(對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院, 北京 100029)

一、引 言

高能耗、高污染的粗放型發(fā)展模式雖然締造了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“奇跡”,但卻具有不可持續(xù)性。尤其近年來(lái),在我國(guó)環(huán)境承載力日趨緊迫的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“新常態(tài)”背景,以及全球經(jīng)濟(jì)低迷的特征下,忽視資源、環(huán)境成本的要素驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已然成為沉疴宿疾[1],而綠色技術(shù)創(chuàng)新作為一種兼顧經(jīng)濟(jì)效率與社會(huì)福利的新型研發(fā)模式,在新時(shí)期被賦予了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、動(dòng)能轉(zhuǎn)換,實(shí)現(xiàn)各區(qū)域經(jīng)濟(jì)與生態(tài)均衡發(fā)展,乃至順應(yīng)世界潮流的歷史使命。

一般來(lái)說(shuō),作為技術(shù)能力相對(duì)薄弱的發(fā)展中國(guó)家,我國(guó)除了依靠自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破外,在國(guó)際技術(shù)溢出路徑中,對(duì)外直接投資是學(xué)習(xí)、引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù),快速實(shí)現(xiàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新的主要渠道。特別是伴隨著“走出去”戰(zhàn)略、“一帶一路”倡議的推廣,以及東道國(guó)“綠色壁壘”的設(shè)置,技術(shù)尋求型對(duì)外直接投資預(yù)期將成為我國(guó)實(shí)現(xiàn)綠色技術(shù)進(jìn)步,乃至經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿ΑＡ硪环矫?也應(yīng)該意識(shí)到,對(duì)外直接投資的逆向綠色技術(shù)溢出效應(yīng)能否順利實(shí)現(xiàn),在理論層面上,與母國(guó)的外部環(huán)境質(zhì)量與內(nèi)部吸收能力密切相關(guān)[2]。因此,如何提高我國(guó)外部環(huán)境質(zhì)量,以及培養(yǎng)良好的技術(shù)攜回式綠色創(chuàng)新水平的吸收能力,并在此基礎(chǔ)上使對(duì)外直接投資發(fā)揮激勵(lì)我國(guó)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的最大效用,已成為我國(guó)當(dāng)下改善傳統(tǒng)粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,謀求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)化,以及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的關(guān)鍵問(wèn)題。

二、文獻(xiàn)綜述與命題推演

經(jīng)過(guò)文獻(xiàn)梳理,本文發(fā)現(xiàn),對(duì)外直接投資主要通過(guò)以下四條路徑對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新水平產(chǎn)生影響:(1)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)溢出效應(yīng)。一方面,東道國(guó)上游企業(yè)通過(guò)向前關(guān)聯(lián)效應(yīng)，使其國(guó)外子公司進(jìn)行必要的綠色技術(shù)調(diào)整、產(chǎn)品革新,另一方面,基于后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)的運(yùn)作渠道,本產(chǎn)業(yè)的下游公司,利用信息逆向反饋機(jī)制提高其綠色技術(shù)創(chuàng)新效率;(2)示范模仿效應(yīng)。本國(guó)企業(yè)通過(guò)洞察世界前沿技術(shù)的綠色創(chuàng)新動(dòng)向,吸收投資目標(biāo)企業(yè)相對(duì)成熟的管理模式、銷售手段、生產(chǎn)技術(shù)以及人才引進(jìn)方法等,為綠色技術(shù)創(chuàng)新?tīng)I(yíng)造良好的外部制度環(huán)境;(3)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)?；趧?chuàng)新活動(dòng)較高技術(shù)外溢性,以及空間集聚效應(yīng)特征,對(duì)外直接投資企業(yè)的綠色技術(shù)升級(jí)行為,同時(shí)會(huì)激發(fā)國(guó)內(nèi)同行業(yè)內(nèi)個(gè)體的綠色技術(shù)研發(fā)動(dòng)力;(4)人才流動(dòng)、培訓(xùn)效應(yīng)。即對(duì)外直接投資企業(yè)通過(guò)綠地投資或跨國(guó)并購(gòu),雇傭或直接使用被投資企業(yè)的高素質(zhì)人才,不僅可以顯著提升投資項(xiàng)目,以及“走出去”企業(yè)的綠色技術(shù)研發(fā)能力,而且在反饋傳遞機(jī)制作用下,還進(jìn)一步優(yōu)化了母公司的綠色創(chuàng)新資源配置,切實(shí)提升了母國(guó)區(qū)域內(nèi)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新效率。

因此,基于以上分析,本文提出以下假設(shè):

H1:對(duì)外直接投資綠色技術(shù)溢出路徑總體上對(duì)我國(guó)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升具有顯著的“激勵(lì)效應(yīng)”。

另外,中國(guó)地域遼闊,地區(qū)間資源稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不盡相同,除了技術(shù)溢出路徑自身特性引發(fā)的內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)外,外部制度環(huán)境的差異,以及內(nèi)部吸收能力的優(yōu)劣,也會(huì)對(duì)對(duì)外直接投資最終作用于區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的效果產(chǎn)生重要影響。

環(huán)境管制與金融發(fā)展水平,可以從政治制度氛圍與金融市場(chǎng)發(fā)育程度兩方面,較系統(tǒng)地考察區(qū)域制度環(huán)境質(zhì)量[3]。具體來(lái)說(shuō),較高的環(huán)境管制水平,不僅意味著區(qū)域內(nèi)跨國(guó)企業(yè)在“倒逼機(jī)制”影響下,形成以“綠色技術(shù)”為動(dòng)機(jī)的投資尋求策略,而且還體現(xiàn)了該區(qū)域擁有更高效、科學(xué)的政府管理模式和較完善的基礎(chǔ)配套設(shè)施水平,這不僅有利于發(fā)揮對(duì)外直接投資的技術(shù)溢出優(yōu)勢(shì),增強(qiáng)對(duì)外直接投資在“競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)”、“產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)”下,帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的效用,還為該區(qū)域內(nèi)跨國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)吸收、升級(jí),從而創(chuàng)造出更適合本土市場(chǎng)需求的綠色技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)造了條件[4]。與此同時(shí),發(fā)育較成熟的金融市場(chǎng),一方面能為“走出去”戰(zhàn)略中的跨國(guó)企業(yè)融資,支持其在對(duì)外直接投資前期,實(shí)施以“綠色技術(shù)尋求”為目的投資戰(zhàn)略,順利開(kāi)展購(gòu)置設(shè)備、引進(jìn)優(yōu)秀科研團(tuán)隊(duì)、進(jìn)行員工培訓(xùn)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng);另一方面又能為跨國(guó)企業(yè)在技術(shù)引進(jìn)后續(xù)階段進(jìn)行的技術(shù)升級(jí)、改造所需要的便捷度高、成本低的資金等提供穩(wěn)健的“后勤資源”支撐[5]。

技術(shù)創(chuàng)新的本質(zhì)為人才競(jìng)爭(zhēng)。區(qū)域內(nèi)企業(yè)對(duì)技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新的支持、投入力度,也會(huì)直接影響到對(duì)外直接投資過(guò)程中對(duì)關(guān)鍵技術(shù)的“消化”、“吸收”能力。一般而言,較高的人力資本水平不僅象征著該區(qū)域潛藏著豐富的知識(shí)資源儲(chǔ)備、擁有由知識(shí)體系與對(duì)外直接投資過(guò)程中獲取的先進(jìn)綠色技術(shù)協(xié)同效應(yīng)下產(chǎn)生的獨(dú)特互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)[6,7],而且還意味著該區(qū)域高效的攜回式綠色技術(shù)創(chuàng)新 “本土化”、“升級(jí)化”進(jìn)程,著實(shí)降低了技術(shù)“水土不服”的概率。而自主研發(fā)投入的增加,在幫助跨國(guó)公司實(shí)現(xiàn)對(duì)相關(guān)知識(shí)經(jīng)驗(yàn)的積累,增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的“綠色”附加值,有效降低其在對(duì)外直接投資前期和過(guò)程中遭遇投資動(dòng)機(jī)質(zhì)詢尷尬,更有助于海外子公司迅速適應(yīng)東道國(guó)生產(chǎn)研發(fā)環(huán)境,通過(guò)“模仿”、“學(xué)習(xí)”,并利用信息反饋機(jī)制,由國(guó)內(nèi)母公司將綠色技術(shù)信息轉(zhuǎn)利用、再創(chuàng)新,最終提高區(qū)域內(nèi)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平[8]。

因此,基于以上分析,本文提出以下假設(shè):

H2:各區(qū)域外部環(huán)境質(zhì)量差異、內(nèi)部吸收能力優(yōu)劣均會(huì)影響各技術(shù)溢出路徑作用于區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的效果,且一般而言,外部環(huán)境質(zhì)量水平越高或內(nèi)部吸收能力越高,各技術(shù)溢出路徑作用于區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的效果越好。

三、樣本、變量與模型設(shè)定

(一)樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取中國(guó)2006—2017年31個(gè)省、自治區(qū)(除中國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣)面板數(shù)據(jù)。其中,區(qū)域綠色創(chuàng)新能力的構(gòu)建指標(biāo)變量來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》;對(duì)外直接投資、金融發(fā)展水平、人力資本水平變量數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù);產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù);經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、實(shí)物資本投入水平變量數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》;自主研發(fā)投入水平變量數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》;制度質(zhì)量變量構(gòu)建數(shù)據(jù)來(lái)源于于樊綱、王小魯編制的《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告(2018)》。

(二)變量說(shuō)明

1.被解釋變量

s.t.

(1)

其中,本文以各地區(qū)創(chuàng)新研發(fā)投入、研發(fā)人員全時(shí)當(dāng)量以及政府科技支出作為投入變量;以各地區(qū)專利授權(quán)量、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值占地區(qū)GDP比重作為期望產(chǎn)出變量;以單位GDP能耗和國(guó)內(nèi)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的主要污染物(工業(yè)廢水、廢氣、固體廢棄物總排放量)為非期望產(chǎn)出,以此界定技術(shù)創(chuàng)新的綠色屬性。

(2)

2.核心解釋變量

對(duì)外直接投資(OFDI):為消除指標(biāo)量綱影響及消除異方差,本文將各省、自治區(qū)(除中國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣)的對(duì)外直接投資額,利用各年的平均匯率折算成元后,又進(jìn)行了對(duì)數(shù)化處理。

3.門(mén)檻變量

外部制度環(huán)境代理指標(biāo):(1)環(huán)境管制(EI)。基于數(shù)據(jù)的可得性,本文最終決定采用各地區(qū)污染(廢氣、廢水、固體廢物)治理運(yùn)行費(fèi)用與其工業(yè)增加值的比值,表示各區(qū)域環(huán)境管制強(qiáng)度;(2)金融發(fā)展水平(finance)。本文采用戈式指標(biāo)度量方法,用各地區(qū)銀行的貸款余額來(lái)代替金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn),并用其與地區(qū)GDP比重表示各區(qū)域金融發(fā)展水平。

內(nèi)部吸收能力代理指標(biāo):(1)人力資本(HC)。在本文中,采用平均受教育年限法,測(cè)度我國(guó)各省、自治區(qū)(除中國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣)的人力資本水平;(2)自主研發(fā)投入(RD)。本文采用各省、自治區(qū)(除中國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣)政府的研發(fā)投入與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值表示。

4.控制變量

參考現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究成果[9],本文選取的控制變量包括:產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)(IS)、實(shí)物資本投入(FI)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(gdp),以及市場(chǎng)化指數(shù)(market)。其中,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù),用第三產(chǎn)業(yè)年增加值與第二產(chǎn)業(yè)年增加值的比值表示;實(shí)物資本投入,采用固定資產(chǎn)與各地區(qū)生產(chǎn)總值的比值來(lái)表示;經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,用對(duì)數(shù)化后的地區(qū)人均生產(chǎn)總值表示;市場(chǎng)化指數(shù),參考樊綱《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告(2018)》。

(三)基準(zhǔn)線性回歸模型

考慮到區(qū)域內(nèi)企業(yè)綠色創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)的慣性特征可能導(dǎo)致的內(nèi)生性問(wèn)題后,為了初步檢驗(yàn)對(duì)外直接投資逆向綠色技術(shù)溢出效應(yīng)的存在性,在不考慮外部環(huán)境管制與內(nèi)部吸收能力因素的情況下,建立回歸方程(3):

(3)

(四)動(dòng)態(tài)門(mén)限面板回歸模型

為檢驗(yàn)對(duì)外直接投資對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的影響效應(yīng)是否會(huì)基于不同的外部制度環(huán)境和內(nèi)部吸收能力發(fā)生動(dòng)態(tài)變化,在考慮到因變量間內(nèi)在聯(lián)系可能產(chǎn)生的內(nèi)生性問(wèn)題基礎(chǔ)上,本文借鑒Kim等[10]的研究,引入動(dòng)態(tài)門(mén)限面板模型,以外部制度環(huán)境(環(huán)境管制、金融發(fā)展)、內(nèi)部吸收能力(人力資本、自主研發(fā)投入)作為門(mén)限變量,將式(3)進(jìn)一步改造為動(dòng)態(tài)門(mén)限面板模型,如下式(4)、(5)所示:

β12OFDIitI(Exterit>δ)+

(4)

β22OFDIitI(Interit>θ)+

(5)

其中,Exterit表示外部制度環(huán)境門(mén)限變量,其代理指標(biāo)包括EIit(環(huán)境管制)、financeit(金融發(fā)展水平);Interit表示內(nèi)部吸收能力門(mén)限變量,同樣包括HCit(人力資本水平)、RDit(自主研發(fā)投入水平)兩個(gè)代理變量;I表示指標(biāo)函數(shù),δ、θ為具體的門(mén)限值。

四、實(shí)證分析

首先對(duì)樣本數(shù)據(jù)的離群值進(jìn)行1%的縮尾處理。變量的統(tǒng)計(jì)性描述見(jiàn)表1。

考慮到創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)具有動(dòng)態(tài)變化的慣性特征,且為規(guī)避靜態(tài)面板估計(jì)結(jié)果可能出現(xiàn)的內(nèi)生性偏誤,以及基于穩(wěn)健性考慮,本文決定采用兩步系統(tǒng)GMM、兩步差分GMM,以及有限信息極大似然估計(jì)LIML方法對(duì)式(3)進(jìn)行估計(jì)檢驗(yàn)。表2報(bào)告了相應(yīng)結(jié)果。

首先,模型(1)～(3)的回歸結(jié)果中,綠色技術(shù)創(chuàng)新能力代理變量滯后一期的系數(shù)均在1%的水平下顯著為正,說(shuō)明我國(guó)綠色技術(shù)研發(fā)活動(dòng)會(huì)受前期知識(shí)積累的影響,存在持續(xù)變化的動(dòng)態(tài)特征。

其次,與楊世迪等[1]、任思雨等[2]的研究結(jié)果不同,對(duì)外直接投資作為核心解釋變量,在三個(gè)動(dòng)態(tài)面板估計(jì)模型中的回歸系數(shù)均顯著為負(fù), 說(shuō)明對(duì)外直接投資實(shí)際上抑制了我國(guó)各區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提升,該實(shí)證結(jié)果與H1的假設(shè)不符,其原因可能是:第一,中國(guó)對(duì)外直接投資結(jié)構(gòu)中,發(fā)展中國(guó)家占比大、傳統(tǒng)行業(yè)比重高,綠色創(chuàng)新技術(shù)獲取渠道有限;第二,國(guó)際投資形勢(shì)的惡性變化,諸多發(fā)達(dá)國(guó)家相繼通過(guò)嚴(yán)格化并購(gòu)條例、繁瑣化審查程序等限制中國(guó)對(duì)外直接投資方式,延緩中國(guó)實(shí)現(xiàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新;第三,融資約束問(wèn)題,母國(guó)金融機(jī)構(gòu)的高門(mén)檻屏障和對(duì)外直接投資承接地的融資困境,不僅難以飽和對(duì)外直接投資項(xiàng)目資金需求,而且還會(huì)通過(guò)收緊國(guó)內(nèi)母公司自有資金流動(dòng)性,進(jìn)一步遏制區(qū)域內(nèi)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提高。

表2 基準(zhǔn)線性模型的回歸結(jié)果

注:( )里面的是標(biāo)準(zhǔn)差,[ ]里面表示P值,***、** 、*分別表示1%、5%、10%的顯著性水平,下同。

表3 動(dòng)態(tài)門(mén)限自抽樣檢驗(yàn)

表4 動(dòng)態(tài)門(mén)限回歸結(jié)果

五、進(jìn)一步分析

(一)門(mén)限效應(yīng)檢驗(yàn)與門(mén)檻值的確定

為了更加全面的探究對(duì)外直接投資與區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力之間可能存在的非線性關(guān)系,本文將從外部制度環(huán)境和內(nèi)部吸收能力兩個(gè)角度選取門(mén)限變量。表3為動(dòng)態(tài)門(mén)限自抽樣檢驗(yàn)結(jié)果,4個(gè)不同門(mén)限變量都在1%的顯著性水平上拒絕了無(wú)門(mén)限效應(yīng)的原假設(shè),一重門(mén)限效應(yīng)顯著,由此驗(yàn)證了對(duì)外直接投資對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的溢出效應(yīng),的確會(huì)伴隨著外部環(huán)境質(zhì)量,以及內(nèi)部吸收能力的變化,而呈現(xiàn)出一種非線性的動(dòng)態(tài)變化特征的假設(shè)。

(二)基于外部環(huán)境質(zhì)量的門(mén)限特征分析

表4分別測(cè)度了外部環(huán)境質(zhì)量和內(nèi)部吸收能力代理指標(biāo)作為門(mén)檻變量時(shí),對(duì)外直接投資水平對(duì)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力的影響效應(yīng)。

模型(4)中,當(dāng)環(huán)境管制強(qiáng)度低于0.005時(shí),對(duì)外直接投資對(duì)于地區(qū)綠色技術(shù)創(chuàng)新效率的影響彈性為-0.009,并在1%的水平下顯著,這意味著對(duì)外直接投資非但未發(fā)揮其逆向綠色技術(shù)溢出效應(yīng),反而抑制了區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提高;當(dāng)環(huán)境管制強(qiáng)度跨越門(mén)檻值時(shí),對(duì)外直接投資對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新效率的抑制作用雖仍在1%的水平下顯著,但是絕對(duì)值變小,說(shuō)明環(huán)境管制的加強(qiáng),有利于緩解對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新效率的消極影響。

模型(5)中,相較之下,當(dāng)金融發(fā)展水平較低時(shí),對(duì)外直接投資對(duì)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新效率的抑制作用更強(qiáng),伴隨著金融發(fā)展水平的提高,企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的融資約束減小,該變量雖未徹底扭轉(zhuǎn)對(duì)外直接投資對(duì)于區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的抑制作用,但是緩解效應(yīng)顯著,說(shuō)明金融發(fā)展在對(duì)外直接投資與區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新效率關(guān)系中扮演著積極的角色。

以上實(shí)證結(jié)果證實(shí)了H2的部分內(nèi)容,即一方面說(shuō)明政府通過(guò)制定嚴(yán)格的環(huán)境管制標(biāo)準(zhǔn),有效激勵(lì)了企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念、響應(yīng)國(guó)家生態(tài)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略,主動(dòng)探索、積極引進(jìn)提質(zhì)增效、節(jié)約能源、減污排污等綠色創(chuàng)新技術(shù);另一方面,該結(jié)果也表明,更高質(zhì)量的金融服務(wù)和更寬松的融資環(huán)境,的確有利于緩解具有對(duì)外直接投資需求企業(yè)的融資約束困境,不僅可以有效避免出現(xiàn)由于企業(yè)內(nèi)部資金不足導(dǎo)致的綠色技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)擠出效應(yīng)的尷尬,同時(shí)也為跨國(guó)企業(yè)后續(xù)的技術(shù)升級(jí)、改造提供了高便捷度、低成本的資金支撐。

模型(6)中,當(dāng)人力資本處于較低水平時(shí),對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的抑制效應(yīng)在10%的水平下顯著,當(dāng)人力資本值成功跨越門(mén)限8.447,到達(dá)更高水平的人力資本階段時(shí),對(duì)外直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)在10%的水平下顯著,即意味著當(dāng)人力資本處于較高水平時(shí),伴隨著對(duì)外直接投資的增加,區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新效率也得到了提升。

模型(7)中,當(dāng)自主研發(fā)投入水平小于門(mén)檻值2.15時(shí),對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新效率的影響的彈性系數(shù)為-0.002,并在5%的水平下顯著,說(shuō)明當(dāng)自主研發(fā)投入力度比較小時(shí),對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力具有明顯的抑制作用,當(dāng)自主研發(fā)投資跨越門(mén)檻值進(jìn)入到更高水平時(shí),對(duì)外直接投資前系數(shù)在10%的水平線顯著為正,即說(shuō)明高水平的自主研發(fā)投入可以通過(guò)對(duì)外直接投資,對(duì)我國(guó)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新效率產(chǎn)生顯著的激勵(lì)作用,即自主研發(fā)投入的增加,有利于對(duì)外直接投資發(fā)揮其逆向綠色技術(shù)溢出效應(yīng)。

以上實(shí)證結(jié)果證實(shí)了H2的部分內(nèi)容,即一方面說(shuō)明較高人力資本水平不僅意味著跨國(guó)公司可以有效避免盲目、短視的逐利性對(duì)外直接投資行為,更多的投資于綠色技術(shù)附加值更高的項(xiàng)目,而且也會(huì)更快的適應(yīng)東道國(guó)較為先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)體系,并通過(guò)吸收、升級(jí),創(chuàng)造出更加“本土化”的綠色技術(shù)創(chuàng)新模式;與此同時(shí),該結(jié)果也表明較強(qiáng)的自主研發(fā)投入下,跨國(guó)公司通過(guò)重塑其參與高水準(zhǔn)全球價(jià)值鏈的優(yōu)良質(zhì)素,降低其被東道國(guó)就投資動(dòng)機(jī)進(jìn)行質(zhì)詢的概率,有效減少相關(guān)企業(yè)遭受國(guó)際“反全球化”勢(shì)力詬病“技術(shù)侵權(quán)”的輿論壓力,為我國(guó)的逆向綠色技術(shù)溢出創(chuàng)造了良好的國(guó)際環(huán)境,從而有利于激發(fā)我國(guó)對(duì)外直接投資的逆向綠色技術(shù)溢出效應(yīng)。

六、結(jié)論與建議

本文采用2006—2017年我國(guó)省際(除中國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣)面板數(shù)據(jù),利用動(dòng)態(tài)面板模型和動(dòng)態(tài)面板門(mén)限模型,對(duì)對(duì)外直接投資的綠色逆向溢出效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明:首先,對(duì)外直接投資未能發(fā)揮對(duì)我國(guó)區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新的激勵(lì)效應(yīng);其次,作為外部環(huán)境制度的代理指標(biāo),環(huán)境管制與金融支持力度對(duì)對(duì)外直接投資與區(qū)域綠色技術(shù)創(chuàng)新效率的關(guān)系,具有正向的調(diào)節(jié)作用,但是卻始終未成功扭轉(zhuǎn)其“抑制效應(yīng)”,而人力資本和自主研發(fā)投入作為內(nèi)部吸收能力的代理指標(biāo),隨著兩者進(jìn)入到更高的質(zhì)量層級(jí),對(duì)外直接投資的逆向綠色技術(shù)溢出效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

基于以上實(shí)證研究結(jié)果,本文提出如下建議:首先,調(diào)整對(duì)外直接投資結(jié)構(gòu),加大綠色創(chuàng)新技術(shù)更為先進(jìn)國(guó)家或產(chǎn)業(yè)、項(xiàng)目的投資比重;其次,構(gòu)建多元化人才培養(yǎng)體系,加強(qiáng)創(chuàng)新人才隊(duì)伍建設(shè),著力做好人才的選聘、培育和使用;再次,提高自主研發(fā)投資水平,牢牢把握綠色科技進(jìn)步的大方向,密切跟蹤綠色科技創(chuàng)新前言動(dòng)態(tài)和最新趨勢(shì),制定有利于激勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)政策,并在補(bǔ)貼政策上給予落后地區(qū)一定的補(bǔ)助傾斜;最后,加快金融改革,提高對(duì)綠色創(chuàng)新活動(dòng)的支持力度,繼續(xù)鼓勵(lì)以試點(diǎn)為特征的“供給側(cè)”金融體系改革,改善我國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)普遍存在的融資約束問(wèn)題?！?/p>