王侃侃

（中鐵二十三局集團第一工程有限公司，山東 日照 276826）

EPC 工程總承包模式中，項目的設計、采購以及施工作業(yè)均交由承包人而完成。不同于傳統(tǒng)模式，實行EPC 模式可緊密關聯(lián)設計與施工環(huán)節(jié)，提升其配合程度，精簡合同管理界面，為創(chuàng)造高效率項目提供更多可能，也是縮短建設周期的重要途徑。

1 工程概況

該工程地理位置為山東省日照市嵐山區(qū)大旺山路以北、長冶河路以東，項目工程量為日照金屬表面處理中心生態(tài)產業(yè)園項目一期（1#辦公樓、2#倒班宿舍、6#熱鍍廠房）、二期（2#、3#、4#、5#、6#電鍍廠房）及室外配套EPC 項目，計劃開工日期：2019 年9 月23 日；計劃竣工日期：2020 年1 月20 日，工期120d。該工程選用EPC+F 模式，在政府工程施工中要保障投資人的合理利益，但EPC+F 模式的風險具有敞口、不閉環(huán)的特點，需要進行及時修正和完善，故合理的風險管控措施在該項目中就顯得尤為重要。

2 EPC 模式裂變具體表現(xiàn)

（1）EPC+延期（分期）付款：使用的是標準合同范本，以國家要求為指導，嚴格控制進度款支付比例，在既有的合同違約責任基礎上，還明確規(guī)定了無法按期支付而產生的具體違約金，實行違約罰息的方式，從而向承包人支付特定的財務費用，改變了傳統(tǒng)方式下主觀違規(guī)舉債的局限性，變?yōu)楸粍拥目陀^違約事實，這是此類模式的突出特點。

（2）EPC+包干前期費用：以EPC 合同為準，并汲取PPP 項目合同的可行之處，突出特點在于提出了分期支付前期費用墊付條款，具體體現(xiàn)在咨詢費等多個方面。項目竣工后，以資金占用情況為準，要求政府方償還本息。

（3）EPC+運營補貼：常應用于現(xiàn)金流與建設具備緊密關聯(lián)特性的項目中，較典型的有河道清淤、商業(yè)開發(fā)等。以EPC 合同內容為基準，為之增添特定期限內的運營約定，重點關注建設進度支付款款項情況，將其與運營考核關聯(lián)。

總體上，各類細分的EPC+F 模式的運營機制并無過大差異，具體如圖1 所示。

3 實施EPC+F 模式對社會資本方的影響

3.1 項目資金落實不到位，業(yè)主工程款支付能力偏弱

圖1 EPC+F 運作模式

EPC+F 模式中，建設資金的來源形式主要為社會資本方，該主體以股權或是債券等途徑籌措特定的資金，為項目業(yè)主提供資金方面的支持。從社會資本方的角度來看，其來源形式又可分為依賴于自有資金和融資貸款兩類，相同的是各自的融資風險均會在一定程度上轉移至社會資本方。根據(jù)項目的運行特點，若采取項目貸款的方式，金融機構將全方位評定項目在后續(xù)發(fā)展階段所具備的收益償債能力，還考慮到項目的合法性，金融機構會從根本上落實國有金融資本管理制度[1]。在此環(huán)境下，對合資公司提出更高的要求，若缺乏有效的增信措施，將由于自身條件不足而難以令銀行方放款，甚至不具備通過銀行審核的資格。此時，項目陷入融資難的困境中，不乏有部分資金難以落實到位，而項目的發(fā)展具有系統(tǒng)性，致使業(yè)主在工程款支付方面存在“心有余而力不足”的現(xiàn)象。

3.2 加劇社會資本方的投資回款風險

實施股權融資+EPC 的模式時，政府方會指定某平臺公司，其充當?shù)氖琼椖繕I(yè)主的身份，并選定合適的社會資本方，將其視為合作單位。此模式下，平臺公司承擔社會資本方股權的回購義務。由兩大合作方設立的合資公司，其主要工作在于籌集建設資金，嚴格遵循項目業(yè)主給出的指令，有序完成總承包費用的支付工作。從該流程來看，社會資本方充當?shù)氖荅PC 工程總承包商的身份，其能否有效獲得工程費用主要受合資公司籌資狀況的影響，股權回購能力則主要受到平臺公司資信能力的影響；竣工后，項目業(yè)主還要主動承擔還本息的責任，與此同時合資公司是否可在約定期限內回款依然有待考究。部分情況下，項目回報機制的付費形式較為特殊，其依賴于地方財政水平，但受到項目進度與地方財政支付時序不一致的影響，依然存在不確定性。

4 實施EPC+F 模式的幾點建議

4.1 強化風險管控措施，優(yōu)化風險分擔機制

（1）創(chuàng)建成熟的風險管理體系，形成風險預警機制。從建筑企業(yè)的角度來看，需要根據(jù)實際情況形成風險管理體系，做好風險識別、評估以及處理等相關工作，從各類型風險的實際情況出發(fā)，形成相應的處理方案，細分風險控制工作，將其對應至具體的部門中，將各項風險工作落實到位。相關人員要注重風險預警機制的建設，確定合適的預警紅線，實行的是動態(tài)監(jiān)控措施，積極面對風險，及時捕獲風險并采取應對手段，重點做好紅線風險的把控工作，實現(xiàn)對風險的全方位監(jiān)管。

（2）創(chuàng)建科學的篩選機制，明確可行的決策流程。實行EPC+F 模式時，必須做到量力而行。注重對項目的篩選，應考慮國家公布的項目庫，優(yōu)先選擇其中的項目，并展開可行性研究，充分考慮項目背景、投資效益等多方面內容。挑選優(yōu)質項目，應具備風險可控、收益良好的基本特點。項目決策工作中，項目決策與審批流程的建立是企業(yè)的重要工作內容，必要時可召開專家論證會，提升決策的可行性，為日常決策工作提供指導。

4.2 積極與融資機構合作，拓展融資渠道

（1）積極與金融機構合作，雙方創(chuàng)建穩(wěn)定的合作關系。建筑企業(yè)需要創(chuàng)建科學的“金融合作計劃”，從中挑選具備風險可控、收益良好的優(yōu)質項目，以此為籌碼吸引具備豐厚資質的金融機構，雙方真誠合作，爭取獲得更為可觀的授信額度，持續(xù)改善資信狀況，與多家金融機構合作，推動融資工作的開展。

（2）創(chuàng)建可行的融資方案，推動融資進程。工程項目中，要求建筑企業(yè)從融資需求的角度出發(fā)，綜合考慮融資能力等因素，以項目風險為準做好股權結構優(yōu)化工作，所選擇的組合融資方式應具備全面性，在此基礎上進一步探索更為可行的融資產品。立足于區(qū)域實際情況，形成融資方案，此項工作應緊密圍繞項目特點而展開，富有針對性地完成融資。

4.3 回歸真正的EPC 模式

根據(jù)財預〔2017〕50 號等文件規(guī)定，地方政府舉債的方式和途徑被嚴格限定，不允許其以任何違規(guī)方式變相融資舉借，防范形成政府隱性債務。故從合法合規(guī)的角度，建議將EPC+F 模式調整為EPC 模式，去除其“融資”功能，回歸EPC 模式本源。當然，回歸真正EPC 模式有賴于政府方能夠先安排預算資金到位，并根據(jù)合同約定及時撥付工程費用。如政府方當期確實無法安排預算資金到位的話，可考慮縮減項目投資規(guī)模，或發(fā)債籌資擴大財政支付能力，或轉變項目合作方式，或終止項目合作。

4.4 將F+EPC 項目轉變?yōu)镻PP+EPC 模式

基于F+EPC 模式存在上述諸多操作風險，如已以F+EPC 模式實施的項目，建議將項目轉變?yōu)镻PP 模式實施，規(guī)范項目融資、項目建設及運營事項，項目涉及政府方支出責任的，應當依法納入年度財政預算和中長期財政規(guī)劃管理且財政承受力評估通過。針對項目融資問題，除考慮項目收益抵押、股東擔保等增信措施外，還可基于財預（2017）50 號文件規(guī)定的“允許地方政府結合財力可能設立或參股擔保公司（含各類融資擔?；鸸荆?，構建市場化運作的融資擔保體系，鼓勵政府出資的擔保公司依法依規(guī)提供融資擔保服務，地方政府依法在出資范圍內對擔保公司承擔責任”。在PPP 模式下，要求政府方提供項目融資協(xié)助義務，由政府方出資設立擔保公司為項目提供融資擔保服務，提升項目模式轉化時項目的融資可獲得性。

4.5 剝離F+EPC 模式與政府方掛鉤因素，落實為徹底的企企合作

由于F+EPC 模式項下最大合規(guī)問題在于該模式實際掛鉤政府方財政，容易形成政府隱性債務。如在該類項目作為企業(yè)（如果是本級政府的國有企業(yè)，則必須與政府脫鉤）投資項目的前提下，由企業(yè)作為項目業(yè)主以F+EPC 模式招選項目合作單位，不再與財政支付或擔保關聯(lián)，實現(xiàn)完全的商業(yè)合作。但社會資本方在此情況下，需要綜合考慮項目業(yè)主的實際資信能力能否保障其如期履約。

5 結束語

綜上所述，建筑企業(yè)若要順利推動工程項目的開展，必須從實際情況出發(fā)，靈活運用EPC+F 模式，不斷優(yōu)化運行機制，提出科學方法，給企業(yè)的發(fā)展提供支持，使其具備撬動各方資源的能力，并達到自身綜合實力逐步提升的效果。選擇合適的運作模式，全面彰顯企業(yè)融資+總承包的優(yōu)勢，在既有業(yè)務范圍的基礎上合理擴寬業(yè)務，為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造良好條件，推動企業(yè)走可持續(xù)發(fā)展之路。