劉正陽，張 畑，孔 榮

（西北農(nóng)林科技大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院，陜西 楊凌712100）

一、引言

隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的逐步實施，中國農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型致使農(nóng)村金融服務(wù)需求日趨強烈，因此，切實構(gòu)建普惠金融體系、深化農(nóng)村金融體制改革、推動金融資源向“三農(nóng)”領(lǐng)域傾斜，是全面建成小康社會的迫切要求。為盤活農(nóng)村資產(chǎn)、拓寬農(nóng)戶融資渠道、提高資金可得性，中國自2008 年由點到面、由縣至省試點實施農(nóng)地抵押貸款，其作為金融制度創(chuàng)新的“中國方案”，以期從農(nóng)村金融發(fā)展長期滯后的宏微觀原因方面解決農(nóng)村金融產(chǎn)品單一化、農(nóng)戶缺少有效抵押物等導(dǎo)致的金融約束問題。然而，在普惠金融體系下，要實現(xiàn)國務(wù)院在《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020 年）》中對“普惠金融”概念的描述目標即“以可負擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會各階層和群眾提供適當有效的金融服務(wù)”，使農(nóng)地抵押貸款金融政策真正惠及每一位具有資金需求的農(nóng)戶，實現(xiàn)政策預(yù)期惠農(nóng)效果，農(nóng)戶對政策的積極響應(yīng)至關(guān)重要。事實上，在農(nóng)地抵押貸款政策的試點和推進過程中，農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押融資的意愿受到多方面因素的制約。根據(jù)農(nóng)村實地調(diào)研情況，對政策信任不足以及辦理過程交易成本感知偏高成為許多農(nóng)戶放棄農(nóng)地抵押貸款作為融資渠道的重要原因。對農(nóng)地抵押貸款政策信任不足導(dǎo)致農(nóng)戶存在“信任門檻”，對貸款效果缺乏穩(wěn)定的心理預(yù)期，增加貸款的感知風(fēng)險，降低農(nóng)戶參與意愿。同時，在農(nóng)地抵押貸款辦理過程中，由于農(nóng)村金融服務(wù)體系和金融市場發(fā)展不完善，信息搜尋、篩選，土地價值及抵押貸款額度的評估認定、申請審批及辦理等各項流程，均需要農(nóng)戶投入一定的時間、金錢和精力，較高的交易成本感知影響農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款成本效益的評估，進而降低了農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資參與意愿。

此外，參與過農(nóng)地抵押貸款試點的農(nóng)戶與未參與農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款政策了解程度不同，造成政策信任和交易成本感知影響農(nóng)戶繼續(xù)參與和嘗試參與農(nóng)地抵押貸款意愿的程度存在差異。針對不同農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶，深入探究農(nóng)地抵押融資意愿影響因素的差異，對政府采取針對性措施促進不同類型農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押貸款、提高農(nóng)戶融資便利性，更有效地干預(yù)農(nóng)村金融市場、深化農(nóng)村金融體制改革、構(gòu)建普惠金融體系具有重要意義。鑒于此，本文擬探究政策信任、交易成本感知對農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押融資意愿的影響以及對不同農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷農(nóng)戶參與意愿的影響差異。

二、文獻回顧

已有文獻針對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響因素研究集中于農(nóng)戶個體特征、家庭特征、地區(qū)特征等方面[1]。個體特征方面，研究表明除性別、年齡等外在因素，農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的認知、風(fēng)險意識、對當?shù)亟鹑跈C構(gòu)的評價、土地依賴性等內(nèi)在因素對農(nóng)地抵押融資意愿有顯著影響[1-2]。其中，有學(xué)者運用多元有序Logistic 模型驗證了風(fēng)險認知對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的負向影響、政策環(huán)境和融資評價的正向影響。家庭特征方面，已有學(xué)者指出家庭實際耕種面積、是否加入合作社、是否有土地轉(zhuǎn)入、生產(chǎn)經(jīng)營類型、社會資本等因素顯著影響農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押貸款意愿[3]，而家庭人口、收入水平、家庭供養(yǎng)比等因素對農(nóng)地抵押融資意愿的影響具有差異性[4]。其中，收入水平越高的農(nóng)戶利率敏感性越強，即利率（無論是農(nóng)地抵押貸款自身利率還是其替代品的利率）對農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押貸款意愿的影響越大[5]。地區(qū)特征方面，因地而異的開展模式通過影響參與過程的復(fù)雜程度和交易成本顯著影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿[6]。

農(nóng)地抵押貸款作為一項金融政策，能夠有效解決農(nóng)村抵押品不足問題，推動農(nóng)村經(jīng)濟和農(nóng)村金融快速普惠發(fā)展[7]，然而鮮有學(xué)者關(guān)注普惠金融背景下農(nóng)戶對金融政策的信任問題。學(xué)術(shù)界對信任的界定主要從認知和行為兩個視角來考慮：一方面，信任被視為在交易對象值得信賴基礎(chǔ)上建立的信念；另一方面信任是在明知存在風(fēng)險的前提下將自身置于劣勢地位的行為[8]。少量文獻在一定程度上證實了政策信任對政策實施的重要性，以社會保障政策為例，楊帆、匡敏（2016）發(fā)現(xiàn)參保人或者潛在參保人對政策的信任對保障制度的順利、持續(xù)運行起到重要作用[9]；國外學(xué)者Prazan（2014）研究證實農(nóng)民與政府行政機關(guān)的信任互惠對推廣實施歐盟農(nóng)業(yè)環(huán)境計劃起積極作用[10]。關(guān)于農(nóng)地抵押貸款政策，農(nóng)戶個人文化程度、家庭年收入、家庭負債水平和政策認知程度等均會影響農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款政策的信任。通常情況下，農(nóng)戶的文化程度越高，素質(zhì)修養(yǎng)相對較高，潛在信譽與償債能力更強，加之對金融機構(gòu)的認識更深入，借貸更容易，因此，他們更愿意相信并參與農(nóng)地抵押貸款[11]。

聯(lián)合國2005 年提出普惠金融概念的基本含義為在成本適當?shù)那闆r下，讓社會上的所有群體和階層，特別是貧困和低收入者，均可享受到金融服務(wù)；同時，基于理性經(jīng)濟人假說，參與農(nóng)地抵押貸款是農(nóng)戶依據(jù)成本收益理論的最優(yōu)決策，因此交易成本是農(nóng)地抵押貸款過程中至關(guān)重要的影響因素。國內(nèi)外關(guān)于交易成本的界定主要為三個層面，代表學(xué)者分別是科斯、阿羅和張五常（1999）[12]。Liang（1998）首次將交易成本作為研究視角，證實居民的購買意愿與交易成本呈負相關(guān)[13]。在信貸方面，江振娜（2017）從交易成本角度探討了農(nóng)戶貸款可獲得性的影響因素[14]；張龍耀等（2011）發(fā)現(xiàn)交易成本對農(nóng)戶借貸成本的影響甚至超過利息[15]；在比較分析正規(guī)金融借貸和非正規(guī)金融借貸的交易成本后，江振娜、謝志忠（2016）認為農(nóng)戶借貸交易成本的高低對農(nóng)戶貸款渠道的選擇會產(chǎn)生較大影響[16]。部分交易成本與農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資意愿的研究證實，交易成本能夠顯著影響產(chǎn)權(quán)抵押貸款的投放效率，與農(nóng)戶參與產(chǎn)權(quán)抵押貸款意愿顯著負相關(guān)[17]；同時，交易成本的研究也逐漸滲入農(nóng)地抵押貸款的模式創(chuàng)新中[18]。因此，從交易成本視角研究農(nóng)地抵押貸款對促進農(nóng)戶積極參與、政策有效實施具有重要意義。

梳理文獻發(fā)現(xiàn)，已有研究仍存在如下不足之處：一是缺乏從政策信任層面對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響研究；二是忽視了農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款辦理過程的交易成本感知對其參與意愿的影響；三是缺乏將政策信任與交易成本感知納入同一框架對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿影響的研究；四是缺乏探究不同農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷農(nóng)戶的初次參與或再參與意愿的影響研究?；诖耍疚臄M采用陜西、寧夏、山東三省區(qū)774 份農(nóng)戶調(diào)研數(shù)據(jù)，基于農(nóng)地抵押貸款試點參與經(jīng)歷進行農(nóng)戶分組，試圖探究政策信任、交易成本感知對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響及差異性，以期拓寬農(nóng)地抵押融資意愿的相關(guān)理論研究視域，為推進農(nóng)地抵押貸款政策的深入實施、促使國家金融政策針對性地惠及每個農(nóng)戶提供理論參考。

三、理論與假說

（一）政策信任影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的理論分析

從理論上，農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押貸款的前提是有投融資資金需求，然后根據(jù)掌握的信息和已有認知進行可選擇融資渠道成本收益和風(fēng)險的評價對比，最終依據(jù)自身及家庭參與能力選擇符合主客觀條件的融資方式。農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款政策的信任，包括對政策本身、政策效果、政策執(zhí)行和政策響應(yīng)四個方面的信任。在具有資金需求的前提下，農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的政策信任程度首先影響農(nóng)戶是否將其作為可選擇融資渠道，其次影響對該融資渠道的預(yù)期效果感知，最終對農(nóng)戶是否愿意選擇農(nóng)地抵押貸款作為融資方式產(chǎn)生影響。政策信任程度越高的農(nóng)戶，農(nóng)地抵押融資意愿越強。因此，本文提出假說：

H1：政策信任正向影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿。

（二）交易成本感知影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的理論分析

基于理性人假說，農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押貸款是理性行為，是在一定的經(jīng)濟環(huán)境下追求利益最大化的決策[19]，因此，對于具有資金需求的農(nóng)戶，選擇農(nóng)地抵押貸款作為融資方式是為了實現(xiàn)凈收益最大化，也是基于理性的選擇。然而農(nóng)戶的決策受到自身理性程度和所處環(huán)境的影響，就是認知能力和決策外在條件相關(guān)因素影響，是否將農(nóng)地抵押貸款作為一種可選擇融資方式和最終融資方式，農(nóng)戶需要依據(jù)自身認知水平對辦理過程中的耗費進行主觀評價，即農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的交易成本感知。交易成本主要包含信息成本、談判成本和執(zhí)行成本[20]。本文根據(jù)農(nóng)地抵押貸款辦理流程特點，從相關(guān)政策信息的搜尋、土地價值的協(xié)商評估、貸款手續(xù)的辦理及貸款發(fā)放，將交易成本感知劃分為信息成本感知、談判成本感知和執(zhí)行成本感知。農(nóng)戶的交易成本感知越高，則農(nóng)地抵押貸款感知收益越小，農(nóng)地抵押融資意愿越低。因此，本文提出假說：

H2：交易成本感知負向影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿。

（三）政策信任、交易成本感知對不同經(jīng)歷類型農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿影響差異的理論分析

目前已有較多研究關(guān)注并驗證了個人經(jīng)歷對行為決策的影響，胡新艷、洪煒杰（2019）通過實證研究了農(nóng)戶參與農(nóng)地調(diào)整經(jīng)歷對農(nóng)地投資意愿的影響[21]；在農(nóng)地流轉(zhuǎn)方面，羅必良等（2012）考慮到經(jīng)歷對認知的差異，將農(nóng)戶分為經(jīng)驗農(nóng)戶和事前農(nóng)戶，討論交易成本認知對農(nóng)地流轉(zhuǎn)行為選擇的影響[22]。農(nóng)戶的農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷作為個人產(chǎn)權(quán)抵押貸款認知的“事實因素”，對農(nóng)戶的政策信任水平和交易成本感知具有一定的影響，因此區(qū)分不同經(jīng)歷農(nóng)戶的農(nóng)地抵押融資意愿的影響因素及差異，具有一定的理論和邏輯基礎(chǔ)。

政策信任方面，對于已有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶，理論上已經(jīng)突破“信任門檻”，政策信任對其是否將農(nóng)地抵押貸款作為可選擇融資渠道的影響已經(jīng)減弱，對參與意愿的影響主要表現(xiàn)為對融資渠道效果感知的影響；對于沒有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶，政策信任同時影響農(nóng)戶是否將農(nóng)地抵押貸款列為可選擇融資渠道和該融資方式的效果感知。交易成本感知方面，有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶經(jīng)歷過正面的信息交流和傳遞，對農(nóng)地抵押貸款的交易成本感知基于已有經(jīng)歷，屬于經(jīng)驗認知；無農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷農(nóng)戶的交易成本感知來源于外部信息渠道，自身對政策的了解和假設(shè)自身參與辦理的過程設(shè)想，是對外界信息組合的認知，屬于概念認知，相較于經(jīng)驗認知對農(nóng)戶決策意愿的影響較弱。故不同經(jīng)歷類型農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押貸款的意愿受政策信任和交易成本感知的影響程度具有一定差異性。因此，本文提出以下假說：

H3：政策信任、交易成本感知對不同農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響具有差異性。

H3a：政策信任對無農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響大于有經(jīng)歷農(nóng)戶。

H3b：交易成本感知對有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響大于無經(jīng)歷農(nóng)戶。

四、數(shù)據(jù)來源與研究設(shè)計

（一）樣本選取與基本情況

本文使用的數(shù)據(jù)為課題組于2018 年1 月、3 月和9 月在陜西省、寧夏回族自治區(qū)和山東省展開的以“農(nóng)村居民金融素養(yǎng)與土地產(chǎn)權(quán)交易”為主題的農(nóng)戶調(diào)研。課題組選取陜西省漢中市南鄭區(qū)、西安市高陵區(qū)和渭南市富平縣，寧夏回族自治區(qū)吳忠市同心縣、中衛(wèi)市沙坡頭區(qū)和石嘴山市平羅縣，山東省聊城市莘縣、濰坊市青州市和臨沂市沂南縣9 個農(nóng)地抵押貸款試點縣區(qū)為樣本地區(qū)，在每個縣區(qū)按照不同經(jīng)濟發(fā)展水平選取3—4 個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，在每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)按照統(tǒng)一標準分層選取2—3 個自然村，在每個村內(nèi)隨機選取15—20 個農(nóng)戶（以家庭決策人為主）進行一對一訪談。調(diào)研共計發(fā)放問卷2000 份，回收有效問卷1947 份，問卷有效率為97.35%，共涉及3 省區(qū)9 市9縣（區(qū)）36 個鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）105 個自然村，樣本選取兼顧地理位置與經(jīng)濟發(fā)展差異，具有較好的代表性?？紤]農(nóng)地抵押貸款的資金需求前提，本文僅保留具有投資資金需求的774份農(nóng)戶樣本作為研究對象。

樣本基本情況如下：陜西、寧夏、山東的樣本比例分別為33.075%、48.579%和18.346%，其中有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷的樣本占比為35.659%。從個體特征來看，女性占比22.868%，男性占比77.132%；年齡均值為45歲；受教育程度分布為初中以下24.419%、初中或技校48.191%、初中以上27.390%。從家庭特征來看，家庭勞動力數(shù)量平均為2.6 人；2017 年家庭農(nóng)業(yè)收入占家庭總收入的比重均值為53.010%；有親友任職于銀行、信用社或小額貸款公司的比例為17.054%；從土地特征來看，家庭實際種植面積均值為61.407 畝；有土地轉(zhuǎn)出的比例為18.475%；土地已確權(quán)頒證的比例為81.783%。

（二）變量選取與描述性統(tǒng)計

1．因變量：農(nóng)地抵押融資意愿

首先，詢問農(nóng)戶：“您家目前是否有投資資金的需求”？如果回答“是”，則認為具有投資資金需求，是參與農(nóng)地抵押貸款的潛在農(nóng)戶；如果回答“不是”，則認為該農(nóng)戶沒有投資資金需求，不具備參與貸款的自發(fā)動機，在本文中不加討論。然后，對有投資資金需求的農(nóng)戶，詢問：“您家當前是否有參與農(nóng)地抵押貸款的需求”？若回答“是”，則認為有農(nóng)地抵押融資意愿；若回答“否”，則認為沒有農(nóng)地抵押融資意愿。統(tǒng)計結(jié)果顯示，774 份有投資資金需求的樣本中，有農(nóng)地抵押融資意愿的農(nóng)戶占比76%，表明在試點地區(qū)，農(nóng)地抵押貸款已成為農(nóng)戶融資的重要選擇。

2．核心自變量：政策信任和交易成本感知

本文針對農(nóng)地抵押貸款政策從政策本身、政策效果、政策執(zhí)行和政策響應(yīng)四個方面分別詢問農(nóng)戶的信任程度。采用李克特（Likert）五分量表，設(shè)計4個題項來測量農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款政策信任程度，使用SPSS 22.0 進行因子分析，利用主成分分析法提取1 個公因子，命名為政策信任，累計方差貢獻率為71.280%。本文設(shè)計7 個題項來測量農(nóng)戶的交易成本感知，同樣提取3 個公共因子，分別命名為信息成本感知、談判成本感知和執(zhí)行成本感知，累計方差貢獻率為82.427%，采用各因子方差貢獻率占累計方差貢獻率的比重作為各因子得分的權(quán)重，計算交易成本感知。表1 顯示了核心變量的信度與效度檢驗結(jié)果，信度檢驗采用克朗巴哈系數(shù)（Cronbach’s alpha），本量表政策信任所有題項的克朗巴哈系數(shù)為0.865，交易成本感知所有題項的克朗巴哈系數(shù)為0.665，大于最低可接受值0.6，表明測量題項具有良好的信度。效度分析采用KMO 和Bartlett 球形度檢驗，用以確定數(shù)據(jù)是否適合做因子分析。分析結(jié)果顯示，政策信任測量題項的KMO 值為0.792，交易成本感知測量題項的KMO 值為0.646，Bartlett 球形檢驗統(tǒng)計量均達到1%的顯著水平，表明測量題項適合做因子分析；政策信任和交易成本感知的所有測量指標的因子載荷均大于0.8，表明其具有較好的收斂效度。

3．分組變量：農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款試點參與經(jīng)歷

本文根據(jù)題項“您家是否有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷？”將農(nóng)戶劃分為有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷組和無農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷組，簡稱為“經(jīng)驗農(nóng)戶”樣本和“無經(jīng)驗農(nóng)戶”樣本。

表1 信度和效度檢驗

4．控制變量

本文從個人、農(nóng)地、家庭和地區(qū)特征方面分別選取了控制變量：個人特征包括受訪者性別、年齡、風(fēng)險偏好狀況、受教育程度、農(nóng)地依賴性和是否有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷；農(nóng)地特征包括實際種植面積、是否有土地轉(zhuǎn)出、土地是否已確權(quán)頒證；家庭特征包括家庭勞動人口，2017 年農(nóng)業(yè)收入占家庭總收入比重，是否有親友任職銀行、信用社或小額貸款公司，與最近金融機構(gòu)的距離；以所屬省份來反映地區(qū)特征。本文變量的定義、賦值與描述性統(tǒng)計如表2所示。

（三）模型設(shè)定

本文被解釋變量農(nóng)地抵押融資意愿，為典型的離散型二元變量，因此采用Probit 模型進行實證分析。模型的具體形式如下：

上式中，Y=1表示農(nóng)戶愿意參與農(nóng)地抵押貸款，Y=0 則表示農(nóng)戶不愿意參與農(nóng)地抵押貸款；PTi表示農(nóng)戶i的政策信任水平，TCi表示農(nóng)戶i的交易成本感知水平；Xi為影響農(nóng)戶i農(nóng)地抵押融資意愿的控制變量，如表2所示。

表2 變量定義、賦值及描述性統(tǒng)計

五、實證檢驗與結(jié)果分析

（一）全樣本回歸分析

政策信任和交易成本感知對全樣本農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿影響的實證結(jié)果如表3（1）列所示。政策信任在10%的水平上呈現(xiàn)顯著正向影響，表明農(nóng)戶對政策信任程度越高，選擇農(nóng)地抵押貸款融資的意愿越強。農(nóng)戶對政策越信任，對政策實施的目的、執(zhí)行和效果持有越積極的態(tài)度，因而更可能相信農(nóng)地抵押貸款政策會為農(nóng)戶緩解資金需求帶來幫助，在選擇融資渠道時更愿意選擇農(nóng)地抵押貸款。交易成本感知在5%的水平上有顯著的負向影響，表明交易成本感知越高的農(nóng)戶，農(nóng)地抵押融資意愿越弱。農(nóng)戶對參與農(nóng)地抵押貸款的交易成本感知越高，即認為搜尋相關(guān)信息、參與貸款申請、協(xié)商和辦理過程中花費的時間、金錢和精力越多，因此削弱了農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資的意愿。假說1、假說2得到了證實。

從控制變量來看，受訪者的個人特征方面，性別、年齡和受教育程度的影響均不顯著。虛擬變量風(fēng)險厭惡在10%的水平上正向顯著，即風(fēng)險偏好程度低的農(nóng)戶參與意愿更強，調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，59.3%的農(nóng)戶認為農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險較低，甚至沒有風(fēng)險，即農(nóng)戶將農(nóng)地抵押貸款視為風(fēng)險較低的融資渠道；風(fēng)險喜好虛擬變量的影響不顯著。虛擬變量農(nóng)地依賴性一般和依賴性強相較于農(nóng)地依賴性弱分別在1%和10%水平上具有顯著負向影響，即對農(nóng)地價值認同度高，偏好保留土地的農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款失地風(fēng)險的評估較高，參與意愿較低。從家庭特征方面來看，實際種植面積對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿影響不顯著。是否有土地轉(zhuǎn)出在1%的顯著性水平上有負向影響，這表明，將農(nóng)地轉(zhuǎn)出的農(nóng)戶對土地的價值較不看重，因此對農(nóng)地抵押貸款的期望值較低，參與意愿較弱。是否有親友任職銀行、信用社或小額貸款公司這一變量在5%的水平上正向顯著，表明與金融機構(gòu)工作人員的親友或熟人關(guān)系能夠增加農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的了解，提升其貸款可得性預(yù)期，積極影響農(nóng)戶參與意愿。土地是否已確權(quán)頒證在5%的水平上具有負向影響，即土地確權(quán)頒證的農(nóng)戶擁有較高的土地權(quán)屬感和評估價值，因此帶來的失地風(fēng)險預(yù)期更高，一定程度上抑制了農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的參與意愿。農(nóng)業(yè)收入占家庭總收入的比重在5%的水平上有顯著正向影響，其原因是農(nóng)業(yè)收入占比高的農(nóng)戶家庭主要收入來源為農(nóng)業(yè)經(jīng)營性收入，缺乏其他收入來源，因此，土地作為家庭主要資產(chǎn)，在有投資資金需求時，農(nóng)戶會傾向于利用土地獲取資金，更愿意選擇農(nóng)地抵押融資。家庭勞動力數(shù)量、是否有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷和與最近的金融機構(gòu)的距離等變量均不顯著。地區(qū)虛擬變量是否為山東、是否為陜西均在1%水平上負向顯著，表明山東農(nóng)戶和陜西農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿比寧夏地區(qū)農(nóng)戶更弱。原因一為寧夏地區(qū)農(nóng)地抵押貸款的試點實施采取整村推進的形式，農(nóng)戶參與程度較高，因此政策的宣傳和實施比較廣泛，農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的了解和信任程度較高；原因二為寧夏地區(qū)農(nóng)戶家庭擁有土地面積較大，其他資源稟賦較少，土地作為其家庭主要資產(chǎn)，在具有資金需求時土地是獲得資金的主要手段，因此農(nóng)地抵押融資意愿較強，且山東、陜西地區(qū)較寧夏發(fā)達，農(nóng)戶的融資渠道較為豐富，家庭人均土地面積較少，因此農(nóng)地抵押融資意愿較低。

表3 政策信任、交易成本感知對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的模型回歸結(jié)果

（二）分組回歸分析

政策信任和交易成本感知對無農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷農(nóng)戶和有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿影響的模型估計結(jié)果如表3（2）、表3（3）列所示。對于無經(jīng)驗農(nóng)戶，政策信任在10%的水平上顯著正向影響其農(nóng)地抵押融資意愿，交易成本感知影響不顯著，即農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的初次參與意愿受到政策信任水平的顯著影響，信任水平越高，越可能參與。對于經(jīng)驗農(nóng)戶，交易成本感知在5%的水平上顯著負向影響其農(nóng)地抵押融資意愿，而政策信任的影響不顯著，表明經(jīng)驗農(nóng)戶的再參與意愿受到交易成本感知的顯著影響。由此可見，政策信任和交易成本感知對不同經(jīng)歷農(nóng)戶的農(nóng)地抵押融資意愿影響具有差異性，假說3、假說3a 和假說3b 得到證實。存在差異性的原因可能是農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款政策存在“信任門檻”，沒有參與過的農(nóng)戶參與意愿主要受到政策信任的門檻效應(yīng)影響，而參與過的農(nóng)戶已經(jīng)突破了政策信任門檻，再參與意愿主要受到辦理過程中交易成本感知的影響。

從控制變量對不同經(jīng)歷農(nóng)戶參與意愿影響的差異性來看，對于無經(jīng)驗農(nóng)戶，風(fēng)險厭惡虛擬變量相較于風(fēng)險中性對其參與意愿在5%的水平上顯著正向影響，表明無經(jīng)驗農(nóng)戶將農(nóng)地抵押貸款視作風(fēng)險較低的融資渠道。虛擬變量農(nóng)地依賴性強一般較于農(nóng)地依賴性弱對無經(jīng)驗農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響在1%的水平上負向顯著，即農(nóng)戶對農(nóng)地依賴性和權(quán)屬性越強，其將土地作為抵押物進行融資，承擔(dān)失地風(fēng)險的意愿越弱。是否有親友任職于銀行、信用社或小額貸款公司對無經(jīng)驗農(nóng)戶參與意愿的影響在1%的水平上顯著且正向，表明無經(jīng)驗農(nóng)戶與金融機構(gòu)工作人員的熟人關(guān)系能夠促進其對農(nóng)地抵押貸款的接受和初次參與意愿。土地是否已確權(quán)頒證對無經(jīng)驗農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿在1%的水平上顯著負向影響，即土地確權(quán)頒證增強了無經(jīng)驗農(nóng)戶的土地權(quán)屬感，一定程度上削弱了其參與農(nóng)地抵押貸款的意愿。農(nóng)業(yè)收入占家庭收入的比重在5%的水平上正向影響無經(jīng)驗農(nóng)戶的參與意愿，即農(nóng)業(yè)收入占比越高，越依賴土地獲取資金，更傾向于使用土地產(chǎn)權(quán)參與抵押貸款進行融資。地區(qū)虛擬變量對無經(jīng)驗農(nóng)戶的融資意愿影響不顯著。對于經(jīng)驗農(nóng)戶，受訪者的年齡在1%的水平上顯著負向影響其農(nóng)地抵押融資意愿，即經(jīng)驗農(nóng)戶的再參與意愿受其年齡的顯著影響，年齡越大參與意愿越低。是否有土地轉(zhuǎn)出變量對經(jīng)驗農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押融資意愿在5%的水平上具有顯著負向影響，表明有土地轉(zhuǎn)出的經(jīng)驗農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的再參與意愿較弱。

（三）穩(wěn)健性檢驗

本文采用隨機抽樣法，抽取全部樣本量的90%進行實證分析，分別對所抽取的子樣本的全部和有無農(nóng)地抵押貸款樣本分組進行實證模型的驗證，以檢驗上述計量結(jié)果的可靠性。統(tǒng)計結(jié)果表明：政策信任和交易成本感知對全樣本農(nóng)地抵押融資意愿的影響分別在10%和5%的水平上顯著；政策信任對無經(jīng)驗農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響在5%的水平上正向顯著；交易成本感知對經(jīng)驗農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響在10%的水平上負向顯著。本文主要結(jié)論仍成立。因此，本文研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

六、研究結(jié)論與政策啟示

本文使用陜西省、寧夏回族自治區(qū)、山東省774份抵押貸款試點區(qū)農(nóng)戶微觀調(diào)研數(shù)據(jù)，實證檢驗了政策信任和交易成本感知對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的影響以及對是否有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷的不同類型農(nóng)戶影響的差異性。調(diào)研統(tǒng)計結(jié)果表明，當具有投資資金需求時，76%的農(nóng)戶愿意選擇農(nóng)地抵押貸款作為融資渠道，整體參與意愿較高。關(guān)注沒有農(nóng)地抵押貸款試點經(jīng)歷農(nóng)戶的初次參與意愿，能夠有效促進農(nóng)地抵押貸款政策的深入實施和廣泛開展。本文實證研究表明，政策信任顯著正向影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿，交易成本感知顯著負向影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿。對于無經(jīng)驗農(nóng)戶，政策信任對其農(nóng)地抵押融資意愿有顯著正向影響，而交易成本感知的影響不顯著；對于經(jīng)驗農(nóng)戶，交易成本感知對其農(nóng)地抵押融資意愿有顯著負向影響，政策信任的影響不顯著。此外，土地依賴性、風(fēng)險偏好、是否有土地轉(zhuǎn)出及土地是否已確權(quán)頒證對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿有顯著負向影響，而農(nóng)業(yè)收入占家庭總收入的比重，是否有親友任職銀行、信用社或小額貸款公司有顯著正向影響。對于無經(jīng)驗農(nóng)戶，風(fēng)險偏好，農(nóng)地依賴性，是否有親友任職銀行、信用社或小額貸款公司，土地是否已確權(quán)頒證及農(nóng)業(yè)收入占比，這些變量顯著影響其融資意愿；經(jīng)驗農(nóng)戶的融資意愿受到年齡和是否有土地轉(zhuǎn)出變量的顯著影響。

根據(jù)以上研究結(jié)論，本文從拓寬具有投資需求農(nóng)戶的融資渠道、促進農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展、提升農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押貸款的積極性出發(fā)，提出以下政策建議。

第一，拓寬政策宣傳渠道，提升農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的政策信任水平。通過搭建普惠金融信息宣傳平臺，如利用網(wǎng)絡(luò)平臺和通信手段加強政策宣傳，通過推送農(nóng)地抵押貸款辦理的相關(guān)條件、程序、受益案例等，提高農(nóng)戶對農(nóng)地抵押貸款的了解認知和參與能力，尤其是對沒有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶，減少對政策的疑慮和不信任，打破農(nóng)戶對政策貸款條件高、辦理難的心理防線，從而發(fā)揮政策信任對農(nóng)戶農(nóng)地抵押融資意愿的正向影響。

第二，簡化農(nóng)地抵押貸款辦理程序，提高公平透明度，降低農(nóng)戶交易成本感知。完善農(nóng)村普惠金融服務(wù)體系，發(fā)揮農(nóng)村基層組織如農(nóng)業(yè)合作社的金融政策宣傳中介作用，建立有效的銀行與農(nóng)戶信息傳導(dǎo)機制，降低農(nóng)戶信息搜尋成本；建立健全農(nóng)地價值評估制度，規(guī)范資產(chǎn)評估機構(gòu)和評估人員的評估行為和操作方法，防止評估中的道德風(fēng)險和操作風(fēng)險，規(guī)范農(nóng)地抵押貸款評估和發(fā)放程序，降低農(nóng)戶的議價和談判成本；簡化貸款程序，使農(nóng)地抵押貸款的流程更加科學(xué)、合理、透明，縮短辦理時間；推廣“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)地抵押貸款”模式，降低農(nóng)戶來往金融機構(gòu)和等待的時間及交通成本，從而降低農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款的執(zhí)行成本，致力于實現(xiàn)普惠金融在農(nóng)戶可負擔(dān)成本范圍內(nèi)提供金融服務(wù)的政策愿景。

第三，對有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷和無經(jīng)驗農(nóng)戶實行差異化的宣傳和辦理程序，針對無經(jīng)驗農(nóng)戶主要提高其對政策的認知水平和信任程度，對經(jīng)驗農(nóng)戶著力降低其交易成本感知。金融機構(gòu)可以嘗試對初次申請和再次申請的農(nóng)戶分別執(zhí)行不同的辦理程序，借鑒國家開發(fā)銀行生源地助學(xué)貸款辦理模式，簡化再參與農(nóng)戶的審批辦理程序，降低交易成本，提升經(jīng)驗農(nóng)戶的再參與意愿，進而發(fā)揮“羊群效應(yīng)”，帶動無經(jīng)驗農(nóng)戶積極參與，使金融政策針對性地惠及每個農(nóng)戶，在實現(xiàn)普惠金融發(fā)展目標的同時充分發(fā)揮其減貧增收的空間溢出效應(yīng)[23]。