任浩乾 蔣婷 李笑家

華北理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院

前言：為了解在新冠病毒的肺炎疫情對(duì)全球的持續(xù)侵略，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展被迫叫停的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和趨勢(shì)。截至四月初，雖然中國(guó)的新冠肺炎得到有效的控制，許多行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，人員和貨物又重新流動(dòng)起來(lái)，但是國(guó)外的許多國(guó)家還面臨著疫情肆虐，導(dǎo)致了全球化進(jìn)程停滯不前。在這種嚴(yán)峻的形勢(shì)下中共中央、國(guó)務(wù)院于4月9日，出臺(tái)相關(guān)規(guī)則，完善股票市場(chǎng)基礎(chǔ)制度[1]。因此我通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究，幫助我們正確認(rèn)識(shí)到疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的弊端和機(jī)遇。

一、國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的現(xiàn)狀

在疫情沖擊和國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融發(fā)生巨大變化之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也經(jīng)受了打擊，消費(fèi)、投資和對(duì)外貿(mào)易都在第一季度出現(xiàn)大幅度的下滑。同時(shí)，因?yàn)橐咔榉揽氐姆制纾忻乐g的摩擦已經(jīng)從過(guò)去的貿(mào)易層面，擴(kuò)展到社會(huì)和政治層面，未來(lái)中國(guó)會(huì)面臨更加惡化的國(guó)際環(huán)境。[2]在2020年3月中下旬之前國(guó)內(nèi)股票指數(shù)的波動(dòng)較大，整體股票指數(shù)呈下降的趨勢(shì)，直到3月的中下旬股票指數(shù)才開(kāi)始緩緩上升，并且保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)；而成交量在3月中下旬之前變化浮動(dòng)較大，尤其是在2月份到3月份的中旬，在3月中下旬之后成交量則基本趨于穩(wěn)定。[3]

2020年第一季度的股市波動(dòng)幅度明顯加大，疫情還未爆發(fā)的時(shí)候，股票市場(chǎng)在科技股上的關(guān)注度明顯高于其他類型的股票，而科技股主要集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，因此在這段時(shí)間中小板和創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)增長(zhǎng)較快，上證綜合和滬深300指數(shù)增長(zhǎng)較緩甚至出現(xiàn)下跌；疫情正式爆發(fā)后，股票市場(chǎng)開(kāi)盤股指下跌情況嚴(yán)重；在2月4日之后的16個(gè)交易日中，中國(guó)股票市場(chǎng)的情況得到改善，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了28%，中小板指數(shù)上漲25%，而上證綜合指數(shù)上漲12%，漲幅明顯低于創(chuàng)業(yè)板和中小板，但是從2月26日開(kāi)始，中國(guó)股票市場(chǎng)股指停止增長(zhǎng)，加上國(guó)外疫情的愈演愈烈，股市進(jìn)入調(diào)整階段，主要股指均出現(xiàn)下跌。

二、國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)

2020年第一季度新冠肺炎疫情在國(guó)內(nèi)外的擴(kuò)散蔓延及防控情況對(duì)A股走勢(shì)整體影響較大。1月下旬和2月份，國(guó)內(nèi)疫情的加劇在一定程度上促使 A 股出現(xiàn)巨大波動(dòng)，3月份國(guó)外疫情的快速蔓延，全球出現(xiàn)劇烈的恐慌情緒，A 股市場(chǎng)深受影響出現(xiàn)快速回落的趨勢(shì)。政府監(jiān)管部門及時(shí)采取了有力的逆周期宏觀對(duì)沖政策，北向資金流入，提升了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面努力，保證了A股市場(chǎng)的基本穩(wěn)定。

由于2019年我國(guó)對(duì)科技股行業(yè)的持續(xù)關(guān)注，以半導(dǎo)體、鋰電池、互聯(lián)網(wǎng)、信息安全、操作系統(tǒng)概念為代表的科技股持續(xù)得到資金的青睞，并且在出現(xiàn)大跌之后，能夠做到迅速帶領(lǐng)市場(chǎng)反彈，從而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不僅超越年初高點(diǎn)，而且創(chuàng)四年新高。目前，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義盛行，逆全球化在西方國(guó)家盛行，中國(guó)的出口難度加大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，由城鎮(zhèn)化帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)變?yōu)橐钥萍紕?chuàng)新推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)前進(jìn)，中國(guó)目前的形勢(shì)，決定了中國(guó)成為了世界資本的短期避風(fēng)港，推進(jìn)了中國(guó)的進(jìn)一步開(kāi)放，因此科技股的快速增長(zhǎng)符合目前中國(guó)科技創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略，是未來(lái)引領(lǐng)中國(guó)股票市場(chǎng)的主力軍。

三、意義

面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)際疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，全球供應(yīng)鏈調(diào)整在所難免，為貫徹落實(shí)好黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，進(jìn)一步提振新三板市場(chǎng)融資功能，結(jié)合前期市場(chǎng)集中反映的問(wèn)題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)化思路，借鑒注冊(cè)制理念，以信息披露為中心，對(duì)定向發(fā)行制度進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，[4]從而進(jìn)一步完善證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，保證了市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向，為證券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提供了堅(jiān)強(qiáng)的法治保障，具有重要意義。

四、總結(jié)與展望

全球疫情的沖擊之下，國(guó)際金融市場(chǎng)幾乎癱瘓，我國(guó)的股票市場(chǎng)也受到一定程度的影響。疫情是一場(chǎng)危機(jī)，也是中國(guó)進(jìn)一步改革的契機(jī)，為了能夠?qū)崿F(xiàn)更好的國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展，我國(guó)政府出臺(tái)了一系列文件，進(jìn)一步完善證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。[5]

中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)境外機(jī)構(gòu)的吸引力不斷提升，由于國(guó)內(nèi)疫情防控措施的有效、經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)穩(wěn)健、財(cái)政貨幣政策加碼、疊加A股估值具備優(yōu)勢(shì)等都將吸引外資重新流入。但是股票市場(chǎng)還面臨著疫情有可能出現(xiàn)反彈，國(guó)外疫情進(jìn)一步加劇，金融市場(chǎng)中投資者的信心下降，全球疫情過(guò)后，中美的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈等情況。因此中國(guó)未來(lái)的股市的發(fā)展依舊任重而道遠(yuǎn)。