沐恩

用估值去判斷消費股

主持人：指數波動幅度逐步減小，量能也相對穩(wěn)定，接下來會如何發(fā)展？

袁月：指數沒有太多說的，更多還是震蕩走勢，反彈之后還會調整，從短期結構看，滬指下方首要支撐在2780點缺口附近，2820點和2850點是相對重的壓力位，而2900點附近也是反彈的極限位置，因為受制于量能以及外部環(huán)境，資金進場的意愿也不會像之前那么強烈，現在確實看不到直接反轉的可能，在反彈過后還會有回調。

從個股漲跌分布上也可以看到，經常會有3000只左右個股的漲跌幅集中在-3%到3%，這就說明絕大多數個股都是跟隨指數，資金力度不強，波動較大的個股還是極少數。這對于操作來說是有一定要求的，要把握板塊輪動的節(jié)奏，適合低吸潛伏，而不是盲目追高。

主持人：確實是這樣，從盤面特點看，主要方向還是集中在消費和科技，龍頭股的優(yōu)勢也得到體現。

袁月：是的，不過也要注意的是，即使大方向對了，也未必結果就會好，因為板塊內部也有分化，高低位進行切換，機構和游資分別主導不同品種。比如消費板塊中，白酒的商業(yè)模式最佳，調味品屬于必選消費，而不受醫(yī)?？刭M的品種受政策影響最小，中期邏輯都是最通順的，這也就是為什么之前在連續(xù)調整時，我一直說只要不影響企業(yè)核心發(fā)展邏輯，最終預期都會兌現的，并且龍頭股的優(yōu)勢會更加突顯。

通過近期的反彈可以看到，各個細分領域的龍頭股由于是基金和外資主導，整體走勢要明顯強于板塊和指數，很多品種都是創(chuàng)出新高的，這類還是要按照估值策略去應對，前期的調整才是安全邊際更高的機會，而不是在創(chuàng)新高后追買，很多不懂估值策略的投資者很容易做反，之前忙著追科技，現在又要追消費。

而對于游資來說還是首選超跌、低價的品種，思路和基金是相反的，這類品種只看市場情緒和資金強度，與基本面和估值沒關系，無論當時有多少消息刺激、前景多么美好，都按照短線思路去應對，不想追漲的也可以等待龍頭股調整后做雙頭的反彈機會，重點在于堅守紀律，市場情緒不在或者跌破籌碼峰，直接離場即可。

5G應用端機會更多

主持人：相較于消費股，感覺近期科技股表現比較乏力！

袁月：如果和年初比肯定覺得乏力，但那并不是常態(tài)。科技股的彈性更大，受市場情緒影響更多，也就是流動性好、情緒亢奮時，科技股的漲幅會更大，一年能有兩次這種情況就算不錯了，更多時候還是個別概念表現，或者機會在科技龍頭股上。

近期走勢也和消費股類似，各細分領域的龍頭股反彈幅度更大，只不過前期炒作太猛，套牢盤較多，這還需要時間震蕩消化，但龍頭股的優(yōu)勢也比較明顯，相反，一些偏題材的個股，在游資炒作離場后，量能極具萎縮，不要說再創(chuàng)新高，就連像樣的反彈都比較難。

主持人：本周出現一個RCS概念，算不算是新熱點？

袁月：所謂的RCS，很多投資者還比較陌生，全稱是富媒體通信，也可以簡單的理解為是傳統短信的升級版。支持圖片、文字、語音、視頻和文件傳輸等多種即時通信功能。就形式上看，RCS其實和一般的即時通訊軟件沒太大差別，但RCS短信和微信等社交軟件最大的不同在于RCS不依賴APP。

就本周板塊走勢來看，被炒作的個股多數還是具備超跌、低價等特點，短期走勢還要取決于市場情緒，如果有龍頭打出高度，后面資金也會挖掘新的低位相關概念個股。理論上對于這種概念還會有新的消息出來，但想徹底激活市場人氣還是有難度。而對于中期來說，隨著5G技術的成熟以及各大廠商的介入，該產業(yè)也有望迎來發(fā)展，不過究竟能發(fā)展成什么樣或者哪家公司誰能持續(xù)受益并且?guī)順I(yè)績的增長，還需要跟蹤觀察。

其實，對于科技股來說，很多都是要依托于5G的發(fā)展，比如ToB的工業(yè)互聯網、車聯網都是萬億級別的市場，只是逐步落地需要時間，但大的方向不會變，在此之前只要有消息或者政策出臺，就會刺激概念股表現。而ToC領域雖然市場空間可能沒有那么大，但優(yōu)勢在于落地快、更容易普及，比如云游戲、云視頻等等。