◎劉占

在當前我國社會和經濟發(fā)展過程中，煤炭資源是最為常用的資源，在能源結構中占據(jù)較大的比重。但隨著我國供給側結構改革的不斷深入，煤炭出現(xiàn)了價格和產量同步下跌的情況。在去產能政策、銀行信貸收縮及融資成本增加等共同影響下，煤炭企業(yè)發(fā)展中面臨較大的危機，許多煤炭企業(yè)經營陷入困境。在這種情況下，煤炭企業(yè)急需解決融資問題，為企業(yè)的發(fā)展籌集資金，以此來促進煤炭企業(yè)的健康發(fā)展。

一、煤炭企業(yè)融資特點

對于煤炭企業(yè)而言，融資方式十分單一。雖然煤炭企業(yè)融資渠道較多，但一直以煤炭企業(yè)都以銀行貸款作為主要融資方式，企業(yè)融資需求與金融機構信貸管理之間沒有實現(xiàn)有效的對接，融資方式過于單一，這也導致無法滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。同時煤炭資源的勘探和開采過程中對于資金的需求量較大，再加之企業(yè)發(fā)展過程中需要加大技改投入，提高機械化裝備水平和安全生產水平，以此來提高煤炭資源的開采率和開采量，這都離不開大量資金的支持。另外，煤炭企業(yè)在實際融資過程中，不同的融資方式下各方權利和義務也存在不同，這也使其面臨的法律風險也不同，融資時法律風險呈現(xiàn)出逐步增加的態(tài)勢。

二、新形勢下煤炭企業(yè)融資難的原因

1.融資渠道有限、成本較高。

一直以來煤炭企業(yè)都以銀行貸款作為主要融資來源，一旦出現(xiàn)政策變動，必然會對煤炭企業(yè)融資效果帶來較大的影響，導致煤炭企業(yè)資金鏈條不穩(wěn)定性增加。同時在當前去產能和調結構等政策實施下，銀行在為煤炭企業(yè)提供資金支持時，通常會存在較多的考核條件和附加條款，再加之當前煤炭行業(yè)面臨的困境，煤炭企業(yè)的新舊銀行貸款無法保證按時歸還，這也增加了銀行的風險，導致給煤炭企業(yè)貸款的意愿下降。煤炭企業(yè)融資渠道十分有限，這對于煤炭企業(yè)融資效率和融資成本帶來了直接的影響。對于其他一些融資渠道，煤炭企業(yè)涉入較少，這也對煤炭企業(yè)資金來源帶來了較大的限制，無形中導致融資成本增加。

2.融資期限結構不合理。

在煤炭企業(yè)高速發(fā)展的時期內，煤炭企業(yè)貸款較為容易，這也導致煤炭企業(yè)將獲得的大量短期貸款都投入了擴大生產和項目建設中，并不斷進行技術革新。但當煤炭行業(yè)危機發(fā)生時，煤炭企業(yè)正處于資源整合進程中，這也導致許多項目無法按時完成，自身經營困境也導致銀行貸款無法按時歸還，煤炭企業(yè)面臨嚴重的長短期資金結構不合理問題，中短期負債占比過高。

3.經營不善加劇融資困難。

一些煤炭企業(yè)在發(fā)展過程中對于可持續(xù)發(fā)展缺乏重視，這也導致企業(yè)在發(fā)展過程中缺乏合理的規(guī)劃，沒有健全的制度，企業(yè)風險防范能力不強。一旦企業(yè)出現(xiàn)融資困境，必然會影響企業(yè)的正常經營，從而增加企業(yè)融資成本和風險，而融資情況又反過來會對經營業(yè)績帶來影響，企業(yè)艱難獲得的資金也只能用來償還原來的貸款，這也導致企業(yè)發(fā)展舉步維艱。

三、新形勢下煤炭企業(yè)融資策略

1.充分利用內部權益資金。

煤炭企業(yè)在融資時，首先需要考慮內部資金，即可以嘗試內部籌資渠道，通過利用內部權益資金，不存在到期償本付息的壓力，沒有財務風險。同時權益資本會使資本結構中權益比例增加，進一步保障外部債權人的債權，增強對外部債權人的吸引力，能夠為企業(yè)籌集到更多的資金。而且使用內部融資時也不需要融資費用，因此對于煤炭企業(yè)而言，通過積極使用內部留存收益是解決融資難題的重要途徑。

2.豐富融資渠道，增加企業(yè)融資選擇。

在當前煤炭企業(yè)融資過程中，需要不斷拓寬融資渠道，宜積極涉入期貨市場和衍生品市場。在具體實施過程中，可以進入債券市場進行融資。一些經營狀況好一些的煤礦企業(yè)，可以通過并購、重組和上市融資等，并借助于重組來整合資源，發(fā)展優(yōu)勢產業(yè)，以此來降低經營成本。煤炭企業(yè)還可以通過發(fā)生債權信托產品實現(xiàn)信托租賃，也可以尋求保險公司的資金支持，積極尋求外部資金，尋找愿意給煤炭企業(yè)提供資金支持的企業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)間資源共享。以此來豐富煤炭企業(yè)的融資渠道，增加企業(yè)融資選擇。

3.提高企業(yè)經營能力，挖掘企業(yè)潛能。

當前煤炭企業(yè)都面臨著一個共性的問題，也即負債比例比較高以及自身經營不善。為了更好地解決這一問題，煤炭企業(yè)需要完善企業(yè)的內部管理機制，建立健全的企業(yè)規(guī)章制度，重視科技創(chuàng)新，實現(xiàn)煤炭企業(yè)的效率有序提升，煤炭企業(yè)經營的有序運行。正確全面評估、衡量風險和收益，科學管理、利用負債，合理分配負債的額度、期限等，提高負債利用率。完善內部資金管理制度，嚴格按照公司經營規(guī)劃進行財務分配，實現(xiàn)資金的有序合理運用，并協(xié)調好企業(yè)內部資金和外部融資的比例，充分發(fā)揮企業(yè)內部資金的作用，為企業(yè)發(fā)展提供強有力的支撐。

煤炭企業(yè)在融資過程中要積極研究各種融資方案，優(yōu)化資本結構，充分利用財務公司這一非銀行金融平臺進行融資。在科學合理地控制融資風險的前提下，通過財務公司開辦賬戶透支業(yè)務是解決煤炭企業(yè)融資的一個重要策略。首先，財務公司可利用其金融牌照為企業(yè)內部融資，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要，充分發(fā)揮其潤滑劑的作用。第二，企業(yè)根據(jù)自身的融資需求，要積極開發(fā)財務公司的各種職能，為企業(yè)自身資金需求匹配相應的融資領域。第三，要充分利用財務公司的信息優(yōu)勢，開發(fā)與自身需求和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應的融資渠道。

4.規(guī)避融資風險，降低融資成本。

新時期，煤炭企業(yè)融資過程中一定要注意規(guī)避風險、降低成本。首先，應該對自身的融資需求進行科學評估，明確企業(yè)自身的經營管理水平、可承受的融資金額、期限等，以此為基礎選擇適合企業(yè)本身發(fā)展階段的融資策略，從而降低風險。此外，企業(yè)可以通過合理優(yōu)化融資結構來降低融資的成本，一方面可以在國際資本市場上發(fā)行股票或債券，利用外資降低成本；另一方面可利用金融租賃的形式，降低固定資金，增加流動資金，使資金周轉加快，從而創(chuàng)造更多盈利。

四、結束語

在當前經濟新常態(tài)及人們環(huán)保意識不斷增強的新形勢下，煤炭行業(yè)的發(fā)展面臨著較大的壓力。特別是供給側結構改革的深入，在產業(yè)結構改革及去產能等政策的影響下，煤炭企業(yè)的發(fā)展形勢十分嚴峻，特別是融資難度較大，這對于煤炭的發(fā)展帶來了較大的制約。新時期煤炭企業(yè)融資問題的解決已成為該行業(yè)發(fā)展的關鍵。煤炭企業(yè)要想在市場經濟中立于不敗之地，應該在確保傳統(tǒng)融資模式繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定作用的同時，積極探索新的融資方式和融資渠道，發(fā)展多元化的融資渠道和融資工具，改善其融資結構，為自身發(fā)展籌集到更多的資金支持，從而推動煤炭企業(yè)的穩(wěn)步健康的發(fā)展。