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成都先導藥物開發(fā)股份有限公司（簡稱：成都先導，代碼：688222.SH）是一家新藥研發(fā)領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，公司主要圍繞DNA編碼化合物庫（簡稱DEL）技術(shù)研究與創(chuàng)造，專注于原創(chuàng)新藥的早期鏈段研發(fā)——苗頭化合物和先導化合物的發(fā)現(xiàn)，是國內(nèi)乃至全亞洲最早規(guī)?；瘡氖翫EL技術(shù)研發(fā)的公司。

專注新藥研發(fā)整體經(jīng)營呈現(xiàn)穩(wěn)步向好

成都先導成立于2012年，由英國皇家化學學會會士JIN LI（李進）博士歸國后攜國內(nèi)外多位生物、化學等領(lǐng)域?qū)＜夜餐瑒?chuàng)建，公司多年以來堅守主業(yè)，在新藥研發(fā)領(lǐng)域不斷深耕發(fā)展。作為一項近年來藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域出現(xiàn)的新技術(shù)，DEL通過建立起規(guī)模巨大的小分子化合物庫，對潛在治療靶點進行篩選，從而得到有效的先導化合物分子。公司DEL技術(shù)與傳統(tǒng)的高通量篩選（HTS）相比具有明顯的優(yōu)勢，可快速、高效、低成本的產(chǎn)生海量的新型小分子化合物。依托自身領(lǐng)先的DEL技術(shù)，及相關(guān)配套的藥物設(shè)計、篩選和優(yōu)化平臺，公司長期致力于為合作伙伴提供早期藥物發(fā)現(xiàn)與化合物合成階段的技術(shù)服務。

目前公司已形成DEL篩選服務、DEL庫定制服務、化學合成服務、新藥研發(fā)項目轉(zhuǎn)讓等多業(yè)務格局。其中，DEL篩選服務主要是公司基于先導庫內(nèi)的海量小分子化合物，為全球制藥企業(yè)提供指定生物靶點的DEL篩選以獲得服務收入;DEL庫定制服務主要是公司為全球大型醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)提供定制化DNA編碼化合物庫設(shè)計及合成服務，以及部分自有DEL庫化合物結(jié)構(gòu)信息和篩選方法的技術(shù)轉(zhuǎn)讓;化學合成服務則是公司在提供DEL篩選和DEL庫定制服務過程中，衍生出的某些指定化合物或核酸的合成與修飾服務;新藥研發(fā)項目轉(zhuǎn)讓業(yè)務是依托公司擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的小分子化合物庫優(yōu)勢，在與客戶篩選項目不存在利益沖突的情況下，可以選擇高潛力、高價值的靶點進行自主新藥的發(fā)現(xiàn)和后續(xù)臨床開發(fā)，并在藥物開發(fā)的不同階段轉(zhuǎn)讓給合作伙伴，從而獲得新藥項目轉(zhuǎn)讓收入。公司圍繞自主研發(fā)并擁有相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的DNA編碼化合物庫核心技術(shù)，并以此為基礎(chǔ)建立對外提供技術(shù)服務合作與自主新藥研發(fā)項目相結(jié)合的業(yè)務模式，既能為公司帶來持續(xù)的經(jīng)濟收入，又可持續(xù)輸出頗具潛力的創(chuàng)新藥項目，創(chuàng)造較高收益和長期價值。

憑借全球領(lǐng)先的DNA編碼化合物庫技術(shù)，公司已與全球跨國制藥企業(yè)如輝瑞、強生、默沙東、賽諾菲、武田制藥、勃林格殷格翰、利奧制藥、LG化學等;國際生物技術(shù)公司如基因泰克、Aduro、弗瑪醫(yī)療等;國內(nèi)大型醫(yī)藥企業(yè)如揚子江藥業(yè)、天士力集團、先聲藥業(yè)等;支持新藥研發(fā)的基金會如蓋茨基金會，以及其他領(lǐng)域公司如巴斯夫等數(shù)十家生物醫(yī)藥等領(lǐng)域公司建立了長期、穩(wěn)固的合作關(guān)系并取得了良好的市場口碑。2017年～2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5321.87萬元、1.51億元和2.64億元，年均復合增長率達122.81%，毛利率分別為66.62%、82.66%和81.55%，公司整體經(jīng)營狀況呈現(xiàn)穩(wěn)步向好。隨著公司業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴張及品牌知名度的不斷提升，公司客戶群體有望日益壯大，主營業(yè)務或?qū)⑦M一步實現(xiàn)增長。

2010年～2018年全球藥物CRO行業(yè)銷售額呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，由251億美元上升至489億美元，年均復合增長率達到8.69%。目前全球已有超過50%的制藥公司和生物技術(shù)公司應用研發(fā)外包服務，在全球及我國醫(yī)藥行業(yè)迅速發(fā)展的背景下，醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)投入會持續(xù)增加，這將進一步推動藥物CRO行業(yè)的快速發(fā)展。此外，DEL平臺經(jīng)過十幾年來的發(fā)展已經(jīng)展露出巨大潛力，通過與虛擬篩選、大數(shù)據(jù)人工智能等技術(shù)交叉結(jié)合使用將給新藥研發(fā)帶來新的思路，擁有更廣泛的應用前景?？梢灶A見的是，在今后的5到10年這一領(lǐng)域會有飛速的發(fā)展，成為在高通量篩選之外的重要的藥物篩選工具之一。公司作為藥物發(fā)現(xiàn)CRO行業(yè)中獨具技術(shù)特色的成長性企業(yè)以及DEL領(lǐng)域的佼佼者，良好的市場前景將為未來持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

科研實力雄厚掌握多項關(guān)鍵核心技術(shù)

藥物發(fā)現(xiàn)是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)價值鏈中創(chuàng)造知識產(chǎn)權(quán)最關(guān)鍵以及技術(shù)難度和經(jīng)濟價值較高的步驟，公司設(shè)立至今一直圍繞著DNA編碼化合物庫技術(shù)潛心研究與創(chuàng)造，作為生物醫(yī)藥“高精尖”企業(yè)，公司注重科研投入，具備雄厚的科研實力。公司擁有近兩萬平米的研發(fā)基地，設(shè)有研發(fā)化學中心、先導化合物發(fā)現(xiàn)中心與新藥項目中心。截至2019年底，公司擁有研發(fā)人員333人，其中本科及以上學歷占比96%，包括56名博士、132名碩士，核心技術(shù)人員和骨干成員均來自知名制藥公司研發(fā)團隊，公司創(chuàng)始人JIN LI（李進）博士具有二十多年從事創(chuàng)新藥物開發(fā)及團隊管理的經(jīng)驗，通過文獻研究及對制藥企業(yè)需求的深度理解掌握了DNA 編碼化合物合成及篩選全過程技術(shù)，可高效解決藥物發(fā)現(xiàn)階段的關(guān)鍵性問題。2017年～2019年公司研發(fā)費用分別為4621.40萬元、6186.44萬元及9146.17萬元，占當期營業(yè)收入比例分別為86.84%、40.92%及34.62%，處于行業(yè)內(nèi)較高水平。公司雄厚的科研實力與持續(xù)的研發(fā)投入，有效保證了公司整體競爭力以及在核心技術(shù)DEL庫領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新機制和能力。

圍繞DNA編碼小分子化合物庫技術(shù)，公司現(xiàn)擁有DNA編碼化合物庫的設(shè)計、合成與表征純化技術(shù)、生物靶點活性驗證與DNA編碼化合物庫篩選技術(shù)，以及基于DEL技術(shù)的自主創(chuàng)新藥研發(fā)平臺多項核心技術(shù)。公司的DNA編碼化合物庫包含了超過4000億種DNA編碼小分子化合物，是當前已對外公布的全球規(guī)模較大的小分子化合物庫之一，分子數(shù)量和質(zhì)量還在不斷發(fā)展，公司計劃2020年將庫分子結(jié)構(gòu)提升至萬億量級。公司的這一核心技術(shù)，填補了我國乃至亞洲在該領(lǐng)域的空白，為我國乃至全球小分子原創(chuàng)新藥提供了一個龐大的“藥物種子庫”。

作為國內(nèi)最早從事DEL技術(shù)研發(fā)的企業(yè)，通過在該領(lǐng)域的不斷深耕，目前，公司已取得DEL技術(shù)相關(guān)發(fā)明專利24項，計算機軟件著作權(quán)9項，另外100余項境內(nèi)外專利正在申請中。憑借獨具優(yōu)勢的技術(shù)實力，公司承擔了基于DNA編碼化合物庫COPD藥物靶標捕獲技術(shù)和先導化合物發(fā)現(xiàn)與優(yōu)化、萬億級DNA編碼化合物庫資源性平臺的建設(shè)及應用、基于細胞快速篩選新技術(shù)開發(fā)及高效藥物綜合篩選體系服務平臺建設(shè)等多項省級以上重大科研項目。此外擁有靶標蛋白捕獲技術(shù)、DNA編碼系統(tǒng)的改進和升級、DNA編碼化合物庫的擴建升級、細胞篩選、功能性篩選技術(shù)、生物標記物篩選技術(shù)等多個在研項目。

募投項目緊緊圍繞主業(yè)打開未來成長空間

隨著全球?qū)π滤幇l(fā)現(xiàn)的需求不斷增長、公司業(yè)務規(guī)模的進一步擴張以及在研新藥項目數(shù)量逐漸增加，公司當前有限的研發(fā)設(shè)備、研發(fā)人員和試驗試劑等正成為制約公司DEL庫規(guī)模持續(xù)擴張、分子結(jié)構(gòu)進一步豐富、新藥研發(fā)項目快速推進的重要瓶頸。據(jù)招股書顯示，公司本次募集資金主要投向為新分子設(shè)計、構(gòu)建與應用平臺建設(shè)項目與新藥研發(fā)中心建設(shè)項目。其中，作為對公司現(xiàn)有核心業(yè)務的進一步擴展，新分子設(shè)計、構(gòu)建與應用平臺建設(shè)項目擬在成都市雙流區(qū)天府國際生物城建設(shè)高標準的新分子設(shè)計、構(gòu)建與應用產(chǎn)業(yè)平臺，通過引入行業(yè)先進設(shè)備和試驗試劑，以進一步擴大公司DEL庫的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，強化公司DEL篩選服務、DEL庫定制服務的承接范圍和能力。此外，新藥研發(fā)中心建設(shè)項目通過建設(shè)一處高標準的新藥研發(fā)場地，配套系列先進設(shè)備和儀器，將顯著提高公司新藥研發(fā)實力，結(jié)合公司基于DNA編碼化合物庫技術(shù)的新藥研發(fā)優(yōu)勢，助力公司搭建技術(shù)服務和自主新藥研發(fā)并行發(fā)展的業(yè)務構(gòu)架，該項目是公司下一步發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。

隨著DEL自身技術(shù)的成熟和應用成果的不斷涌現(xiàn)，DEL技術(shù)的競爭者正逐漸增多，并在不同的技術(shù)路徑上開展研究。公司本次募投項目緊緊圍繞主業(yè)，從戰(zhàn)略角度出發(fā)，以對公司現(xiàn)有主營業(yè)務、創(chuàng)新藥物開發(fā)和國際化營銷服務能力進行全面提升。作為深耕藥物發(fā)現(xiàn)CRO服務多年的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，公司當前已具備核心技術(shù)、客戶資源及人才團隊等多重優(yōu)勢，此外，藥物發(fā)現(xiàn)CRO服務的迅速發(fā)展、廣闊的市場需求前景與國家對藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的政策支持等，均能為本項目的順利實施提供有力保障。募投項目的順利實施，對于進一步提升公司整體盈利能力、鞏固公司競爭優(yōu)勢、打開未來成長空間將具有重要意義。

作為全球擁有DNA編碼小分子化合物庫之一的藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域研發(fā)公司，成都先導致力于成為植根中國、放眼全球的創(chuàng)新藥物“種子庫”和新藥創(chuàng)制“新引擎”。以本次登陸科創(chuàng)板為新的發(fā)展契機，公司將繼續(xù)專注于DEL技術(shù)領(lǐng)域，緊抓DEL行業(yè)快速發(fā)展和國內(nèi)醫(yī)藥政策鼓勵創(chuàng)新的雙重契機，在穩(wěn)步提升國際市場份額的同時，大力發(fā)展國內(nèi)醫(yī)藥研發(fā)和新藥項目轉(zhuǎn)讓業(yè)務，實現(xiàn)自身的快速成長。此外，公司將堅持以技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新為驅(qū)動、以業(yè)務鏈條完善為支撐、以新藥上市為長遠目標，不斷鞏固在新藥發(fā)現(xiàn)、創(chuàng)制領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，力爭打造全球優(yōu)質(zhì)的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的DNA編碼化合物庫，并不斷向藥物發(fā)現(xiàn)和新藥創(chuàng)制細分行業(yè)主導者邁進。