南方周末記者 徐庭芳發(fā)自上海 南方周末實(shí)習(xí)生 欒歆 張坤

2020年上半年，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新增基民突破2000萬(wàn)，其中18-34歲群體占比達(dá)60％?！　C?photo　?圖

“大家沒(méi)指望通過(guò)基金賺錢(qián)，都是想投一點(diǎn)點(diǎn)錢(qián)，當(dāng)作參與話題討論的入場(chǎng)券。只是想看懂熱搜，賺了喊喊坤坤，賠了罵罵菜狗?！?/p>

3月12日下午，二手銷(xiāo)售平臺(tái)閑魚(yú)官方微博發(fā)布致廣大基金投資者的一封信，信中稱(chēng)，最近因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)，一周內(nèi)就有20萬(wàn)人涌入閑魚(yú)，想賣(mài)二手貨求回血。

2021年3月8日，90后的姜嵐隨手拍下路過(guò)的一則杭州地鐵廣告，文案寫(xiě)著，“那天雨很大，李靜低頭看了看自己，平靜地在打車(chē)軟件里點(diǎn)了全選——上支付寶搜‘基金理財(cái)，優(yōu)質(zhì)精選，給選擇多一份底氣。”

前一天，她從支付寶購(gòu)買(mǎi)的易方達(dá)基金又跌了近6%。

她將照片發(fā)到了基金討論群，配圖說(shuō)，“低頭看了看自己的基金賬戶收益，平靜地選擇了走路回家”。小組成員們一片附和，有回復(fù)“平靜地選擇了取消訂單”的，“平靜地選擇了回公司加班”的，還有“平靜地刪除了所有購(gòu)物車(chē)”的。

近一個(gè)月來(lái)，上證指數(shù)從3731點(diǎn)跌至近期最低3328點(diǎn)，跌幅超過(guò)10%。2020年熱火朝天的基金行業(yè)成為首個(gè)被沖擊的對(duì)象。尤其是重倉(cāng)半導(dǎo)體、白酒、醫(yī)藥等行業(yè)的網(wǎng)紅基金，不僅凈值大幅下跌，操盤(pán)的明星基金經(jīng)理也被頻頻罵上微博熱搜，“蔡神”（諾安基金經(jīng)理蔡嵩松）成了“菜狗”，“愛(ài)坤”(易方達(dá)基金經(jīng)理張坤)成了“渣坤”。

一家基金公司的基金助理王澤告訴南方周末記者，實(shí)際自2020年10月開(kāi)始，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)并下達(dá)窗口指導(dǎo)，陸續(xù)有爆款基金開(kāi)始限售，“當(dāng)時(shí)風(fēng)向已經(jīng)變了”。

市場(chǎng)迎來(lái)了最后一波高峰，上證指數(shù)從2020年10月的3200多點(diǎn)一路上漲到2021年2月中旬的3700點(diǎn)。幾乎同一時(shí)期，基民們還在不斷買(mǎi)入，主要投資股市的股票基金和混合基金規(guī)模從2020年10月底的5.62萬(wàn)億上漲到2021年1月底的6.93萬(wàn)億，漲幅近24%。

90后、00后們追星式地投資，被看作助長(zhǎng)泡沫的主要因素。但新基民并沒(méi)有多少選擇，打開(kāi)支付寶，推送的基金要么是按照短期業(yè)績(jī)排名，要么是具有話題的基金經(jīng)理。

姜嵐告訴南方周末記者，她在2020年11月買(mǎi)入易方達(dá)，僅僅是因?yàn)樗L(zhǎng)期被掛在了支付寶“精選好基”第一名。

“跌得太猛了，大盤(pán)才跌不到10%，基金快跌了20%?！苯獚拐f(shuō)。這是因?yàn)樗顿Y的基金大多投向了“抱團(tuán)股”——資金聚集在少數(shù)股票，讓這些股票短期內(nèi)大漲，它們漲得快、跌得更兇，極易發(fā)生踩踏?；鸾?jīng)理們當(dāng)然明白這一風(fēng)險(xiǎn)，但特殊的考核體系讓他們不得不將資金被動(dòng)投入到這些抱團(tuán)股里。

“比起賠錢(qián)，風(fēng)口更重要?！蓖鯘烧f(shuō)。因?yàn)榛鸾?jīng)理的收入考核主要參考的是業(yè)績(jī)排名，比起堅(jiān)持自己的投資理念、為基民們獲利，基金經(jīng)理首先要保證的是不能比同行差，要“隨大流”。

于是“抱團(tuán)”成為最優(yōu)解，股市上漲時(shí)，抱團(tuán)能進(jìn)一步促進(jìn)股價(jià)上升，被吸引而來(lái)的投資者也會(huì)越多，進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)上升、吸引更多基民。即便股價(jià)下跌，大多數(shù)基金的業(yè)績(jī)都會(huì)隨之下跌，“所有人都在虧，你就不算虧”。

但當(dāng)股價(jià)偏離實(shí)際價(jià)值，下跌就成了大概率事件，于是市場(chǎng)就陷入“基民贖回+基金經(jīng)理被迫減倉(cāng)”的殺跌循環(huán)。

不一樣的新基民

豆瓣頭部理財(cái)小組“用利息生活｜投資理財(cái)”目前已積累了五十多萬(wàn)“鋼鐵韭菜”?！颁撹F韭菜”是小組成員們對(duì)自己的戲稱(chēng)，意為“即使不斷被割韭菜，也有著鋼鐵般的意志”。

00后璇子2020年3月加入這個(gè)小組，因疫情籠罩久居在家、心情煩悶，“好像對(duì)生活的一切都提不起興趣”。她眼看著小組人數(shù)隨著基金的火熱節(jié)節(jié)高升，2020年年底，小組的成員還只有34萬(wàn)，那時(shí)他們的稱(chēng)謂還是“財(cái)富管理者”。

股價(jià)暴跌、明星基金雪崩后，“基金”話題頻上微博熱搜，僅兩個(gè)月，小組成員數(shù)量增長(zhǎng)近20萬(wàn)，基金越跌、成員越多。

根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2021年1月，公募基金行業(yè)規(guī)模首次突破20萬(wàn)億，2020年資產(chǎn)管理規(guī)模同比增長(zhǎng)34.7%，其中權(quán)益類(lèi)公募基金（股票型和混合型）占比32.28%，增長(zhǎng)最快。

像璇子這樣的90后、00后們是新基民中的主力。根據(jù)騰訊證券發(fā)布的《2020年中國(guó)股民行為年度報(bào)告》，2020年涌入基金市場(chǎng)的投資者中，半數(shù)都是90后。MobTech的數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)，2020年上半年，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新增基民突破2000萬(wàn)，其中18-34歲群體占比達(dá)60%。

他們?nèi)胧械脑蛭寤ò碎T(mén)。

璇子說(shuō)自己買(mǎi)基金是為了打發(fā)時(shí)間，瀏覽了組里幾十個(gè)“干貨”和“精華”帖后，購(gòu)入了人生第一筆基金——景順長(zhǎng)城，正式成為新基民。

比起掙錢(qián)，她更期待每周一開(kāi)盤(pán)的日子，因?yàn)槭澜缟系娜魏物L(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)影響自己買(mǎi)的基金。疫情久居在家心情煩悶，“基金讓我的生活變得有趣，幫我度過(guò)了那段輕度抑郁的日子”。

同屬小組成員的凌高因?yàn)檫x修了工商管理的第二學(xué)位，從2020年9月開(kāi)始玩基金，他說(shuō)主要是為了學(xué)習(xí)理財(cái)知識(shí)，當(dāng)作日后研究股市的跳板，他買(mǎi)了三只基金，共投入3000元左右。

還有的是為了參與感。大三的林一在今年寒假回家后，發(fā)現(xiàn)同齡人聚餐時(shí)的話題，從找對(duì)象難變成基金賺了多少?？戳酥Ц秾毜幕鹋判?，匆匆選擇最熱門(mén)的易方達(dá)中小盤(pán)每期定投，第一筆只投入了200元。

身邊拿幾百元試水的朋友不少，甚至還有投了10元就入場(chǎng)，“大家沒(méi)指望通過(guò)基金賺錢(qián)，都是想投一點(diǎn)點(diǎn)錢(qián)，當(dāng)作參與話題討論的入場(chǎng)券。只是想看懂熱搜，賺了喊喊坤坤，賠了罵罵菜狗?！绷忠徽f(shuō)。

怎么計(jì)算管理費(fèi)？“不清楚”?；鸾?jīng)理的投資策略是什么？“沒(méi)研究”。

林一的入門(mén)教程來(lái)自于小紅書(shū)（時(shí)尚美妝類(lèi)App），平臺(tái)上一個(gè)博主建議將壓歲錢(qián)投入基金，于是她嘗到了人生第一次被“割韭菜”的滋味。

凌高的三只基金走勢(shì)并不樂(lè)觀，但他對(duì)虧損毫不在意，“權(quán)當(dāng)學(xué)習(xí)理財(cái)知識(shí)的學(xué)費(fèi)，不然這筆錢(qián)早就消失在我的購(gòu)物車(chē)中了?！?/p>

直到近期基金凈值大跌，姜嵐第一次打開(kāi)基金經(jīng)理張坤的持倉(cāng)單，才知道他重倉(cāng)的都是白酒股，“我這輩子還沒(méi)喝過(guò)白酒”。

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