依凡

在這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變幻的時(shí)代，每一個(gè)看似微小的變化，或許小到一只蝴蝶煽動(dòng)了一下翅膀，都可能帶來(lái)時(shí)代的瞬息萬(wàn)變。

縱觀全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，2019年3季度以來(lái)，全球30多個(gè)國(guó)家先后降息，歐元區(qū)、德國(guó)和日本等紛紛推出負(fù)利率國(guó)債，資本市場(chǎng)正式開啟低利率和負(fù)利率的時(shí)代。

面對(duì)這些應(yīng)接不暇的新興事件，我們需要尋找事物本質(zhì)，與“硬核”科技相關(guān)的投資機(jī)會(huì)如何把握？全球經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，新中產(chǎn)家庭該如何保衛(wèi)自己的錢袋子？

應(yīng)對(duì)負(fù)利率另有乾坤？

如今，負(fù)利率正在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散。

2019年9月，國(guó)際清算銀行（BIS）發(fā)布了季度審查報(bào)告稱，全球負(fù)利率問(wèn)題令人擔(dān)憂。BIS指出，眼下，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行寬松政策已使全球債券收益率下降，負(fù)利率政府債券已經(jīng)超過(guò)17萬(wàn)億美元，約占世界GDP的20%。

什么是負(fù)利率？負(fù)利率是指出借人轉(zhuǎn)讓貨幣使用權(quán)的同時(shí)，需承擔(dān)本應(yīng)由借款人承擔(dān)的利息率，使得名義利率為負(fù)；與之相對(duì)，傳統(tǒng)利率理論堅(jiān)守“利率零約束”的底線，認(rèn)為利率不可能、也不應(yīng)該為負(fù)。

不過(guò)比預(yù)想的更為悲觀的是，在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，全球范圍內(nèi)的負(fù)利率仍將進(jìn)一步蔓延。有券商分析人士指出，導(dǎo)致2019年下半年全球負(fù)利率蔓延的主要原因，一是部分發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期顯著放緩；二是全球經(jīng)濟(jì)增速再度下行，長(zhǎng)期性停滯格局延續(xù)；三是全球范圍內(nèi)不確定性加劇，導(dǎo)致投資者避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)?？紤]到當(dāng)前全球政治經(jīng)濟(jì)格局的變化，上述三個(gè)因素將會(huì)持續(xù)存在甚至進(jìn)一步加強(qiáng)，而很多國(guó)家最近重啟的降息與量寬周期，可能導(dǎo)致更多國(guó)家出現(xiàn)負(fù)利率。

也有樂(lè)觀者認(rèn)為，在全球主要貨幣利率走低的條件下，伴隨著我國(guó)金融擴(kuò)大開放的歷史性機(jī)遇，中國(guó)市場(chǎng)有望迎來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。

由恒昌首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辦公室編寫的《2020恒昌宏觀經(jīng)濟(jì)展望及資產(chǎn)配置報(bào)告》中闡述，在負(fù)利率的大環(huán)境下，全球資產(chǎn)配置的主基調(diào)應(yīng)該是避險(xiǎn)和防御。在資產(chǎn)配置策略上，可以根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)適配程度，在人民幣利率債、美元債券、日元、黃金四個(gè)方面進(jìn)行資產(chǎn)配置，建議投資者防御配置。

負(fù)利率時(shí)期最大的特點(diǎn)就是資產(chǎn)縮水，面對(duì)這樣的大環(huán)境，“最重要的投資是在每一個(gè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期當(dāng)中，看到了這一個(gè)周期當(dāng)中讓我們保值和增值的核心資產(chǎn)，保證資產(chǎn)的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)其穩(wěn)步增長(zhǎng)?！焙悴紫?jīng)濟(jì)學(xué)家魏力博士認(rèn)為，身處負(fù)利率的大環(huán)境下，只要在投資方面處理妥當(dāng)，負(fù)利率的影響還是可以消弭的。

拿黃金價(jià)格走勢(shì)為例，伴隨這些債務(wù)的，還有市場(chǎng)對(duì)衰退到來(lái)越來(lái)越大的擔(dān)憂，推動(dòng)了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)在去年的強(qiáng)勁表現(xiàn)。全球負(fù)利率債券在此期間，從年初的8萬(wàn)億美元上漲到了8月的17萬(wàn)億美元。

“未來(lái)黃金還有上漲空間。”對(duì)于未來(lái)的預(yù)期，知名投資銀行高盛在其研究報(bào)告中指出。

美國(guó)、歐洲等貨幣利率的衰退信號(hào)出現(xiàn)，或許有利于資金向新興市場(chǎng)流動(dòng)，比如中國(guó)，利好新興市場(chǎng)的股市、債市、黃金等資產(chǎn)。但事實(shí)是“此消彼長(zhǎng)”還是“共生共榮”，仍然有待觀察。

普通人如何應(yīng)對(duì)負(fù)利率？

進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代之后，錢的出路就兩個(gè)地方——消費(fèi)或者投資。除了消費(fèi)，如何讓錢生錢，擁有保值、增值的能力，才是關(guān)鍵問(wèn)題。以下五種方法供參考。

1、存款鎖定長(zhǎng)期

現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，有些銀行5年期存款產(chǎn)品年利率超過(guò)了5.5%，可高度關(guān)注。

2、股市需謹(jǐn)慎樂(lè)觀

如果現(xiàn)在認(rèn)真選擇和投資股市高分紅績(jī)優(yōu)股，并且長(zhǎng)期持有10年以上，那么大概率是會(huì)獲得比較穩(wěn)健的收益的。

3、房地產(chǎn)喜憂參半

現(xiàn)在投資房產(chǎn)可以考慮在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的城市的市中心購(gòu)買學(xué)區(qū)房，或者選擇人口凈流入的一二線城市、區(qū)域中心城市、都市圈和城市群，這些地區(qū)未來(lái)房?jī)r(jià)整體易漲難跌，能夠起到較好的保值和增值的作用。

靠買房暴富的時(shí)代已成為過(guò)去式，接下來(lái)要不要買房？在哪里買房？可以參考三個(gè)因素：政策變動(dòng)、資金規(guī)模、人口流向。

4、黃金投資價(jià)值加強(qiáng)

黃金是抵御經(jīng)濟(jì)下行、貨幣縮水的有效工具，全球負(fù)利率時(shí)期，人們更傾向于投資增值保值的黃金，因此黃金的投資機(jī)會(huì)非常大。

5、長(zhǎng)期終身壽險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)價(jià)值加強(qiáng)

年金保險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)長(zhǎng)期鎖定相對(duì)利率較高的產(chǎn)品，對(duì)于高凈值客戶來(lái)說(shuō)，還有指定受益人、保單貸款等多項(xiàng)功能，可謂一舉多得。

雖說(shuō)，目前全球很多地方都出現(xiàn)了負(fù)利率，但主要還只在歐洲和日本，銀行對(duì)存款收利息，也主要限于高凈值的大額儲(chǔ)蓄，還沒(méi)有擴(kuò)大到普通老百姓的小額儲(chǔ)蓄。

但是不難確定，有一天負(fù)利率會(huì)蔓延到我們每個(gè)普通人的生活中，或許是5年，或許是10年，或許只是時(shí)間問(wèn)題。

6、“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事”

在一系列強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿、金融風(fēng)險(xiǎn)整治大招祭出之后，折射到A股市場(chǎng)上，則表現(xiàn)出股指小漲、股價(jià)結(jié)構(gòu)的劇變。一方面，中小投資者跟風(fēng)、炒概念失靈，“小盈、大虧”成為多數(shù)人的切身感受；另一方面，以公募基金、專業(yè)三方新金融企業(yè)為代表的機(jī)構(gòu)投資者卻能戰(zhàn)勝指數(shù)，大量理財(cái)產(chǎn)品獲得二成以上凈值增長(zhǎng)，持有人收獲頗豐。

從較長(zhǎng)的時(shí)間跨度看，A股市場(chǎng)乃至整個(gè)金融投資市場(chǎng)，“去散戶化”是大勢(shì)所趨，投資的事理應(yīng)交給專業(yè)的人去做。

水皮評(píng)價(jià)道：“投資的確是一個(gè)專業(yè)的問(wèn)題，可以請(qǐng)相對(duì)靠譜的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)。他們募集資金投頭部企業(yè)，因?yàn)轭^部的機(jī)構(gòu)，他們的資源比較多，判斷力相對(duì)較好。一定要強(qiáng)調(diào)風(fēng)控意識(shí)，風(fēng)控措施就比較到位一點(diǎn)，即便有回撤有損失，可能也比投其他的要好得多。”？