■孫浩男，夏 詠

一、引言與文獻綜述

自改革開放以來，中國的經(jīng)濟迅速發(fā)展，躋身世界經(jīng)濟大國。但隨著經(jīng)濟發(fā)展進入“新常態(tài)”，經(jīng)濟增速由2011年的9.6%下降到2018年的6.6%，人口紅利處于向人才紅利的轉(zhuǎn)變過程之中，如何由原來粗放式的經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽縿?chuàng)新創(chuàng)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展模式，實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換，擺脫中等收入陷阱是當(dāng)前我國經(jīng)濟社會面臨的重大問題。因此，在2014年9月夏季達沃斯論壇上李克強總理提出了“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的口號，目的就在于進一步激發(fā)市場活力和社會創(chuàng)造力，推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，2013年全國就業(yè)總?cè)丝诩s為7.70億，其中城鎮(zhèn)就業(yè)人口達到3.82億，同比增長3.07%，而農(nóng)村就業(yè)人口為3.87億，同比下降2.19%。城鄉(xiāng)之間勞動力就業(yè)不平衡可能會進一步擴大城鄉(xiāng)收入差距，同時，農(nóng)村地區(qū)存在一定的貧困問題，有的地區(qū)甚至出現(xiàn)了“一方水土不能養(yǎng)一方人”的嚴(yán)重貧困問題。促進農(nóng)民個體自主創(chuàng)業(yè)，可以提高農(nóng)民收入水平，減緩城鄉(xiāng)收入差距逐漸擴大的趨勢。因此，為促進城鄉(xiāng)平衡發(fā)展，解決城鄉(xiāng)收入差距日益擴大的問題，2015年國務(wù)院出臺《關(guān)于支持農(nóng)民工等人員返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)的意見》等支持政策。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)不但可以進一步釋放市場活力，增加居民收入，而且能起到推進產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的作用，是新常態(tài)下重要的經(jīng)濟增長點。但一個令人奇怪的現(xiàn)象是：農(nóng)民在這一過程中雖然有所參與，但大多數(shù)仍舊從事傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，并未投入到能大幅提高收入的工商業(yè)經(jīng)營當(dāng)中，根據(jù)中國家庭收入調(diào)查（CHIP）2013年的調(diào)查數(shù)據(jù)，選擇非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的農(nóng)民在農(nóng)民中的占比僅為7.12%，這與農(nóng)民自身特征和小農(nóng)思想有關(guān)，也和廣泛存在于我國農(nóng)村地區(qū)的信貸排斥有密切聯(lián)系，信貸排斥無疑為農(nóng)民選擇非農(nóng)創(chuàng)業(yè)（除非特別說明，下文的農(nóng)民創(chuàng)業(yè)皆為非農(nóng)創(chuàng)業(yè)）設(shè)置了一個門檻，降低了農(nóng)民選擇工商業(yè)創(chuàng)業(yè)的可能性。因此，為了消除信貸排斥對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的阻礙，我國制定并出臺了《國務(wù)院關(guān)于大力推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》、《關(guān)于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》等文件，提出繼續(xù)推進普惠金融發(fā)展，提高金融包容性，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供金融支持，但在具體實施過程中，由于農(nóng)民創(chuàng)業(yè)者生產(chǎn)規(guī)模有限，缺乏合格抵押品，導(dǎo)致相當(dāng)部分農(nóng)民不符合商業(yè)銀行信貸標(biāo)準(zhǔn)；同時，商業(yè)銀行和創(chuàng)業(yè)主體之間存在嚴(yán)重的信息不對稱，道德風(fēng)險和逆向選擇問題，這加大了個體創(chuàng)業(yè)融資過程中的議價成本、搜尋成本等，信貸排斥狀況并未得到根本改善，選擇創(chuàng)業(yè)的可能性也未見明顯提高。因此，信貸排斥是否直接影響農(nóng)戶的創(chuàng)業(yè)可能性？如果產(chǎn)生影響，那么信貸排斥在多大程度上影響到農(nóng)民非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的可能性？研究信貸排斥和農(nóng)民非農(nóng)創(chuàng)業(yè)可能性之間的作用機理，對于中國更好地引導(dǎo)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)、縮小城鄉(xiāng)收入差距具有重要意義。

國內(nèi)外部分學(xué)者將農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的主要影響因素歸結(jié)為農(nóng)民個體稟賦特征、社會網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)濟、社會與政策環(huán)境三個方面。首先，就農(nóng)民創(chuàng)業(yè)者個體角度而言，年齡（趙清軍，2018）、性別（Rosenthal&Strange，2012）、婚姻狀況（鐘王黎和郭紅東，2010）、受教育程度（尹志超等，2019）、工作經(jīng)歷（Evan&Leighton，1989）、企業(yè)家才能（張秀娥等，2010）、社交能力（劉濱等，2019）、風(fēng)險偏好程度（Parker，1996）和民族（陳龍濤等，2016）等因素在不同方向和程度上對其創(chuàng)業(yè)可能性產(chǎn)生影響。其次，社會網(wǎng)絡(luò)、社會資本均同農(nóng)民創(chuàng)業(yè)息息相關(guān)，社會網(wǎng)絡(luò)可以在一定程度上降低信息不對稱所帶來的成本，并補充由于受到信貸排斥導(dǎo)致的不能從正規(guī)金融機構(gòu)獲取的創(chuàng)業(yè)資金，良好的社會網(wǎng)絡(luò)可以為農(nóng)民創(chuàng)業(yè)提供豐富的信息和廣泛的渠道（趙清軍，2018；馬光榮和楊恩艷，2011），而且農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的最終結(jié)果也受到社會資本的影響（阮榮平等，2014）；創(chuàng)業(yè)所需的信貸資源通常為鄉(xiāng)村中的“精英”農(nóng)民及其家庭所“俘獲”（溫濤等，2016）。家庭和親朋好友中有干部或者公務(wù)員的農(nóng)民有更強的創(chuàng)業(yè)意愿（尹志超等，2019），這與趙清軍（2018）所得出的結(jié)論不謀而合。最后，國內(nèi)外學(xué)者也分析了農(nóng)民所處的經(jīng)濟、政策環(huán)境和創(chuàng)業(yè)氛圍（鄭軍，2013；張開迪等，2018；張龍鵬等，2016），研究者的結(jié)論較為一致：良好的經(jīng)濟、社會與政策環(huán)境對于農(nóng)民創(chuàng)業(yè)必不可少。

信貸排斥與農(nóng)民創(chuàng)業(yè)融資密切相關(guān)，而信貸排斥問題在世界范圍內(nèi)廣泛存在。Leyshon et al.（1993）發(fā)現(xiàn)英國金融機構(gòu)減少農(nóng)村網(wǎng)點會阻礙農(nóng)民的正常借貸行為。Gómez（2019）發(fā)現(xiàn)歐洲12個國家金融體系中存在的信貸排斥問題不利于就業(yè)與創(chuàng)業(yè)。在中國農(nóng)村，信貸排斥的存在妨礙了農(nóng)民的正常借貸行為（李明賢和唐文婷，2017）。相關(guān)研究表明融資成本越高，創(chuàng)業(yè)的活躍度就越低（劉宇娜和張秀娥，2013；謝絢麗等，2018），信貸約束會對經(jīng)濟主體進行創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響（劉宇娜和張秀娥，2013；張龍耀和張海寧，2013；馬光榮和楊恩艷，2011）。這均表明信貸排斥的存在降低了農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性。與此相反的是研究者發(fā)現(xiàn)如果能夠降低融資成本，那么農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性將得到提高，盧亞娟等（2014）基于中國健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查（CHARLS）2008的實證研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶家庭貸款總額每增加1萬元，家庭選擇創(chuàng)業(yè)的概率會提高8.8%。

綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的影響因素進行了充分的定性分析和定量分析，尤其是實證分析了融資約束對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)意愿的影響。但現(xiàn)有文獻在評價金融對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的作用時，主要分析融資約束、融資成本高對創(chuàng)業(yè)的消極作用，卻未充分分析這一現(xiàn)象背后的原因即廣泛存在于我國農(nóng)村的信貸排斥問題（譚洪業(yè)，2018），這一問題致使農(nóng)民創(chuàng)業(yè)可能性降低、創(chuàng)業(yè)效率下降。因此，筆者將從造成融資難、融資貴背后的原因——信貸排斥入手，根據(jù)Evans&Jovanovic（1989）的創(chuàng)業(yè)模型，采用中國家庭收入調(diào)查（CHIP）2013年數(shù)據(jù)中31970個農(nóng)民樣本和中國銀保監(jiān)會發(fā)布的分縣銀行和分支機構(gòu)數(shù)量，分析全國14?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）①14個省（直轄市、自治區(qū)）為北京、山西、遼寧、江蘇、安徽、山東、河南、湖北、湖南、廣東、重慶、四川、云南和甘肅。農(nóng)村地區(qū)信貸排斥和農(nóng)民創(chuàng)業(yè)可能性之間的關(guān)系。

二、理論分析與研究思路

國家出臺的關(guān)于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持政策，為廣大農(nóng)民進行創(chuàng)業(yè)提供了良好的外部機會和相關(guān)培訓(xùn)，此時農(nóng)民所擁有的或者能夠整合的金融資源無疑成為影響創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵因素。故而，有必要從個體融資的角度出發(fā)考察金融資源對于創(chuàng)業(yè)的重要性。對于個體而言，工資性收入被看作是進行創(chuàng)業(yè)的機會成本，當(dāng)且僅當(dāng)創(chuàng)業(yè)的凈收益大于工資性收入時，農(nóng)民才有創(chuàng)業(yè)的可能性，這意味著農(nóng)民放棄原有工作進行創(chuàng)業(yè)必須具有較高的創(chuàng)業(yè)凈收益才行，高的凈收益要求高收入和低成本，當(dāng)滿足上述條件時，創(chuàng)業(yè)才是一種理性行為，但信貸排斥會降低農(nóng)民的非農(nóng)收入。此外，信貸排斥導(dǎo)致的高融資成本為創(chuàng)業(yè)設(shè)置了一個準(zhǔn)入門檻，當(dāng)農(nóng)民自身資金有限并受到信貸排斥而無法獲得外部融資時，農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)也僅僅停留在想法之上，而無法轉(zhuǎn)化為有效的創(chuàng)業(yè)行為。由此可見，信貸排斥是影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)可能性的重要因素。

為了更清楚地說明信貸排斥對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)可能性的影響，根據(jù)Evans&Jovanovic（1989）的個體職業(yè)選擇模型，筆者構(gòu)建了一個靜態(tài)模型。考慮農(nóng)民個體在職業(yè)選擇初期，面臨兩個選擇，被雇傭或者自主創(chuàng)業(yè)，如果選擇前者那么農(nóng)民個體勞動收入為：

其中，l為農(nóng)民個體的勞動投入，θ為常系數(shù)，γ為勞動產(chǎn)出彈性系數(shù)（0＜γ＜1）。

同時，農(nóng)民自有資本k也會產(chǎn)生一定的利息收入，假設(shè)利息率為r，那么被雇傭農(nóng)民的總產(chǎn)出為：

如果農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)，那么農(nóng)民創(chuàng)業(yè)產(chǎn)出為：

其中，k為農(nóng)民創(chuàng)業(yè)資本投入，α和β分別為勞動和資本的產(chǎn)出彈性系數(shù)（0＜α，β＜1），μ為常系數(shù)。

進而，農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)凈收益可表示為創(chuàng)業(yè)產(chǎn)出減去資本及其機會成本：

當(dāng)且僅當(dāng)創(chuàng)業(yè)的凈收益大于工資性收入時，農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)行為才會發(fā)生：

整理可得：

假設(shè)在一定時期內(nèi)農(nóng)民的勞動投入不變，通過推導(dǎo)創(chuàng)業(yè)凈收益函數(shù)最大值的一階條件，可得勞動投入水平為l條件下的農(nóng)民最優(yōu)資本投入水平：

化簡可得：

將k*帶入創(chuàng)業(yè)凈收益表達式當(dāng)中，可得：

當(dāng)且僅當(dāng)創(chuàng)業(yè)的凈收益大于工資性收入時，農(nóng)民進行創(chuàng)業(yè)才是理性的，如圖1所示。但是從中國農(nóng)村金融和農(nóng)民自身的現(xiàn)狀進行分析，信貸排斥問題較為嚴(yán)重（董曉林、徐虹，2012），信貸排斥決定了農(nóng)民難以獲取金融資源（尹志超等，2019），這意味著農(nóng)民創(chuàng)業(yè)投入的資本低于最優(yōu)資本投入水平k*，在此種情況下，農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)是非理性的，選擇創(chuàng)業(yè)的可能性較低。

圖1 金融資源與農(nóng)民創(chuàng)業(yè)

據(jù)此，提出假設(shè)：當(dāng)信貸排斥廣泛存在時，受到信貸排斥的農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性會降低。

三、數(shù)據(jù)及基本回歸

（一）數(shù)據(jù)來源

所使用數(shù)據(jù)來源于2013年中國家庭收入調(diào)查（CHIP）①該數(shù)據(jù)由北京師范大學(xué)中國收入分配研究院提供，CHIP2013數(shù)據(jù)是2014年7～8月份，中國居民收入項目進行的第五輪全國范圍調(diào)查，主要收集了2013年全年的收入和支出信息。樣本覆蓋了從15個省份126城市234個縣區(qū)抽選出的18948個住戶樣本和64777個個體樣本，其中包括7175戶城鎮(zhèn)住戶樣本、11013戶農(nóng)村住戶樣本和760戶外來務(wù)工住戶樣本。本文所使用的CHIP2013數(shù)據(jù)主要為農(nóng)戶調(diào)查樣本，涉及到農(nóng)民是否自主經(jīng)營工商業(yè)、融資途徑、農(nóng)民個體和家庭特征、資產(chǎn)與收入等相關(guān)信息。。選擇該數(shù)據(jù)庫的原因在于：一是該數(shù)據(jù)庫涉及到被調(diào)查農(nóng)民近三年內(nèi)的個人借貸情況，并詳細(xì)說明了借貸需求是否被滿足，以及導(dǎo)致未申請貸款或貸款失敗的原因，為區(qū)分農(nóng)民是否受到信貸排斥提供了科學(xué)的劃分依據(jù)；二是數(shù)據(jù)庫詳細(xì)分類了農(nóng)民個體從事行業(yè)的數(shù)據(jù)；三是這一數(shù)據(jù)是已公開的較新的數(shù)據(jù)。

同時，對數(shù)據(jù)做了如下處理：剔除家庭成員中年齡小于16周歲的樣本；根據(jù)尹志超等（2015）剔除自主經(jīng)營農(nóng)林牧漁業(yè)的農(nóng)民樣本，原因在于個體經(jīng)營農(nóng)業(yè)不能擺脫農(nóng)業(yè)脆弱性，也缺乏創(chuàng)新所要求的內(nèi)容；剔除縣級代碼不能與中國銀保監(jiān)會發(fā)布的縣級銀行及分支機構(gòu)匹配的樣本；剔除缺失重要觀測值和存在異常值的樣本。經(jīng)上述處理后剩余31970個農(nóng)民個體樣本。樣本涉及中國14個省（直轄市、自治區(qū)），分布于全國東中西部地區(qū)，且個體特征差異較大，具有較強的代表性。

（二）變量設(shè)置和描述性統(tǒng)計

1.被解釋變量

被解釋變量為農(nóng)民自主經(jīng)營工商業(yè)，如果農(nóng)民以雇主或自營勞動者的身份從事制造業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、交通運輸、住宿和餐飲業(yè)、信息傳輸、軟件和居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)等則令其創(chuàng)業(yè)=1，否則創(chuàng)業(yè)=0。

2.核心解釋變量

核心解釋變量為農(nóng)民是否受到信貸排斥，如果農(nóng)民個體在3年內(nèi)申請銀行、信用社等金融機構(gòu)貸款未被完全滿足或有貸款需求卻未向金融機構(gòu)申請貸款，則令信貸排斥=1，否則為0。

3.控制變量

根據(jù)相關(guān)文獻，選取反映農(nóng)民個體稟賦特征、社會網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)濟、社會與政策環(huán)境的變量作為控制變量：已有文獻認(rèn)為農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性與年齡有關(guān)（張秀娥和張崢等，2010；趙清軍，2018）。部分文獻認(rèn)為性別會影響到農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性（Rosenthal&Strange，2012）。已有文獻發(fā)現(xiàn)婚姻狀況會影響到農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性（鐘王黎和郭紅東，2010），如尹志超（2015）發(fā)現(xiàn)已婚農(nóng)民有更高的創(chuàng)業(yè)積極性。部分文獻認(rèn)為受教育程度也會影響到農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性（尹志超等，2019），受教育水平高的農(nóng)民更容易掌握與創(chuàng)業(yè)相關(guān)的知識，避免創(chuàng)業(yè)的盲目性，提高創(chuàng)業(yè)的可能性。也有文獻發(fā)現(xiàn)工作經(jīng)歷會影響到農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性（Evan&Leighton，1989），董曉林等（2019）在中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)外出務(wù)工經(jīng)歷可以有效提高農(nóng)民創(chuàng)業(yè)積極性。因此，本文控制變量包括年齡、性別、婚姻狀況、受教育程度、是否有親屬擔(dān)任公職、工作經(jīng)歷、民族等。上述控制變量均在不同方向和程度上影響到農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性（如表1所示）。

表1 相關(guān)變量解釋及描述性統(tǒng)計

表1報告了相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計情況。從創(chuàng)業(yè)決策來看，樣本中有7.12%的農(nóng)民選擇了自主經(jīng)營工商業(yè)。從信貸排斥角度來看，非創(chuàng)業(yè)農(nóng)民遭受的信貸排斥問題可能更多，約有23.62%的農(nóng)民在創(chuàng)業(yè)中遭受到信貸排斥的問題，平均約有26.47%的非創(chuàng)業(yè)農(nóng)民遭受到信貸排斥的問題，這與盧亞娟等（2014）的發(fā)現(xiàn)極為相似。就婚姻狀況而言，創(chuàng)業(yè)農(nóng)民結(jié)婚的比例為0.9246，而非創(chuàng)業(yè)農(nóng)民的結(jié)婚比例約為0.7540。創(chuàng)業(yè)農(nóng)民與非創(chuàng)業(yè)農(nóng)民在受教育水平上有較大差異，創(chuàng)業(yè)農(nóng)民普遍接受了完整的初中教育，而非創(chuàng)業(yè)農(nóng)民平均受教育程度則為未完成初中教育。在年齡、性別、工作經(jīng)歷、家庭中親人擔(dān)任公職情況等其他變量方面，創(chuàng)業(yè)農(nóng)民和非創(chuàng)業(yè)農(nóng)民并沒有明顯區(qū)別。

本文共選取了9個變量來解釋影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)可能性的因素，雖然降低了遺漏變量的威脅，但解釋變量間可能會產(chǎn)生多重共線性問題。使得參數(shù)估計量缺乏經(jīng)濟意義、變量的顯著性檢驗失去意義，計量模型失去統(tǒng)計學(xué)意義。為此，采用方差膨脹因子對解釋變量進行多重共線性檢驗，根據(jù)方差膨脹因子VIF值，最大的VIF值為1.84①限于篇幅，結(jié)果置于附錄，如有需要請聯(lián)系作者。，解釋變量的VIF值均小于經(jīng)驗值10，因此解釋變量間不存在嚴(yán)格多重共線性，不需要進行整合或剔除，全部解釋變量均予以保留。

（三）基本回歸

運用Logit模型進行信貸排斥對創(chuàng)業(yè)影響的估計，具體模型形式設(shè)定如下：

Y=β0+β1exclusion+β2X+μ （10）

式（10）是農(nóng)民自主創(chuàng)業(yè)的概率選擇模型。其中，Y為被解釋變量，Y=1表示農(nóng)民進行工商業(yè)創(chuàng)業(yè)，Y=0表示農(nóng)民沒有進行工商業(yè)創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)業(yè)概率選擇模型的解釋變量包括：核心解釋變量exclusion為信貸排斥，exclusion=1表示農(nóng)民受到信貸排斥，exclusion=0表示農(nóng)民未受到信貸排斥?？刂谱兞縓（年齡age、年齡的平方項age_squ、性別gender、婚姻狀況marry、教育程度edu、家中親屬擔(dān)任公職的情況administrator、工作經(jīng)歷social_exp和民族ethnic）。βi（i=0，1，2）分別為常數(shù)項、核心解釋變量系數(shù)和控制變量系數(shù)，同時控制縣/市固定效應(yīng)。

表2 基本回歸結(jié)果

續(xù)表2

表2報告了基準(zhǔn)回歸結(jié)果，結(jié)果表明在控制了年齡、年齡的平方項、性別、婚姻狀況、教育程度、家庭中親屬擔(dān)任公職情況（工作經(jīng)歷、民族）等特征后，信貸排斥對農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)選擇具有顯著的負(fù)向作用。相對于未受到信貸排斥的農(nóng)民來說，受到信貸排斥農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性下降0.8697（0.8686、0.8699），說明信貸排斥導(dǎo)致農(nóng)民無法有效獲取創(chuàng)業(yè)所需的金融資源，遭受信貸排斥的農(nóng)民創(chuàng)業(yè)積極性受到了較大的挫傷，信貸排斥嚴(yán)重地降低了到了農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性，證明了本文的基本假設(shè)。

此外，從農(nóng)民年齡和年齡平方項的系數(shù)可以看出，農(nóng)戶年齡與農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性呈顯著的“倒U型”關(guān)系，說明農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性隨著農(nóng)民年齡的增長而增長，當(dāng)農(nóng)民超過一定年齡之后選擇創(chuàng)業(yè)的可能性就會顯著地下降，這與董曉林等（2019）的研究結(jié)論不謀而合。從性別來看，男性農(nóng)民較女性農(nóng)民有更大的可能性選擇創(chuàng)業(yè)。已婚農(nóng)民更可能選擇創(chuàng)業(yè)，結(jié)婚之后家庭規(guī)模擴大，家庭勞動人口數(shù)上升，以及結(jié)婚致使夫妻雙方的社會資源共享并擴大，降低了農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的成本和負(fù)擔(dān)，提高了農(nóng)民的風(fēng)險承受能力，這為農(nóng)民創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造了有利條件（張龍耀和張海寧，2013；尹志超等，2019）。接受過的學(xué)歷教育水平越高，農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性也就越高，這也印證了董曉林等（2019）關(guān)于學(xué)歷教育通過增強農(nóng)民的人力資本進而提高創(chuàng)業(yè)的可能性的觀點。家中有公職親屬的農(nóng)民比沒有公職親屬的農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性低，這與趙清軍等（2018）的觀點相反。與董曉林等（2019）研究結(jié)果所不同的是，有外出打工經(jīng)歷的農(nóng)民較無外出打工經(jīng)歷的在農(nóng)村創(chuàng)業(yè)的可能性更低，這是由于外出務(wù)工農(nóng)民在外地務(wù)工過程中收入較高，為選擇存在較高風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)而放棄外出務(wù)工賺取高薪，機會成本過高。相對于少數(shù)民族農(nóng)民，漢族農(nóng)民創(chuàng)業(yè)可能性更高，但不顯著。

在基本回歸中通過控制上述與處理變量相關(guān)且會影響結(jié)果變量的控制變量，盡可能地消除遺漏變量偏誤，在逐漸添加變量的過程中，各解釋變量系數(shù)及顯著性未見異常變動，這也證明回歸結(jié)果基本穩(wěn)健。

四、穩(wěn)健性分析

（一）工具變量回歸

考慮到雙向因果和遺漏變量以及農(nóng)民創(chuàng)業(yè)自選擇的問題可能會致使模型存在內(nèi)生性問題。農(nóng)民可能在創(chuàng)業(yè)初期完全使用的是自有資金，但在進行創(chuàng)業(yè)的過程，由于生產(chǎn)規(guī)模的擴大，可能會面臨融資的問題。此外，農(nóng)民自身的能力及習(xí)慣等既可能會影響到其自身是否選擇創(chuàng)業(yè)，又會影響到其是否受到信貸排斥，而這些因素是難以觀測度量的。為解決內(nèi)生性問題，使用銀行等金融機構(gòu)縣級支行及分支機構(gòu)數(shù)量作為工具變量進行穩(wěn)健性檢驗。

該工具變量主要通過如下渠道影響到農(nóng)民面臨的信貸排斥：第一，銀行等金融機構(gòu)的縣級機構(gòu)及其分支機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)量，能夠反映出信貸排斥中的地理排斥（王修華等，2013），銀行網(wǎng)點數(shù)量越多，農(nóng)民面臨的地理排斥也就越低，會提高農(nóng)民貸款的便利度，從而改善農(nóng)民所面臨的信貸排斥問題。第二，因為農(nóng)民個體并不能控制其所在地區(qū)縣級銀行機構(gòu)及其分支機構(gòu)的數(shù)量，因此銀行的縣級支行及其分支機構(gòu)是嚴(yán)格外生的。第三，這一變量一般也很難通過除信貸排斥之外的途徑影響到農(nóng)民是否選擇創(chuàng)業(yè)。因而從理論上來說，這一變量是一個較為有效的工具變量。故本文選取銀行等正規(guī)金融機構(gòu)在縣級及以下分支機構(gòu)的數(shù)量作為工具變量，進行兩階段Probit回歸，結(jié)果見表3。

表3報告了兩階段的工具變量Probit回歸與基本回歸（方程3）的比較①由于篇幅有限，在正文中并沒有對比工具變量的兩階段Probit回歸結(jié)果與方程1、方程2的結(jié)果，如有需要請聯(lián)系作者。，Wald檢驗結(jié)果表明，在1%的水平上拒絕了信貸排斥不存在內(nèi)生性的假設(shè)。在兩階段的工具變量回歸結(jié)果當(dāng)中，一階段的工具變量F檢驗值為20.39，工具變量的t值為-2.69。因為F檢驗值大于經(jīng)驗值10（Stock&Yogo，2002），故拒絕了弱工具變量的假設(shè)，因此本文選取的工具變量有效。在控制其他變量不變的情況下，工具變量回歸結(jié)果中核心解釋變量系數(shù)仍然有較強的顯著性，與基本回歸相比，核心解釋變量的影響方向基本是一致的，即信貸排斥對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)有顯著的負(fù)向影響，因此基本回歸的結(jié)果穩(wěn)健。

表3 工具變量回歸結(jié)果

（二）縮尾處理

雖然工具變量的回歸結(jié)果符合預(yù)期，但這一結(jié)果是否由極端值造成的尚不能確定，為避免異常值對回歸結(jié)果的干擾，改變農(nóng)民年齡的篩選規(guī)則，對農(nóng)民的年齡變量進行1%的縮尾處理，回歸結(jié)果見表4。

由表4可知，信貸排斥對農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性仍然具有顯著的負(fù)向作用，相對于未受到信貸排斥的農(nóng)民來說，受到信貸排斥的農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性會下降86.97%（86.85%，86.99%）。農(nóng)戶年齡與農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性仍然呈顯著的“倒U型”關(guān)系。從性別來看，男性農(nóng)民較女性農(nóng)民有更大的可能性選擇創(chuàng)業(yè)。已婚農(nóng)民更可能選擇創(chuàng)業(yè)。接受過的學(xué)歷教育水平越高，農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性也就越高。家中有親屬為干部和有外出打工經(jīng)歷對農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)有顯著的負(fù)向影響。

表4 縮尾處理后的基本回歸結(jié)果

為保證回歸結(jié)果穩(wěn)健，在不斷添加控制變量的過程中，各解釋變量系數(shù)和顯著性未見異常變動。同時，縮尾后的結(jié)果與縮尾前并無較大差異，顯著性沒有明顯變化，因此前述基本回歸結(jié)果穩(wěn)健。

五、異質(zhì)性分析

為進一步分析信貸排斥對不同地區(qū)、不同城市、家中是否有親屬擔(dān)任公職以及不同行業(yè)的創(chuàng)業(yè)可能性的影響是否具有異質(zhì)性，本文加入信貸排斥與地區(qū)、城市等的交互項，具體結(jié)果分析如下。

表5第（1）列報告了信貸排斥對不同地區(qū)的影響，相對于居住在東部地區(qū)的農(nóng)民而言，信貸排斥對居住在中部地區(qū)的農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性有顯著的負(fù)向影響，這與謝絢麗等（2018）的分析結(jié)果相似，與其不同的是，信貸排斥對西部地區(qū)的農(nóng)民雖然也具有負(fù)向影響，但是并不顯著。第（2）列參考新一線城市研究所公布的城市分級排行，將研究樣本所屬地區(qū)劃分為一線、二線、三線、四線和五線城市，加入了信貸排斥和分級城市的交互項，從回歸結(jié)果可以看出，相對于屬于一線城市的農(nóng)民而言，信貸排斥對屬于二線、三線城市農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)可能性有顯著的負(fù)向影響，與尹志超等（2019）分析結(jié)果相反的是，信貸排斥對屬于四線、五線城市農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)可能性并無顯著影響。

表5 信貸排斥對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)影響的異質(zhì)性

結(jié)合表5前兩列報告的結(jié)果來看，一方面，東部地區(qū)的一線城市下屬農(nóng)村地區(qū)，受到發(fā)達城市的輻射作用較強，通常具備發(fā)達的村鎮(zhèn)銀行體系，除正規(guī)金融機構(gòu)以外，還存在豐富而又發(fā)達的民間借貸網(wǎng)絡(luò)，信貸排斥的存在并不會顯著地影響農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的可能性；另一方面，相較于東部地區(qū)的一線發(fā)達城市，處于中部地區(qū)的大量二線、三線城市下屬的農(nóng)村地區(qū)缺乏豐富的融資手段，更需要正規(guī)金融支持，當(dāng)信貸排斥存在時，會嚴(yán)重干擾到農(nóng)民正常的借貸行為，降低農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的可能性。

表5第（3）列報告了信貸排斥與家中親屬擔(dān)任公職的交互項結(jié)果。結(jié)果表明，與家中沒有親屬擔(dān)任公職的農(nóng)民相比，信貸排斥對家中有親屬擔(dān)任公職的農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)可能性并無顯著影響。

表5的第（4）列和第（5）列為分別報告了信貸排斥對選擇不同行業(yè)進行創(chuàng)業(yè)的影響結(jié)果。將行業(yè)分類為居民生活消費行業(yè)及非居民生活消費行業(yè)，其中與居民生活消費相關(guān)的行業(yè)具體包括批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)以及文體娛樂業(yè)等，非居民生活消費行業(yè)包括采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等?；貧w結(jié)果表明，信貸排斥對不同行業(yè)具有不同的影響，信貸排斥顯著地降低了農(nóng)民選擇居民消費相關(guān)行業(yè)進行創(chuàng)業(yè)的可能性，對農(nóng)民選擇非居民消費相關(guān)行業(yè)進行創(chuàng)業(yè)也具有負(fù)向影響，但并不顯著。從農(nóng)民選擇創(chuàng)業(yè)的行業(yè)來看，農(nóng)村居民更有可能進入與居民消費相關(guān)的行業(yè)進行創(chuàng)業(yè)，這與他們的個體特征和自身性格有關(guān)（李強，2018）；此外，非居民消費行業(yè)通常為資本密集型行業(yè)，需要投入大量資本，要求創(chuàng)業(yè)者本人有較高的企業(yè)家才能，這些要求往往是當(dāng)前農(nóng)民個體難以達到的，即使農(nóng)民要在這類行業(yè)進行創(chuàng)業(yè)，信貸排斥也不是農(nóng)民面臨的最大障礙，農(nóng)民難以克服的問題在于缺乏正規(guī)培訓(xùn)和指導(dǎo)，沒有足夠經(jīng)驗且社會資源匱乏。此外，也沒相關(guān)方面的政策扶持（劉宇娜、張秀娥，2013）。

六、結(jié)論

農(nóng)民參與創(chuàng)業(yè)不僅是縮小城鄉(xiāng)居民收入差距的可靠途徑，也是經(jīng)濟新常態(tài)下內(nèi)涵式發(fā)展的新增長點。近年來隨著鼓勵、促進“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的相關(guān)政策提出，中國的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動也取得了長足發(fā)展，但信貸排斥降低了農(nóng)民參與創(chuàng)業(yè)的積極性，大多數(shù)農(nóng)民仍舊從事于傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，并未投入到能大幅提高收入的工商業(yè)經(jīng)營創(chuàng)業(yè)當(dāng)中，這阻礙了縮小城鄉(xiāng)收入差距的進程，不利于消除農(nóng)村地區(qū)的貧困問題。

文章以農(nóng)民創(chuàng)業(yè)可能性為研究對象，采用中國家庭收入調(diào)查（CHIP）2013的數(shù)據(jù)，實證分析了信貸排斥與農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)可能性之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：首先，信貸排斥顯著地降低了農(nóng)戶進行非農(nóng)創(chuàng)業(yè)的可能性；其次，信貸排斥和農(nóng)民所處地區(qū)對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)可能性具有聯(lián)動影響，在信貸排斥存在的條件下，中部地區(qū)的農(nóng)民創(chuàng)業(yè)可能性會顯著地下降，屬于二線、三線城市的農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)可能性也會顯著下降；最后，信貸排斥對農(nóng)民選擇不同行業(yè)進行創(chuàng)業(yè)具有不同影響，對選擇在居民消費相關(guān)的行業(yè)進行創(chuàng)業(yè)具有顯著的負(fù)向作用。

基于結(jié)論，可獲得的政策啟示有：適當(dāng)放松農(nóng)村金融市場管制，推進普惠金融發(fā)展，降低金融服務(wù)門檻，豐富融資渠道，調(diào)整農(nóng)村地區(qū)借貸模式，增加正規(guī)金融機構(gòu)對鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村層面的金融供給，從供給側(cè)逐步消除融資難、融資貴的問題。一方面，可以繼續(xù)推進村鎮(zhèn)銀行建設(shè)，提高網(wǎng)點滲透度，增強金融的普惠性；另一方面，可以放寬農(nóng)村小額貸款公司經(jīng)營范圍，補充銀行服務(wù)。同時，借助新興的移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，加快發(fā)展數(shù)字金融，為農(nóng)民創(chuàng)業(yè)融資提供便利條件，打破正規(guī)金融物理網(wǎng)點服務(wù)的時空限制；在促進金融向縱深發(fā)展的同時，要不斷拓寬農(nóng)民創(chuàng)業(yè)融資渠道，支持正規(guī)金融機構(gòu)進行小微創(chuàng)業(yè)貸款產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，完善信貸評價體系，健全篩選機制，將更多具有創(chuàng)業(yè)意愿的農(nóng)民納入正規(guī)金融服務(wù)當(dāng)中；作為正規(guī)金融重要補充的民間借貸，應(yīng)當(dāng)?shù)玫礁玫囊龑?dǎo)和監(jiān)管，政府應(yīng)完善立法，從制度層面設(shè)計民間借貸框架，形成良好有序的非正規(guī)金融市場環(huán)境，在深度和廣度上不斷推進農(nóng)村金融市場完善，提升金融普惠性，減少信貸排斥對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的影響。未來，在農(nóng)民信貸支持上，主要的努力方向仍在于提升金融普惠性，消除由于信貸排斥帶來的融資難、融資貴問題，讓廣大農(nóng)村居民在需要創(chuàng)業(yè)信貸支持時能夠以合理的成本方便地獲得資金，增強農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)信心和積極性，隨著創(chuàng)業(yè)農(nóng)民的逐漸增多，實現(xiàn)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)振興，消除農(nóng)村多發(fā)易發(fā)的貧困問題，不但讓一方水土能養(yǎng)一方人，更讓一方水土能養(yǎng)好一方人。