2019年是家居行業(yè)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的一年，也是紅星美凱龍?jiān)谧晕彝黄浦羞~上新臺(tái)階的一年。

4月17日晚間，紅星美凱龍（01528.HK，601828.SH）正式發(fā)布2019年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為164.7億元，同比增長(zhǎng)15.7%;扣非后歸母凈利潤(rùn)為26.1億元，同比增長(zhǎng)1.9%。毛利為107.3億元，同比增長(zhǎng)13.9%，綜合毛利率為65.2%?；久抗墒找鏋?.26元，同比增長(zhǎng)5%。

基于良好的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，紅星美凱龍公布了2019年度權(quán)益分派預(yù)案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣2.53元（含稅）， 同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增1股。即擬派發(fā)2019年度現(xiàn)金股利8.98億元（含稅），轉(zhuǎn)增3.55億股。擬派發(fā)現(xiàn)金股利占當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的20.05%，占2019年合并報(bào)表歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)的34.36%。

營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，毛利率保持高位

從收入結(jié)構(gòu)來看，紅星美凱龍2019年自營(yíng)商場(chǎng)業(yè)務(wù)收入為77.99億元，同比增長(zhǎng)8.8%，主要源于新開業(yè)和存量商場(chǎng)收入的增長(zhǎng);委管商場(chǎng)的收入為47.02億元，同比增長(zhǎng)12.6%，主要源于業(yè)務(wù)拓展，商業(yè)咨詢費(fèi)及招商傭金收入增加，以及委管商場(chǎng)數(shù)量增加對(duì)應(yīng)委托管理服務(wù)收入增加。

截至2019年年底，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)了87家自營(yíng)商場(chǎng)、250家委管商場(chǎng)，還通過戰(zhàn)略合作方式經(jīng)營(yíng)12家家居商場(chǎng)。此外，紅星美凱龍以特許經(jīng)營(yíng)方式授權(quán)開業(yè)44個(gè)特許經(jīng)營(yíng)家居建材項(xiàng)目，共包括428家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街。

紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)的自營(yíng)商場(chǎng)和委管商場(chǎng)覆蓋全國(guó)212個(gè)城市，商場(chǎng)經(jīng)營(yíng)面積達(dá)到2100萬(wàn)平方米，商場(chǎng)出租率高達(dá)93.5%。公司通過自營(yíng)商場(chǎng)與委管商場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式占領(lǐng)了一線城市、二線城市核心區(qū)域的物業(yè)，同時(shí)積累了豐富的商場(chǎng)營(yíng)運(yùn)經(jīng)驗(yàn)，不斷提升品牌價(jià)值，并構(gòu)建了較高的進(jìn)入壁壘。

此外，公司還有33家儲(chǔ)備中的自營(yíng)商場(chǎng)，籌備中的委管商場(chǎng)中，有359個(gè)簽約項(xiàng)目已取得土地使用權(quán)證/已獲得地塊。

報(bào)告期內(nèi)，受益于自營(yíng)商場(chǎng)和委管商場(chǎng)的毛利率均有所提高，紅星美凱龍綜合毛利率為65.2%，仍處于行業(yè)較高水平。

值得注意的是，紅星美凱龍財(cái)務(wù)穩(wěn)健水平進(jìn)一步提升。數(shù)據(jù)顯示，2019年，紅星美凱龍資產(chǎn)負(fù)債率（剔除租賃準(zhǔn)則影響后）由上年末的59.1%下降至58.7%，下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。

縱橫雙向擴(kuò)張，向全渠道泛家居航母穩(wěn)步前進(jìn)

在2019年的春季大會(huì)上，紅星美凱龍正式對(duì)外官宣了“紅星美凱龍”、“歐麗洛雅”、“星藝佳”三大品牌，通過多品牌并駕齊驅(qū)、全面布局，以滿足更廣范圍、不同層次的消費(fèi)需求。

2019年，紅星美凱龍多品牌戰(zhàn)略布局卓有成效。以其中布局下沉市場(chǎng)的星藝佳品牌為例，截至2019年12月31日，星藝佳已拓展至全國(guó)29個(gè)省市，布局超150座三四線新興城市，簽約總面積超480萬(wàn)平方米。以開業(yè)商場(chǎng)計(jì)算，截至2019年12月31日，紅星美凱龍已經(jīng)以星藝佳品牌，通過特許經(jīng)營(yíng)方式，在全國(guó)范圍內(nèi)授權(quán)開業(yè)了44家商場(chǎng)。星藝佳在三四線城市的迅速發(fā)展，與紅星美凱龍?jiān)谝欢€城市的深耕布局形成戰(zhàn)略性互補(bǔ)，為家居龍頭開辟出下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

紅星美凱龍還通過戰(zhàn)略合作，加速搶占市場(chǎng)。2019年7月，公司用增資和收購(gòu)股權(quán)的方式，以3.48億元投資銀座家居，共計(jì)獲得銀座家居46.5%的股權(quán)，并列第一大股東。銀座家居是魯商集團(tuán)旗下零售業(yè)三大支柱企業(yè)之一，在山東的濟(jì)南、菏澤、臨沂、威海等9個(gè)城市擁有12家門店。

特許經(jīng)營(yíng)疊加戰(zhàn)略合作模式，加快經(jīng)營(yíng)版圖擴(kuò)張步伐，進(jìn)一步“跑馬圈地”穩(wěn)固家居行業(yè)龍頭地位。

除了在家居消費(fèi)領(lǐng)域縱向擴(kuò)張外，紅星美凱龍還基于 “全渠道泛家居業(yè)務(wù)平臺(tái)服務(wù)商”的戰(zhàn)略布局，以“家”為核心，進(jìn)行業(yè)務(wù)和價(jià)值的橫向擴(kuò)張。

以家裝業(yè)務(wù)為例，2019年紅星美凱龍繼續(xù)踐行“高端家裝就一站”的戰(zhàn)略目標(biāo)，發(fā)布大家居生態(tài)鏈平臺(tái)計(jì)劃， “拎包入住”計(jì)劃是大家居生態(tài)鏈平臺(tái)的第一個(gè)落地計(jì)劃，瞄準(zhǔn)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)精準(zhǔn)發(fā)力。截至報(bào)告期末，紅星美凱龍已在全國(guó)開設(shè)了121家自營(yíng)家裝門店，與商場(chǎng)業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，創(chuàng)造出獨(dú)特的共享客源及供應(yīng)鏈的商業(yè)模式。

加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，牽手阿里強(qiáng)化新零售布局

至于拓展新零售領(lǐng)域布局方面，紅星美凱龍也實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

2019年5月，紅星美凱龍與阿里巴巴簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，宣布在新零售門店建設(shè)、電商平臺(tái)搭建、物流倉(cāng)配和安裝服務(wù)商體系、消費(fèi)金融、門店復(fù)合業(yè)態(tài)、支付系統(tǒng)、信息共享等七大領(lǐng)域展開合作。隨后，阿里巴巴兩名副總裁靖捷和徐宏加入紅星美凱龍董事會(huì)，進(jìn)一步深化了雙方的合作。

截至目前，雙方在大數(shù)據(jù)應(yīng)用、商場(chǎng)數(shù)字化升級(jí)和線上線下一體化營(yíng)銷等方面已經(jīng)取得了多個(gè)階段性成果。紅星美凱龍“龍翼系統(tǒng)”已經(jīng)與阿里巴巴“喵零POS系統(tǒng)”實(shí)現(xiàn)對(duì)接，雙方合作的首個(gè)成果——天貓“同城站”也于2019年落地。在天貓“同城站”推出后的首個(gè)“雙11”， 紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)新零售門店6城24店總銷售額24.93億元，線上線下全銷售額達(dá)219.86億元，同比增長(zhǎng)37.4%。

2020年年初，紅星美凱龍更是深度參與到家居直播的浪潮中，依托淘寶直播推出了“BUY家女王直播大賞”、“超級(jí)主播訓(xùn)練營(yíng)”等一系列活動(dòng)。紅星美凱龍聯(lián)合9大高端家居品牌發(fā)起的直播狂攬112.72萬(wàn)人次在線觀看，躋身全淘寶直播TOP10。

據(jù)悉，未來紅星美凱龍將深化與阿里巴巴之間的合作，通過“同城站+賣場(chǎng)數(shù)字化”的線上線下流量打通，全面推動(dòng)家居行業(yè)新零售轉(zhuǎn)型。紅星美凱龍還將通過深度運(yùn)營(yíng)商品服務(wù)上線，通過大促、直播等方式，承接阿里巴巴賦予的巨大流量，全面打造基于賣場(chǎng)數(shù)字化的同城站建設(shè)。