guī)定至少包括一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士，其他取決于上市公司日常管理的需要。管理背景的獨(dú)立董事能夠彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)重視技術(shù)創(chuàng)新忽視通過提高管理水平來提高創(chuàng)新績效的不足。選擇財(cái)務(wù)背景的獨(dú)立董事除了依據(jù)指導(dǎo)意見要求，還能起到監(jiān)督企業(yè)規(guī)范運(yùn)行、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的作用，提高賬務(wù)等相關(guān)信息的真實(shí)有效性。聘請(qǐng)法律背景的獨(dú)立董事是出于應(yīng)對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)約成本的需要。在管理人員普遍缺乏法律知識(shí)且聘用多名法律顧問對(duì)企業(yè)資金造成較大負(fù)擔(dān)時(shí)，擁有法律背景的獨(dú)立董事能利用自己的專業(yè)知識(shí)幫助解決法律問題，降低經(jīng)營成本。

（五）海外背景

本文將具有海外留學(xué)或工作經(jīng)歷者認(rèn)定為具有海外背景。2243位獨(dú)立董事中，無海外背景的占85%，擁有海外背景的只占15%。而擁有海外背景的人中，在海外有求學(xué)經(jīng)歷者占76.64%，有任職經(jīng)歷者占47.3%。擁有海外教育背景的獨(dú)立董事視野更加開闊，能發(fā)現(xiàn)中外產(chǎn)品間的差距，彌補(bǔ)國際市場經(jīng)驗(yàn)的不足，生產(chǎn)出更加符合市場需要的產(chǎn)品。有海外任職經(jīng)歷的獨(dú)立董事熟悉海外企業(yè)的運(yùn)作流程和生產(chǎn)管理方式，對(duì)企業(yè)采用更先進(jìn)的管理模式、提高工作效率有積極意義。

（六）政治背景

本文以是否曾經(jīng)具有政府任職或擔(dān)任人大代表經(jīng)歷為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)獨(dú)立董事的政治背景進(jìn)行劃分。2243位獨(dú)立董事中具有政治背景的有1498人，占總數(shù)的66.79%，說明大部分企業(yè)與政府聯(lián)系緊密。政府政策的支持能為企業(yè)排除發(fā)展道路上的阻礙，將精力集中于新產(chǎn)品研發(fā)等核心技術(shù)。且有政治背景的獨(dú)立董事以廳局級(jí)和縣處級(jí)為主，較高行政級(jí)別的獨(dú)立董事能調(diào)和政企關(guān)系，促進(jìn)政府與企業(yè)的密切合作。企業(yè)能更好地利用出臺(tái)的優(yōu)惠政策，對(duì)在研發(fā)支出上大量投入的高科技創(chuàng)業(yè)板企業(yè)是一種利好。

然而在袁建國（2015）對(duì)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的考察中卻發(fā)現(xiàn)，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)阻礙了企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)，降低了創(chuàng)新效率，存在政治資源詛咒效應(yīng)。因而，企業(yè)不能一味迷信和依賴獨(dú)立董事的政治背景，在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)背景下產(chǎn)生的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)更要重視不被一時(shí)的有利形勢(shì)，要不斷通過科技創(chuàng)新等手段保持企業(yè)的創(chuàng)新效率和提高核心競爭力。

（七）職稱

將獨(dú)立董事的職稱分別按高校教師職稱和其他職業(yè)職稱兩個(gè)體系加以區(qū)分。高校教師共1066人，其中普通教師146人，副教授和副研究員210人，教授710人，教授占高校教師總數(shù)的近三分之二。其他職業(yè)的獨(dú)立董事中，具備中級(jí)職稱的9人，具備高級(jí)職稱的236人，具備教授級(jí)高級(jí)職稱的43人，高級(jí)職稱及以上者占96.88%?？傮w而言，獨(dú)立董事職稱水平普遍較高。

高校教師因?qū)W術(shù)水平較高、具有良好的聲譽(yù)、相對(duì)其他職業(yè)而言時(shí)間較為自由的群體特征而受到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)認(rèn)可，這一職業(yè)從事人數(shù)占所有獨(dú)立董事的近半數(shù)。教授作為學(xué)術(shù)能力較強(qiáng)的代表，在特定領(lǐng)域有極高的造詣，擁有更多的社會(huì)資本，且在多年的教學(xué)過程中將理論知識(shí)與實(shí)際經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，能為企業(yè)提出可行性的建議，因而被大規(guī)模聘用。

其他職業(yè)的獨(dú)立董事多因其管理、法律、技術(shù)等專業(yè)技能被企業(yè)選中，職稱是他們工作時(shí)間和能力的綜合體現(xiàn)。擁有高職稱者具有豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，在企業(yè)眼中是值得信任的。優(yōu)先聘請(qǐng)這些具有高職稱的獨(dú)立董事能夠有效避免企業(yè)在支付高昂費(fèi)用后，發(fā)現(xiàn)該獨(dú)立董事不能解決實(shí)際需求的情況出現(xiàn)。

三、結(jié)論與建議

本文通過研究深圳證券交易所上市的724家創(chuàng)業(yè)板公司的獨(dú)立董事基本個(gè)人信息，總結(jié)出獨(dú)立董事具有如下特征：獨(dú)立董事以男性為主，但女性比例近年來小幅增加;多為中年人，學(xué)歷多在本科以上且管理、法律、財(cái)務(wù)等背景占多數(shù);具有海外背景經(jīng)歷的獨(dú)立董事較少，但大部分具有政治背景;高校教師中擔(dān)任獨(dú)立董事的以教授為主，其他職稱以高級(jí)職稱居多。

結(jié)合以上分析，本文給出如下建議：適當(dāng)提高女性獨(dú)立董事比例，改善總體結(jié)構(gòu)，為企業(yè)治理注入新鮮血液;聘請(qǐng)獨(dú)立董事以考察實(shí)際能力和符合企業(yè)需要為主，將年齡和學(xué)歷作為參考因素輔助企業(yè)做出更優(yōu)選擇;適當(dāng)提升獨(dú)立董事中具有海外背景者比重，幫助企業(yè)增加國際視野，以開放包容的態(tài)度面對(duì)機(jī)遇和挑戰(zhàn);優(yōu)先聘請(qǐng)職稱較高者，減少在尋找合適獨(dú)立董事過程中付出的沉沒成本。

參考文獻(xiàn)：

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基金項(xiàng)目：南京工業(yè)大學(xué)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與實(shí)踐開放基金項(xiàng)目。

（作者單位：南京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院。張長江為通訊作者）