摘要：本文基于不完全契約理論考察市場分割是否會影響其所在地企業(yè)的盈余管理。本文通過分析得出結(jié)論，在中國的市場環(huán)境下，由于市場分割導(dǎo)致的政府和企業(yè)之間的尋租和博弈行為，會使上市公司盈余管理的動機(jī)增強(qiáng)，會計信息質(zhì)量下降。

關(guān)鍵詞：市場分割;盈余管理;不完全契約

1 引言

政府、市場和企業(yè)三者之間的關(guān)系一直是經(jīng)濟(jì)與財務(wù)領(lǐng)域研究的熱門話題，而盈余管理也是近20年來財務(wù)和會計領(lǐng)域的熱點，但政府與市場的關(guān)系對企業(yè)盈余管理的影響卻是個尚未深入涉及的話題?，F(xiàn)有的文獻(xiàn)主要從內(nèi)部控制、董事會特征、外部審計意見等角度來研究企業(yè)的盈余管理，鮮有文獻(xiàn)從外部市場環(huán)境的角度來研究盈余管理。會計基礎(chǔ)條件與整個經(jīng)濟(jì)、法律、政治的基礎(chǔ)條件是互補(bǔ)的，經(jīng)濟(jì)、法律和政治體系可以通過影響會計準(zhǔn)則的執(zhí)行直接影響會計質(zhì)量。而市場環(huán)境是法律、經(jīng)濟(jì)和政治共同作用的結(jié)果，因此可以推論，市場環(huán)境不同，企業(yè)會計準(zhǔn)則執(zhí)行的過程及效果也必定不同。企業(yè)根植于市場的土壤中，是市場的主體，為了滿足市場需要而存在，市場特征必然會影響到企業(yè)的行為范式，進(jìn)而可能會影響到公司治理和盈余管理。而我國的市場帶有明顯的“中國特色”，改革開放以來的財政分權(quán)體制改革是中國經(jīng)濟(jì)快速增長的重要原因，但同時也造成了比較嚴(yán)重的市場分割。本文認(rèn)為，市場分割這一外部環(huán)境因素會潛在的影響到會計準(zhǔn)則的執(zhí)行，從而影響到企業(yè)的盈余管理行為。

中國地區(qū)間存在著市場分割已經(jīng)成為共識（陸銘、陳釗，2009），市場分割表現(xiàn)為以行政區(qū)為單位的政治權(quán)力與經(jīng)濟(jì)利益的結(jié)合體，地方政府為追求當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)利益最大化，在一定的區(qū)域之間人為地設(shè)置障礙，阻止生產(chǎn)要素、產(chǎn)品、資金的自由流動，從而在一定程度上造成了“諸侯經(jīng)濟(jì)”。地方政府用市場分割的方式保護(hù)本地企業(yè)，短期來看可以在博弈中占優(yōu)，通過將更多的資源留在本地，獲得短期的經(jīng)濟(jì)增長，但長期來看卻損失了國家的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和地區(qū)間的分工優(yōu)勢，使中國經(jīng)濟(jì)陷入了一個“囚徒困境”（陸銘、陳釗，2009）?，F(xiàn)有文獻(xiàn)大多從宏觀角度考察市場分割帶來的效率損失，而有關(guān)市場分割對微觀企業(yè)的組織行為方面的研究還很缺乏。市場分割不僅直接影響宏觀經(jīng)濟(jì)績效，而且通過作用于微觀的組織行為，降低資源的配置效率，形成傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)而加劇市場分割和地方保護(hù)，因此研究市場分割對微觀企業(yè)的影響，有助于打破地區(qū)分割和隱性壁壘，減弱對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。（夏立軍、陸銘，2011）發(fā)現(xiàn)，市場分割不僅僅是由于交通成本、通訊技術(shù)這樣的自然地理或技術(shù)因素所致，與地方政府的保護(hù)行為也密切相關(guān)。隨著現(xiàn)代交通和通訊技術(shù)的發(fā)展，導(dǎo)致市場分割的自然地理或技術(shù)因素已慢慢減弱，研究其背后的政府行為顯得更為重要。所以研究地方分割要從研究政府行為入手。

2 理論分析

地方分割與盈余管理的作用機(jī)理是什么呢？本文試圖從不完全契約的角度給出解釋。企業(yè)本質(zhì)上就是一種契約，這是科斯交易成本理論關(guān)于企業(yè)是什么所得出的一個重要結(jié)論，目前已被學(xué)術(shù)界所公認(rèn)。而政府與企業(yè)本質(zhì)上也是一種契約關(guān)系，簡單點說，政府為企業(yè)提供資源和保護(hù)，企業(yè)為政府貢獻(xiàn)更多的稅收，可以理解為政府為獲得收入，用服務(wù)與企業(yè)作交換。

一方面，市場分割下的政府，擁有更多的資源配置權(quán)，這種資源配置權(quán)表現(xiàn)為為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供所得稅優(yōu)惠、提供補(bǔ)貼、或加大外地企業(yè)在本地的經(jīng)營成本等（李元旭、宋淵洋，2011），這種權(quán)力可以衍生為尋租能力，并且由于市場分割下的政府對社會資源有更強(qiáng)的把控能力，因而在政府、市場與企業(yè)之間的作用更為重要，為尋租行為搭建了更為便利的橋梁。站在企業(yè)的角度看，企業(yè)為了競爭這些因市場分割聚集起來的資源和尋求政府庇護(hù)，根據(jù)交易費用理論，企業(yè)會權(quán)衡尋租成本與收益，當(dāng)企業(yè)認(rèn)為收益大于成本時，就會產(chǎn)生尋租行為。因此，處于市場分割下的企業(yè)，將會面臨更大的政治成本。

另一方面，由于信息不對稱和機(jī)會主義的存在，政府與企業(yè)之間的契約是一種不完全契約，按照不完全契約理論，當(dāng)契約不完全時，只有資產(chǎn)的所有者才對資產(chǎn)擁有支配權(quán)，這種支配權(quán)被稱為“剩余控制權(quán)”。由于企業(yè)擁有對自身資產(chǎn)的剩余控制權(quán)，因此企業(yè)會進(jìn)行盈余管理來降低尋租成本和政治成本，減少產(chǎn)權(quán)不清晰的資源的流失，使自身價值最大化。本文從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，將市場、政府、企業(yè)放到一個分析框架中，從不完全契約的視角，為盈余管理提供一個更為基礎(chǔ)的解釋。

本文的主要邏輯是，市場分割后政府擁有更大的資源配置權(quán)，將政府分配資源的過程視為一個契約締結(jié)的過程，政府為企業(yè)提供庇護(hù)和優(yōu)惠，企業(yè)為政府貢獻(xiàn)更多的稅收以及滿足政府官員的個人利益追求等，由于政府和企業(yè)之間的信息不對稱和機(jī)會主義的存在，導(dǎo)致契約的不完全性，企業(yè)擁有對自身資源的剩余控制權(quán)，為了實現(xiàn)自身價值最大化，盈余管理就成了締約方之間的博弈和較量。在中國的市場環(huán)境下，由于市場分割導(dǎo)致的政府和企業(yè)之間的尋租和博弈行為，會使上市公司盈余管理的動機(jī)增強(qiáng)，會計信息質(zhì)量下降。

3 本文貢獻(xiàn)

本文拓寬了盈余管理的影響因素，從市場環(huán)境的角度，考察了市場分割對盈余管理的影響，拓展了“宏觀政策—微觀企業(yè)行為”在我國市場背景下的研究思路。本文運用制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中的思想，從不完全契約的視角，研究了政府與企業(yè)之間的契約行為，現(xiàn)有研究大多集中于大股東與小股東或企業(yè)與債權(quán)人之間的契約，少有研究企業(yè)與政府的契約，本文為盈余管理提供了一個更為基礎(chǔ)的研究視角。

4 研究意義

從市場環(huán)境來看，市場的分割程度會影響到微觀企業(yè)的行為，企業(yè)的盈余管理行為又會降低資源配置效率，從而影響到當(dāng)?shù)氐恼冃В畷觿〉胤奖Ｗo(hù)進(jìn)而形成惡性循環(huán)。因此，在市場分割下，企業(yè)要思考如何理順與政府和市場的關(guān)系，降低與政府的契約成本，監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何引導(dǎo)和避免企業(yè)的盈余管理等機(jī)會主義行為的產(chǎn)生也是值得深思的問題。

參考文獻(xiàn)：

[1] 陸銘，陳釗.分割市場的經(jīng)濟(jì)增長——為什么經(jīng)濟(jì)開放可能加劇地方保護(hù)？[J].經(jīng)濟(jì)研究2009（03）.

[2] 李元旭，宋淵洋.地方政府通過所得稅優(yōu)惠保護(hù)本地企業(yè)嗎——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2011（05）.

[3] 夏立軍，陸銘，余為政.政企紐帶與跨省投資——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].管理世界，2011（07）.

作者簡介：王怡芳（1993—），女，河南濟(jì)源人，管理學(xué)碩士，研究方向：公司治理。

（作者單位：海南大學(xué)）