高廣

受新冠疫情影響，全球市場(chǎng)近來遭遇巨幅波動(dòng)。中資美元債一度被拋售，但隨著流動(dòng)性壓力逐漸緩解，其交易隨之回暖。中銀基金認(rèn)為，待流動(dòng)性放松，以優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)債為代表的中資美元債有望迎來黃金配置時(shí)點(diǎn)。

亞洲美元債市場(chǎng)近年來持續(xù)增長(zhǎng)，規(guī)模已突破14000億美元。在全球低息環(huán)境下，新興市場(chǎng)、尤其是亞太市場(chǎng)美元債具有更高的票息收益，其估值也更具吸引力。同時(shí)，亞洲債券發(fā)行人的信用指標(biāo)整體向好，高收益美元債違約率相對(duì)低于發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，波動(dòng)性較低，具有較好的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比。配置美元債或可協(xié)助投資人分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

回望剛剛過去的3月，新冠肺炎疫情全球肆虐，美元流動(dòng)性收緊，帶來全球通縮預(yù)期。全球美元債指數(shù)大幅下跌，中資美元債一度遭遇拋售。中銀基金認(rèn)為，一旦境外疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)、流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，一批境內(nèi)信用資質(zhì)穩(wěn)定、受波及被“錯(cuò)殺”的中資美元債或?qū)⒂瓉磔^好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。前期的集中賣券和擠兌壓力，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)債估值已具備較高吸引力。高收益級(jí)地產(chǎn)債票息收益較高，過去十多年違約率較低，短期市場(chǎng)流動(dòng)性沖擊不會(huì)改變美元債市場(chǎng)長(zhǎng)期格局，待沖擊過后，高收益地產(chǎn)債、城投債依然有望成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

為把握中資美元債投資良機(jī)，中銀基金于日前開始發(fā)行一只QDII債基——中銀亞太精選基金。該基金將挖掘亞太信用市場(chǎng)機(jī)會(huì)，精選中國(guó)內(nèi)地及香港兩地信用債券。不同于市場(chǎng)上大部分QDII債基“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、單市場(chǎng)”的模式，中銀亞太精選可同時(shí)投資于境內(nèi)外雙邊市場(chǎng)，能依據(jù)匯率未來走勢(shì)靈活調(diào)整投資組合中美元與人民幣債券的持倉(cāng)比例，整體風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，力爭(zhēng)為持有人實(shí)現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健的收益。

中銀亞太精選擬任基金經(jīng)理鄭濤博士目前也管理著中銀基金旗下另一只QDII債基——中銀美元債基金。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2020年4月9日，中銀美元債人民幣份額最近三年凈值增長(zhǎng)率8.77%，美元份額凈值增長(zhǎng)率6.49%，分別位居QDII主動(dòng)債券型基金的第二和第五。中銀基金擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的固定收益投研和交易團(tuán)隊(duì)，曾多次在金牛獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)、明星基金獎(jiǎng)及晨星獎(jiǎng)等權(quán)威評(píng)選中斬獲固收類公司及產(chǎn)品獎(jiǎng)項(xiàng)。