李夢佳

摘 要：在證券投資過程中，應用金融學理論可以對投資者的投資行為進行有效指導，避免盲目投資。本文首先分析了金融學對證券投資行為的影響，然后重點探討了金融學視角下證券投資者的心理特點以及金融學視角下證券投資策略。

關鍵詞：金融學;證券投資行為;策略

證券市場作為我國金融市場中不可或缺的重要組成部分，對于我國金融行業(yè)的發(fā)展以及國民經(jīng)濟的發(fā)展均具有重要意義。要想保障我國證券市場的健康穩(wěn)健發(fā)展，有效抵御投機資本的沖擊，就應該對證券投資行為進行規(guī)范和引導，全面提升證券市場風險抵御能力。目前我國證券市場依然處于起步階段，在發(fā)展過程中必然會出現(xiàn)一些劇烈波動。在這種情況下，如果投資者不能樹立科學的投資理念，不能保持理性，將可能導致證券市場崩盤，給金融市場帶來巨大的沖擊?；诖?，本文從金融學視角來對證券投資行為進行分析，對于保障我國證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展和規(guī)避金融風險具有重要意義。

1 金融學影響證券投資分析

金融學理論對于證券投資行為具有規(guī)范和引導作用，在證券投資過程中，如果投資者的心理活動發(fā)生一定的變化，通過金融學理論可以對其心理活動變化進行有效分析，從而科學指導其投資行為，提高投資者證券投資的科學性和合理性，避免發(fā)生投資失誤。同時應用金融學理論可以對證券投資市場的發(fā)展方向進行準確合理預測，并基于證券投資者的心理變化，對證券市場未來的運行情況進行有效展示，提高投資者對證券市場的理性認知。除此之外，應用金融學理論還可以對證券市場上影響投資者心理變化的相關因素進行全面系統(tǒng)分析，通過綜合分析為投資者的科學合理決策提供依據(jù)[1]。因此在證券投資過程中，應用金融學理論可以幫助投資者形成正確的理性認知，對于提高證券投資者的投資收益，維護證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展，營造良好的證券市場發(fā)展環(huán)境，均具有積極的意義。需要注意的是，金融學理論雖然可以有效提升證券投資者決策的合理性和科學性，對其證券投資行為進行合理指導，但是在具體實踐過程中，證券投資行為由于受到多種因素的綜合影響會更加復雜多變，因此還應該開展更為深層次的系統(tǒng)分析，從而更好把握證券投資者的投資心理和投資行為。

2 金融學視角下證券投資者的心理特點分析

基于金融學研究理論，證券投資者在投資過程中如果出現(xiàn)認識偏差或者心理缺失，將會在很大程度上導致投資決策失誤，進而造成巨大的投資損失，同時還會對證券市場的價格波動產(chǎn)生負面影響。因此，有必要應用金融學理論對證券投資者的投資行為和心理特點進行深入分析，從而對證券投資者的投資行為進行有效指導。

金融學視角下證券投資者的心理特點主要包括如下幾個方面。一是在證券投資過程中過分自信。多數(shù)證券投資者都認為自身具有專業(yè)的投資水平，會取得較為理想的投資效果，從而在很大程度上忽略了其他因素的影響。在這種投資心態(tài)下，如果證券投資者發(fā)生投資失敗，通常會將投資失敗的原因歸結到外界因素的變化上，而不會對自身的能力以及心理問題進行反思[2]。這種過分自信的投資心理將會對證券投資者的投資行為產(chǎn)生嚴重的負面影響，會在很大程度上增加投資失敗的可能。二是啟發(fā)式偏差。在各種不規(guī)范以及不確定性事件中，啟發(fā)式?jīng)Q策基于過去積累的經(jīng)驗往往可以將復雜的問題簡單化，有效提升問題處理效果，因此啟發(fā)式?jīng)Q策往往被應用于投資決策中來提高投資決策效率。但是在實際操作過程中，很多投資者對于啟發(fā)式思維認知不深刻，甚至存在錯誤認識，進而容易在投資決策過程中產(chǎn)生投資失誤。三是處置效應?；谏鲜龇治隹芍芏嘧C券投資者在投資過程中均存在過度自信的現(xiàn)象，而在發(fā)生投資失敗后，部分人會有過度自信轉變?yōu)榉浅１^。對于正常心理活動變化來說這非常正常，但是過度悲觀的心理狀態(tài)可能會對證券投資者后續(xù)的投資行為產(chǎn)生錯誤引導，進而導致在后續(xù)投資決策中出現(xiàn)投資決策失誤，導致投資失敗。四是框定偏差。多數(shù)證券投資者在分析問題和評判問題的過程中，主要采用事物的表面信息對其進行判斷，這種思維方式非常容易產(chǎn)生較大分歧。特別是通過對一些具體事物進行描述來推動復雜問題解決的過程中，非常容易出現(xiàn)理解偏差[3]。五是從眾心理。在學術研究中從眾心理也通常被稱之為羊群效應，這是人的一種本性。在證券投資過程中，從眾心理將會對證券投資市場造成嚴重的負面影響，主要體現(xiàn)在多數(shù)證券投資者在對市場信息不了解的情況下，會跟隨其他投資者進行投資。這種盲目投資缺乏科學性和合理性，會對證券投資市場的穩(wěn)定有序運行產(chǎn)生不利影響。

通過上述分析不難發(fā)現(xiàn)，證券投資者的投資心理以及認知偏差將會對其投資行為產(chǎn)生重大影響，進而影響其投資的科學性和合理性。因此只有通過心理學理論對證券投資者的投資心理進行準確把握。才能夠為證券投資者制定更為科學有效的證券投資策略和投資方案。同時需要注意的是，我國證券市場相對來說發(fā)展時間較短，尚未形成系統(tǒng)完善的證券市場體系，制度建設以及監(jiān)督管理等方面均存在一些問題和不足。因此要想保障我國證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展，還應該充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控作用，通過國家政策對證券市場的發(fā)展方向進行引導，有效實現(xiàn)證券市場保增長和反通脹之間的平衡，保障證券投資者的合法權益。

3 金融學視角下證券投資策略分析

3.1 變量交易投資策略

所謂變量交易投資主要是指由投資雙方共同對過濾準則進行設定，然后再進行投資操作。在投資過程中如果投資雙方的較優(yōu)總額以及收益總額，均滿足獲利準則，那么證券投資者便可以對證券進行相應的買入或賣出。基于金融學理論進行分析，變量交易投資行為主要用來控制變動因素，可以有效消除證券投資過程中中間價格浮動對投資者所帶來的影響。如果證券投資者所持有的證券品質(zhì)較好，那么相對來說該證券的價格在短時間內(nèi)不會發(fā)生太大的上下浮動，并且應該始終保持在盈利范圍之內(nèi)。所以對證券交易市場變量進行有效控制，有助于證券投資者實現(xiàn)投資盈利。對于證券投資市場來說，投資者的非理性行為是造成市場異常發(fā)生的主要原因。因此，證券投資者要想提升自身投資收益水平，便應該不斷提升自身投資決策的科學性和合理性，有效消除在投資過程中自身行為偏差以及認知偏差。基于變量交易投資策略，可以對證券投資市場內(nèi)部以及外部發(fā)展環(huán)境進行有效預測，結合企業(yè)自身發(fā)展實際，形成系統(tǒng)完善的投資規(guī)劃。此外證券投資者也可以加強與專業(yè)證券投資人士的溝通交流，針對性解決投資過程中所存在的問題，消除行為偏差，保持理性投資，提高決策能力。

3.2 小盤股投資策略

所謂小盤股投資策略主要是指在投資過程中通過購入以及轉出價值較低數(shù)量較大的證券來獲取相應的投資差價收益。通常來說小盤股的價格較低，因此小盤股買入之后存在較大的價格上升空間，可以在其價格處于高位時將其賣出，進而獲得非常大的差價利潤。同時小盤股具有較強的流動性，對于證券市場短期投資來說是較好的選擇。小盤股投資策略實施過程中需要注意的是，相比其他產(chǎn)品，小盤股具有較高的收益，但同時小盤股受到小公司生產(chǎn)運營的影響，其股票價格可能會出現(xiàn)較大幅度的上下波動。這就要求投資者需要對相關企業(yè)的發(fā)展信息進行及時跟蹤，并對企業(yè)未來的發(fā)展前景進行準確合理預測，從而可以更好保障自身收益水平。

3.3 分散投資策略

任何投資均伴隨著投資風險，投資收益和風險兩者之間是相互依存的關系，證券投資同樣如此。在證券投資中首先要控制投資風險，在此基礎上再尋求投資收益的最大化。在具體實踐中可以采用多元化投資方式，即將投資分散到多個證券投資產(chǎn)品上。如果投資者將資金都集中在單一證券投資產(chǎn)品上，如果發(fā)生風險將可能對投資者造成重大的經(jīng)濟損失。因此，投資者在投資時應該盡量避免資金過于集中，進而有效提升風險抵御能力。同時證券投資者還可以延長投資期限，將整個投資過程劃分成多個不同的時間階段，在不同時間階段基于不同的投資計劃和投資策略分別進行投資。但是分散投資對于證券投資者的專業(yè)水平具有更高的要求，證券投資者需要更為全面系統(tǒng)地獲取各種信息，掌握最新資訊，從而有助于在投資過程中占據(jù)優(yōu)勢。

3.4 反向投資策略

反向投資策略也是證券投資者通常采用的一種投資策略，該策略往往具有較好的應用效果。所謂反向投資策略是指證券投資者對多數(shù)投資者所不看好的證券產(chǎn)品進行投資，即所謂的追跌殺漲。在證券投資過程中，基于投資者的錨定作用以及過于執(zhí)行的心理認知偏差，對證券市場的過度發(fā)展進行有效糾正。需要注意的是，反向投資策略的應用需要投資者具有長期大量正確的投資經(jīng)驗。同時在反向投資操作過程中，投資者需要先將手中所擁有的優(yōu)質(zhì)證券產(chǎn)品拋售掉，然后再購入多數(shù)投資者所不看好的證券產(chǎn)品。通常來說，如果反向投資策略應用合理，將會為證券投資者帶來巨大的投資收益;但是如果反向投資策略應用不合理，也會為證券投資者帶來巨大的投資損失，因此在應用過程中需要理性看待。

4 結束語

基于上述分析，證券投資者的投資心理將會對其投資行為產(chǎn)生決定性影響，影響其投資的成敗。應用金融學理論可以對投資者的心理狀態(tài)進行準確分析，從而可以有效指導約束投資者的投資行為，一方面有助于提升證券投資者的收益水平，另一方面有助于維護證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻：

[1]夏中澤. 行為金融學視角下的證券投資者行為研究[J]. 中國商論，2020（18）：64-65.

[2]張里程. 我國證券投資基金的發(fā)展與缺陷——基于行為金融學視角[J]. 經(jīng)貿(mào)實踐，2017（15）：53-55.

[3]陳希思. 行為金融在證券投資中的應用與研究[J]. 廣西質(zhì)量監(jiān)督導報，2020（01）：172-173.

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