展望2020年，中國對外直接投資將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中有降態(tài)勢，投資的領(lǐng)域和地域結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。

全球經(jīng)濟(jì)和投資復(fù)蘇前景不甚明朗之際，新冠肺炎疫情對中國對外直接投資構(gòu)成進(jìn)一步?jīng)_擊。在當(dāng)前全球增長放緩、主要經(jīng)濟(jì)體的低核心通脹長期低迷、大宗商品價(jià)格復(fù)蘇前景黯淡等現(xiàn)狀下，全球經(jīng)濟(jì)前景仍不甚樂觀，大部分經(jīng)濟(jì)體的景氣狀況、消費(fèi)和投資信心等指標(biāo)的弱勢表現(xiàn)難有明顯起色，導(dǎo)致全球投資活動連年收縮，中國企業(yè)的對外投資信心也受到打擊。新冠肺炎疫情將對中國第一季度經(jīng)濟(jì)增長及對外投資活動產(chǎn)生負(fù)面沖擊，全年對外投資活動恢復(fù)預(yù)期水平將面臨一定壓力。

國內(nèi)方面，疫情有望在二季度前得到基本控制，但經(jīng)濟(jì)活動的反彈可能在一段時(shí)間后才能全面實(shí)現(xiàn)，企業(yè)對外投資活動有望在二季度后半段廣泛復(fù)蘇。全球整體低迷的環(huán)境以及不確定風(fēng)險(xiǎn)因素依然存在的背景下，企業(yè)走出去愈發(fā)謹(jǐn)慎的態(tài)勢將會延續(xù)，疫情結(jié)束后企業(yè)投資活動大規(guī)模擴(kuò)張的動力有限，預(yù)計(jì)全年對外直接投資穩(wěn)步下降的趨勢或?qū)⒀永m(xù)。此外，目前疫情已在海外一些國家擴(kuò)散，使部分國家的生產(chǎn)和消費(fèi)活動受到不同程度沖擊。若疫情在全球更大范圍擴(kuò)散，企業(yè)投資活動的復(fù)蘇可能在更久之后才會到來。疫情影響下，結(jié)構(gòu)性脆弱的部分發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政和債務(wù)問題將會顯現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類對外投資活動短期內(nèi)面臨的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒁虼松仙?。綜合來看，2020年的對外直接投資前景仍受到疫情影響不確定性的制約。

貿(mào)易形式暫緩將引發(fā)部分對外投資的回流，降低外部風(fēng)險(xiǎn)和成本。中美貿(mào)易摩擦開始后，很多中國企業(yè)將生產(chǎn)線遷至東南亞等國家，以規(guī)避高昂的關(guān)稅成本和貿(mào)易審查?！暗谝浑A段”貿(mào)易協(xié)定雖未全部取消對中國產(chǎn)品關(guān)稅，但已做出的關(guān)稅降低和取消加征，加上新豁免清單覆蓋更廣泛的加稅產(chǎn)品，已可以為眾多中企節(jié)省大量關(guān)稅成本。促使企業(yè)將生產(chǎn)線回遷，規(guī)避海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和額外的成本增加。

在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要和國外投資監(jiān)管趨緊的內(nèi)外雙重因素驅(qū)動下，中企對外直接投資結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。中國已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化階段，眾多中企尋求向產(chǎn)業(yè)鏈高端轉(zhuǎn)型，對外直接投資產(chǎn)業(yè)亦呈現(xiàn)出由第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的趨勢。預(yù)計(jì)未來中企將加大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和高端服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的并購?fù)顿Y。同時(shí)，歐盟、美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已愈發(fā)針對中國投資，這一趨勢預(yù)計(jì)在較長時(shí)間內(nèi)難以改觀，中企進(jìn)入的門檻依然提升。對此，當(dāng)前中企投資地域結(jié)構(gòu)已呈現(xiàn)向亞太地區(qū)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移的趨勢。這些經(jīng)濟(jì)體較發(fā)達(dá)國家具有經(jīng)濟(jì)增長動力的優(yōu)勢，同時(shí)，已具備起一定產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，強(qiáng)勁的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)以及較大的市場潛力，可在一定程度滿足中企海外開拓的需求。

“一帶一路”沿線國家綠地投資前景廣闊，大部分國家的私有化計(jì)劃蘊(yùn)藏大量投資機(jī)遇，對外承包工程有望發(fā)展更多配套的投融資建設(shè)模式。

一方面，參與倡議的眾多國家政府將經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃與“一帶一路”倡議對接，吸引中國資本以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)升級，各領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作協(xié)議為中企赴東道國進(jìn)行綠地投資帶來政策優(yōu)勢；此外，東道國國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域和市場往往處于待開發(fā)階段，先入優(yōu)勢可讓中企獲得更多競爭力，同時(shí)，沿線國家腹地廣闊，有利于提升在區(qū)域性市場的影響力。在中美貿(mào)易摩擦仍存不確定性、歐美國家投資審查趨嚴(yán)的現(xiàn)狀下，對“一帶一路”沿線國家的綠地投資可成為中企新的選擇。

另一方面，沿線國家普遍為正在改革中的新興市場國家，幾乎都在推動部分領(lǐng)域的私有化改革，對沿線國家資產(chǎn)的并購和重組交易有望成為中企更多的投資選擇。最后，沿線國家已成為中國對外承包工程的主要區(qū)域，其巨大的基礎(chǔ)設(shè)施新增與改善需求，將帶動相關(guān)產(chǎn)品貿(mào)易和投資活動的發(fā)展。而受制于自身經(jīng)濟(jì)和財(cái)政實(shí)力的相對薄弱，東道國政府往往較難負(fù)擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一次性大額支出。眾多國家已在基建項(xiàng)目招標(biāo)中廣泛使用公私合作等工程項(xiàng)目投融資模式，有利于提高項(xiàng)目建設(shè)的利潤并降低風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而有助于推動中國對外承包工程活動的進(jìn)一步發(fā)展。