汪斌

前不久，筆者文章《疫情之后，科技孵化將迎來“加速器”時代》（以下簡稱“上文”）發(fā)表后，數(shù)百家平臺轉載，全網(wǎng)總閱讀量500萬以上，這讓人萬萬沒想到，但也讓人深思，難道全國上下真對“加速器時代”翹首以盼、萬眾期待？在此筆者深入探討背后的原因。

我國科技企業(yè)加速器太少

今年這場突如其來的新冠肺炎疫情，使全球經濟遭受重創(chuàng)，形勢嚴峻，包括我國科技孵化在內的一大批行業(yè)困境重重、備受煎熬，因此從中央到地方，社會各界都在想辦法、找出路，爭取全面復工復產。

在上文中，我主要講到中國孵化器行業(yè)33年來，一直沒找到好的商業(yè)模式，大都在做“二房東”，因此在疫情面前“雪上加霜”。究其原因，是這些孵化器只承擔“普通保姆”的角色，沒有深度幫扶企業(yè)快速成長的核心能力，而做到這點必須具備豐富的行業(yè)經驗、深厚的產學研資源和較強的投融資能力，這恰恰是大部分孵化器運營者所欠缺的，因為具備這些能力一般要在某個行業(yè)深耕10年以上。要改變這種現(xiàn)狀，必須大力發(fā)展中國特色的科技企業(yè)加速器。

據(jù)國家有關部門2018年公布的數(shù)據(jù)，按照科技產業(yè)化載體順序，“眾創(chuàng)空間-孵化器-加速器-產業(yè)園區(qū)”的數(shù)量分別是5739家、4069家、500多家和2543家，由此可見，處于孵化前段的眾創(chuàng)空間和孵化器數(shù)量最多，產業(yè)化后端的園區(qū)數(shù)量也不少，而在發(fā)展過程中起到關鍵作用的加速器則數(shù)量偏少。為了更好地研究我國加速器的發(fā)展，筆者對以美國YC為主流的國外加速器進行了深入研究。

YC模式在中國為何難以復制？作為全球領先的美國YC加速器，2005年成立至今，完成了上千家創(chuàng)業(yè)公司孵化，培育了數(shù)十家獨角獸公司，自身估值高達200億美元。仔細研究，其成功原因可歸于以下幾點：

第一，海選模式。最初以50：1選“好苗子”，后來隨著知名度提高，發(fā)展到100：1，甚至幾百個項目中挑一個。

第二，“投資+服務”換股權。通過投入少量資金、提供免費工位，以及高價值的創(chuàng)業(yè)輔導來換取被孵化項目的少量股權。

第三，重視“投后管理”。YC合伙人大多是創(chuàng)業(yè)成功者，對發(fā)展戰(zhàn)略、產品體驗及營銷策略等都能提供專業(yè)輔導，大大提高了創(chuàng)業(yè)成功的概率。

第四，投融資能力強。他們既能自己出錢，也能幫助大部分創(chuàng)業(yè)者獲得融資，從而也為自身順利退出“鋪平道路”。

第五，美國有大量天使投資人?！秵滩妓狗ò浮返耐苿訉嵤屘焓雇顿Y人隊伍從幾十萬級躍升到幾百萬級，YC振臂一呼，應者云集。

在過去10年，中國有志者紛紛試水將YC模式本土化，但都以大張旗鼓開業(yè)，不久便偃旗息鼓或轉戰(zhàn)沙場收尾。YC模式在中國為何折戟沉沙？根據(jù)暢銷書《唯核不破》作者呂良澤分析，一是中國是一個安土重遷的國度，創(chuàng)業(yè)者離開老地方有太多羈絆，很難脫身，主辦方吸引力可能不夠，外地好項目很難下決心去另一個地方去發(fā)展。二是當他們開展YC式孵化后，發(fā)現(xiàn)國內天使投資人太少，雖然中國存在大量高凈值人群，但他們仍習慣投資樓市或買理財產品，思維保守，缺少天使投資的文化氛圍，因而很難找到早期投資。三是美國擁有非常通暢的創(chuàng)業(yè)項目退出通道，如納斯達克，另外每年有少則幾千、多則上萬次的大企業(yè)并購小企業(yè)的機會，國內直到2019年7月才推出對標納斯達克的科創(chuàng)板。此外，企業(yè)并購也沒有成為中國大中型企業(yè)的戰(zhàn)略習慣。

筆者就國內外加速器發(fā)展狀況，也曾請教過科技部有關專家，得到回復“我國一些地方在推動科技企業(yè)加速器，但對加速器的內涵、范圍各有不同看法，與國外提法也不同”。既然世界領先加速器模式在中國難以復制，國內又鮮有全國布局的成功案例，難道我們就不能創(chuàng)造出一套中國特色的科技加速器模式？

中科加速器“十贏”模式及時“出鞘”

1994年筆者大學畢業(yè)后，歷經央企和兩家民營科技企業(yè)高管等20余年的磨礪，一直在科技成果轉化的道路上不斷積累和持續(xù)探索，先后總結出《科技成果轉化的“三段論”》《科技風險投資的“魚肚理論”》等科技產業(yè)化的方法論，并且都提到加速器是科技型中小企業(yè)成長的必經之路和風險投資收益最大化的重要保障。

2015年，硅谷創(chuàng)投教父彼得·蒂爾出版風靡全球的《從0到1》一書，2016年筆者將其延伸，加上“從1到10”和“從10到100”兩段，引申為《科技成果轉化的“三段論”》，也可看作一個高新技術企業(yè)成長的三個階段，如下所示：

第一階段，“從0到1”，即從研究科技成果，試制出樣品，在眾創(chuàng)空間或孵化器里創(chuàng)立公司進行孵化，小批量生產后開始走向市場，經過幾年摸爬滾打，最終成活下來并拿到國家高新技術企業(yè)認證，利潤達到十萬級，筆者認為達到“1”。

第二階段，“從1到10”，即上述“好苗子”入駐經驗豐富、資源廣闊和資金雄厚的“科技加速器”，通過自身努力和加速器助推，有些苗子幾年內利潤就能達到千萬級，筆者認為達到“10”。

第三階段，“從10到100”，公司利潤達到千萬級時，會吸引全行業(yè)目光，融資相對容易，被上市公司并購的可能性也很大，或在資本的推動下繼續(xù)做大做強。筆者認為這樣的成果轉化非常成功，即達到“100”。

從以上分析，三個階段的企業(yè)數(shù)量是逐漸遞減的，最終達到“100”的只有鳳毛麟角，百里挑一。

假如風險投資分別投這三個階段，可以看到，“0到1”正是“九死一生”的早期創(chuàng)業(yè)階段，成功概率非常低，但投資成功后，收益倍數(shù)會很高，因此投資總體收益不高，就像“魚尾”;“10到100”階段成功可能性較大，但競爭激烈，需要大量資金，收益倍數(shù)不高，投資總體收益就像“魚頭”，目前大部分風險投資集中在這段，市場成熟，一片“紅?！?而“1到10”階段在加速器的鼎力支持下，既比第一階段成功率高得多，又不需要后一階段的大量資金，總體投資性價比最高，即為“魚肚”，一片“藍?！薄Ｒ陨霞词枪P者提出的《科技風險投資的“魚肚理論”》。