喬鵬程，馬 錦

（西藏民族大學(xué)財經(jīng)學(xué)院 陜西咸陽 712082）

引言

財務(wù)管理信息技術(shù)是網(wǎng)絡(luò)與計算機(jī)在企業(yè)籌資、投資、營運(yùn)、估值、并購、分配中的應(yīng)用，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)和企業(yè)財務(wù)管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型，[1]財務(wù)管理信息技術(shù)應(yīng)用不斷深化，財務(wù)管理理論正在被重塑。區(qū)塊鏈就是正在引發(fā)財務(wù)管理理論變革的新信息技術(shù)之一，[2]中國目前正在著力推動財務(wù)管理理論與實踐進(jìn)步，財務(wù)管理與信息技術(shù)、資本市場、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等聯(lián)系較為緊密，所以區(qū)塊鏈財務(wù)管理變革亟待進(jìn)一步研究。

區(qū)塊鏈技術(shù)在財務(wù)管理領(lǐng)域有巨大應(yīng)用空間，[3]區(qū)塊鏈新理念為財務(wù)管理理論發(fā)展帶來新契機(jī)，學(xué)術(shù)界應(yīng)嘗試挖掘區(qū)塊鏈財務(wù)管理的理論新內(nèi)涵、新功能、新思路。區(qū)塊鏈架構(gòu)下財務(wù)管理數(shù)據(jù)共識與共享變化也將對財務(wù)管理信息處理理論產(chǎn)生影響。[4]財務(wù)管理信息治理與財務(wù)管理聯(lián)系緊密，根據(jù)瓦爾拉斯一般均衡理論，基礎(chǔ)資源稀缺性和效用最大化實現(xiàn)基礎(chǔ)是財務(wù)管理優(yōu)化發(fā)展，[5]區(qū)塊鏈可以突出當(dāng)前財務(wù)管理的諸多困境。本文希望研究區(qū)塊鏈財務(wù)管理變革，探討區(qū)塊鏈的財務(wù)管理技術(shù)功能、財務(wù)管理技術(shù)優(yōu)化和區(qū)塊鏈財務(wù)管理實現(xiàn)等。

學(xué)者們已關(guān)注到了區(qū)塊鏈財務(wù)管理的技術(shù)應(yīng)用，經(jīng)濟(jì)數(shù)字化、財務(wù)管理決策民主化、資本市場充分化等都為區(qū)塊鏈成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)信任基礎(chǔ)鋪平發(fā)展路徑。[3]區(qū)塊鏈財務(wù)管理運(yùn)行過程中，區(qū)塊鏈程序設(shè)計保障了每個財務(wù)管理主體（節(jié)點）信息實時更新與同步備份，可以提供財務(wù)管理決策所需的完整信息與數(shù)據(jù)。[6]區(qū)塊鏈將在數(shù)字化信息傳遞，數(shù)字資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，[7]投融資決策信息收集，并購與業(yè)績評價，營運(yùn)業(yè)務(wù)判斷，財務(wù)決策大數(shù)據(jù)，資產(chǎn)運(yùn)營管理等財務(wù)管理方面實現(xiàn)信息技術(shù)創(chuàng)新。[8]

綜上，學(xué)者們對區(qū)塊鏈財務(wù)管理研究關(guān)注較多，企業(yè)資金流動決策是一個系統(tǒng)化決策，根據(jù)系統(tǒng)論觀點，企業(yè)財務(wù)管理活動是由物質(zhì)、能量、信息構(gòu)成的整體系統(tǒng)，其中的資金循環(huán)活動是物質(zhì)交接的過程，區(qū)塊鏈技術(shù)讓系統(tǒng)更透明與共享，所以區(qū)塊鏈財務(wù)管理活動是信息交換的資金控制過程。財務(wù)管理是對實體業(yè)務(wù)運(yùn)行的一種管理與控制，所以財務(wù)管理系統(tǒng)是企業(yè)資金信息輸入、處理、輸出、分享的管理過程，區(qū)塊鏈為財務(wù)管理系統(tǒng)提供了全新的信息處理理念與技術(shù)。但是，由于區(qū)塊鏈技術(shù)自身還不夠完善，傳統(tǒng)財務(wù)管理擔(dān)心區(qū)塊鏈信息共享會泄露內(nèi)部商業(yè)秘密與財務(wù)隱私，所以企業(yè)對區(qū)塊鏈財務(wù)管理應(yīng)用的思想阻力仍然較大，當(dāng)有區(qū)塊鏈財務(wù)管理應(yīng)用落地仍處于推廣期，區(qū)塊鏈財務(wù)管理的進(jìn)一步研究仍有待深入。

二、區(qū)塊鏈概念及財務(wù)管理技術(shù)功能特征

根據(jù)一般系統(tǒng)論觀點，財務(wù)管理理論由多個部分組成，部分區(qū)塊鏈財務(wù)管理變化最終會影響財務(wù)管理理論系統(tǒng)的整體變化，先界定財務(wù)管理視角的區(qū)塊鏈概念與技術(shù)功能，進(jìn)一步研究區(qū)塊鏈對企業(yè)財務(wù)管理變革與優(yōu)化。

（一）財務(wù)管理視角的區(qū)塊鏈概念界定

區(qū)塊鏈能實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理數(shù)據(jù)的分布式數(shù)據(jù)存儲、資產(chǎn)數(shù)字化、去中心化、第三方記賬、[9]點對點傳輸、共識機(jī)制、加密算法等，通過多主體公共賬本記錄的企業(yè)財務(wù)管理數(shù)據(jù)新型算法模式，[10]實現(xiàn)財務(wù)管理業(yè)務(wù)的“錢賬一體”和“公共賬本自主運(yùn)行”。從財務(wù)管理視角解讀區(qū)塊鏈?zhǔn)秦攧?wù)管理數(shù)據(jù)庫之間的傳輸協(xié)議（類似互聯(lián)網(wǎng)節(jié)點間的TCP/IP協(xié)議），可以將分布在不同財務(wù)管理主體（節(jié)點）的孤立財務(wù)管理大數(shù)據(jù)連接起來，形成公共的信息賬本平臺，實現(xiàn)財務(wù)管理信息的公開與共享。區(qū)塊鏈?zhǔn)且驯粚嵺`證明，實現(xiàn)公共賬本安全可靠記錄的數(shù)據(jù)庫技術(shù)。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)的功能特征

1、財務(wù)管理信息去中心化

區(qū)塊鏈技術(shù)首要特點是實現(xiàn)籌資、投資、并購交易處理去中心化，傳統(tǒng)財務(wù)管理決策信息產(chǎn)生依據(jù)是中心化賬本模式。區(qū)塊鏈財務(wù)管理中企業(yè)之間的籌資、投資、并購等交易記錄信息，由交易雙方直接進(jìn)行交易活動并同時形成公共賬本記錄信息，籌資與投資雙方無一方可以完全控制交易信息記錄，也沒有一個固定的第三方。區(qū)塊鏈公共賬本上的其他節(jié)點都是第三方，參與對籌資、投資、并購交易雙方的全程監(jiān)督。[11]財務(wù)管理業(yè)務(wù)信息實現(xiàn)去中心化后，所有參與者及整個行業(yè)和整個社會都成了這一交易活動的監(jiān)督方，從而更加規(guī)范了企業(yè)的財務(wù)管理交易活動，防止企業(yè)之間進(jìn)行非市場化的關(guān)聯(lián)交易，損害信息不對稱方的財務(wù)管理活動公平性。

區(qū)塊鏈去中心化技術(shù)功能是解決籌資、投資、并購、評價的財務(wù)管理企業(yè)雙方節(jié)點之間信任的基礎(chǔ)。[12]去中心化標(biāo)示區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€同質(zhì)數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，去中心化對平臺中財務(wù)管理信息和數(shù)據(jù)的最大價值是保證了網(wǎng)絡(luò)中沒有任何一個關(guān)鍵的中心點，這樣任何一個攻擊者想要攻破整個區(qū)塊鏈，因為找不到關(guān)鍵的中心控制點而無法實施，信息安全度高。

2、財務(wù)管理信息開放共享

信息不開放和信息不夠透明是財務(wù)管理決策“暗箱操作”和虛假財務(wù)管理營運(yùn)的產(chǎn)生原因。企業(yè)財務(wù)管理行業(yè)主要是企業(yè)內(nèi)部管理行為，產(chǎn)生的信息數(shù)據(jù)對外部決策者共享困難，信息數(shù)據(jù)開放共享是財務(wù)管理業(yè)務(wù)雙方普遍面臨的困惑，債權(quán)人、投資者、審計師、信息中介、監(jiān)管機(jī)關(guān)、外部其他信息需要者只能獲得標(biāo)準(zhǔn)化的報告數(shù)據(jù)，無法有效獲得財務(wù)管理和內(nèi)部運(yùn)營的信息記錄。區(qū)塊鏈技術(shù)可以對企業(yè)財務(wù)管理的商業(yè)機(jī)密加密不予公開，但對交易標(biāo)的、交易數(shù)量、時間等交易雙方的一般信息，區(qū)塊鏈公共賬本可以實現(xiàn)開放共享。由于每個參與企業(yè)都是區(qū)塊鏈財務(wù)管理中的一個節(jié)點，從交易活動產(chǎn)生到結(jié)束，公開信息都會廣播到整個區(qū)塊鏈所有參考方，受到其他參與企業(yè)的關(guān)注和監(jiān)督。[13]

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代財務(wù)管理工作方式不斷被創(chuàng)新出來，使財務(wù)管理工作重心發(fā)生前移。[14]財務(wù)管理需要下沉到企業(yè)基層投融資業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)，運(yùn)用多維財務(wù)信息進(jìn)行的資金循環(huán)的管理活動，需要提供所有業(yè)務(wù)參與方管理決策所需要信息，業(yè)務(wù)參與方的前期信息共享程度是契約信任的基礎(chǔ)。[15]

區(qū)塊鏈財務(wù)管理的參與方在業(yè)務(wù)開始前無需前期信任積累，交易信任通過公開透明的區(qū)塊鏈運(yùn)作規(guī)律及所有公共賬本信息全部公開而建立。雙方通過高質(zhì)量的財務(wù)管理記錄信息來保障無前期信任基本的雙方進(jìn)行交易。[16]并且每個參與方（節(jié)點）由于區(qū)塊鏈規(guī)則透明性而不用擔(dān)心財務(wù)欺詐、審計報告失真、交易信息舞弊等。

3、財務(wù)管理信息不可篡改

區(qū)塊鏈技術(shù)將財務(wù)管理記錄數(shù)據(jù)，包括交易的過去累積記錄、本次記錄及其他相關(guān)信息共同加密存在，使用了加密技術(shù)產(chǎn)生一個數(shù)據(jù)塊內(nèi)，隨著時間和業(yè)務(wù)進(jìn)展，區(qū)塊按時間順序單向排列。若要逆轉(zhuǎn)記錄（即如果對過去財務(wù)管理記錄進(jìn)行直接修改或惡意篡改）將需重新計算編寫修改時點之后的所有區(qū)塊，難度在于每次重新編寫一個區(qū)塊就要得到當(dāng)時區(qū)塊生成時所有財務(wù)管理主體的再次確認(rèn)，并將系統(tǒng)時間重置到原時間點。另外區(qū)塊鏈分布式存儲，每個財務(wù)管理單位個體都獲得過一份完整的財務(wù)管理數(shù)據(jù)實時備份，重新編輯區(qū)塊就要對備份在不同財務(wù)管理主體的數(shù)據(jù)全部更新。所以，單一企業(yè)想要篡改區(qū)塊鏈中財務(wù)管理記錄幾乎不可能完成。

區(qū)塊鏈真正地實現(xiàn)了在網(wǎng)絡(luò)上通過節(jié)點間的共識算法實現(xiàn)了一個分布式的時間戳服務(wù)。區(qū)塊鏈由區(qū)塊頭和區(qū)塊主體構(gòu)成，每個區(qū)塊鏈的產(chǎn)生都由區(qū)塊頭產(chǎn)生財務(wù)管理交易信息的記錄，并蓋上精確到秒的時間戳，然后公布到整個區(qū)塊鏈財務(wù)管理公共賬本網(wǎng)絡(luò)的每個節(jié)點。所有區(qū)塊都會對區(qū)塊頭中公布的信息進(jìn)行記錄，并且一旦企業(yè)對區(qū)塊中的數(shù)據(jù)進(jìn)行篡改，重新計算出的哈希值就會發(fā)生變化而不同，被整個區(qū)塊鏈的鏈條所排斥。區(qū)塊鏈上每個節(jié)點都是獨(dú)立的信息存儲者，在區(qū)塊鏈共識機(jī)制下，所有財務(wù)管理主體的節(jié)點需要達(dá)成共識，當(dāng)加入財務(wù)管理的公共賬本網(wǎng)絡(luò)節(jié)點足夠多時，某個企業(yè)意欲篡改信息就需控制如此多的節(jié)點，這幾乎成為了不可能的事情，由此斷絕了企業(yè)肆意篡改財務(wù)管理信息的可能性。

4、財務(wù)管理業(yè)務(wù)自治性

財務(wù)管理籌資、投資、并購等業(yè)務(wù)運(yùn)行的基礎(chǔ)是商業(yè)契約與契約執(zhí)行，區(qū)塊鏈技術(shù)的智能合約讓業(yè)務(wù)自治性真正體現(xiàn)出來。區(qū)塊鏈財務(wù)管理自治性使得整個籌資、投資、并購多方形成的系統(tǒng)內(nèi)所有參與方，只要交易前置條件被滿足，就可以進(jìn)行交易。區(qū)塊鏈自主運(yùn)行規(guī)則可以為陌生財務(wù)管理主體（節(jié)點）創(chuàng)造信任。

圖1：區(qū)塊鏈財務(wù)管理財賬合一的數(shù)據(jù)處理過程

區(qū)塊鏈智能合約的保障是沒有設(shè)計中央控制點，不依賴機(jī)構(gòu)中心和數(shù)據(jù)中心對財務(wù)管理記錄數(shù)據(jù)進(jìn)行籌資、投資、并購等業(yè)務(wù)運(yùn)行的第三方集中確認(rèn)、記錄、更新、傳遞和存儲，而是利用計算機(jī)技術(shù)、加密算法、智能合約和共識程序構(gòu)建了一個所有財務(wù)管理信息公開、共享、節(jié)點互聯(lián)的無中心化硬件或管理機(jī)關(guān)的對等網(wǎng)絡(luò)。[17]區(qū)塊鏈智能合約是財務(wù)管理交易的確認(rèn)被程序固化，契約設(shè)定與執(zhí)行全過程民主化的共識過程。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)對企業(yè)財務(wù)管理的優(yōu)化

（一）企業(yè)資金循環(huán)的信息交互通過數(shù)字簽名技術(shù)完成

企業(yè)短期資本（存貨、應(yīng)收款、短期投資等）和長期資本（固定資產(chǎn)、長期投資、遞延資產(chǎn)等）循環(huán)流動的交易信息用區(qū)塊鏈數(shù)字簽名技術(shù)完成，可以有效地防止企業(yè)財務(wù)管理信息外泄與資金安全。

區(qū)塊鏈數(shù)字簽名技術(shù)中，公共密鑰對要溝通的信息進(jìn)行加密，以獲取該信息的密文，通過Hash運(yùn)算計算出數(shù)字摘要，再通過客戶的私有密鑰進(jìn)行數(shù)字簽名，以獲取該信息的密文，然后將該密文和數(shù)字簽名一同傳遞給業(yè)務(wù)對方，對方通過自己的私有密鑰解開密文，并通過Hash運(yùn)算獲取數(shù)字摘要，然后將二者進(jìn)行比對，如果一致，則表示業(yè)務(wù)對方所接收的信息是真實的、有效的。通過數(shù)字簽名技術(shù)，可以防止發(fā)送方發(fā)出的信息被偽造；通過摘要比對，可以對信息是不是被篡改過進(jìn)行驗證。同時，其他節(jié)點只有用發(fā)出信息一方的公共密鑰進(jìn)行驗證，才可以對發(fā)出方發(fā)出的信息進(jìn)行查看，且只能查看到一串?dāng)?shù)字序列，所以對于交易信息的外泄，具有有效地防止作用。區(qū)塊鏈數(shù)字簽名技術(shù)將有助于當(dāng)前企業(yè)財務(wù)管理部門“職能型”管理轉(zhuǎn)向“增值型”管理和企業(yè)內(nèi)部營運(yùn)從“成本控制型”管理轉(zhuǎn)向“生產(chǎn)資金運(yùn)營增值型”的趨勢轉(zhuǎn)型升級。

（二）權(quán)益資金與長期負(fù)債業(yè)務(wù)在智能合約基礎(chǔ)上完成

智能合約具有識別功能，在權(quán)益資金與長期負(fù)債業(yè)務(wù)中，一方要獲得另一方的進(jìn)一步業(yè)務(wù)進(jìn)行許可必須要滿足特定的條件。只要其中一方存在不良記錄，智能合約系統(tǒng)就會禁止雙方之間的權(quán)益資金與長期負(fù)債業(yè)務(wù)進(jìn)行，并將禁止交易的原因反饋給對方。

區(qū)塊鏈技術(shù)的腳本、各種計算方法以及智能合約在合約層完成封裝和可編程性，通過虛擬機(jī)將合約部署編譯成代碼，通過區(qū)塊鏈進(jìn)行儲存，并建立對應(yīng)的地址。每當(dāng)合約條件被觸碰，就將一筆權(quán)益資金與長期負(fù)債業(yè)務(wù)交易發(fā)送至該地址，全網(wǎng)節(jié)點負(fù)責(zé)對代碼進(jìn)行編譯，同時在區(qū)塊鏈中將編譯結(jié)果寫進(jìn)去。

智能合約中有不良記錄的一方可以向區(qū)塊鏈財務(wù)管理系統(tǒng)提出恢復(fù)交易的申請，當(dāng)條件符合時即可進(jìn)行交易。在交易過程中，智能合約能夠自行對權(quán)益資金與長期負(fù)債業(yè)務(wù)一方的賬戶余額進(jìn)行檢測，當(dāng)確定余額足夠支付時，則可繼續(xù)進(jìn)行交易；若余額不足以支付，則終止智能合約交易。當(dāng)中一方收到貨物或服務(wù)后，及時反饋收到信息并給予相應(yīng)的評價，或者是逾期未進(jìn)行收貨確認(rèn)的，智能合約可以自動從將付款方資金賬戶將資金轉(zhuǎn)移至另一方。如果權(quán)益資金與長期負(fù)債業(yè)務(wù)一方未收到貨物或服務(wù)，或者對交易結(jié)果有異議的，可以和另一方進(jìn)行協(xié)商，協(xié)商成功，智能合約資金轉(zhuǎn)移。

表1：區(qū)塊鏈技術(shù)功能特性和財務(wù)管理適用性

（三）營運(yùn)資本投資與營運(yùn)資本籌資通過公共賬本進(jìn)行

區(qū)塊鏈維護(hù)唯一公共賬本，所有區(qū)塊鏈公共賬本的所有營運(yùn)資本投資與營運(yùn)資本籌資各方都可以實時查看并進(jìn)行交易。營運(yùn)資本投資與營運(yùn)資本籌資業(yè)務(wù)發(fā)生后財務(wù)管理數(shù)據(jù)將發(fā)送到所有其他財務(wù)管理主體的計算機(jī)節(jié)點。共同賬本包含與互聯(lián)網(wǎng)相連的分類賬，這與傳統(tǒng)的集中式分類賬不同，區(qū)塊鏈營運(yùn)資本投資與營運(yùn)資本籌資內(nèi)部控制的信任被交給驗證者，以確保交易對發(fā)送方和接收方都是合法的，并且對執(zhí)行方是合法的驗證。[18]

區(qū)塊鏈運(yùn)行營運(yùn)資本投資與籌資的內(nèi)部控制需要重點關(guān)注的風(fēng)險有：非法交易工具、財務(wù)舞弊與欺詐、區(qū)塊鏈缺乏標(biāo)準(zhǔn)化或規(guī)章、財務(wù)管理信息隱私問題、計算力浪費(fèi)等。

（四）區(qū)塊鏈降低企業(yè)設(shè)立、合并、改組、解散的內(nèi)部控制風(fēng)險

區(qū)塊鏈技術(shù)促進(jìn)企業(yè)的設(shè)立、合并、改組、解散業(yè)務(wù)形成新的控制環(huán)境，將其集成到現(xiàn)有經(jīng)營環(huán)境中，進(jìn)一步的區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部控制活動將這種控制環(huán)境擴(kuò)展到外部各方。由于區(qū)塊鏈允許外部各方與企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)進(jìn)行通信，因此驗證和協(xié)調(diào)項目可以在區(qū)塊鏈中自動化并維護(hù)。與目前財務(wù)管理系統(tǒng)一樣，區(qū)塊鏈將能夠以類似的方式相互職責(zé)分離。內(nèi)部控制需要固有地構(gòu)建到系統(tǒng)和過程中，這使企業(yè)管理者能夠監(jiān)控企業(yè)財務(wù)管理數(shù)據(jù)的未授權(quán)使用情況。內(nèi)部審計團(tuán)隊驗證系統(tǒng)后，將定期檢查關(guān)鍵環(huán)節(jié)的風(fēng)險控制報告，以查看自上次驗證系統(tǒng)和進(jìn)程以來的所有系統(tǒng)和用戶更改。

區(qū)塊鏈讓企業(yè)設(shè)立、合并、改組、解散業(yè)務(wù)的信息產(chǎn)生與傳遞將會發(fā)生巨大變化，兩個或更多企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)之間的公共賬本平臺。區(qū)塊鏈從源頭上解決了交易的多方企業(yè)財務(wù)管理信息的分別輸入，實現(xiàn)一方輸入交易信息，一旦交易被批準(zhǔn)和多方共同驗證，它就被復(fù)制到所有分類賬和財務(wù)管理系統(tǒng)。區(qū)塊鏈監(jiān)控活動將擴(kuò)大到內(nèi)部監(jiān)控之外。由于通過區(qū)塊鏈連接的所有各方都可以看到分類賬和所有交易，因此不止一方能夠監(jiān)控相同的確切數(shù)據(jù)。任何數(shù)據(jù)不一致或差異都可以引起交易相關(guān)各方的注意，并決定所需的任何糾正措施。設(shè)立、合并、改組、解散業(yè)務(wù)自動監(jiān)控活動也可以構(gòu)建到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，以確保數(shù)據(jù)在參與組織和外部各方制定的規(guī)則內(nèi)傳輸。

圖2：區(qū)塊鏈公共賬本的營運(yùn)資本投資與籌資過程

四、區(qū)塊鏈企業(yè)財務(wù)管理中的技術(shù)實現(xiàn)

區(qū)塊鏈財務(wù)管理技術(shù)實現(xiàn)的挑戰(zhàn)來自六個方面：（1）區(qū)塊鏈財務(wù)管理實踐存在企業(yè)管理制度矛盾和財務(wù)管理組織難點，具體表現(xiàn)為：區(qū)塊鏈自主運(yùn)行設(shè)計與目前企業(yè)機(jī)構(gòu)組織存在協(xié)調(diào)困難、區(qū)塊鏈去中心化理念與現(xiàn)實監(jiān)管體制存在矛盾、區(qū)塊鏈財務(wù)管理主體平等與組織層級設(shè)計存在矛盾、區(qū)塊鏈實踐的時機(jī)不夠成熟等。（2）區(qū)塊鏈財務(wù)管理實踐存在投資過熱歧途與技術(shù)推廣漫長過程，具體表現(xiàn)為區(qū)塊鏈易出現(xiàn)實踐歧途與被污名化和區(qū)塊鏈實踐中充滿爭議和誤解兩個方面。（3）區(qū)塊鏈財務(wù)管理實踐的人才不足困難，具體表現(xiàn)為區(qū)塊鏈財務(wù)管理對技術(shù)人才的學(xué)科結(jié)構(gòu)要求較高和區(qū)塊鏈財務(wù)管理實踐所需的綜合人才存在供需矛盾兩個方面。（4）區(qū)塊鏈財務(wù)管理實踐的技術(shù)困境，具體表現(xiàn)為區(qū)塊鏈會浪費(fèi)財務(wù)管理運(yùn)行效率、區(qū)塊鏈運(yùn)行和數(shù)據(jù)存在安全性擔(dān)憂、財務(wù)管理信息公開共享與商業(yè)秘密保護(hù)的平衡困境、區(qū)塊鏈技術(shù)的效率與成本與收益測算困難等。[17]（5）區(qū)塊鏈財務(wù)管理理論研究與實踐的合作困難，具體表現(xiàn)為：區(qū)塊鏈平臺的不同技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)易產(chǎn)生合作困難、區(qū)塊鏈國際研發(fā)存在力量分散和合作不足、國內(nèi)區(qū)塊鏈研發(fā)力量薄弱且沒有合作等。（6）區(qū)塊鏈的適應(yīng)企業(yè)群體存在異質(zhì)性差異，具體表現(xiàn)為：區(qū)塊鏈對不同規(guī)模的企業(yè)吸引力不同、區(qū)塊鏈對不同公眾的沖擊力不同、區(qū)塊鏈存在技術(shù)難理解性等。（7）區(qū)塊鏈財務(wù)管理實踐的硬件、財務(wù)管理數(shù)據(jù)存儲、節(jié)點間數(shù)據(jù)交互、技術(shù)、節(jié)點數(shù)據(jù)運(yùn)算能力、運(yùn)算速度等面臨挑戰(zhàn)等。

技術(shù)實現(xiàn)的挑戰(zhàn)只有通過技術(shù)與財務(wù)管理持續(xù)進(jìn)步去破除，區(qū)塊鏈企業(yè)財務(wù)管理中的技術(shù)實現(xiàn)未來努力方向：

（一）通過監(jiān)管沙盒模式加強(qiáng)政策與制度引導(dǎo)

參考監(jiān)管沙盒模式，區(qū)塊鏈主管機(jī)關(guān)應(yīng)變被動監(jiān)管為主動引導(dǎo)，先期為創(chuàng)新劃出邊界和紅線。監(jiān)管沙盒模式是英國政府最早2015 年規(guī)范的，指構(gòu)建一個經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域監(jiān)管的區(qū)塊鏈“技術(shù)安全空間”去主動地界定出新信息技術(shù)應(yīng)用邊界，以適當(dāng)?shù)毓膭顒?chuàng)新。即在此沙盒范圍內(nèi)企業(yè)區(qū)塊鏈財務(wù)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新可以自主地測試其創(chuàng)新研發(fā)的區(qū)塊鏈財務(wù)管理軟件與技術(shù)應(yīng)用等，而不用等到相關(guān)活動碰到問題時因監(jiān)管規(guī)則的延遲而對創(chuàng)新產(chǎn)生約束。監(jiān)管沙盒模式設(shè)置的初衷是鼓勵區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)間研發(fā)與應(yīng)用競爭能夠在一個合法公平的制度規(guī)范環(huán)境中進(jìn)行，通過先期明確監(jiān)管范圍而降低企業(yè)開展研發(fā)與應(yīng)用準(zhǔn)入門檻。

目前監(jiān)管沙盒模式被許多國家視為一種非干預(yù)性的管理，即創(chuàng)造開放包容的環(huán)境，讓新技術(shù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)在沙盒框架內(nèi)得到發(fā)展，直到新技術(shù)初具規(guī)模后才逐漸加大嚴(yán)格的監(jiān)管。區(qū)塊鏈沙盒機(jī)制應(yīng)包括為區(qū)塊鏈財務(wù)管理技術(shù)服務(wù)的：體制機(jī)制、市場公平、內(nèi)部控制、產(chǎn)權(quán)保護(hù)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、基礎(chǔ)平臺、技術(shù)支持、人才服務(wù)、財務(wù)管理規(guī)則、政策法規(guī)、應(yīng)用場景、聯(lián)盟匹配等。

（二）突破區(qū)塊鏈財務(wù)管理應(yīng)用的技術(shù)壁壘

區(qū)塊鏈技術(shù)的財務(wù)管理應(yīng)用，信息與數(shù)據(jù)存儲和載體形式的數(shù)字化既可提升籌資、投資、營運(yùn)資金的運(yùn)行速度又可降低交易成本。但是，根據(jù)Gartner（高德納）技術(shù)成熟度曲線測定，區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展到將來的成熟期(Plateau of Productivity)還需要5-10 年或者更長的時間。根據(jù)這一理論分析，我們面臨區(qū)塊鏈技術(shù)可能需要忍受一個很長時間的技術(shù)低谷期才能重新起步進(jìn)入下一階段。目前中國區(qū)塊鏈財務(wù)管理相比世界處于起步階段，財務(wù)管理主體應(yīng)積極參與解決目前制約區(qū)塊鏈財務(wù)管理發(fā)展的技術(shù)瓶頸。

打破財務(wù)管理技術(shù)壁壘、推廣財務(wù)管理領(lǐng)域的普及、區(qū)塊鏈財務(wù)管理的未來可擴(kuò)展性、促進(jìn)財務(wù)管理數(shù)據(jù)的公允性和準(zhǔn)確性、區(qū)塊鏈平臺高性能數(shù)據(jù)交換、解決由于參與主體增加而導(dǎo)致的共識機(jī)制中財務(wù)管理大數(shù)據(jù)延遲問題、制度創(chuàng)新保障系統(tǒng)的高能效自主運(yùn)行、解決財務(wù)管理數(shù)據(jù)為維護(hù)隱私導(dǎo)致應(yīng)用場景受限問題、化解財務(wù)管理數(shù)據(jù)安全性擔(dān)憂、提升區(qū)塊鏈財務(wù)管理的技術(shù)功能表現(xiàn)等。

（三）加快區(qū)塊鏈財務(wù)管理應(yīng)用的本土化

根據(jù)后發(fā)國家技術(shù)追趕理論，目前中國區(qū)塊鏈應(yīng)用處在對基于國外底層技術(shù)平臺進(jìn)行財務(wù)管理應(yīng)用的改良和中國本土化階段。財務(wù)管理主體應(yīng)全面推進(jìn)區(qū)塊鏈財務(wù)管理的技術(shù)創(chuàng)新計劃，集中力量開發(fā)自己的本土底層技術(shù)平臺。財務(wù)管理主體聯(lián)合財務(wù)管理軟件企業(yè)及科技企業(yè)面向公共賬本，建設(shè)一批技術(shù)攻關(guān)平臺、檢驗和調(diào)試認(rèn)證平臺、公共技術(shù)開發(fā)與轉(zhuǎn)化平臺、質(zhì)量認(rèn)證和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)平臺、跨國跨地區(qū)研發(fā)合作平臺。財務(wù)管理主體通過加強(qiáng)科研機(jī)構(gòu)、科研人才、理論知識研發(fā)供給，最終促進(jìn)與政府主管機(jī)關(guān)、技術(shù)開發(fā)界、學(xué)術(shù)科研界的多方密切合作。

財務(wù)管理主體在區(qū)塊鏈應(yīng)用技術(shù)基礎(chǔ)硬件方面，強(qiáng)化建設(shè)財務(wù)管理的大數(shù)據(jù)中心、交易信息大數(shù)據(jù)通信基本網(wǎng)絡(luò)、多維財務(wù)管理大數(shù)據(jù)的存儲空間、資本運(yùn)營交易傳輸數(shù)據(jù)高速寬帶、高性能財務(wù)管理數(shù)據(jù)云計算等硬件。

（四）促進(jìn)不同層面的區(qū)塊鏈財務(wù)管理研發(fā)合作

整體企業(yè)的財務(wù)管理信息技術(shù)的應(yīng)用正向縱深發(fā)展，為企業(yè)財務(wù)管理信息技術(shù)建設(shè)水平發(fā)展奠定了一定的基礎(chǔ)，但不同行業(yè)的差距較大。根據(jù)科技發(fā)展史，目前區(qū)塊鏈財務(wù)管理領(lǐng)域還處于理論探索和企業(yè)應(yīng)用試驗初級階段，技術(shù)完善程度和市場應(yīng)用效果還需要長期檢驗才能向全社會開放應(yīng)用。企業(yè)要解決目前區(qū)塊鏈財務(wù)管理實踐難點，需要發(fā)動全社會各領(lǐng)域共同努力。另外，通過政府力量加強(qiáng)中國與國際的直接合作，通過對產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟和社團(tuán)組織引導(dǎo)，提升中國區(qū)塊鏈財務(wù)管理信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)在國際的話語權(quán)。

根據(jù)后發(fā)國家技術(shù)追趕理論，政府應(yīng)鼓勵和支持區(qū)塊鏈研發(fā)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力建設(shè)，推進(jìn)政府引導(dǎo)、資本投入、社會參與、科技創(chuàng)新、高校與科研機(jī)構(gòu)入股的智能支持。面向財務(wù)管理公共區(qū)塊鏈建設(shè)一批技術(shù)攻關(guān)平臺、檢驗和調(diào)試認(rèn)證平臺、公共技術(shù)開發(fā)與轉(zhuǎn)化平臺、質(zhì)量認(rèn)證和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)平臺、跨國跨地區(qū)的研發(fā)合作平臺。通過加強(qiáng)科研機(jī)構(gòu)、科研人才、理論知識的研發(fā)供給，最終促進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理與政府主管機(jī)關(guān)、技術(shù)開發(fā)、學(xué)術(shù)科研界的多方密切合作。

五、研究結(jié)論與展望

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代企業(yè)財務(wù)管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型，財務(wù)管理新信息技術(shù)應(yīng)用不斷深化，區(qū)塊鏈技術(shù)是引發(fā)財務(wù)管理理論變革的新信息技術(shù)之一。文章認(rèn)為部分區(qū)塊鏈財務(wù)管理信息技術(shù)變化最終會影響財務(wù)管理理論系統(tǒng)整體變化。財務(wù)管理視角下的區(qū)塊鏈技術(shù)功能特征是財務(wù)管理信息去中心化、財務(wù)管理信息開放共享、財務(wù)管理信息不可篡改、財務(wù)管理業(yè)務(wù)自治性等方面。區(qū)塊鏈技術(shù)對企業(yè)財務(wù)管理的優(yōu)化與應(yīng)用創(chuàng)新領(lǐng)域：企業(yè)資金循環(huán)信息交互通過數(shù)字簽名技術(shù)完成，權(quán)益資金與長期負(fù)債業(yè)務(wù)在智能合約基礎(chǔ)上自動實現(xiàn)，營運(yùn)資本投資與營運(yùn)資本籌資通過公共賬本進(jìn)行，區(qū)塊鏈降低企業(yè)設(shè)立、合并、改組、解散的內(nèi)部控制風(fēng)險等。

區(qū)塊鏈財務(wù)管理變革的技術(shù)實現(xiàn)挑戰(zhàn)，主要源于：制度與組織、投資過熱、人才不足、技術(shù)難點、研究與合作困難、適用企業(yè)異質(zhì)性、技術(shù)配套等。企業(yè)推動區(qū)塊鏈財務(wù)管理進(jìn)步的措施是：通過監(jiān)管沙盒模式加強(qiáng)政策與制度引導(dǎo)，突破區(qū)塊鏈財務(wù)管理應(yīng)用的技術(shù)壁壘，加快區(qū)塊鏈財務(wù)管理應(yīng)用的技術(shù)本土化，促進(jìn)不同層面的區(qū)塊鏈財務(wù)管理研發(fā)合作等。

未來區(qū)塊鏈企業(yè)財務(wù)管理變革的研究方向，隨著財務(wù)管理新信息技術(shù)深入實踐和區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用普及，可以對區(qū)塊鏈財務(wù)管理進(jìn)行多視角實證研究；對企業(yè)區(qū)塊鏈財務(wù)管理信息技術(shù)應(yīng)用前后的綜合性成本與效率比較研究；對企業(yè)區(qū)塊鏈財務(wù)管理應(yīng)用的案例調(diào)研，開展深入的個案研究；企業(yè)接入聯(lián)盟區(qū)塊鏈財務(wù)管理后，企業(yè)財務(wù)管理信息的付費(fèi)定價研究；全面梳理企業(yè)區(qū)塊鏈財務(wù)管理理論，區(qū)塊鏈財務(wù)管理的相關(guān)概念框架理論研究等。