郭儒逸

自2020年初開始，受新冠疫情的影響，影視行業(yè)按下了暫停鍵，所有的電影院閉門謝客。萬達(dá)集團(tuán)擁有全球最大的院線公司AMC和國內(nèi)最大的院線公司萬達(dá)電影。這三個(gè)月以來，作為萬達(dá)集團(tuán)的董事長，王健林自是承受了非同一般的壓力與挑戰(zhàn)。

盡管有數(shù)百億要到期的債券，2023年的對賭上市協(xié)議也擺在眼前，但疫情期間，萬達(dá)商管還是一舉減租40億元，讓王健林收獲一片好評。這種“壯舉”，對如今的首富來說，應(yīng)該也算無奈之舉。40億元不一定能救活萬達(dá)廣場的全部商家;40億元對如今的萬達(dá)來說，也已不是40個(gè)小目標(biāo)那樣唾手可得。

萬達(dá)集團(tuán)2012年花了200多億元入手全球最大院線公司AMC，4月兩個(gè)交易日暴跌了37%，現(xiàn)在市值2億美元，浮虧20億美元，被標(biāo)普給了垃圾評級。不用說，現(xiàn)在全球的影院行業(yè)都一片慘淡。AMC在全球的1000家影院關(guān)門，CEO和600名員工也都停職在家，但影院剛性的成本卻仍在支出。

萬達(dá)2012年剛收購AMC時(shí)，美國媒體的新聞標(biāo)題是：王健林砸百億美元，好萊塢不動(dòng)心。

那時(shí)候王健林有一個(gè)世界品牌的夢。他想在美國打造最大連鎖電影院線，AMC被收購一年后在美股上市，之后又收購了歐典、北歐、卡麥克這三家歐美院線公司。那時(shí)萬達(dá)在加州比弗利山上的大型商住區(qū)還在建造中，那個(gè)地方正好挨著好萊塢經(jīng)常舉辦大型活動(dòng)的比弗利希爾頓酒店。

王健林還在洛杉磯開新聞發(fā)布會(huì)，跟記者們說自己要在美國娛樂業(yè)和商業(yè)地產(chǎn)方面至少投資100億美元，也就是622億元人民幣。

而如今，海外資產(chǎn)早已差不多賣光，AMC公司也陷入了岌岌可危的境地。有華爾街分析師預(yù)測AMC會(huì)很快破產(chǎn)，因?yàn)锳MC每月差不多要消耗1.55億美元，截至2019年12月31日，AMC庫存現(xiàn)金及等價(jià)物約2.65億美元，此外還有幾十億美元的債務(wù)。哪怕沒有新冠疫情影響，AMC的經(jīng)營情況也不樂觀：2019財(cái)年AMC凈虧損1.49億美元。

2017年時(shí)，萬達(dá)包括債務(wù)在內(nèi)的一系列問題，就連累AMC在美股受挫，當(dāng)時(shí)AMC的CEO聲明“萬達(dá)除了在董事會(huì)擁有席位外，并不積極參與AMC的日常運(yùn)營”，雖然從2018年開始，萬達(dá)就已經(jīng)在減持AMC股票了。萬達(dá)電影時(shí)任董事長張霖亦退出了AMC董事會(huì)。但至2019年結(jié)束，萬達(dá)依然持有AMC38%的股份，擁有AMC最多的投票權(quán)。

2020年4月14日，萬達(dá)在集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)了一則聲明：近日，網(wǎng)上個(gè)別自媒體炒作“萬達(dá)控股的美國AMC院線申請破產(chǎn)”純屬謠言。

萬達(dá)在中國本土的院線公司萬達(dá)電影，4月14日發(fā)布了2020年第一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)第一季度虧損5.5億元到6.5億元，而上一年同期萬達(dá)電影的盈利是4億元。“新冠病毒疫情對公司短期經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響，但不會(huì)影響公司的持續(xù)盈利能力?！比f達(dá)電影報(bào)告中這樣提到。業(yè)績預(yù)告發(fā)出的3天前，萬達(dá)電影公告顯示：公司副總裁曾光因個(gè)人原因申請辭去公司副總裁職務(wù)，離任后將不再公司擔(dān)任任何職務(wù)。

2019財(cái)年萬達(dá)電影的業(yè)績也不太好看，總營收156億元，同比下降了4.22%，因?yàn)橛?jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備及長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約59億元，所以整體虧損了47.21億元。

全國影院是2020年1月23日前瞬間停擺的，也就是春節(jié)檔這一塊“肥肉”一口都沒有吃上。至今，萬達(dá)電影的股價(jià)下跌了近20%。

3月23日，國內(nèi)一些地區(qū)的電影院復(fù)工，上座率極低，而3月27日國家電影局一紙通知又叫停了復(fù)工的影院，要求所有影院暫不復(fù)業(yè)，已復(fù)業(yè)的立即暫停營業(yè)，具體復(fù)業(yè)時(shí)間等國家電影局通知。

上文提到的分析師預(yù)測美國影院復(fù)工時(shí)間是7月份，并且認(rèn)為只要沒有新片上映，影院就不會(huì)有現(xiàn)金流，所以他認(rèn)為AMC會(huì)破產(chǎn)。而國內(nèi)則有一些樂觀的聲音：在影院行業(yè)整體都舉步維艱的情況下，頭部公司因?yàn)橛兄放坪托抛u(yù)，所以更容易抗壓，相對更容易盤活現(xiàn)金流，所以疫情會(huì)幫助大的院線公司淘汰掉小型公司。萬達(dá)電影是中國最大的院線公司。

據(jù)經(jīng)濟(jì)日報(bào)， 2020年初至今，有5328家影視公司注銷或吊銷，是2019年全年注銷或吊銷數(shù)量的1.78倍。

中原證券研報(bào)提到，電影行業(yè)還未到走出疫情的影響，樂觀估計(jì)下，預(yù)計(jì)4月下旬才會(huì)有影院陸續(xù)開放，但完全恢復(fù)正常經(jīng)營節(jié)奏或?qū)⒌鹊较掳肽辏瑓⒖歼^往兩年的票房數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)全年票房損失可能達(dá)到200億元左右，相比全年約三分之一的票房損失。

但影視行業(yè)“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”的可能性是很低的，扶持影院的政策也都還不明朗，4月3日國家電影局只是放出消息：為積極應(yīng)對疫情影響，國家電影局協(xié)調(diào)財(cái)政部、發(fā)改委、稅務(wù)總局等部門，研究推出免征電影事業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金以及其他財(cái)稅優(yōu)惠政策。

萬達(dá)電影開始發(fā)債融資。自1月6日終止了此前披露的擬發(fā)行不超過40億元可轉(zhuǎn)換公司債券后，3月10日萬達(dá)電影公告說要申請發(fā)債。

直到3月27日，萬達(dá)電影2020年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于公司2020年度發(fā)行債務(wù)類融資工具的議案》，申請發(fā)行額度不超過人民幣20億元（含20億元）的債務(wù)類融資工具，以“優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金，降低融資成本”。

萬達(dá)體育曾經(jīng)也是王健林“全球夢”的一部分，近期也在借錢、裁員、賣業(yè)務(wù)。據(jù)懶熊體育報(bào)道，萬達(dá)體育中國旗下的盈方中國團(tuán)隊(duì)3月份收到大面積裁員通知。彭博3月26日消息，萬達(dá)體育將把旗下世界鐵人公司（WTC）出售，交易接近談判尾聲，價(jià)格可能是7億美元。而該公司是萬達(dá)體育五年前花9億美元買下來的。

3月17日，萬達(dá)體育公告稱已與瑞士信貸銀行新加坡分公司簽署2.4億美元貸款協(xié)議，用來提前償還公司于2019年3月15日獲得的貸款，“增強(qiáng)公司資產(chǎn)流動(dòng)性，降低財(cái)務(wù)成本”。

四面楚歌，這次，王健林的全球夢可能要徹底碎了。

王健林之前定過2019年新開至少50個(gè)萬達(dá)廣場的目標(biāo)，2019實(shí)際新開43個(gè)，目標(biāo)沒完成。3月31日，武漢4座萬達(dá)廣場復(fù)工，至此，全國324座萬達(dá)廣場已經(jīng)全部開門迎客。如今，萬達(dá)集團(tuán)最常傳出的喜訊不過是萬達(dá)廣場的復(fù)工。