黃泓

關(guān)鍵詞：國際資本 ?運動趨向 ?中國市場 ?生長

對于資本的流動，有的研究學者相信，外商間接融資（產(chǎn)業(yè)的實際生產(chǎn)性融資）必然會造成當?shù)刭Y本市場出現(xiàn)波動，對地方影響力變化有一定作用。然而，金融資本的權(quán)利流動和資本賬戶的徹底開放否會對雙贏的結(jié)果有某種程度影響，即使是在全新自由主義者之中也存在爭議。當前對國際資本流動趨勢的掌握，將會對認識我國資本市場的發(fā)展具備十分關(guān)鍵的意義。

一、國際資本流動新趨勢?

如今，經(jīng)濟全球化已經(jīng)成為當前世界經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢，在國際社會中，資本之間的流轉(zhuǎn)呈現(xiàn)出全新的特點，首先，國際社會中的資本多數(shù)短期投機比較活躍，各資本相互之間的流動速度已經(jīng)加快，不斷縮短的資本流動時間已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)之勢。其次，高新技術(shù)的研發(fā)力度以及資本盈余不斷提高和增加，這種現(xiàn)象的和出現(xiàn)也在很大程度上提升了國際之間的跨國企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模的基本要求。再次，增加了資本流向的技術(shù)用途，換言之便是在國際社會中投資科學技術(shù)的資本獲得大幅度提升，擴張速度也得到提高，在FDI（外商間接融資）流向之中，收購資本的流入比重與股權(quán)的投資規(guī)模呈現(xiàn)出上升趨勢，但是在快速增長的最后階段，將會面臨著較為短暫的變更期。最后，在經(jīng)濟發(fā)展水平較高的國家，具有較少的資本流向，現(xiàn)如今，世界范圍內(nèi)的資本逐漸向經(jīng)濟發(fā)展水平較為落后的國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移。根據(jù)不同區(qū)域的發(fā)展情況來看，國際社會中的資本正在大量的涌入到亞洲，主要分散在市場容量大、需求潛力大的經(jīng)濟體。在發(fā)展中國家，資本流向歐洲和日本的速度在加速，而資本流向美國的速度在下降，由于資本流向的減少，美國經(jīng)濟可能減慢增長，并且這一趨勢才剛剛開始。

總而言之，世界經(jīng)濟發(fā)展速度的增長現(xiàn)狀受益于國際資本流動，國際資本流動主要是受到經(jīng)濟全球化的發(fā)展影響。就目前發(fā)展的現(xiàn)狀看來，國家范圍內(nèi)的經(jīng)濟增長已經(jīng)是主流趨勢，但是在歷經(jīng)世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展，特別是美國地區(qū)10年的經(jīng)濟的快速增長，國際社會中的資本已經(jīng)呈現(xiàn)出較為明顯的變動，所以投資人員在開展經(jīng)濟活動的時候，則會變得更加慎重和謹慎。在世界范圍內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整之中，國際資本流動的總數(shù)量將會邁入全新階段，甚至可能會出現(xiàn)劇烈的波動。但是，就目前國際資本流動的結(jié)構(gòu)情況而言，在未來，國際社會的資本仍舊會向經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)以及發(fā)展中國家流入，特別是正在落實小規(guī)模的對外開放政策的國家和地區(qū)。由此可見，在未來國際社會，發(fā)展中國家和地區(qū)的經(jīng)濟復蘇與發(fā)展，將會受益于國際資本流動。

二、美國市場的魅力正在下降?

去年后10個月，全球并購交易總量同比上升54%。12月份，全球并購資金流入進一步減少。2000年，美國收購的資本流動達史無前例的2170億美元，符合了美國經(jīng)濟快速增長的資本需求。后來，美國收購資本流向減少。去年后三季度，美國收購資本流向減少到100億美元，尤其是目前。安然（Enron）的倒閉和安徒生（Andersen）危機使許多想并購的公司裹足不前，它們在美國的并購活動日趨慎重，然而在最近，美國公司的并購活動才顯著增加。

總的來說，全球經(jīng)濟正歷經(jīng)前所未有的變化，展現(xiàn)出一些不同于古典經(jīng)濟的全新特點。這種全新的變化和特點表明了興盛的交集。也就是說，不同國家、不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同企業(yè)間的不景氣變化不再是經(jīng)典的同步震蕩，而是平行或結(jié)構(gòu)性的趨勢，有的下降，有的變更，有的上升。這種興盛交集展現(xiàn)為美國經(jīng)濟與非美國經(jīng)濟的興衰。

三、中國資本市場的生長情況分析

在中國有一句古話“家有梧桐樹，引得鳳凰來?！爆F(xiàn)如今，這句話在資本市場中被展現(xiàn)的淋漓盡致。在2019年10月31日，央行將今年三個季度的數(shù)據(jù)進行公布，境外機構(gòu)和個人持有的我國境內(nèi)股票和債券資產(chǎn)規(guī)模分別已經(jīng)達到了17685.54億元和21840.75億元，共計持有的規(guī)模達到了39526.29億元。在資本主義市場，種下更多的“梧桐樹”，將會引來更多的“鳳凰”。

就目前我國資本市場發(fā)展情況看來，目前呈現(xiàn)出快速發(fā)展狀態(tài)的原因在于我國資本市場正在全面深化改革措施，為外資引進創(chuàng)造出更多機會。當前資本市場在發(fā)展中，不斷散發(fā)其特有魅力，資本市場的進入者在進入市場的同時，也享受著資本市場改革和發(fā)展帶來的紅利。另外，我國資本市場積極對外開放，境外資金也看到了我國資本市場發(fā)展帶來的商機。我國作為世界第二大經(jīng)濟體，經(jīng)濟高速增長、社會財富不斷增加、消費數(shù)據(jù)持續(xù)上升都為中國資本市場生長提供肥沃的土壤。與此同時，我國開放債券市場，在2015年年初，中國人民銀行允許境外的所有類型金融機構(gòu)利用中國銀行間債券市場開展投資活動。在2017年的時候，就推出了債券通，境外投資人員對中國債券市場進行投資，已經(jīng)消除了制度的阻礙。

資本市場發(fā)展仍舊離不開法制化建設，A股市場在上市公司的治理工作中，仍舊是任重而道遠，若是采用一刀切的方式，難以保護投資者利益。在未來的資本市場發(fā)展中，仍舊需要強化改革和創(chuàng)新力度。在進行資本市場改革的時候，始終堅持營造開放、透明、規(guī)范、誘惑力的資本市場，著力推動資本市場由量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)變。無論是債市還是股市，在落實開放措施的時候，要集中力量引入境外資金，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，對境內(nèi)已經(jīng)實現(xiàn)上市的公司展開綜合管理，采取科學化措施促進當前資本市場超強健康化方向發(fā)展。在新的時代背景之下，我國正在致力于建設一個有韌性、有活力、有規(guī)范、高透明的資本市場。

四、結(jié)束語

因此，我國在資本市場發(fā)展過程中當中將會創(chuàng)建良好的條件將國際資金吸引到國內(nèi)，同時積極實現(xiàn)資本市場轉(zhuǎn)型，不斷創(chuàng)新改革。除此之外，我國在經(jīng)濟發(fā)展中可以適當削減對實體經(jīng)濟發(fā)展的資本供給，為實體經(jīng)濟的發(fā)展和增長創(chuàng)造良好的條件。

參考文獻

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